Quel impact le rendement du Trésor américain à 10 ans aura-t-il sur les rendements des crypto-monnaies?

Auteur: Onkar Singh, Cointtelegraph; Compilation: Baishui, Vision de Bitchain

1. Comprendre le rendement du trésor à 10 ans: définition et importance

Le rendement du Trésor à 10 ans est le taux d’intérêt que le gouvernement américain doit payer pour l’emprunt de 10 ans.

Lorsque le gouvernement a besoin d’argent, il émet des obligations appelées obligations du Trésor, et les obligations du Trésor à 10 ans sont l’une des obligations les plus regardées.Le «taux de rendement» fait référence au taux de rendement annuel de l’achat de l’obligation et de le maintien à l’échéance.Il est exprimé en pourcentage, par exemple 4% ou 5%.

Imaginez que le gouvernement a dit: « Prêtez-moi 1 000 $ et je vous rembourserai le principal et les intérêts 10 ans plus tard. » Ce taux d’intérêt et ce rendement fluctueront de haut en bas en fonction de la demande d’obligations, des attentes de l’inflation et des conditions économiques globales.Étant donné que les obligations du Trésor américain sont considérées comme sûres (peu susceptibles de défaut par le gouvernement), le rendement du Trésor à 10 ans est l’indice de référence pour les rendements « sans risque » dans le secteur financier.

Pourquoi est-ce si important pour les crypto-monnaies?Les rendements des crypto-monnaies et les stablescoins font partie du monde financier plus large, et les rendements du Trésor à 10 ans affectent le comportement des investisseurs et affectent ainsi les marchés des crypto-monnaies.Jetons un look plus profond.

2. L’impact du rendement du Trésor américain à 10 ans sur les marchés financiers mondiaux

Le rendement du Trésor à 10 ans n’est pas unique aux États-Unis – il joue un rôle majeur sur les marchés financiers mondiaux, affectant tout, des marchés boursiers aux devises aux économies émergentes.

Étant donné que le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale et que les obligations du Trésor américain sont un refuge mondial, les changements dans le rendement sur les obligations du Trésor américain à 10 ans provoqueront des chocs dans le monde.Les détails sont les suivants:

• Marché boursier:La hausse des rendements du Trésor américain pourrait entraîner le retrait du marché boursier, en particulier les actions de croissance telles que les sociétés technologiques, car les investisseurs peuvent obtenir des rendements plus élevés des obligations. En 2021, à mesure que les rendements ont grimpé en flèche, les indices de bourse technologiques tels que le NASDAQ ont été durement touchés alors que les investisseurs se tournaient vers des actifs plus sûrs.Ce changement pourrait jeter les bases de la façon dont les investisseurs considèrent les actifs plus risqués tels que les crypto-monnaies.

• Coûts mondiaux de prêt:Le rendement sur les obligations du trésor à 10 ans affecte les taux d’intérêt mondiaux.À mesure que les rendements augmentent, l’emprunt des coûts pour les entreprises et les gouvernements, ce qui pourrait ralentir la croissance économique. Par exemple, en 2022, la hausse des rendements a entraîné un resserrement de l’environnement financier, affectant tout, des prêts d’entreprise européens aux taux hypothécaires asiatiques.

• Marché monétaire:La hausse des rendements sur les obligations du Trésor à 10 ans a conduit à un dollar plus fort alors que les investisseurs affluent vers des actifs libellés en dollars.Un dollar plus fort pourrait rendre les crypto-monnaies, qui sont généralement libellées en dollars, plus chères pour les investisseurs internationaux, réduisant potentiellement la demande.Cela exerce également une pression sur les monnaies du marché émergentes, car leur dette (généralement libellée en dollars américains) est plus coûteuse à rembourser.

• Marchés émergents:Les pays ayant des économies plus faibles comptent sur des prêts bon marché.Lorsque le Trésor américain donne une augmentation, les flux de capitaux des marchés émergents plus risqués aux obligations américaines, provoquant la volatilité de ses actions et des marchés obligataires.Cela pourrait se propager sur les marchés des crypto-monnaies, car les investisseurs dans ces régions peuvent vendre des actifs cryptographiques pour couvrir les pertes dans d’autres régions.

• Inflation et politique monétaire:Le rendement du Trésor à 10 ans est un baromètre des attentes d’inflation.Si les rendements augmentent à mesure que les investisseurs s’attendent à une augmentation de l’inflation, les banques centrales telles que la Réserve fédérale peuvent augmenter les taux d’intérêt, resserrant ainsi la liquidité mondiale.Cela pourrait réduire les investissements spéculatifs dans des actifs tels que les crypto-monnaies, comme on le voit lorsque des hausses de taux agressives en 2022 ont provoqué le refroidissement du marché.

