jakiro
作者：Decentralised.Co
短暫的遊戲
本周早些時候，friend.tech 撤回了更改產品費用或功能的能力。通俗來說——該產品在未來不太可能有任何變化。如果代幣持有者網絡能夠對產品進行更改，或許仍然有希望。但截至目前，情況已不再如此。
friend.tech 的一個吸引人的地方在於它能夠讓用戶獲益。曾有智者說，快速壯大加密社區的最佳方式是讓你的代幣持有者變得富有。friend.tech 的模式使每個人都能「成為」一個代幣，並獲得部分收入。截至目前，平臺費用已產生近 9800 萬美元，其中一半歸用戶所有。聽起來很有前景，是不是？
其實並不是，friend.tech 模式中的問題早已埋下伏筆。在代幣發布之前，來自 DanielW_Kiwi 在 DuneAnalytics 的數據提供了一些線索，說明了原因。
在 2023 年 10 月，當 friend.tech 進入主流市場時，該產品的買賣比為 18:1。當購買時有 18 個人，而只有 1 個賣家，經濟學法則表明價格會上漲。到代幣在 5 月發布時，這一比例降至 0.32，即每個買家對應 3 個賣家。到上周，這一比例降至 0.14。
可以將 friend.tech 歸類為一種缺乏持久性的短暫遊戲。對於首次聽到這個術語的人來說——短暫遊戲是指帶有財務激勵的短期遊戲。有些產品已經形成了一個完整的類別。毫無疑問，hashed_official 是你會想到的例子。
可以將 pumpdotfun 看作是代幣發行的 Costco（好市多），提供便宜、快速獲取和便利的服務。根據 hashed_official 的數據，該產品於今年 5 月推出，佔據了 Solana 上所有去中心化交易所 (DEX) 交易的 65%。此外，該產品的收入接近 1 億美元。截至目前，通過 pumpdotfun 已發行近 200 萬個代幣。
Pump 使代幣發行變得民主化。以前，用戶必須通過中心化交易所的上市流程，而現在 Pump 確定，利用 DeFi 基礎設施和鏈上流動性同樣能夠實現。
顯然，這伴隨著風險。代幣發行常常受到「拉地毯」（rug pulls）的困擾，這是一種情況，開發者簡單地撤回流動性，出售用戶所持有的代幣。Ethervista 採取了不同的應對方法，它允許代幣發行者從交易費用中獲得一部分 ETH，而流動性提供者（LP）則可以獲得 ETH。
在 2023 年，LooksRare 在其平臺費用中採用了這種方法，代幣的質押者收到了 LOOKS 代幣。然而，這個故事的結局並不好，因為平臺上的洗盤交易突然停止。Ethervista 還要求代幣發行者將其代幣至少鎖定五天。
截至目前，該平臺的活動有所減弱。根據 0xToolman 提供的 Dune 數據，交易量已經從每小時 3300 筆降至略高於 160 筆。平臺上的總 ETH 從 540 降至 160，這一變化發生在一周內。
所有這些讓人不禁思考，短暫遊戲的規則到底是什麼？它們是否僅僅是那些短命且高度金融化的龐氏騙局，迅速產生並消亡？可持續的方法真的有可能嗎？
基本上，這些平臺有三個特點：
交易頻率很高，這一點在 Pump 中表現得尤為明顯。
交易的「理由」往往是基於情緒。例如，你無法量化為什麼有人會在 Pump 上購買一個 meme 幣。波動性即是其產品。
它們的半衰期很短。到代幣發布時，friend.tech 上的社區已大幅縮小。
所有這些讓我想起了 NFT 的輝煌時代。根據 hildobby_ 的 Dune 儀錶板，NFT（在 EVM 網絡上）所產生的平均費用從每天超過 320 萬美元降至每天 20 萬美元，下降近 95%。
這種模型很有趣，因為它為創作者提供了繼續從作品中獲得版稅的方式，並建立有意義的社區。相比之下，2024 年第二季度的 meme 幣季節則由名人所推動，他們常常談論自己的代幣，而這些代幣卻在幾周內暴跌了 90%。
像 Pump 和 Ethervista 這樣的產品，直接去除了傳統社區的表象，構建了超交易化的產品。作為回報，它們會向創作者支付費用。
這樣的模型能否實現規模化？我們對其可持續性仍不確定。但如果 Pump 和 Ethervista 指向某種趨勢，那就是市場對波動性的需求。只要市場願意為這些代幣付費，並接受相關風險，我們就會繼續看到它們的存在。或者，正如以往周期中的 ICO 和 NFT，它們可能會隨著市場對相關風險的認識而逐漸消退。只有時間才能揭示這些遊戲究竟有多麼短暫。
