jakiro
著者: 王満華、陳美
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">1572年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">オンライン サブスクリプションの倍率が 2 倍になり、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">88<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">天科革新委員会を最速で通過し、今年最も高価な「100元株」…一連の数字が更新される中、「中国のエヌビディア」として知られるムーア・スレッドが本日、科学技術イノベーション委員会に正式に上陸した。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場では、ムーア スレッドは 688 元/株の高値で始まり、発行価格 114.28 元/株から 502% 上昇しました。本稿執筆時点で、同社の市場価値は2,800億元である。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ムーア・スレッドの資金調達プロセスを振り返ると、同社は創業以来資本の注目を集め、すぐに主要市場の「集団的コンセンサス」となった——<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2020年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2016年の設立後、わずか3か月で2回の資金調達を完了し、その後は1年に1回のペースで着実に資金調達を進めてきた。累計融資規模は100億元を超えた。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">元株主の数は<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">86<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ちょっと。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ゲームに最も早く参入した投資家である Peixian Qianyao の初期投資 190 万元は、最新の市場価値 2,800 億元に基づいて約 118 億 9,800 万元に増加し、驚くべき 6,262 倍以上のリターンを記録しました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">もちろん、ムーア・スレッドの資金調達話には、逃したという後悔も伴う。今年の初め、中国投資網はかつて、1日で資金を調達できなかった投資家について記事を書いた。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">1000<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">1万元なので、ムーア・スレッドの古い株への投資機会を逃すことになる。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">初期段階の狂乱的な資金調達ラッシュから上場前の熾烈なシェア争いに至るまで、過去5年間のムーア氏のスレッドをめぐる議論は、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">資本をめぐる競争、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">中国の半導体産業の急速な成長を目の当たりにしただけでなく、核心技術のブレークスルーへの道において、最も高価なコストはしばしば金銭ではなく、ためらいという機会費用であるという重大な真実を改めて確認した。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">では、ハードテクノロジー投資の波の中で、サイクルを超えて資本が手放したくない中核資産となり得るこの企業には、どのような特徴があるのでしょうか?これらの一見「危険な賭け」の背後には、どのような業界の判断と価値観の固執が隠されているのでしょうか?
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">これらの質問を念頭に置いて読んで、「国内」を復習してください。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「初株」はどのようにして生まれたのか？
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「高いスタート地点からのデビュー」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ムーアのスレッドの誕生<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2020年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ちょうど中国に間に合う年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">この分野は活況を呈しています。翠源テクノロジーやビレンテクノロジーなどのプレイヤーが続々と登場。半導体分野に対する資本市場の熱意もかつてないほど高い。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">反対派は多いとはいえ、“中国のエヌビディア”の称号を持つムーア・スレッドのスタートは、やはり「驚異的」と言える――。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">3<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">設立から 10 年未満で、数カ月以内に 2 回の資金調達ラウンドを完了<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">100<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">日々の評価額が超過<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">10<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">10億ドルを達成し、その年「最も早くユニコーンになった企業」として業界新記録を樹立した。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">同社の最初の資金調達ラウンドは、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2020年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">9<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">9月の出資者は「沛県銭耀」と「深セン明好」。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">この投資について、私の同僚のヤン・ボーユはかつてこう言いました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">言及: Peixian Qianyao の株主の 1 人である Zhou Qi 氏は、老舗グラフィックス カード メーカーである Colorful と深いつながりがあり、その関連会社への個人投資家でもあります。そして早くもカラフルに<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2000年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">当社は以来、NVIDIA と協力してきました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2010年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">Nvidiaの中核となっている<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AIC<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">パートナー。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">この資金調達ラウンドにはもう 1 つの重要な詳細があります。それは、Shenzhen Minghao の参入が Peixian Qianyao によって可能になったことです。 Peixian Qianyao は最初の外部投資家として<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">1<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">元<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">/<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">登録資本金の優遇価格 – 投資前評価に基づく<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">1000<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">万元、投資<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">190<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">万元。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今振り返ると、この190万元の「信任投票」は多大な利益をもたらした。目論見書によると、上場前、培仙銭耀はまだムーア株1699万8700株を保有しており、株式保有率は4.2494％（発行前）だった。公表前の最新の市場価値2,800億元に基づくと、同社株の評価額は118億9,800万元となり、6,262倍となった。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ムーア・スレッドの最初の資金調達ラウンドがまだ「知人からの支援」という色彩を持っているとすれば、その後のエンジェルラウンドの資金調達ラウンドはスタープロジェクトの標準的な物語にもっと沿っている。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2020年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">12<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">9月、ムーア・スレッドは、Wuyuan Capital、Sequoia China、Famous Investment、Heertaiおよびその他の有力機関を含む投資家とのエンジェルラウンド融資を完了した。