jakiro
來源：TokenInsight，編譯：Shaw 比特鏈視界
摘要
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穩定幣應用爆發推動企業自建專屬 Layer-1 區塊鏈，以擺脫對以太坊和波場的依賴。
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Arc、Stable、Plasma、Tempo 分別圍繞企業支付、USDT 生態、比特幣側鏈創新與全球支付場景展開差異化布局。
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這些新鏈可能逐步分流以太坊和波場的穩定幣交易份額，重塑未來的穩定幣結算版圖。
引言
穩定幣已成為加密貨幣交易和支付的命脈。隨著穩定幣使用量的飆升，一種新的趨勢正在興起：各大公司正在推出專為穩定幣交易構建的Layer-1區塊鏈。
Circle、Stripe（與Paradigm合作）以及Tether等公司不再僅僅依賴以太坊、Tron或Solana等現有網絡，而是正在開發針對穩定幣進行優化的定製區塊鏈。引領這一潮流的四個新網絡分別是：Circle推出的Arc、Stripe和Paradigm共同打造的Tempo、Plasma以及Stable。
在本文中，我們將逐一探討這些新的Layer-1協議、它們的獨特功能和應用場景。我們還將探討推動這一轉變的動機——從監管整合和成本控制到基礎設施獨立性和手續費收入——並分析這些發展將如何影響以太坊和Tron等現有區塊鏈。
Arc：Circle為穩定幣優化的區塊鏈
Arc是由Circle（USDC穩定幣發行方）開發的全新Layer-1區塊鏈，專為穩定幣金融打造。Circle的願景是，Arc將成為企業級網絡，用於穩定幣支付、外匯 (FX) 和資本市場應用。與通用區塊鏈不同，Arc的設計專注於滿足穩定幣用戶和企業的需求。
Arc推出了幾項針對穩定幣用例定製的功能：
USDC作為原生手續費 ： Arc使用USDC支付手續費，這意味著交易費用將以穩定幣而非波動性較大的加密貨幣支付。這使得費用低廉、可預測且以美元計價，解決了企業普遍抱怨的「無法持有波動性較高的加密資產來支付手續費」。
高性能和即時最終性 ： Arc專為速度而生。它承諾確定性的亞秒級結算最終性——交易一旦確認，幾乎立即生效且不可逆轉。這種即時最終性（由名為Malachite的定製共識引擎實現）對於需要快速確定性的支付和金融交易至關重要。
內置外匯引擎 ： Arc的獨特之處在於，它將在協議層集成一個外匯引擎。這是一個機構級的報價請求 (RFQ) 系統，用於鏈上價格發現和不同穩定幣或貨幣之間交易的全天候結算。簡而言之，Arc可以原生支持快速透明地將數字美元兌換成數字歐元，這對於區塊鏈上的全球支付和外匯交易非常有用。
選擇性隱私控制 ： Arc深知企業對隱私和合規性的需求，因此提供可選擇的交易保護功能。用戶和企業可以選擇隱藏其交易或餘額中的敏感信息，同時仍符合相關法規。
全方位Circle生態系統集成 ： Arc由Circle構建，將與Circle現有的產品和服務進行原生集成。這包括支持多種Circle發行的穩定幣（USDC、歐元穩定幣EURC，甚至像USYC這樣的代幣化現金存款），以及Circle的支付API、錢包和用於跨區塊鏈資產轉移的跨鏈傳輸協議 (CCTP)。開發者可以使用熟悉的以太坊工具（Arc與EVM兼容，這意味著它支持以太坊智能合約），從而輕鬆在Arc上進行開發或將資產與以太坊連接起來。
Arc的功能集面向企業和機構用戶使用穩定幣。例如，大型金融科技公司、支付服務提供商、銀行或企業希望利用穩定幣進行全球支付、資金運營、外匯交易或金融資產代幣化等業務。Circle明確提到了從支付和穩定幣外匯到資本市場（例如代幣化證券、國債和大宗商品）的各種用例。
通過推出Arc，Circle正在尋求一種「全棧、自主」的穩定幣交易方案。其優勢在於垂直整合：Circle可以控制和優化整個架構——從穩定幣發行到處理交易的底層區塊鏈。
