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Deng Tong, Vision de Bitchain
En février de cette année, l’ancien membre de la CFTC, Brian Quintenz, devint officiellement le président du candidat de la CFTC.Selon un rapport de Bloomberg le 27 mai, Brian Quintenz a révélé ses postes clés dans les sociétés de crypto-monnaie et de marché, qui sont directement liées aux priorités réglementaires de la CFTC et divulguent des actifs d’une valeur d’au moins 3,4 millions de dollars, selon un document du 27 mai publié par le bureau d’éthique du gouvernement américain le 25 mai.
Qui est Brian Quintenz?Quelles entreprises sont-elles liées?Quel impact CFTC aura-t-il sur l’industrie cryptographique à l’avenir?
1. Brian Quintenz
Brian Quintenz est directeur financier américain et conseiller politique et a été membre de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine de 2017 à 2021. Le 11 février 2025, le président Trump a nommé Quintenz président de la CFTC.
Quintenz a travaillé comme conseiller de Rose International au début de sa carrière et a été assistant principal de Hill-Townsend Capital.
De 2001 à 2007, il a travaillé pour le représentant américain Deborah Pryce, qui était initialement assistant et a ensuite été promu consultante en politique.
Il a été chef de Saculum Capital Management, une société d’investissement qu’il a fondée en 2013.
En mars 2016, Quintenz a été nommé par Obama en tant que membre de la Commodity Futures Trading Commission.
Début 2017, Trump a retiré la nomination de la Commodity Futures Trading Commission de Quintenz, puis l’a rénové pour terminer le reste de son mandat de cinq ans, qui a expiré le 13 avril 2020.
Quintenz a été confirmé par le Sénat américain le 3 août 2017 et a commencé à signer le comité le 15 août.
2. Quelles sont les entreprises liées à Quintenz? Qu’est-ce que Quintenz doit faire ensuite?
Est actuellement le chef mondial de la politique de crypto-monnaie pour Andreessen Horowitz. Il a dit qu’il démissionnerait du poste si le Sénat le confirmait en tant que président de la CFTC.Quintenz détient des intérêts dans trois fonds d’investissement en gestion de capital AH, à savoir CNK Fund III, CNK Seed 1 Fund et CNK IV Fund, ainsi que les engagements en capital envers les partenaires généraux concernés.Ces fonds se concentrent sur l’investissement dans les réseaux de blockchain, les systèmes de stockage et de récupération de données basés sur la blockchain, ainsi que les contrats intelligents, les applications de blockchain et les solutions de paiement.
Après avoir confirmé le rendez-vous, je démissionnerai de mon poste chez AH Capital Management. En raison de mon travail dans l’entreprise, je détiens un intérêt affilié sans surveillance et acquis dans CNK Fund III, LP, CNK Seed 1 Fund, LP et CNK IV Fund, LP.AH Capital Management accepte d’accélérer l’attribution de mes intérêts auxiliaires non attachés dans les fonds ci-dessus avant de prendre ses fonctions en tant que président.Je renoncerai à tout intérêt qui n’a pas encore été absent le jour de mon poste en tant que président et céder tout mon intérêt qui l’accompagne dans chaque fonds avant de prendre ses fonctions en tant que président, sinon je renoncerai à cet intérêt. J’ai confirmé que le peeling peut être achevé dans la période ci-dessus.
Il est également membre du conseil d’administration de Kalshi, une plate-forme de marché prédictive, possède les actions de la société et les options d’achat d’actions sans surveillance.Fondée en juillet 2021, Kalshi Inc. est un marché américain de négociation financière et de prévision dont le marché est basé à Lower Manhattan, à New York, offrant des contrats d’événements.Les investisseurs de détail et les commerçants institutionnels peuvent négocier une variété d’événements futurs, notamment des indicateurs économiques, des conditions météorologiques, des récompenses et des résultats politiques et législatifs. La société a lancé une bataille réglementaire avec la CFTC pour sa tentative de fournir des dérivés basés sur des événements politiques.Kalshi a également atteint la coopération avec les principales plateformes commerciales telles que Robinhood et Webull pour lancer des contrats d’événements pour les investisseurs de détail.
Après avoir confirmé le rendez-vous, je démissionnerai de mon poste à Kalshiex.Je détiens des actions de Kalshiex et des options d’achat d’actions non affiliées mensuelles et je n’ai pas d’autres intérêts en capitaux propres.Je renoncerai à toutes les options d’achat d’actions non basées au moment de la démission et je céderai toutes les options d’actions et les actions acquises dès que possible (mais au plus tard 90 jours) lors de la confirmation de la nomination.
