jakiro
Autor:Antoine Gara, Jamie John, Eric Platt
In jüngster Zeit hat Donald Trump neue Investitionen in den pensionierten amerikanischen Sparern für die Private -Equity- und Kryptowährungsbranche für Billionen US -Dollar geöffnet, die die finanzielle Zukunft von 90 Millionen Amerikanern neu verändern und das Wachstum für Vermögensverwaltungsunternehmen und digitale Währungsgruppen beschleunigen könnten.
Die Bestellung, die es dem 401K -Sparplan ermöglicht, in eine Reihe alternativer Vermögenswerte zu investieren, bringt US -Rentner auch auf neue Risiken.
Der Schritt kommt nach einer starken Lobbyarbeit von privaten Kapitalgruppen wie Apollo Global Management und BlackRock Group, die der Ansicht sind, dass es eine Möglichkeit ist, hunderte Milliarden Dollar an lukrativen Vermögenswerten anzuziehen.
Es wird erwartet, dass die Maßnahme Pensionsfonds ermöglichen, in eine Reihe von nicht börsennotierten Investitionen zu investieren, von Unternehmensakquisitionen und privaten Darlehen bis hin zu Infrastrukturtransaktionen. Dies kann sie zu höheren Kosten und niedrigeren Transparenz bringen.Von den in diesen 401.000 -Plänen in Höhe von 9 Billionen US -Dollar gehaltenen Vermögenswerten können einige auf Vermögenswerte gerichtet sein, die schwer zu schätzen und zu verkaufen sind, im Gegensatz zu herkömmlichen Aktien und Anleihen, die derzeit die überwiegende Mehrheit der Altersvorsorgepläne ausmachen.
„Die Tür zu alternativen Investitionen ist offener als je zuvor“, sagte Sean McGee, Leiter des Global Asset Management bei der KPMG Audit Division und fügte hinzu: „Viele Führungskräfte werden dies als Chance für ein Geschäftsmodell ansehen.“
Benjamin Sflyn, Direktor der Wertpapierpolitik auf besseren Märkten, warnte, dass der Schritt für 401K -Planinhaber eine „schlechte Sache“ sei. „Einzelhandelsinvestoren werden einem völlig anderen Anlagestyp ausgesetzt sein, den sie möglicherweise nicht unbedingt erkennen“, sagte er.
Die Akquisitionsgruppe hat hart daran gearbeitet, Billionen Dollar an Investitionen zu verkaufen und an Investoren Renditen zu bringen. Dies veranlasste Pensionsfonds und Fundamente, sich aus der Branche zurückzuziehen und wichtige Bargeldquellen abzubauen.Große private Kapitalgruppen wie BlackRock setzen stattdessen ihr zukünftiges Wachstum bei der Verwaltung der Einsparungen von Rentnern und wohlhabenden Personen.
Die Wall Street überzeugte Trump erfolgreich, den Befehl zu unterzeichnen, der der Branche wichtige politische und rechtliche Schutzmaßnahmen bieten würde, da sie hoffen, die Manager des 401K -Programms davon zu überzeugen, ihre Mittel in ihre Investitionspläne aufzunehmen.Nach ihren finanziellen Angaben führten Apollo, Carlyle und BlackRock starke Lobbyaktivitäten durch.
Andere Gruppen wie BlackRock arbeiten in Branchenverbänden.
Einige der einflussreichsten Führungskräfte der Branche – einschließlich des Apollo -Chefs Mark Rowan – unterstützten die Bemühungen öffentlich.
Luo Wen und seine Kollegen gaben öffentlich an, dass 401K -Einleger, die nicht in den Private -Equity -Markt eintreten, das Potenzial für Diversifizierung und hohe Renditen verpassen werden.
„Wir wetten im Grunde genommen auf das Altersversorgungssystem von NVIDIA“, sagte Rowan im Februar und bezog sich auf die hohe Konzentration von 401.000 Einsparungen in Indexfonds, die von einigen Tech -Aktien dominiert werden.Diese Woche bekräftigte er seinen Aufruf zur privaten Investition, indem er den 401K -Markt eröffnete und ihn als „gesunden Menschenverstand“ bezeichnete.
Laut Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, hat der definierte Beitrag Alternatives Association einer leistungsstarken Lobbygruppe, die von vielen großen Private -Equity -Gruppen bevorzugt wurdeHöhere Renditen zur Transaktion wurden verklagt.
Haryle -CEO Harvey Schwartz sagte, die Bestellung sei „längst überfällig“, weil „reiche Kunden seit langem in dieses Feld eintreten konnten“.
Laut BlackRock würde das Hinzufügen privater Investitionen in Altersvorsorgepläne „sicherstellen, dass Millionen von Amerikanern stärkere, vielfältigere Portfolios aufbauen“.
Im Weißen Haus fungieren Trumps Nationale Wirtschaftskommission und Wirtschaftsberatungskommission nach Angaben eines Beamten als Verbindungen zwischen der privaten Kapitalindustrie und dem Präsidenten.Das Büro des stellvertretenden Stabschefs Stephen Miller half bei der Erstellung der Bestellung.
