إشارة عموم البيتكوين: من الكتل إلى سوق الأوراق المالية

المصدر: العقل على السلسلة ، تم تجميعه بواسطة: شو بيتشان رؤية

عند الحديث عن Bitcoin ، فإن عمال المناجم هم من المطلعين على دراية نحن المطلعين.لا تعكس احتياطياتهم ودخلهم وسلوكهم تشغيل الشبكة فحسب ، بل تعكس أيضًا اتجاه السوق.

هم تحت ضغط اقتصادي مستمر.تعكس كيفية إدارة أموالهم وتدفقهم النقدي والبنية التحتية الصحة الأساسية لبيتكوين أفضل من أي مخطط.

في هذه المقالة ، سنقوم بتحليل الإشارات التي يتم إرسالها حاليًا من قبل عمال المناجم ، والتغيرات الهيكلية التي تؤثر على الصناعة ، وتأثير هذه التغييرات على مخزونات البيتكوين والتعدين.تجاهل هذه الإشارات وسوف تفوتك قطعة مهمة من اللغز.

نظرة عامة على النقاط الرئيسية

• يبرد طلب الشبكة: انخفض متوسط ​​حجم كتلة Bitcoin ، مما يشير إلى أن نشاط الشبكة قد هدأ على الرغم من مستويات القياسية.

• اقتصاد عامل المناجم قوي: حتى بعد النصف ، لا يزال الدخل اليومي على مستوى عالٍ في دورات متعددة.

• التغييرات الهيكلية في الاحتياطيات: يواصل عمال المناجم توزيع الرموز بدلاً من التخزين ، مما يمثل تصنيع الصناعة.

• الأسهم وبيتكوين: ترتبط أسهم التعدين بدرجة كبيرة مع Bitcoin ، ولكنها حاليًا في حالة توقيت مفرط ، لذلك فهي أكثر خطورة كبديل لعقد Bitcoin مباشرة.

متوسط ​​حجم الكتلة

واحدة من أكثر المقاييس المباشرة والمضيئة هي متوسط ​​حجم الكتلة في ميغابايت (MB).هو – هييقيس مقدار بيانات المعاملة المعبأة في كل كتلة البيتكوين.

تاريخيا ،تم تعيين حد حجم كتلة Bitcoin على 1 ميجابايت في المرحلة المبكرة، هذا هو الحد الأعلى الذي أدخلته Satoshi Nakamoto لمنع البريد العشوائي وضمان قابلية التوسع.ولكن بعد ذلك ،تم توسيع هذا الغطاء في عام 2017 من خلال Segwitness (Segwit)، السماح بحجم كل كتلة في ظل الظروف المثلىما يصل إلى 4 ميجابايت.

الآن،يبلغ متوسط ​​حجم الكتلة حوالي 1.5 ميغابايت، على الرغم من ارتفاع سعر البيتكوين الذي يصل إلى أعلى مستوى جديد ، انخفض الرقم قليلاً في الأشهر الأخيرة.هذا لا يعني أن البيتكوين يضعف – فهو يعكس فقط تباطؤًا مؤقتًا في الطلب على مساحة الكتلة.الأهم من ذلك ، أن ربحية عمال المناجم تعتمد إلى حد كبير على رسوم المعاملات ، وسوف يقلل الانخفاض في احتقان الكتلة من دخلهم.

يوفر متوسط ​​حجم الكتلة لقطة في الوقت الفعلي من الطلب ويتقلب مع تكهنات الأسعار والكتل في السوق.

هذا التراجع ليس علامة حمراء لنزاهة الشبكة ؛ بدلاً من ذلك ، يشير إلى انخفاض مؤقت في إنتاجية المعاملات واستخدام الشبكة.

هذا هو نبض اقتصاد البيتكوين – في بعض الأحيان يقفز بعنف وأحيانًا يكون مستقرًا.

الدخل: المرونة بعد النصف

تثير آلية مكافآت بلوك كل أربع سنوات دائمًا مخاوف من إجبار عمال المناجم على الخروج من السوق.ومع ذلك ، يوضح التاريخ أن عمال المناجم يمكنهم التكيف – النصف الأخير ليس استثناءً.

في الوقت الحاضر ، عمال المناجمإجمالي الإيرادات يوميًا حوالي 55 مليون دولار، تم تجاوز هذا المستوى فقط عندما كان زيادة قصيرة إلى 70،000 دولار قبل النصف الأخير.