Quintenz fonctionne également aux dérivés de niveau supérieur.Les dérivés du prochain niveau sont une société d’études de marché qui fournit des solutions de liquidité au marché obligataire du Trésor.
Après avoir confirmé le rendez-vous, je démissionnerai de mon poste à Next Level Derivatives LLC.Je détiens des actions, des intérêts à profit et des options d’achat d’actions qui ont été détenues par la Société et n’ont pas d’autres intérêts en capitaux propres.Je dépasserai les options d’achat d’actions et les intérêts à profit avant de prendre ses fonctions en tant que président, sinon je renoncerai à ces intérêts et je vais céder les actions dès que possible (mais au plus tard 90 jours) après confirmation de la nomination.
3. Quels efforts ont fait Quintenz lorsqu’il a été membre de la CFTC dans la première administration Trump?
Affaires
Au cours de son mandat en tant que membre, Quintenz a soutenu les questions d’application de la loi et a tenu les participants au marché responsables des violations claires de la loi sur le commerce des marchandises et des dispositions de la CFTC. Ses déclarations antérieures se concentrent sur l’équité et garantissent que les entités «ne contournent pas ces règles et nuisent aux intérêts des clients américains et des acteurs du marché respectueux des lois».Au cours de son mandat en tant que membre, Quintenz était souvent déterminé à promouvoir l’innovation et a conseillé au CFTC de ne pas prendre de mesures qui pourraient empêcher les institutions de développer de nouveaux produits ou services ou de participer à des activités de marketing. »Je préfère être impliqué plutôt que les forces de l’ordre – mais si je ne participe pas, les forces de l’ordre sont notre seule option », a-t-il déclaré dans un discours de 2018.
Méthode de supervision
La perception de Quintenz de l’élaboration des règles pendant son mandat en tant que commissaire a souligné une approche « basée sur des principes », et il avait précédemment déclaré qu’il préférait des solutions axées sur l’industrie plutôt que des exigences réglementaires normatives.
Par exemple, lors de son premier discours public depuis sa possibilité de membre du comité de la CFTC en 2017, Quintenz a critiqué la proposition de l’agence de réglementer les transactions automatiques à l’époque («Reg at») comme «former une politique publique inappropriée et erronée».Il préconise que davantage de recherches soient menées sur les risques spécifiques présents dans le commerce automatisé et les mesures de contrôle déjà prises pour faire face à ces risques avant de proposer des règles étendues.La commission a ensuite retiré Reg à REG à sa faveur, en faveur et a finalement adopté un «principe de risque plus limité de transactions électroniques».Quintenz soutient cette décision, estimant qu’elle a adopté une approche basée sur des principes plutôt que les «exigences extrêmement normatives» de Reg at.
Quintenz soutient également le développement de réglementations réglementaires qui garantissent la stabilité du marché et favorisent l’innovation.Ce point de vue se reflète dans deux domaines sur lesquels la commission s’est concentrée: (1) la réglementation des crypto-monnaies et des actifs numériques;et (2) les contrats d’événements.
Au cours de son mandat au CFTC, Quintenz s’est engagé à promouvoir la coordination entre le CFTC et la SEC.En tant que membre, il a travaillé avec le commissaire de la SEC, Hester Peirce, pour coordonner et unifier les dispositions réglementaires de la SEC et du CFTC qui affectent les entités qui s’inscrivent simultanément en tant que commerçants d’échanges / titres d’échanges de titres, propriétaires de courtage / commissaires à terme et opérateurs de pool de marchandises / fonds d’investissement.
Actifs numériques
Quintenz a parrainé le comité consultatif technique du CFTC lors du lancement des premiers contrats à terme Bitcoin, et pendant son mandat, le comité supervise «la garde des actifs numériques au sein des infrastructures de compensation traditionnelles, la popularité de la technologie de la blockchain et la création de produits de base cryptographiés» et discute d’autres sujets liés aux actifs numériques.