一部の投資家は、今回の資金調達が完了したとき、ムーア・スレッドには「プロトタイプさえなかった」と回想している。主要な組織が感心したのは、その完璧なチーム構成でした。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">Moore Threads の創設者 Zhang Jianzhong は、Huang Renxun のかつての重要な「副官」でした。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2006年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今年の初めから、彼は NVIDIA 中国のグローバル バイスプレジデント兼ゼネラル マネージャーに就任し、チームを率いて<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">中国に完全なエコシステムを構築し、大中華圏を世界で最も重要な NVIDIA 地域に構築する<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場は完全に目撃したと言える<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">産業の変化はグラフィックス処理からニューラルネットワークまで加速しました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">彼の後ろのチームにも同様にスターが揃っており、コアメンバーは全員出身者です。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">エヌビディア<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">マイクロソフト<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">インテル<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AMD<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">アーム<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">およびその他の世界トップクラスのテクノロジー企業であり、1 人当たりの平均勤務経験は 10 年を超えています。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「ムーア・スレッドには世界トップのモダンな技術があり、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">建築設計チーム。 「これはセコイア・キャピタル・チャイナ・ファンドのパートナーである周逡氏の評価です。 Yunxiu Capital のコメントはもっと率直です。「ムーア スレッドは、中国における数少ない真に世界クラスの企業の 1 つであり、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">研究開発、設計、マーケティング、サービスサポートの完全な構造を備えた成熟したチーム。 」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">トップチーム、トップテクノロジー、そして適切なタイミングが揃って、ムーアスレッドの高いスタート地点を達成したと言えるでしょう。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「チップを作る限り、未来は無限です。」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">事前資金調達で道が開かれたことで、ムーア・スレッドはその後の 2 回の資金調達ラウンドで資本市場の熱意に完全に火をつけました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2021年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">月、会社が完成しました<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">プレA<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">この資金調達ラウンドは、Shenzhen Venture Capital、Sequoia China、GGV Capitalが共同主導し、China Merchants Venture Capital、ByteDance、Pony.ai、Sunshine Fusion Capital、Ocean Pine Capital、Famous Investment、First Venture Capital、Wuyuan Capital、Harmonicare、Minghaoが参加した。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">同年に<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">11<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">3月には、上海国勝資本、五源資本、中国国際銀行の子会社である渤海資本からも資金を取得した。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">中昇基金<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">CCBインターナショナル<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">前海ファンド・オブ・ファンズ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">中国招商証券<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">湖北省高品質発展産業基金など<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">20<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">十億<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">あ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">資金調達ラウンドでは、10以上の機関による「大規模なグループ購入」の2つの有名なシーンが演出されました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">サンシャイン フュージョン キャピタルはまさにその場所です<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2021年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今年の初めにムーアのイベントに参加しました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">プレA<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">資金調達のラウンド。当時、この組織は 2 年間にわたって半導体トラックに深く関わっていました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2018年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今年後半からは引き続き追跡を続けた<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">チップの分野では、当時の主要なターゲットをほぼすべてカバーしていました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2020年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2016 年の建国記念日の後、誕生からわずか 3 か月の Moore Thread が登場しました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">サンシャイン フュージョン キャピタルのテクノロジー部門責任者である鄭燕氏は、清華大学電子テクノロジー分野を卒業しました。当時、ムーアズ スレッドの評価は低くはなかったが、彼のチームがプロジェクトに連絡してから投資を完了するまでに要した時間はわずか 2 か月だったと彼は認めました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「トップチーム」は依然として、迅速な投資決定を下すための中核的なアンカーの 1 つです。創業者の張建中氏の言葉<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2006年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">4<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">夏至<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2020年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">9<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">毎月の予定<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">エヌビディア<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">中国のグローバル副社長兼ゼネラルマネージャーは、ほぼ「独力で中国の社会を作り上げた」と言える。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">エコロジーと産業チェーン」。さらに、チップ研究開発責任者の馬鳳祥氏はテープアウトの経験が豊富で、「最初のチップの着地速度と確実性を優先する」という同社の現実的なアプローチも、チームの技術的判断と一致しています。当時、市場における同社の技術開発ルートには若干の疑問があったが、新興大手チップ企業にとって、最初のチップの迅速な進歩とその後の研究開発の迅速な反復が最も重要であることをチームは認識していた。