jakiro
作者： Matt Hougan ，Bitwise首席投資官；編譯：比特鏈視界
Bitwise將於明日發布年度「十大預測」報告，對2026年的發展趨勢做出我們的最佳預測。
我不會透露全部內容——其中包含一些有趣且令人驚訝的觀點——但我想讓我的忠實讀者提前了解其中三個特別重要的預測。
預測一：比特幣將打破四年周期，創下歷史新高
比特幣的歷史走勢呈現四年周期，前三年大幅上漲，後一年則出現大幅回調。根據這一周期，2026年應該是回調之年。
我們認為這種情況不會發生。
我們認為， 過去推動四年周期的因素——比特幣減半、利率周期以及加密貨幣槓桿驅動的繁榮與蕭條——已經明顯弱於以往的周期 。
-
減半：根據定義，每次比特幣減半的重要性都是前一次減半的一半。
-
利率： 2018 年和 2022 年利率大幅上升，對物價造成了衝擊；我們預計 2026 年利率將下降。
-
危機爆發：槓桿率相對下降（繼 2025 年 10 月創紀錄的清算之後）和監管的改善降低了重大危機爆發的可能性。
更重要的是，我們相信，隨著摩根史坦利、富國銀行和美林證券等平臺開始配置比特幣，自2024年現貨比特幣ETF獲批以來湧入加密貨幣領域的機構資本浪潮將在2026年加速發展。與此同時，我們預計，隨著華爾街和金融科技公司開始認真採用加密貨幣，加密貨幣也將開始受益於2024年大選後監管政策的向好轉變。
我們預計這些因素的綜合作用將推動比特幣創下歷史新高，並將四年周期掃進歷史的垃圾堆。
預測二：比特幣的波動性將低於英偉達
如果你在加密貨幣領域工作的時間足夠長，你可能聽過有人說：「我永遠不會投資像比特幣這樣波動性如此大的東西。」 我們已經無數次聽到這種說法。這是比特幣懷疑論者最常見的批評之一。
比特幣波動性大嗎？當然。這一點我們並不否認。
但比特幣的波動性真的比投資者趨之若鶩的其他資產更大嗎？最近並沒有。
2025年全年，比特幣的波動性都低於市場上最受歡迎的股票之一：英偉達(Nvidia)。 進一步觀察，你會發現比特幣的波動性在過去十年中持續下降。這種轉變反映了比特幣作為投資的根本性風險降低，以及ETF等傳統投資工具帶來的投資者基礎多元化。
我們預計這一趨勢將持續到2026年。
波動性：比特幣 vs. 英偉達
1年滾動年化波動率
數據來源：Bitwise Asset Management，數據來自彭博社。數據時間範圍為2019年12月31日至2025年12月5日。
註：黃金在美國放棄金本位制以及隨後於 2004 年推出黃金 ETF 之後，也經歷了類似的轉變。我們在最近的論文《比特幣長期資本市場假設》中深入探討了這些趨勢的相似之處。
預測三：比特幣與股票的相關性將會下降
很多人——尤其是媒體人士——喜歡說比特幣與股市高度相關。
數據顯示並非如此。使用滾動90天相關性數據，比特幣與標普500指數的相關性很少超過0.50，而0.50通常是區分「低」相關性和「中等」相關性的統計分界線。
無論如何，我們認為比特幣與股票的相關性在2026年將低於2025年。原因何在？我們預計，監管進展和機構採用等加密貨幣特有的因素將推動加密貨幣價格上漲，即便股票市場正因估值和短期經濟增長的擔憂而舉步維艱。
結論
如果將這三項預測結合起來，就等於為投資者帶來了三重利好：
-
強勁回報
-
波動性降低
-
相關性降低
聽起來作為投資組合資產相當不錯，不是嗎？我估計隨著這些事件的進展，我們將看到機構投資者投入數百億美元的新資金。
最後，我認為2026年將會是非常好的一年。