Stable：Tether的專用USDT網絡
Stable是一條全新的Layer-1區塊鏈，專門圍繞Tether的USDT穩定幣構建。它本質上是一條為USDT生態系統定製的區塊鏈，旨在成為「穩定幣支付的支柱」，並提升 USDT 的全球採用率。Stable網絡由Bitfinex孵化，並於2025年中期正式亮相，宣布完成由Bitfinex和風險投資公司領投的2800萬美元種子輪融資，以啟動其開發。
Stable的方法是利用USDT本身作為區塊鏈的核心：
USDT驅動的區塊鏈 ：在穩定幣上，USDT將作為支付交易手續費的原生貨幣。與Arc的USDC模型類似，這消除了使用單獨手續費代幣支付交易費的需要——用戶只需USDT即可進行交易。此外，它還確保了交易成本的可預測性（以美元計價）。
快速、無縫的交易： Stable旨在實現高速和即時最終性，目標是實現亞秒級的區塊時間和最終結算。
企業友好型功能 ： Stable的路線圖暗示了面向大型和機構用戶的功能。它將引入「USDT轉帳聚合器和企業區塊空間保障」。鑑於Tether與監管機構的合作日益密切，我們還可以期待其合規功能：由於Stable是在GENIUS法案之後構建的，它很可能會符合監管要求，以便銀行和機構安心使用。
與Tether/Bitfinex生態系統深度整合 ： Stable由Bitfinex孵化，並由Tether的CTO（現任CEO）Paolo Ardoino擔任顧問。
Stable的主要應用場景是使用USDT進行大規模支付和結算。它的目標應用範圍廣泛，從日常零售交易（例如用USDT支付咖啡）到大型企業轉帳。該團隊的表述強調要取代或改進「全球支付基礎設施」，因為現有的基礎設施未能提供快速、可靠的數字支付服務。
機構結算也至關重要——銀行可以在美國GENIUS法案的明確框架下，銀行可以在監管監督下通過Stable完成銀行間穩定幣的轉帳。實際上，Tether已表示有意推出符合美國法規的USDT版本；Stable有望在清晰的監管框架內成為促成這一目標的網絡。
Plasma：比特幣側鏈上的穩定幣
Plasma是一條全新的Layer-1區塊鏈（嚴格來說它是一種側鏈），專注於穩定幣交易。但它的獨特之處在於：它構建為一條兼容EVM的比特幣側鏈。這意味著Plasma擁有自己的共識和代幣，但錨定在比特幣上（出於安全性或連接性考慮），同時還能運行類似以太坊的智能合約。Plasma因其爆炸式的啟動而備受關注——2025年7月，它進行了原生代幣XPL的公開發售，吸引了3.73億美元的認購，超過目標的7倍。
Plasma的設計理念是將比特幣網絡的優勢與以太坊的靈活性結合起來，全部專注於穩定幣：
與EVM兼容的比特幣側鏈 ： Plasma是作為比特幣的側鏈構建的，這意味著它可以錨定或連接到比特幣，並可能受益於比特幣強大的安全模型。同時，它與EVM兼容，因此可以像以太坊鏈一樣運行智能合約和DeFi應用。
零手續費穩定幣轉帳 ： Plasma的一大亮點是，它將提供零手續費的穩定幣轉帳服務，首先從Tether的USDT開始。換句話說，在Plasma上轉帳USDT無需支付常見的手續費。這意義重大：手續費是一個摩擦點，即使在像Tron這樣的低成本區塊鏈上，大量的穩定幣轉帳也會產生一些成本。
巨大的初始流動性和支持 ： Plasma上線時，預計將在其網絡上鎖定價值10億美元的穩定幣，使其成為有史以來最快達到10億美元大關的區塊鏈。這筆巨大的流動性很可能來自合作夥伴關係（例如，鑑於Plasma專注於USDT，Tether可能會向其網絡注入USDT流動性）。此外，Plasma還獲得了重量級投資者的支持，例如Peter Thiel的Founders Fund、Framework Ventures和Bitfinex（與Tether密切相關的加密貨幣交易所）。Bitfinex的參與以及對USDT的關注強烈表明，Plasma是Tether生態系統戰略的一部分，即使它是一個獨立的項目。