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「初めてムーアの糸に触れたとき、私たちはムーアの糸業界の一流の製品に非常に興味があるという明確な判断を下しました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">エコロジー、産業チェーン、販売力には自信を持っております。チップを作る限り、未来は無限です。 「鄭燕は言いました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">もちろん技術力もさることながら、彼が感心したのは社内での張建中の評価の高さだった。 「ムーア・スレッドのチームと接触したところ、全従業員が会社のブランドと創業者自身に対して強いアイデンティティと帰属意識を持っていることがわかりました。ムーア・スレッドは強い結束力を示しており、従業員は完全に献身的でモチベーションが高いです。」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">また、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">プレA<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ゲームに参加した投資家、張源（仮名）は、彼の機関が投資プロセス中にいくつかの事件があったことを思い出しました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">LP<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">同社の純利益実績による高い評価については疑問の声が上がったが、チームは同社の見通しについて断固として楽観的であり、価格はまだ妥当な許容範囲内にあると信じていた。彼らは雇用主を説得することに成功し、最終的に会議はすぐに終了し、支払いは予定どおりに行われました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場はこうした勇気ある投資家に報いました。ムーア・スレッドに近い投資家らによると、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">プレA<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">そして<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">あ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">資金調達ラウンドにおいて、期限までに資金を支払えなかった金融機関は、同じラウンドで評価額が上昇した。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">その後、中国移動デジタル新経済産業基金と調和健康保険が主導しました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">B<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今回の資金調達ラウンドでは、資金調達前の評価額は<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">225<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">最高額は1億元でした。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">プレA<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ラウンド<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">37<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">10億ドルの評価額が大幅に上昇した。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">Zheng Yan 氏は 4 年前のこの投資を振り返り、企業発展の観点から見て、Moore Threads は期待を上回り続けていると述べました。当初計画によれば、同社は1年から1年半で1チップを発売し、4年間で3チップの実装を完了する予定だった。しかし、実際の進捗状況では、研究開発効率が大幅に向上し、最初のチップは予定通りに納入され、その後の2チップのイテレーション速度がさらに加速され、「3年で3チップ」という飛躍的な進歩を遂げた。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">さらに驚くべきは、着陸時の品質です。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2022年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年末に、Moore Thread は秋のカンファレンスを開催し、業界初のナショナル トレンド グラフィックス カードを発表しました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">MTT S80<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、およびメタコンピューティングオールインワンコンピュータ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">MCCX<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">とシリーズ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ソフトウェア スタックとアプリケーション ツールは、当時の業界で「チップだけを披露してもアプリケーションを披露しない」という悪循環を断ち切りました。その後、自社開発のグラフィックスカードが登場<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2999<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">元価格設定は JD.com で開始され、国内でこれを実現できる数少ないものの 1 つとなります。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">Cへ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">接地された<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">チップ会社 – Zheng Yan 氏は、これは一般のゲーマー、投資機関、競合他社、さらには海外のユーザーも Moore Thread のチップ製品を入手できることを意味し、これはチームの技術に対する絶対的な自信を示していると述べました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">投資後のフォローアップ中に、Zheng Yan のチームは、Moore Thread の R&D ノードが「主要プロジェクトの R&D ノードの達成時間の偏差は 1 か月以内」という点まで正確に制御されていることを発見しました。さらに驚くべきことは、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">機能の早期実装: 当初の計画では、まずグラフィックスと画像処理に重点を置き、その後に移行する予定です。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">フィールドですが実際の<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">これらの機能は一世代前に製品ラインに統合され、市場の想像力をさらに広げました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">目論見書には、現時点で次のことが示されています<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2023年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">同社は2018年に数億元の収益を達成し、商業的な収益化能力が実証された。その中で、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2023年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ムーアスレッドの年間収益<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">1.24<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">10億と比較して<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2022年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">0.46<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">億、前年比増加<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">169%<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「中国<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">最も暗い時間はない」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ムーア・スレッドの成長の軌跡を振り返ると、劇的な変化には事欠きません。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2023年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今年は企業と投資家の両方にとって重要な分岐点となる。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2023年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">10<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">月<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">17<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">日本に関しては、米国はムーアのスレッドをエンティティリストに追加し、集積回路の計算能力密度と帯域幅密度に対する新たな制限を重ね合わせた。急成長期にあるこの中国企業には、さまざまな圧力がかかっている。