بعد النصف في أبريل 2024 ، يتوقع الكثير من الناس أن تتقلص الإيرادات.ومع ذلك ، تظهر البيانات أن الإيرادات تتسلق وتتجاوز معظم الدورة السابقة.

مرونة التعدين مهمة لأن:

• هذا يدل على أنه على الرغم من انخفاض الدورة الدموية ، لا تزال الشبكة آمنة.

• يدعم الدخل المرتفع إعادة استثمار وتوسيع البنية التحتية.

• توفر الفوائد الاقتصادية القوية من عمال المناجم الثقة في النمو المستمر لقوة الحوسبة (والأمن).

باختصار،النصف لا يضعف قوة عمال المناجم، بدوره ، يعزز العمود الاقتصادي لبيتكوين.

الاحتياطي: من حاملي طويل الأجل إلى الشركات

في عام 2019 ، عقد عمال المناجم أكثر من2.5 مليون BTC.الآن ، هذا الرقم لديهانخفض إلى 1.8 مليون، وليس هناك علامة على الانعكاس.

هذا التخفيض طويل الأجل يروي قصة التحول:

• مبكر: عمال المناجم عادة ما يتصرفون مثل المستثمرين ، ويخزنون العملات المشفرة كأصول مضاربة.

• الآن: تم التعدين الصناعي.يواصل المشغلون بيع العملات المشفرة للحفاظ على العمليات وإعادة استثمار وإدارة التدفق النقدي.

من خلال تخصيص الرموز المميزة تدريجياً ، يمكن لعمال المناجم تجنب “عملية بيع على غرار الاستسلام”-وهو فيضان مفاجئ تسبب في انخفاض الأسعار.إنه يعزز اكتشاف الأسعار العضوية ، ويعتمد على المستثمرين المتنوعين بدلاً من المجموعات المركزة.

للوهلة الأولى ، يبدو أن البيع المستمر هبوطي.ولكن في الواقع ،هذا تقدم إيجابي:

• يمكن أن يمنع عمال المناجم من بيع احتياطيات جماعية ويؤدي إلى “صدمة العرض” المفاجئة.

• هذا يجعل اكتشاف أسعار البيتكوين لم يعد يعتمد على عمال المناجم ولكن أكثر اعتمادًا على الطلب الواسع في السوق.

يعكس الانخفاض في احتياطيات Miner Holding نظامًا بيئيًا ناضجًا بشكل متزايد حيث يلعب عمال المناجم دور مقدمي البنية التحتية بدلاً من المضاربين.

استسلام مستوى إجهاد المخاطر

في مساحة البيتكوين ، لا يوجد شيء أكثر أهمية من ما إذا كان عمال المناجم مضطرًا لبيع البيتكوين.لتتبع هذا الموقف ، استخدمنا “مؤشر مخاطر الاستسلام من عمال المناجم” لمقارنة متوسطات طاقة الحوسبة على المدى القصير (30 يومًا) والطويلة الأجل (60 يومًا).

• منطقة خضراء= عمال المناجم المستقرون ، فإن خطر البيع على نطاق واسع أقل.

• منطقة حمراء= هناك إمكانية أعلى للاستسلام للعبامة في الضغط العالي.

تاريخيا ، كانت المنطقة الخضراء أفضل مكان لزيادة المقتنيات.على الرغم من أنها ليست تنبؤية ، إلا أنها تقلل عادة من مخاطر الجانب السلبي.

حاليا ، المؤشر هو الأخضر الداكن.هذا مهم لأن:

• هذا يدل على أن عمال المناجم في حالة مالية جيدة ومن غير المرجح أن يبيعوا ممتلكاتهم.

• تاريخيا ، غالبا ما تشير هذه الفترات إلى انتعاش قوي بسبب ضغط العرض الصغير.

• منذ مايو 2023 ، كان هناك اتجاه صعودي قوي بعد كل قراءة منخفضة المخاطر.

هذا المؤشر هو واحد من أوضح النوافذ لمراقبة الصحة الداخلية لبيتكوين.والآن ، يظهر:وضع السوق مستقر.

