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作者：Jack Inabinet，Bankless；編譯：鄧通，比特鏈視界
一個時代的終結？ PENDLE 持有者醒來後發現他們的持有價值當天下降了近 8%。 是什麼導致價格下滑，收益分割協議能否繼續提供更大的上行空間？
在上個月中旬開始的為期兩周半的上漲支撐下，PENDLE的相對估值在2024年期間超過了BTC近300%，並使該代幣在4月6日達到對BTC的歷史新高，然後在0.0001水平遇到阻力。
儘管 Pendle 智能合約內鎖定的總價值 (TVL) 於周三達到54億美元，但昨天經歷了有記錄以來最大的資金外流，在五個獨立資金池到期後，其存款損失了 18%。
對 Pendle 的需求受到積分計劃的槓桿投機及其預期的未來空投的推動，但最近來自 ether.fi、Ethena 和 Renzo 的分配的到來大大壓縮了投機者可以從標的資產中賺取的隱含收益率。
收益率的下降導致交易活動大幅下降，周三交易活動僅為2300萬美元，為1月份以來的最低記錄，與3月份推動PENDLE最近一段時間表現優異的日交易量約2.5億美元相比大幅下降。
交易活動的壓縮導致流動性提供者的收益率大幅下降，而他們未能在到期時展期存款表明 Pendle 收益率機會的吸引力下降，導致用戶將資金轉移到其他地方。
PENDLE 一直是 2024 年表現最好的既定 DeFi 資產之一，但考慮到用戶一直在猜測的空投分配即將到來，也許是時候承認該協議最好的日子已經過去了——至少在可預見的未來是如此。 該協議已全面展開，並且極少採用較低收益池，例如 stETH 和 aUSDT。