Contrat d’événement
En ce qui concerne les contrats d’événements, Quintenz a critiqué la pratique d’interdire certains contrats d’événements en une absence totale de déterminations spécifiques d’intérêt public.En décembre 2020, ERISX a soumis une preuve d’autocertification que certains contrats d’événements de la NFL sont conformes aux exigences de la loi sur les marchés de marchandises sur le marché des contrats désignés (DCM).En s’opposant à l’ordonnance de la CFTC de rejeter ces contrats, Quintenz s’est opposé à la pratique d’interdire explicitement le «jeu», croyant que c’était contre l’intérêt public et a préconisé une approche réglementaire plus précise.Il pense également que cette large interdiction contredit l’exigence légale et n’est pas d’accord avec sa conviction que le titulaire (ERISX) doit prouver que le contrat d’événement de la NFL a une fonction de couverture (et donc dans l’intérêt public).
Cette question est de nouveau redevenue l’objectif du comité, car plusieurs marchés contractuels ont énuméré les contrats liés aux événements sportifs, aux résultats des élections et à d’autres applications de contrat d’événements nouvelles.
Swap Trader Supervision / Swap Market Supervision
Quintenz a souligné que les objectifs politiques de la loi Dodd-Frank concernant l’enregistrement des traders d’échange comprennent la réduction des risques systémiques, la protection des contreparties et l’amélioration de l’efficacité du marché.Il a noté que tout ajustement du seuil minimum pour l’enregistrement des traders de swap devrait être conforme à ces objectifs, en particulier pour garantir que les réglementations peuvent réagir efficacement aux risques attendus sans provoquer des charges inutiles.
Sur la base de ce point de vue, Quintenz a critiqué l’utilisation de la valeur totale nominale comme indicateur pour déterminer le seuil minimum pour les traders de swap, faisant valoir que le chiffre ne mesure pas bien le niveau de l’activité des commerçants, et a suggéré que le CFTC devrait considérer les indicateurs qui sont plus représentatifs de l’impact du marché physique plutôt que d’une approche unique.Quintenz préconise également l’exclusion d’échanges de liquidation du calcul du seuil minimum, car de son point de vue, la plupart des activités de trading de swap seront toujours inférieures au seuil de 8 milliards de dollars.Il préconise également l’examen et l’ajustement des exigences de normes de conduite des concessionnaires d’échanges obligatoires, y compris certaines obligations de divulgation.
Au cours de son mandat en tant que commissaire, Quintenz a soutenu la flexibilité dans la façon dont la fondation stratégique a été mise en œuvre.Il a également exprimé son soutien à la coordination des réglementations de la Straits Foundation avec des normes internationales.
Politique du marché « U.S. First »
Ce point de vue est conforme à l’idée globale de Quintenz de la coordination réglementaire internationale.Au cours de son mandat en tant que membre, Quintenz a préconisé le respect transfrontalier et a encouragé les régulateurs du pays d’origine à servir de principal point focal pour les acteurs du marché.Cependant, Quintenz défend fermement le marché américain de l’intervention réglementaire étrangère, en particulier l’UE.Il a souligné l’importance de maintenir la confiance dans les relations réglementaires internationales, et en particulier la possibilité d’un impact négatif sur les acteurs du marché américain à la législation à l’étranger.
4. Quel impact CFTC aura-t-il sur l’industrie cryptographique?
L’industrie cryptographique a longtemps poussé le CFTC en tant que régulateur majeur, tout en exigeant que les États-Unis développent un cadre réglementaire plus clair.Par conséquent, CFTC sous Quintenz peut avoir un impact profond sur l’industrie cryptographique.
Christy Goldsmith Romero, membre de la Commodity Futures Trading Commission sortante, a déclaré: à l’avenir, la CFTC devrait s’engager à définir des clients de détail pour s’assurer que de nouvelles entrées d’investissement de «crypto-monnaies et d’autres produits» ont un système de protection client de vente au détail similaire à la SEC.
Les membres de l’entreprise à terme et dérivés de Wilmerhale ont jeté un coup d’œil au début de l’année: qu’il s’agisse de crypto-monnaies, de contrats à terme sur actions individuelles, de dérivés en vente libre ou d’intelligence artificielle, nous nous attendons à ce que le CFTC se coordonne avec d’autres institutions américaines, en particulier la Securities and Exchange Commission.Le CFTC maintiendra également un rôle clé auprès du Comité de surveillance de la stabilité financière (FSO), qui sert souvent de centre pour l’élaboration des politiques dans le domaine des services financiers gouvernementaux.
Source: Bitchain Vision, US Government Ethics Office, Wikipedia, Cointelegraph, Wilmerhale, Koehler Group, Yogonet, etc.
