jakiro
أسفرت حادثة التصفية يوم الاثنين عن إغلاق أكثر من مليار دولار من المراكز الطويلة ، وأصبحت المشتقات ومؤشرات الماكرو هي المفتاح لتحديد الاتجاه المستقبلي.
تحومت الأسعار الفورية بحوالي 112،965 دولارًا خلال اليوم ، بانخفاض حوالي 10 ٪ من أعلى مستوياتها الأخيرة.يقوم السوق بتهمة تأثير قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الأسبوع الماضي والارتداد في التقلب.
بدأت هذه الجولة من التعديلات في سوق العقود الآجلة ، وتسبب التصفية القسرية في تقليل المواقف الطويلة لمنصات التداول الرئيسية بشكل كبير.خلال هذه الفترة ، تم تصفية أكثر من 1.6 مليار دولار من المراكز الطويلة ، وانخفضت العقود المفتوحة من أعلى مستوى دوري ، مما تسبب في أن تظل قاعدة المنصات الاسمية من منصات Binance و BYBIT و CME كبيرة الحجم.
توضح لوحة معلومات Coinglass أن العقود المفتوحة المستقبلية BTC تستمر في الانخفاض ، وتلتقي معدلات رأسمالية العقود الدائمة الرئيسية إلى مستوى محايد ، ويظهر اتجاه التوزيع للتجمع حول الأسعار الفورية على مخطط حرارة التصفية.
خيارات السوق يعيد صدمات
تُظهر منصة تحليل Deribit و Devitas 25Delta Skewness أن أسعار تداول الخيارات على المدى القصير أعلى من خيارات المكالمات. يعكس هذا الهيكل الطلب على الحماية الهابطة ويشير أيضًا إلى أن صانعي السوق يحافظون على مواقع غاما السلبية بالقرب من البقعة.
عندما يكون السعر الفوري في نطاق غاما السلبي ، عادةً ما يوسع هذا التكوين نطاق التذبذب خلال اليوم ، وسيتم تسوية التذبذب بعد استقرار السعر ، يتحول غاما إلى إيجابية.
تدفقات رأس المال ليست في اتجاه واحد.تُظهر بيانات Farside Investors أن محفظة ETF Sot في الولايات المتحدة شهدت تدفقًا نادرًا في سبتمبر يوم الأربعاء ، 17 سبتمبر ، بمقياس يبلغ حوالي 51 مليون دولار.من بينها ، استوعب IBIT حوالي 150 مليون دولار أمريكي ، بينما تم استبدال FBTC و GBTC.
كانت الأموال تتدفق الخميس والجمعة ، مع ما مجموعه 385 مليون دولار قبل عطلة نهاية الأسبوع.قد تقمع مثل هذه البيانات المتمايزة الزخم على المدى القصير ، ولكن إذا تم استعادة تدفقات رأس المال بشكل عام ، فسيظل دعم الشراء متوسط الأجل موجودًا.
يصبح أساس الأساس والهيكل المصطلح المؤشرات الصحية للربع الرابع.تسلسل الأساس السنوي لـ Cryptoquant CMEقائمة(المؤشرات المستخدمة لقياس الطلب على المراجحة على رأس المال التحكيم) من 9سوف ينخفض العالي في منتصف الشهر ، ومن الضروري الاستمرار في مراقبة ما إذا كان سيحافظ على وضع منخفض بنسبة 10 ٪+ ، مما يعني أن هيكل الموضع أكثر صحة.
إذا انتعاش الأساس بسرعة إلى أكثر من 15 ٪ ، فهذا يعني أن الرافعة المالية تتم إعادة تراكمها أثناء الارتداد.
عوامل الاقتصاد الكلي لا تزال لها تأثير هامشي.بعد خفض أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس ، تحوم عائد الخزانة في الولايات المتحدة لمدة 10 سنوات عند انخفاض بنسبة 4 ٪ ، ومؤشر الدولار الأمريكي في الأسبوع الجديد.
إذا استمر هذا الاتجاه ، فقد يقمع أداء Beta Crypto Market.وفقًا لصفحة سندات الخزانة التي استمرت 10 سنوات ، بقي العائد لمدة 10 سنوات بالقرب من 4.1 ٪ ، وتعزيز مؤشر الدولار الأمريكي في وقت واحد مع مستقبل مؤشر الأسهم الحذر.
يمكن أن تشكل هذه البيانات مقاومة تكتيكية للعمل الصعودي السريع ، ولكن عندما تكون أسواق التشفير مدفوعة بالمواقف ، غالبًا ما يكون تأثيرها متقطعًا.
