jakiro
Autor: ian.btc | 0xWorkhorse, Compilador: Shaw Bitcoin Vision
Con la acción del precio en las discusiones diarias en la mesa de la cena, las predicciones pesimistas de la línea de tiempo de los pesimistas criptográficos y las discusiones legítimas que tienen lugar entre personas como @notthreadguy, Peter Schiff y CZ, el oro tokenizado se está convirtiendo en una consideración cada vez más importante a medida que nos acercamos al 2026, incluso para los principiantes en los foros criptográficos.
Debido al creciente interés en esto, todos los días recibo preguntas sobre cuál es la mejor manera de obtener oro en cadena, cómo usarlo y dónde obtenerlo.
Las dos opciones que están recibiendo la mayor atención en este momento son $PAXG (Pax Gold) y $XAUT (Tether Gold); ambas son representaciones digitales de lingotes de oro físicos emitidos y administrados a través de la tecnología blockchain.Cada token representa una onza de oro puro, lo que brinda a los inversores acceso al valor del oro sin tener que afrontar las complicaciones de almacenamiento, transporte o custodia.
En medio de una continua incertidumbre económica y de que los precios del oro siguen aumentando (en un momento alcanzaron más de 4.000 dólares la onza), estos activos están ganando impulso como depósitos confiables de valor en carteras de criptomonedas.De hecho, sólo en octubre, el valor total del mercado del oro tokenizado superó los 3.000 millones de dólares, y PAXG y XAUT representaron aproximadamente el 89%.
A su vez, el oro sigue constituyendo una porción cada vez mayor no sólo de mi cartera, sino de la industria en su conjunto.Por eso, he elaborado una guía exhaustiva que explora qué son PAXG y XAUT, cómo funcionan, su estado regulatorio y perfil de seguridad, y cómo los inversores pueden usarlos, tanto como una herramienta de cobertura a largo plazo como una herramienta activa en el espacio de las finanzas descentralizadas (DeFi).
¿Qué son PAXG y XAUT?
Emitido por Paxos Trust Company y lanzado en 2019, PAXG es uno de los primeros productos digitales totalmente regulados. Cada token PAXG corresponde a una barra de oro London Good Delivery específica, numerada en serie, almacenada en una bóveda asociada con Brink’s.El oro se asigna y se audita en su totalidad mensualmente para garantizar el soporte de correspondencia personalizada.Absolutamente confiable.
Debido a que PAXG es un token ERC-20, puede integrarse fácilmente en el ecosistema Ethereum más amplio y puede comercializarse o usarse en aplicaciones DeFi como otros tokens.Su capitalización de mercado es de aproximadamente entre 1,220 y 1,280 millones de dólares, con un suministro circulante de aproximadamente 307.000 a 310.000 monedas y amplia liquidez en las principales bolsas, incluidas Binance, Coinbase y Kraken.
XAUT, por otro lado, es emitido por TG Commodities, SA de CV, una entidad con sede en El Salvador propiedad de Tether. XAUT ingresó al mercado en 2020 y de manera similar representa la propiedad de una onza de oro estándar de la London Bullion Market Association (LBMA) almacenada en una bóveda suiza.
Cada token está respaldado de manera verificable por oro físico y Tether proporciona instantáneas diarias de las reservas para garantizar la transparencia.La oferta total de XAUT es de aproximadamente 246.500, pero fluctúa con la demanda: su capitalización de mercado se disparó a alrededor de 1.500 millones de dólares en 2025, superando brevemente a PAXG.
Si bien PAXG está diseñado para facilitar su uso y cumplir con los requisitos regulatorios, XAUT se centra en la liquidez institucional y la integración con la infraestructura más amplia de monedas estables de Tether.
como funcionan
Si bien ambos tokens están respaldados por oro físico, sus procesos de emisión difieren en escala y accesibilidad.
Para PAXG, el proceso comienza cuando los usuarios intercambian USD o criptomonedas por PAXG en la plataforma Paxos.Luego, Paxos asigna una cantidad igual de oro de sus reservas de oro y emite tokens en Ethereum.
Cada token se puede rastrear hasta una barra de oro específica a través de las herramientas de verificación de Paxos.La herramienta vincula las direcciones de blockchain con los números de serie y puede rastrear el movimiento de lingotes y tokens de oro en tiempo real en su sitio web.El monto mínimo de compra es de solo 0,01 onzas (alrededor de $40 a precios actuales), lo que facilita la participación de casi cualquier inversor.
XAUT adopta un enfoque más exclusivo.
Su oro es proporcionado y asegurado por los socios suizos de Tether, y la emisión requiere una verificación KYC completa y una compra mínima de 50 XAUT, equivalente a más de 200.000 dólares.
Cada token se acuña después de comprar y depositar el oro en la bóveda, y los compradores pagan una tarifa del 0,25% por la compra y el canje.Aunque el umbral más alto limita la participación de inversores minoristas, es consistente con el objetivo de XAUT de centrarse en brindar protección de la privacidad y liquidez a instituciones y clientes de alto patrimonio.
El proceso de canje también es diferente.
Los titulares de PAXG pueden cambiar sus tokens por oro físico, oro no asignado (para clientes institucionales) o dólares estadounidenses a precios de mercado.El proceso de canje es flexible y conveniente, el umbral es bajo y se puede organizar la entrega física, pero se requiere una cierta tarifa.
Por el contrario, los canjes de XAUT solo están disponibles para lingotes de oro completos (que requieren un depósito mínimo de alrededor de 430 XAUT para cubrir la volatilidad) y deben entregarse dentro de Suiza.Los tokens se destruirán en el momento del canje y las revisiones de cumplimiento pueden dar lugar a períodos de espera antes de la liquidación.