أسهم التعدين: بدائل المخاطر

تقوم أسهم التعدين المدرجة علنًا – مثل الماراثون والأعمال الشغب والخلية – بتوفير المستثمرين الذين يستثمرون في Bitcoin.ولكن كيف يؤدون فعلا؟

تتبع مؤشرات صلة أسهم المناجم مدى ارتباط هذه الأسهم بأسعار البيتكوين.في الوقت الحالي،ارتباط مرتفع جدا— – وهذا يعني أن اتجاه مخزونات عمال المناجم تتم مزامنة تقريبا مع البيتكوين.

ترتبط أسهم عمال المناجم في الغالب ببيتكوين ، وتأتي الميزة الحقيقية من صنع التداول الذكي في تلك المناطق الحمراء النادرة.

هذا مهم لأن:

• تعمل مخزونات عمال المناجم على غرار التعرض للبيتكوين المدعوم ، مما يضخّم المكاسب والخسائر ، ولكن ليس ذلك بالضبط.

• في معظم الأطر الزمنية ذات الأهمية ، مخزون عمال المناجمليست جيدة مثل البيتكوين نفسها.

• ما لم تكن لديك ميزة واضحة ، احملها في شركة تعدينستزيد الاستثمارات الكبيرة من التقلبات دون أداء متميز مستمر.

أنا شخصياً لن أخصص أكثر من 5 ٪ من الأموال في محفظتي لأسهم عمال المناجم.هذه مجرد عملية استثمار تكتيكية ، وليس موقفًا أساسيًا.المعيار هو دائما البيتكوين.

تعدين الأسهم RSI

لقياس زخم الأسهم ، يمكننا أن ننظر إلى مؤشر القوة النسبية (RSI) لمخزونات التعدين.

• أعلاه/أقل من 50= اتجاه طويل/الكتف.

• أكثر من 75= منطقة الذروة.

• أقل من 35= Over.

يوضح RSI أنه حتى لو ارتفعت Bitcoin ، فقد يكون لها انسحاب بسبب تقييمها المبالغ فيها.

حاليًا ، تكون قيمة RSI لأسهم عمال المناجم (في المتوسط) أعلى مستوى منذ أن بدأت التتبع في أوائل عام 2024. هذا سيف ذو حدين:

• من ناحية ، يؤكدزخم صعود للغاية.

• من ناحية أخرى ، تحذر الصناعةالإفراط في التوسع عرضة لتراجع على المدى القصير.

قد تؤدي أسهم التعدين أداءً سيئًا حتى لو ارتفعت Bitcoin ، وذلك ببساطة بسببلقد ارتفعوا بعيدًا وسريعًا جدًا.بالنسبة لي ، هذا يعنييجب الحفاظ على الرعاية.

لخص

إذا نظرنا إلى الوراء في البيانات ، يمكننا أن نرى أن المشهد المقدم ثابت بشكل مدهش. تبريد نشاط الإنترنت قليلاً ، لكن دخل عمال المناجم ظل قويًا.وفي الوقت نفسه ، تُظهر الطريقة التي يدير بها عمال المناجم أن هذه الصناعة قد نضجت – لم تعد تخزين بيتكوين للأرباح المستقبلية ، ولكنها تعمل بدلاً من ذلك مثل الشركات الرسمية ، وبيعها بشكل مطرد لدعم نمو الأعمال وتكاليف التغطية.هذا التحول صحي. إنه يلغي خطر صدمات العرض المفاجئة ويطالب اكتشاف سعر البيتكوين بالاعتماد أكثر على الطلب العضوي.

الإشارة الأكثر تشجيعًا في رأيي هي انخفاض خطر الاستسلام.عمال المناجم مستقرة ومربحة ولا يتعرضون لضغوط لبيع طريقة كبيرة ، مما يوفر خلفية إيجابية لبيتكوين نفسها.ولكن عندما يتعلق الأمر بأسهم التعدين ، فأنا حذر.عادة ما يتقلبون في التزامن مع سعر البيتكوين ، والآن يتم ارتفاع درجة حرارته ، مما يجعلهم بديلاً أكثر خطورة لعقد البيتكوين نفسه مباشرة.

بالنسبة لي ، الدرس بسيط: Bitcoin هو المعيار.قد تحقق مخزونات عمال المناجم مكاسب تكتيكية ، لكن تقلباتها وأداءها الضعيف على المدى الطويل يعني أنه يمكن دائمًا اعتبارها دورًا داعمًا في محفظتي.