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Nach Jahren der Spannungen zwischen Kryptowährungen und traditionellem Finanzwesen findet bei den größten Banken der Welt ein symbolischer Wandel statt.
JPMorgan Chase & Co. bereitet sich Berichten zufolge darauf vor, institutionellen Kunden die Verwendung von Bitcoin und Ethereum als Sicherheit für Barkredite zu ermöglichen.
Dies bedeutet, dass die Kreditnehmer der Bank die beiden nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährungen verpfänden können und die damit verbundenen Vermögenswerte von zugelassenen Drittverwahrern wie Coinbase gehalten werden..
Das Programm soll voraussichtlich Ende 2025 starten.
Dieser Schritt ist ironisch.Der CEO des Finanzriesen, Jamie Dimon, ist ein bekannter Kryptowährungskritiker, der Bitcoin zuvor als „Betrug“ bezeichnet hat.
Doch die wachsende Nachfrage in der aufstrebenden Kryptowährungsbranche zwang ihn, Unternehmen bei der Einführung entsprechender Produkte zu unterstützen.
Ein neues Kapitel in der digitalen Sicherheit
Dieser Schritt von J.P. MorganmöglichWird im Stillen die Grenzen zwischen digitalen Vermögenswerten und regulierten Kreditmärkten neu definieren.
Laut Daten von Galaxy Research erreichten die gesamten ausstehenden Kredite der zentralisierten Finanzierung zum 30. Juni 17,78 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 15 % gegenüber dem Vormonat und einem Anstieg von 147 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Wenn die dezentrale Kreditvergabe einbezogen wird,Die gesamten durch Kryptowährungen gedeckten Guthaben erreichten im zweiten Quartal 2025 53,09 Milliarden US-Dollar, den dritthöchsten Stand in der Geschichte.
Die Daten spiegeln einen strukturellen Wandel wider: Wenn die Preise für digitale Vermögenswerte steigen, nimmt die Kreditvergabe gleichzeitig zu.
Der Trend hat zu einer Verengung der Kreditspannen geführt, wodurch Kredite für Händler und Finanzabteilungen von Unternehmen attraktiver geworden sind.
Darüber hinaus haben Unternehmen auch damit begonnen, mit Kryptowährungen besicherte Kredite zur Finanzierung von Operationen zu nutzen und die Aktienemission durch durch digitale Vermögenswerte besicherte Schulden zu ersetzen.
In diesem Zusammenhang ist der Einstieg von JPMorgan Chase weniger ein Experiment als vielmehr ein entscheidender Schritt dieser Institution, „mit ihren Konkurrenten gleichzuziehen“ in einer aufstrebenden Branche.
In diesem Zusammenhang schätzt der Kryptowährungsforscher Shanaka Anslem Perera, dass dieses Modell von Hedgefonds, Unternehmensfinanzabteilungen und großen Vermögensverwaltungsgesellschaften genutzt werden kann.Freisetzung von 10 bis 20 Milliarden US-Dollar an unmittelbarer Kreditkapazität.
Diese Institutionen möchten USD-Liquidität erhalten, ohne ihre Kryptowährungstoken verkaufen zu müssen.
In der Praxis bedeutet dies, dass Unternehmen nun Kapital mit digitalen Vermögenswerten auf die gleiche Weise beschaffen können, wie sie Kredite bei US-Staatsanleihen oder Blue-Chip-Aktien aufnehmen würden.
Die Bedeutung des Schritts von JP Morgan
Während kryptobesicherte Kredite bei dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) und kleineren zentralisierten Finanzkreditgebern häufiger geworden sind,Doch durch das Engagement von JP Morgan wurde dieses Modell „institutionalisiert“..
Der Einstieg der Bank signalisiert, dass digitale Vermögenswerte ausgereift genug sind, um die Standards der globalen Finanzindustrie in Bezug auf Compliance, Verwahrung und Risikomanagement zu erfüllen.
Matt Sheffield, Chief Information Officer des auf Ethereum fokussierten Finanzunternehmens SharpLink, glaubt:Diese Entwicklung könnte die Art und Weise verändern, wie Vermögensverwalter und Fonds ihre Bilanzen verwalten.
„Bisher mussten sich viele traditionelle Finanzinstitute, die auf Banktransaktionen angewiesen sind, zwischen dem Halten von Ethereum-Spotpositionen und anderen Positionen entscheiden“, sagte er.
„Die weltgrößte Investmentbank will das ändern. Durch die Aufnahme von Krediten gegen Positionen, die von Drittverwahrern gehalten werden, können Institutionen profitablere Anlageportfolios aufbauen und den Wert der Sicherheiten steigern.“
gleichzeitig,Diese Entscheidung stärkt auch die Gesamtausrichtung von JPMorgan Chase im Bereich der Kryptowährungen.
In den letzten zwei Jahren hat die Bank Onyx aufgebaut, ein Blockchain-basiertes Abwicklungsnetzwerk, das tokenisierte Zahlungen in Milliardenhöhe verarbeitet und Rückkauftransaktionen für digitale Vermögenswerte untersucht hat.
Die Akzeptanz von Bitcoin und Ethereum als Kreditsicherheit vervollständigt den geschlossenen Kreislauf von „Emission-Abwicklung-Kredit“, wobei diese drei Verbindungen alle auf der Blockchain-Infrastruktur basieren.
Basierend darauf,SheffieldEs wird vorhergesagt, dass dieser Schritt eine „wettbewerbliche Kettenreaktion“ unter den Großbanken auslösen wird.Er wies darauf hin:
„Dies wird eine Welle auslösen. Für große Institutionen ist der Ansatz, zuerst zu handeln, eine starke Abschreckung. Sobald das Risiko reduziert ist,Andere Banken werden folgen und ohne Maßnahmen ihre Wettbewerbsfähigkeit verlieren.“
Derzeit haben Wettbewerber wie Citigroup und Goldman Sachs ihr Geschäft mit der Verwahrung und dem Rückkauf digitaler Vermögenswerte ausgeweitet; BlackRock hat tokenisierte Staatsanleihen (BUIDL) in sein Fonds-Ökosystem aufgenommen;Fidelity hat in diesem Jahr die Anzahl der Mitarbeiter in seiner institutionellen Kryptowährungseinheit verdoppelt.
Chancen und Herausforderungen existieren nebeneinander
Trotz der wachsenden Akzeptanz digitaler Vermögenswerte an der Wall Street bleiben Herausforderungen bestehen.
In diesem Markt tätige Banken müssen sich mit der inhärenten Volatilität von Kryptowährungen, der Unsicherheit über die Behandlung des regulatorischen Kapitals und dem anhaltenden Kontrahentenrisiko auseinandersetzen, was ihre Bemühungen zur Ausweitung kryptobesicherter Kreditgeschäfte einschränkt.
Die US-Aufsichtsbehörden haben noch keine klaren Richtlinien zur Kapitalgewichtung für digitale Sicherheiten herausgegeben, so dass sich die Institute auf konservative interne Modelle verlassen müssen.Typ. Auch wenn die Verwahrungsrisiken von Drittverwahrern verwaltet werden, wird davon ausgegangen, dass die Aufsicht streng bleibt.
Dennoch ist die Entwicklung der Branche klar;Digitale Vermögenswerte werden nach und nach in die Struktur der globalen Kreditmärkte integriert.
Der Bitcoin-Analyst Joe Consoerti sagte, diese Schritte deuten darauf hin:„Das globale Finanzsystem ordnet die Sicherheiten langsam den hochwertigsten Vermögenswerten zu, die die Menschheit kennt. „