بناءً على هذه العوامل ، يمكن تلخيص تحليل المسار في بداية الربع الرابع إلى نطاقات تنافسية تتوافق مع نطاقات التصفية الواضحة ومواقف صانع السوق:
السيناريو أ: الارتداد والضغط
دفع الأسعار الفورية إلى نطاق 118،000-124،000 دولار ، والذي يتداخل مع نقاط احتكاك جاما المشتركة في مجموعة المقاصة وعلامة عدد صحيح فوق خريطة Coinglass الحرارية.
تشمل شروط الزناد ما يلي: تظل ارتفاع معدلات رأس المال اليومية مستقرة عند الصفر أو القيم السلبية ، وإعادة الإعمار المعتدل للمواقف القصيرة المباشرة ، والانجراف المحايد للانحراف ، وتدفقات صافية مستقرة لتصفيات صناديق الاستثمار المتداولة للعديد من الأيام المتتالية.
ستقوم هذه الشروط بتحويل العقود المفتوحة المتبقية إلى زخم تصاعدي ودخول تذبذب النطاق بعد أن تصبح جاما وقائية.
السيناريو ب: انخفاض ثانوي
انخفضت الأسعار إلى حدود 104،000-108،000 دولار ، وكانت كثافة التصفية في هذه المنطقة أقل من الحد الأدنى الأخير ، مع وجود مخاطر استمرار الانحراف السلبي ، وتدفقات رأس المال ETF الضعيفة ، وتعزيز كلا من عائد الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ومؤشر الدولار الأمريكي.
بموجب هذا المسار ، سيتحول انخفاض المنصات الرئيسية من المحايدة إلى السلبية على أساس يومي ، وسيظل التقلب الضمني مرتفعًا (حيث يحافظ صانعو السوق على غاما سلبية أقل من 115000 دولار). سيستمر هذا المزيج في الاعتماد على المسار إلى أن يتم تقليل العقود المفتوحة أو يعكس مخزون الخيار تقلبات داخل اليوم.
يمكن استخدام حجم موضع المنصة الخاضعة للتنظيم كتحول فعال
تعرض صفحة CME Bitcoin Futures السيولة العميقة والمشاركة المستمرة ، مما يوفر مرجعًا للنشاط المؤسسي لنهاية تمديد العقود الفصلية في سبتمبر.
يرافق الانخفاض في أساس CME مواقف مفتوحة مستقرة ، مما يشير إلى تطبيع المواقف بدلاً من التخفيض الكامل ؛ إذا انخفضت المواضع المفتوحة بشكل كبير ، يتم تأكيد إعادة تعيين نطاق أكبر.
العوامل الموسمية تؤثر على الاحتمال القياسي.تُظهر العائدات الشهرية Coinglass أن معظم العوائد الإيجابية المتوسطة في تاريخ أكتوبر ، والتي أطلق عليها التجار الذين أطلقوا عليه “أكتوبر”.
لا تقود الموسمية نفسها السوق ، ولكن إذا تم دمجها مع بنية مشتقة أكثر صحة ، فإنها يمكن أن تزيد من احتمال مسار الاسترداد بعد تقلب حاد في سبتمبر.
المفتاح في الوقت الحالي هو ما إذا كانت الرافعة المالية تحييدًا بما يكفي لمنع البقعة من التقلبات العاكسة المفرطة.تُظهر بيانات CoingLass أنه حتى بعد تصفية عطلة نهاية الأسبوع ، لا تزال العقود المفتوحة أعلى من المتوسط لهذا العام ، وانخفض معدل رسوم رأس المال ولكنه لم ينهار.توضح خريطة الحرارة أن هناك مجموعات تشغيلية في حدود 5 ٪ -8 ٪ من البقعة.
لا يزال دفتر ETF الخاص بـ Farside يظهر التمايز بدلاً من التدفق أحادي الاتجاه ، ويكون تسلسل أساس Cryptoquant في نطاق المراقبة ، ولا تزال تقارير Laevitas و Deribit الانحراف تظهر أن خيارات وضع هي المهيمنة. إذا ارتفع السعر تدريجياً واضطر السراويل القصيرة إلى مطاردة الارتفاع ، فقد ينعكس التكوين بسرعة.
سيعتمد السوق على المدى القريب على إشارات الموضع: إذا ظل معدل رأس المال مستقرًا عند محور الصفر ، فإن التدفق الصافي لصناديق الاستثمار المتداولة لعدة أيام متتالية ، وسيصبح تطبيع الانحراف نطاقًا سلبيًا للأعلى ، ثم يصبح الضغط على 124000 دولار المسار السائد.
إذا ظل عائد وزارة الخزانة الأمريكية قويًا مع الدولار الأمريكي ، فإن الانحراف يظل سلبيًا ويتدفق رأس مال ETF ، وسوف يتراكم الضغط على 108000 دولار.سيقوم المتداولون الذين يراقبون عن كثب على لوحة القيادة نفسها بتحديد المسار الفعلي بسرعة.