Ein hochrangiger Berater sagte, das Interesse der Regierung an Kryptowährungen habe eine Rolle bei der Einreichung des Ordens an den Schreibtisch des Präsidenten gespielt und seine Popularität im Weißen Haus feststellte.
Trump hat die Deregulierung von digitalen Vermögenswerten zu einem zentralen Problem in seiner Verwaltung gemacht und der Ansicht, dass die Branche ihm geholfen hat, die Präsidentschaftswahlen 2024 zu gewinnen.Unternehmen, die von der Familie Trump kontrolliert werden, haben kürzlich Milliarden von Dollar in Kryptowährungen investiert.
Einige in der Private -Equity -Branche befürchten, dass die Bestellung ihre Mittel mit neueren, spekulativeren Kryptowährungen verknüpfen würde, insbesondere da der 401K -Plan einen schrecklichen Verlust durch digitale Vermögensinvestitionen erleidet.Laut Menschen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, halten sie es für einen akzeptablen Kompromiss.
Obwohl das Verbot der Investition in alternative Vermögenswerte keine ausdrückliche Bestimmung vorliegt, waren 401K -Planmanager vorsichtig, wenn es darum ging, in diese Vermögenswerte zu investieren.Die meisten Manager sind besorgt über die Angestellten von Mitarbeitern für die Investition in diese Fonds, sowohl aufgrund der hohen Gebühren dieser Fonds als auch aufgrund der höheren Hebelwirkung, die von vielen Strategien angenommen wurde.
„Diese Prozesskosten sind hoch, es gibt viele Vergleichsfälle, aber es gibt nur wenige Fälle, in denen Kläger vor Gericht gewinnen“, sagte Rajib Chanda, Partner bei Simpson Thacher & amp; Bartlett. Er fügte hinzu, dass diese Sorge „unabhängig von der Grundlage des Rechtsstreits einen enormen erschreckenden Effekt hat“.
Trump wies die Verwaltungsagenturen an, 401K -Programmmanager zu erleichtern, um private Investitionen zu liefern, teilweise einschließlich der Beiträge zur Eindämmung von Rechtsstreitigkeiten gegen private Investitionsstrategien.
„Das einzige besondere Interesse, das die Entscheidungen von Präsident Trump leitet, ist das beste Interesse des amerikanischen Volkes“, sagte Kush DeSay, stellvertretender Pressesprecher des Weißen Hauses.
„Die historische Exekutivordnung des Präsidenten erfüllt sein Versprechen, Amerika durch Demokratisierung, Modernisierung und Erweiterung der Altersanlagemöglichkeiten für gewöhnliche Amerikaner wieder zu machen.“
Der Fokus dreht sich nun an das Arbeitsministerium, das das Gesetz von 1974 überwacht und durchsetzt, das Standards für Unternehmen festlegt, die 401.000 Leistungen bieten.
Vermögensverwaltungsunternehmen rennen sich um 401K -Produkte, um das Arbeitsministerium zu begrüßen, das voraussichtlich in den nächsten sechs Monaten veröffentlicht wird.Viele Unternehmen haben Partnerschaften angekündigt, die private Investitionen in das Zieldatumfonds anbieten, wobei Fachleute Vermögenswerte für Jahrzehnte für Altersvorsorgepläne auswählen.Diese Fonds werden eine Mischung von Investitionen in börsennotierte Aktien und Anleihen sowie eine undurchsichere private Vermögenswerte sein.
Andere bieten private Investitionskanäle direkter an, müssen jedoch 401K -Teilnehmer Beratungsdienste anbieten, die investieren möchten.
Empower, der zweitgrößte Anbieter von Pensionsplänen in den USA, sagte im Mai, er werde mit Apollo, Goldman Sachs Asset Management und Partners Group zusammenarbeiten, um private Anlagenkanäle für Altersvorsorgepläne bereitzustellen.
Einen Monat später sagte die BlackRock Group, dass sie einen Zieldatumfonds für 401.000 Investmentanbieter Great Gray Trust mit einer gemischten öffentlichen und privaten Investition zur Verfügung stellen würde.Darüber hinaus entwickelt die BlackRock Group einen eigenen Zieldatumfonds mit privaten Vermögenswerten.
Andere Partnerschaften sind entstanden.Die BlackRock Group hat mit Vanguard und Wellington Management eine „strategische Allianz“ eingerichtet, um einen öffentlich-privaten gemischten Fonds für Rentner zu erstellen, während die KKR und die Capital Group die Schaffung von Modellportfolios und Zieldatumfonds im gesamten öffentlichen Privatsektor untersuchen.
Michael Pedroni, ein ehemaliger Beamter der Finanzministerium und jetzt operativen Beratungsgruppe Highland Global, sagte, die „große Frage“ darüber, wie viel zusätzliche Gebühren amerikanische Familien bereit sind, für den Zugang zu privaten Vermögenswerten zu bezahlen, seien ungelöst, die für die Identifizierung und Verwaltung und damit teurer sind.
„Derzeit sind die Amerikaner es gewohnt, 30 bis 50 Basispunkte für ihre 401.000 zu zahlen. Wenn die Gebühr auf 80 Basispunkte steigt, sind sie bereit zu zahlen?“