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">この半導体会社は設立以来最も厳しい試練に直面している。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">忘れられない。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">投資家<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">あ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">その日の私の気持ちを次のように説明しました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">当時私は徐州に出張中でした。その知らせが来た後、私はすぐにホテルの庭で電話で話し続けました。実際、ムーアスレッドだけでなく、中国の集積回路業界全体がかつてある程度のパニックに陥ったことがあります。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">——<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ほぼすべての頭<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">チップ企業はすべて同じジレンマに直面しています。高度な製造能力を得るには設計を再設計する必要があります。発行市場における資金調達環境もほぼ一夜にして凍結した。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">初期投資家として、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">あ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">施設内でも一時的な躊躇があった。しかし、会社の経営陣と緊密にコミュニケーションをとることで、彼らはすぐに自信を強めました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">あ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">突然の危機に直面して、ムーア・スレッドの経営陣は防御策を縮小することを選択せず、代わりにすべての株主に対して明確な声明を出したことを思い出してください。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">研究開発投資を強化し、次世代製品の研究開発を本格的に推進します。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">その後、張建中氏が送った内部書簡でさらに確認された。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">あ<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">声明。彼は手紙の中で次のように強調した。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">中国<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">存在しません<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">‘<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">最も暗い時間<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">』<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、中国最高のフル機能を作成する<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、ムーアスレッドはこの大義を最後まで引き継ぎます。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">同時に同氏は、独立した研究開発とイノベーションの加速、高品質な製品の磨き上げ、アプリケーション導入の促進、効率的なチームの構築という4つの主要な攻撃方向を明らかにした。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">この声明と行動は銃撃のようなもので、市場の信頼を大きく安定させ、同時に資本からの実際の支援へとすぐに変わりました。内部書簡が発行されてから 10 日以内に、ムーア スレッドは数億件の資金調達の完了を発表しました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">B+<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今回の資金調達ラウンドでは、投資家には中関村科学城、後雪資本、中和資本、拓豊投資、慈源資本、ヘンダーソン土地開発などの機関が含まれる。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">業界からの極度の圧力の下でのこの資金調達ラウンドに直面して、多くの投資家はそれが「貴重」であると述べた<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">。<スパンテキスト="">この資金調達ラウンドは市場に確固たる信頼を注入するだけでなく、ムーア氏のスレッドを懸念する株主に一時的な安堵のため息を与えることにもなる。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">同時に、この厳しい戦いに直面しても、ムーア スレッズは業績を継続的に成長させ、その回復力も示しています。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2024年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">会社の年間収益はさらに増加し、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">4.38<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">10億、と比較して<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2023年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">前年比成長率<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">252%<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、収益曲線は常に上昇傾向を維持しています。そして<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2025年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">上半期：営業利益約50億円<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">7.02<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">過去 3 年間の総収益を超えています。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">現在の「熱さ」と古株の入手不能
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">多くの初期投資家は、ムーアのスレッド評価からバリュエーションへの移行を個人的に経験しています。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">急上昇する<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">到着<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">コールバック<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">またまた<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">急上昇<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">会社の完全なサイクル、そしてこの会社に対する資本市場の熱意を彼らが最後に深く感じたのは、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2024年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今年の後半。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2024年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">11<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">月初め、ムーア・スレッドはCITIC証券と上場指導契約を締結し、正式に発足した。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">プロセス。このニュースが出るとすぐに、ムーア・スレッドの株式を保有する上場企業であるHeertaiの株価は、わずか数営業日でほぼ2倍に上昇した。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">——<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">金儲けの効果がこれほど直観的に大衆に提示されたのは初めてだ。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">外部環境も根本的な変化をもたらしています。国が科学技術イノベーションに関する政策を強化し続けるにつれて、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">業界全体が爆発的に成長し、カンブリアンなどのチップ企業は流通市場で急成長を続けている。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場全体がムーアのスレッドを新たな目で見始める<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">——<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">として<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">NVIDIAの中国語版<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">価値が再発見され、価格が再設定されました。