Pour les investisseurs de crypto-monnaie, cet impact mondial jette la toile de fond.La hausse des rendements du Trésor à 10 ans peut annoncer un environnement de marché plus sévère pour les prix et les rendements des crypto-monnaies, en particulier face à des troubles du marché mondial.Au contraire, les faibles rendements ont tendance à stimuler l’appétit des risques, augmentant les actifs spéculatifs tels que les crypto-monnaies.

3. Les rendements du Trésor augmentent: les rendements plus sûrs enlèveront-ils l’attractivité des rendements des crypto-monnaies en 2025?

Le rendement du Trésor américain à 10 ans est un indicateur important de la santé financière mondiale, et ce rendement a montré des fluctuations significatives en 2025. Au 9 mai 2025, le rendement était d’environ 4,37% à 4,39%.

Les fluctuations des rendements sont motivées par des facteurs tels que les tensions commerciales, les attentes de l’inflation et les politiques de la Fed. Les récentes baisses de taux d’intérêt n’ont pas abaissé les rendements comme prévu, ce qui est contraire aux tendances historiques.

Dans l’espace des crypto-monnaies, les rendements sont obtenus par le biais d’activités telles que la promesse, les prêts et la fourniture de liquidité, et fournissent généralement des rendements de 5% à 10% ou même plus.Cependant, l’augmentation des rendements du Trésor à 10 ans présente des défis.

La recherche montre que des rendements plus élevés pour les actifs sécurisés peuvent réduire la demande de crypto-monnaies plus risquées, car les investisseurs peuvent être plus enclins à la stabilité dans les obligations du Trésor américain.Ce type de concurrence en capital peut entraîner une baisse de la participation aux plateformes de prêt de crypto-monnaie, ce qui peut augmenter les rendements pour attirer les utilisateurs, mais l’activité globale du marché peut diminuer.

En effet, de nombreuses plateformes de crypto-monnaie doivent emprunter de l’argent pour fonctionner, et leurs coûts d’emprunt sont liés à des taux d’intérêt plus larges, et les rendements du trésor à 10 ans affectent des taux d’intérêt plus larges.Si les taux d’intérêt augmentent, ces plates-formes peuvent transmettre des coûts plus élevés aux utilisateurs, affectant le taux de rendement que vous obtenez.

4. Comment le rendement sur la trésorerie affecte-t-il les stablecoins

Des pièces stables comme USDT et USDC de Tether sont étroitement liées au financement traditionnel car leur valeur est souvent soutenue par des actifs tels que les espèces, les obligations ou – vous l’avez deviné – les obligations du Trésor américain.

Voici l’impact des rendements du Trésor à 10 ans sur les stablecoins:

• Actifs pris en charge:De nombreuses stablecoins, comme USDC, détiennent les bons du Trésor américain dans leurs réserves pour maintenir leur cheville à 1 $.L’augmentation des rendements du Trésor américain (actuellement 4,39%) signifie que les réserves de stablage peuvent gagner plus de revenus, ce qui peut théoriquement être partagé aux utilisateurs comme revenus.

• Complexité réglementaire:Le cadre réglementaire dans certains pays complique ce processus.Dans l’UE, l’ordonnance de surveillance du marché des actifs crypto (MICA) interdit les émetteurs de stablescoin et les prestataires de services d’actifs cryptographiques (CASPS) de fournir des intérêts pour les empêcher comme un moyen de réserve, mais les utilisateurs peuvent toujours gagner de l’argent via la plate-forme financier décentralisée (DEFI).

• Coût d’opportunité:Si le rendement du Trésor à 10 ans est élevé, la maintenance des stablecoins, qui ont généralement des rendements plus faibles que les crypto-monnaies plus risquées, peut être moins attrayante que l’achat d’obligations du Trésor américain directement.Les investisseurs peuvent retirer des fonds de StableCoins, réduisant les fonds disponibles pour l’emprunt et potentiellement réduire le rendement sur les stablecoins.

• Sentiment du marché:La hausse des rendements du Trésor américain annonce souvent le resserrement de la politique monétaire (comme la hausse des taux de la Fed), ce qui pourrait perturber le marché des crypto-monnaies.Par exemple, en 2023, lorsque les rendements ont atteint leur apogée depuis des années, les prix des crypto-monnaies, y compris les jetons liés aux stables, ont ressenti la pression à mesure que les investisseurs devenaient plus prudents.Cela peut indirectement affecter le rendement des stablecoins, car la plate-forme s’ajustera en fonction des conditions du marché.

• Defi News:En finance décentralisée (DEFI), les stablecoins sont l’épine dorsale de l’emprunt et du trading.Si le Trésor donne l’augmentation et que la finance traditionnelle devient plus attrayante, l’activité de la plate-forme Defi diminue, réduisant ainsi le rendement sur le pool de stablecoin.D’un autre côté, certains protocoles Defi peuvent augmenter les rendements pour maintenir l’engagement des utilisateurs.

