jakiro
Autor: Arndxt, investigador de cifrado;
Ahora debemos discutir los posibles impactos a largo plazo de los ETF de bitcoin y la adopción institucional.
Si bien el movimiento de precios es emocionante, me preocupa que podamos pasar por alto algunos de los riesgos graves de la propuesta de valor básico de Bitcoin.
Ventajas: adopción y aumento de precios
Comencemos con lo positivo:
• El ETF de Bitcoin se aprobó hace unos 7 meses, marcando un hito importante en la adopción convencional.
• Desde entonces, estos ETF han recibido aproximadamente el 4.3% del suministro total de bitcoins.
• La afluencia de fondos institucionales ha desencadenado un nuevo mercado alcista, empujando a Bitcoin a registrar máximos de todos los tiempos.
En la superficie, esto se ve genial.A los ojos de las finanzas tradicionales, la tasa de adopción es más alta, el precio es más alto y la legitimidad es mayor.Pero a medida que profundizo, no puedo deshacerme de este sentimiento: estamos intercambiando ganancias a corto plazo por riesgos a largo plazo.
Preocupación: extensión centralizada
Estas son las razones por las que no puedo dormir toda la noche:
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Los ETF han tragado el 4,3% del suministro de bitcoin en solo 7 meses.Esta proporción puede subestimarse teniendo en cuenta el número de bitcoins perdidos.
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MicroStrategy solo representa más del 1% del suministro.
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El gobierno de los Estados Unidos también controla aproximadamente el 1%.
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Otras grandes entidades se acumulan indudablemente.
Vemos que Bitcoin se concentra rápidamente en manos de algunos jugadores fuertes.Esta tendencia va directamente contra el espíritu central de Bitcoin: descentralización.
Dilema: adopción y descentralización
Esta situación trae un dilema típico:
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Queremos que Bitcoin sea ampliamente adoptado y reconocido como una clase de activos legales.
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Pero también necesitamos que permanezca descentralizado para cumplir su compromiso como un sistema monetario sin licencia resistente a la censura.
La contradicción entre estos objetivos es aumentar y más grande.Los mecanismos que promueven la adopción (ETF, inversiones institucionales) también están centralizando la propiedad.
Riesgo centralizado
¿Por qué deberíamos preocuparnos por esta centralización?Aquí hay algunas razones:
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Manipulación del mercado: los grandes tenedores pueden afectar las tendencias de precios.
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Captura regulatoria: los gobiernos e instituciones pueden implementar una regulación que beneficia a los grandes titulares y dañar los intereses de los usuarios individuales.
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Gobierno de la red: aunque el protocolo de bitcoin es difícil de cambiar, el consenso social es crucial.Los grandes titulares pueden tener un gran impacto en el debate sobre la escalada o las horquillas.
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Problema de liquidez: si los titulares de largo plazo bloquean un suministro grande, puede afectar la utilidad de Bitcoin como medio de intercambio.
Falta de bloqueo de mecanismo centralizado
Lo que es particularmente preocupante es que no tenemos un mecanismo para evitar esta centralización.El diseño de Bitcoin prioriza la falta de permiso, lo que significa que no podemos evitar que nadie, ya sea individual o institución, acumule la riqueza que desean.
Pensamientos personales
Me alegra ver que Bitcoin obtiene el reconocimiento convencional.Pero, ¿cuál es el precio?¿Nos estamos centrando demasiado en el crecimiento digital e ignorando el potencial revolucionario de las monedas verdaderamente descentralizadas?
No pretendo saber todas las respuestas, pero creo que este tema es crucial para el futuro de Bitcoin y las criptomonedas en su conjunto.
