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Auteur : Matt Crosby, analyste en chef de Bitcoin Magazine Pro ; Compilateur : Shaw Bitcoin Vision
Même si beaucoup se concentrent encore sur la hauteur que Bitcoin peut atteindre dans la course haussière actuelle (même si, compte tenu de l’évolution actuelle des prix, les gains ne sont peut-être pas durables), il est également important de se préparer à ce qui va suivre. Ici, nous explorerons certaines données et modèles mathématiques pour nous aider à estimer où les plus bas du prochain marché baissier de Bitcoin pourraient survenir.Il ne s’agit pas d’une prédiction, mais d’un cadre basé sur les cycles passés, les indicateurs de valorisation en chaîne et même la valorisation fondamentale du Bitcoin.
Tableau principal du cycle
L’un des modèles les plus précis pour identifier les creux cycliques du Bitcoin est ce que nous appelonsGraphique principal du cycle Bitcoin, qui regroupe de nombreuses mesures en chaîne pour créer des bandes autour du prix avec des niveaux de valorisation spécifiques.
Figure 1 : La ligne basse du cycle sur le graphique principal du cycle Bitcoin s’aligne exactement avec le plus bas du cycle du marché baissier.
En regardant les données historiques, cette ligne verte du « cycle bas » marque presque parfaitement le fond macroéconomique de Bitcoin.De 160 $ en 2015 à 3 200 $ en 2018, puis à 15 500 $ fin 2022. À l’heure actuelle, la fourchette se situe autour de 43 000 $ et augmente quotidiennement, fournissant une référence utile pour estimer la chute possible du Bitcoin au cours du prochain cycle complet.
Le retracement diminue
De plus, nous pouvons examiner le ratio MVRV brut, qui mesure le rapport entre le prix du marché du Bitcoin et son prix réalisé (la base du coût moyen de tous les Bitcoins).Historiquement,Pendant les marchés baissiers profonds, le prix du Bitcoin a tendance à chuter jusqu’à 0,75 fois son prix réalisé, ce qui signifie que le prix du marché est environ 25 % inférieur au coût de base total du réseau..
Figure 2 : Historiquement, les plus bas d’un marché baissier se produisent lorsque le ratio MVRV tombe à 0,75.
Cette répétabilité nous fournit une référence solide, combinée à la tendance à la baisse progressive, pour estimer le risque de baisse potentiel.Bien que les baisses du début du cycle du Bitcoin aient atteint 88 %, ce chiffre a été régulièrement comprimé, atteignant 80 % en 2018 et 75 % en 2022.Si cette tendance se poursuit, on s’attend à ce que la prochaine correction du marché baissier soit inférieure d’environ 70 % au sommet du cycle..
Figure 3 : La tendance à la diminution progressive des retracements dans les cycles de marché baissier suggère que le prochain recul par rapport au sommet du cycle ne dépassera pas 70 %.
Avant de prédire le prochain plus bas, nous devons faire des hypothèses raisonnables sur le pic probable de ce marché haussier.Sur la base des multiples MVRV historiques et des tendances de croissance des prix réalisées,Bitcoin a eu tendance à culminer récemment à environ 2,5 fois son prix réalisé..Si cette relation se maintient et que les prix réalisés continuent d’augmenter, cela suggère que les prix du Bitcoin pourraient culminer à environ 180 000 $ par pièce fin 2025.
Figure 4 : En appliquant les multiples MVRV et les prévisions de prix réalisés, nous pouvons voir un sommet de cycle proche de 180 000 $, suivi d’un creux de cycle de marché baissier en 2027 proche de 55 000 $ à 60 000 $.
Si tel est le cas et que Bitcoin suit son modèle historique,En entrant dans un marché baissier d’un an en 2027, avec une correction de 70 % par rapport au prix actuel, le plus bas du prochain cycle majeur se situera approximativement entre 55 000 $ et 60 000 $, ce qui est également cohérent avec la fourchette de consolidation des fluctuations du Bitcoin l’année dernière., formant ainsi une certaine résonance au niveau technique.
coût de production
L’un des indicateurs de valorisation à long terme les plus fiables du Bitcoin est sonCoût de production, qui est le coût estimé de l’électricité nécessaire pour extraire un Bitcoin.Historiquement, cet indicateur est étroitement corrélé aux points les plus bas des marchés baissiers du Bitcoin.Après chaque réduction de moitié, le coût de production double, ce qui, au fil du temps, crée un support structurel croissant en dessous du prix.
Figure 5 : Le coût estimé de l’électricité pour produire 1 Bitcoin est d’environ 70 000 $, ce qui constitue une forte limite inférieure pour les fluctuations de prix.
Lorsque le Bitcoin s’échange en dessous de son coût de production, c’est un signe de stress pour les mineurs et souvent une opportunité de créer de la richesse.Depuis la réduction de moitié d’avril 2024, la nouvelle base de coût a fortement augmenté, et chaque fois que les prix du Bitcoin ont été proches ou légèrement inférieurs à ce niveau depuis lors, cela a marqué un plancher local suivi d’un fort rebond.La valeur est actuellement d’environ 70 000 $, mais fluctue quotidiennement.
Conclusion
Chaque cycle Bitcoin s’accompagne d’une vague d’enthousiasme, les gens déclarant que « cette fois, c’est différent ».Mais les données prouvent le contraire.Si l’adoption institutionnelle et l’intégration financière plus large ont certainement modifié la structure du Bitcoin, elles n’ont pas éliminé sa nature cyclique.
Les données montrent queLe prochain marché baissier sera probablement plus modéré, reflétant des marchés plus matures et des facteurs de liquidité plus prononcés.Un recul des prix dans la fourchette de 55 000 $ à 70 000 $ ne signale pas un effondrement, mais marque plutôt la poursuite du cycle historique d’expansion et de réinitialisation du Bitcoin..