Il convient de noter que de plus en plus de personnes appellent à des réglementations qui permettent aux stablecoins de partager leurs avantages avec les utilisateurs, en particulier dans les juridictions où le travail législatif est en cours, comme le Royaume-Uni et les États-Unis.Ce débat est crucial, car le partage de revenus peut améliorer l’adoption des stablées, augmentant ainsi les revenus budgétaires, mais des dispositions réglementaires claires sont nécessaires pour éviter les risques légaux.

5. Obligations du Trésor USDC et américaines: comment investir vos fonds?

Les engagements USDC fournissent des rendements plus élevés mais volatils avec des risques modérés; Alors que les bons du Trésor américain fournissent des rendements stables et à faible risque avec les garanties gouvernementales.

Lorsque les utilisateurs jouent USDC (en prêtant sur des plateformes comme Aave ou Coinbase), ils peuvent gagner des rendements flottants, avec des taux d’intérêt annuels allant généralement de 4% à 7%, en fonction de la demande et du risque de plate-forme.

Les bons du Trésor américain, en particulier les bons du Trésor à 10 ans, fournissent des titres à revenu fixe; Les rendements sont d’environ 4,37% -4,39%.Ces titres sont garantis par le gouvernement américain, ce qui en fait l’un des investissements les plus sûrs.

Bien que l’USDC puisse offrir des avantages plus élevés, il comporte également des risques supplémentaires tels que les vulnérabilités de contrats intelligents, les défaillances de la plate-forme et les modifications réglementaires.Bien que les obligations du Trésor américain soient plus sûres, il y a une place limitée à la croissance.

6. L’impact de l’augmentation des rendements obligataires du Trésor sur les investisseurs de crypto-monnaie

Pour les investisseurs de crypto-monnaie, les rendements du Trésor plus élevés peuvent réduire l’appétit des risques, mais le trésor tokenisé offre une alternative sûre.

Si vous envisagez de promettre votre Ethereum ou de prêter USDC, la compréhension de la tendance des rendements du Trésor peut vous faire savoir à l’avance si les rendements augmentent, diminuent ou apportent des risques supplémentaires.

Par exemple:

• Si les rendements augmentent, cela peut indiquer que les rendements des crypto-monnaies peuvent devenir plus compétitifs, mais cela peut également signifier que les marchés mondiaux deviennent tendus. Vous devriez probablement vous en tenir à l’investissement dans des stablecoins ou dans une plate-forme plus sûre.

• Si le rendement est faible, les investisseurs peuvent investir leur argent dans des crypto-monnaies, augmentant ainsi les rendements, mais aussi augmentant la volatilité.Cela peut être l’occasion de gagner plus, mais vous devez être conscient des risques.

De plus, si vous utilisez un stablecoin pour stocker de l’argent ou gagner un revenu supplémentaire, les rendements du Trésor à 10 ans peuvent laisser entendre que ces rendements resteront attrayants ou si vous trouverez probablement de meilleurs rendements ailleurs.Grâce à l’influence mondiale des stablecoins, les rendements peuvent annoncer un changement économique plus large qui pourrait avoir un impact sur votre stratégie de crypto-monnaie.

En outre, si les réglementations réglementaires se développent pour permettre le partage des bénéfices, en particulier aux États-Unis, les détenteurs de stables peut bénéficier d’un revenu de réserve plus élevé, bien que les restrictions de l’UE poussent la création de bénéfices vers Defi.Alternativement, les investisseurs traditionnels pourraient explorer les bons du Trésor pour gagner une exposition au trésor à base de blockchain et potentiellement les intégrer dans un portefeuille plus large lorsque la réglementation est plus claire.

Un développement important en 2025 est la montée en puissance des obligations trésor-trésor tokenisées, c’est-à-dire la manifestation numérique des obligations du Trésor américain sur la blockchain.Selon l’analyse de RWA.XYZ, au 4 mai 2025, la valeur totale des obligations du Trésor à tokenisé a atteint 6,5 milliards de dollars, avec un rendement moyen sur l’échéance de 4,13%.Cette tendance offre aux investisseurs de crypto-monnaie un moyen d’obtenir des rendements comparables aux obligations traditionnelles, potentiellement atténuant l’impact de l’augmentation des rendements du Trésor américain sur les marchés des crypto-monnaies.

De plus, l’émergence d’obligations de trésor américain tokenisées marque une ligne floue entre la finance traditionnelle et les écosystèmes décentralisés.Ces instruments de créance gouvernementaux basés sur la blockchain fournissent non seulement la stabilité du rendement, mais reflètent également une tendance plus large: l’intégration des actifs réels (RWAS) sur le marché des crypto-monnaies.Cette évolution a le potentiel de remodeler les pratiques de gestion des risques, d’attirer des capitaux plus conservateurs et d’accélérer la participation réglementaire aux actifs numériques.