¿Están a salvo?
Las cuestiones de seguridad dependen en gran medida de la integridad de la gobernanza, la custodia y la auditoría.
Lo que distingue a PAXG es su sólido marco regulatorio estadounidense.Paxos Trust Company está regulada por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), que exige informes de reservas mensuales rigurosos y auditorías de terceros independientes.
Esta estructura coloca a PAXG en uno de los entornos de cumplimiento más sólidos en la industria de activos digitales y reduce significativamente el riesgo de contraparte.
El panorama regulatorio para XAUT está fragmentado.Está regulado por la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) de El Salvador, donde Tether ha establecido algunas operaciones de cumplimiento y sus bóvedas están en Suiza.Las auditorías del token se realizan trimestralmente y Tether ha completado una auditoría SOC 2 Tipo 1 y planea realizar una auditoría Tipo 2 para fortalecer aún más las salvaguardas regulatorias.Además, la empresa contrató a Chainalysis para el seguimiento de las transacciones.
Si bien estas medidas son positivas, algunos analistas han señalado que la estructura de gobernanza de Tether proporciona un escrutinio regulatorio menos directo que el modelo fiduciario de Paxos, lo que resulta en un aumento leve pero detectable en el riesgo de contraparte.
La seguridad final de ambos tokens depende de las bóvedas y los custodios que poseen el oro.Los riesgos que los inversores deben tener en cuenta incluyen las fluctuaciones del precio del mercado del oro, posibles problemas de custodia, vulnerabilidades de la cadena de bloques (como las vulnerabilidades de los contratos inteligentes) y cambios en las políticas regulatorias para las materias primas tokenizadas.
En la mayoría de las evaluaciones independientes, PAXG obtiene puntuaciones más altas en transparencia y gobernanza, mientras que XAUT es valorado por su privacidad y conexión a la red de liquidez más amplia de Tether.
Ambos han demostrado estabilidad y resistencia durante períodos de tensión en el mercado, incluidas crisis de liquidez y volatilidad del precio del oro. Al final del día, ambos son inherentemente igualmente seguros.
Usando PAXG y XAUT
Una vez que comprenda la mecánica, comprar, mantener e integrar oro tokenizado en su cartera se vuelve muy simple.
Una vez que tenga ambos tokens, podrá integrarlos en los protocolos DeFi.En plataformas como Aave o Morpho, los titulares pueden prestar PAXG o XAUT para obtener un rendimiento anualizado, normalmente entre el 3% y el 20%, o utilizarlos como garantía para tomar prestadas monedas estables sin vender su exposición al oro.
También pueden proporcionar liquidez para negociar pares como PAXG/USDC o XAUT/USDT en plataformas como LFJ.gg en Avalanche y Uniswap en Ethereum, o utilizar agregadores de rendimiento como Pendle para estrategias de renta fija. Como siempre, los retornos dependen de la demanda y los incentivos;los altos retornos a menudo conllevan un mayor riesgo de contratos inteligentes.XAUT también se beneficia de la integración con la cadena de bloques TON, lo que permite realizar apuestas con tarifas bajas.
¿Cuál es mejor?
Si bien ambos activos tienen el mismo concepto subyacente, sus filosofías de diseño son diferentes.
Las fortalezas de PAXG son su claridad regulatoria, transparencia y facilidad de acceso.Está diseñado para inversores comunes y corrientes que desean invertir en oro a través de un marco auditado y confiable.
Por el contrario, XAUT se centra más en la liquidez, la privacidad y la influencia institucional, y está más cerca del modelo de moneda estable de Tether.
De hecho, PAXG es más fácil de comprar, más barato de transferir y más conveniente para canjear pequeñas cantidades.XAUT requiere una mayor inversión de capital y tiene menos flexibilidad de reembolso, pero se beneficia de su profunda integración con el ecosistema Tether y la liquidez que aporta.Ambos siguen de cerca los precios al contado del oro, ambos están auditados y ambos están disponibles en DeFi, pero se dirigen a grupos de usuarios ligeramente diferentes.
Si bien estas diferencias son importantes, son casi insignificantes para los inversores minoristas que operan en cadena.Ambos tienen buena liquidez y pueden negociarse fácilmente en intercambios descentralizados (DEX), independientemente del monto.
Resumen
PAXG y XAUT representan una nueva etapa en la evolución del oro: una forma digital, portátil y programable.Permiten a los inversores poseer oro tan fácilmente como una moneda estable, al tiempo que mantienen un vínculo directo con reservas verificables de oro físico real.
PAXG ofrece garantías regulatorias estadounidenses, inversión con barreras bajas y transparencia, lo que lo hace adecuado para los usuarios principales.XAUT ofrece una alternativa para quienes priorizan la privacidad, un mayor tamaño de activos y la interoperabilidad dentro de la red Tether.
Ambos tokens se han establecido como representaciones confiables de oro físico respaldadas por activos en un mercado que exige cada vez más estabilidad y liquidez.A medida que las materias primas tokenizadas continúan evolucionando, activos como PAXG y XAUT podrían (y deberían) convertirse en componentes importantes de una cartera diversificada en cadena: son verdaderamente los sucesores nativos de blockchain de los metales preciosos que han anclado el valor durante miles de años.
En cuanto a lo que estoy haciendo actualmente, estoy buscando monedas de oro como loco.Mis fondos están fuertemente desplegados en grupos de Avalanche y Ethereum, y no espero que eso cambie mucho en el corto plazo.
Si bien el oro no es (y no debería ser) central para mi cartera en cadena, ahora es una parte incluida automáticamente en mi estrategia más amplia a largo plazo.