Plasma的主要目標是實現穩定幣的大規模轉帳和結算，尤其是利用USDT 。目前，Tron和以太坊處理大部分USDT轉帳。Plasma顯然瞄準了這一市場：通過在比特幣安全的網絡上提供免費且快速的USDT轉帳，它希望吸引來自其他區塊鏈的交易所、交易者和支付用戶。
Tempo：Stripe和Paradigm的支付優先區塊鏈
Tempo是即將推出的Layer-1區塊鏈，由金融科技巨頭Stripe與加密貨幣風險投資公司Paradigm合作開發。2025年中期，Stripe的秘密區塊鏈項目因相關報導和招聘信息曝光而曝光。Tempo被描述為一個「高性能、專注於支付」的區塊鏈網絡，並將兼容以太坊的Solidity智能合約。
雖然Tempo的詳細規格仍處於保密狀態（根據最新消息，Stripe尚未正式推出Tempo），但一些明確的意圖已經浮出水面：
全棧式支付管控 ： Tempo的核心理念是讓Stripe全面掌控端到端的支付流程。目前，Stripe處理數字支付，但在使用加密貨幣時，需要依賴銀行網絡和第三方區塊鏈進行結算。通過擁有區塊鏈層，Stripe可以優化所有，包括交易吞吐量、最終性和費用，尤其是在支付業務方面。
針對穩定幣和集成進行優化 ：鑑於Stripe的業務，Tempo可能會專注於穩定幣交易（在商家、消費者和銀行之間轉移的數字美元）。Stripe已在加密領域進行投資（例如收購一家穩定幣初創公司和一家加密錢包開發商），而添加區塊鏈是將穩定幣集成到其平臺的「最後一塊拼圖」。
可能沒有新代幣 ： Tempo是否會有自己的原生代幣尚不確定。Stripe的項目目前處於隱秘狀態，尚未公布代幣模型。Stripe可能會使用現有的穩定幣作為手續費用（類似於Arc和Stable），甚至引入新的代幣用於質押或治理。然而，考慮到Stripe的主流業務重點，他們最初可能會避免使用波動性較高的代幣，而堅持使用穩定幣來支付手續費。
Tempo的應用場景與全球支付和商業息息相關。Stripe擁有龐大的商戶網絡；想像一下，數百萬在線商家能夠通過Stripe的區塊鏈無縫地使用穩定幣進行交易。跨境支付是穩定幣可以解決的一個特殊痛點——例如，Tempo可以讓一個國家的商戶立即以穩定幣的形式收到另一個國家客戶的付款，繞過緩慢且昂貴的銀行電匯或信用卡網絡。它還針對B2B支付和資金流動（企業向海外匯款、支付供應商等），在這些領域，穩定幣比SWIFT等傳統系統更快/更便宜。Stripe甚至可以用Tempo提供更快、更便宜的結算方式，取代或補充傳統的支付渠道（例如ACH、SWIFT或FedNow等新系統）。
對以太坊和Tron的影響
這些專用穩定幣Layer-1區塊鏈的興起對目前處理大量穩定幣流量的現有網絡帶來了重大問題——尤其是以太坊（USDC和DeFi中許多其他穩定幣的所在地）和Tron（由於費用低，該鏈目前承擔了很大一部分USDT交易）。
在短期內，以太坊和Tron不太可能在一夜之間失去主導地位。它們擁有龐大的現有用戶群，與交易所和錢包的集成，以及在 DeFi和CeFi領域的深厚流動性。而像Arc或Stable這樣的新區塊鏈則需要時間來發展壯大。
放眼未來，這些新的Layer-1區塊鏈可能會顯著改變穩定幣結算的市場份額。如果Arc、Stable、Tempo和Plasma實現其目標，越來越多的穩定幣交易（尤其是大宗交易和企業交易）可能會從以太坊和Tron遷移到這些專用鏈上。
例如，如果Tether的Stable鏈和Plasma提供更高的效率或激勵機制， Tron在USDT領域的主導地位可能會受到削弱 。如果Stable鏈不僅提供低費用，還能獲得Tether的直接支持，並可能與法幣的出入金通道更好地整合，那麼交易所可能會青睞它進行USDT轉帳。
然而， 以太坊可以保留其作為可組合性結算層的角色 ：以太坊上豐富的DeFi生態系統可能仍會吸引來自Arc或Stable的穩定幣回歸基於以太坊的智能合約。因此，以太坊可能會成為更複雜的多資產交互的支柱，而常規的點對點穩定幣支付則在新的區塊鏈上進行。