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">年末のプライマリーマーケットの熱狂<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO前<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">これは資金調達ラウンドに明確に反映されています。嘉川への投資<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">CVSソース<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">これは、多くの投資機関がこのラウンドに参加したことを示しています。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">38<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">家族、会社の増資総額<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">52.25<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">10億ドル、マネー前の評価額は最大<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">246.2<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">億。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">これらの数字よりもさらに衝撃的なのは、すべての当事者が<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">シェアを争うために資本はまるで魔力を誇示し、その競争のレベルは熾烈を極めます。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">私たちが聞いた話では、一部の同僚は古い株式の譲渡を要求し、他の同僚は<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">LP<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「次のファンドへの投資」を条件に入場券と引き換えに、家族のつてで連絡をくれる人もいた。まさに「チケット入手困難」と言えるだろう。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">時が来る<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2025年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">今年の初めに、ムーア・スレッドはソルガム・キャピタル、ミンデ・ボヤ、スター・インベストメントなどの投資家から戦略的融資を受けたと発表した。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">前述の投資家張源氏は、彼らの機関も現時点でさらなる投資を希望していたが、初期の株主であってもまだ株式を取得できなかったことを明らかにした。絶望的になった私は、別の競合会社に乗り換えなければなりませんでした。その会社も最近発表されました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">計画します。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場ではさらに多くの噂が広まっています<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ミス<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">残念。投資家<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">B<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">チャットを見せてくれました: 去年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">11<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ムーン・ムーアのスレッド<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">このニュースが最初に出たとき、友人が彼に株を持っていることを思い出させた<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">バスに乗ります<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、評価額は<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">240<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">約1億元ですが、彼は<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">「IPO<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">不確実性が多すぎる<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">」<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">断る理由。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">その背後にある物語は誰もが知っています。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">ムーアのスレッド<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">88<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">会合は急いで終了し、発行額の時価は約10万円となった。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">537<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">1億元、今年の科学技術イノベーション委員会の最高額<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">記録;かつて躊躇し、逃し、あるいは諦めた投資家は、今ではこの数字を見て、自分のものになるかもしれないリターンを心の中で静かに計算することしかできません。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">から<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">2020年<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">同社は2016年に誕生し、デビューのピークに達し、業界は突然「ブラックスワン」に遭遇して調整に陥ったが、現在は科学技術イノベーション委員会に無事着陸した。ムーア・スレッドの 5 年間にわたる起業家としての道のりは、紆余曲折を経た本格的なブレークスルーと言えます。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">11<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">月<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">21<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">日、日に<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">IPO ロードショーで、同社の創業者 Zhang Jianzhong 氏は当初の意図を繰り返し次のように述べました。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AMD<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">およびその他の国際的な巨人、特に超大規模企業<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">クラスターの構築と生態系の成熟度の点では、その差は依然として明らかですが、当社製品の性能指標の一部は国際的な先進レベルに近づいているか、到達しており、いくつかの「行き詰まった」領域においてコア製品のブレークスルーを達成しています。 」
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">彼は例を挙げました、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">MTTS80<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">グラフィックス カードの単精度浮動小数点演算能力は NVIDIA のそれに近い<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">RTX3060<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">、に基づいて<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">MTTS5000<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">構築されたキロカードインテリジェントコンピューティングクラスターの効率は、同世代、同規模の外国製品よりもさらに高い。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">張建中氏はまた、中国の対外的な制限政策と国家データセキュリティ保護のニーズによって推進されていると述べた。<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場はローカリゼーションのプロセスを加速しており、<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">企業は常に知的財産技術の壁を突破しています。
<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">フロスト＆サリバンの予測と組み合わせると、中国の将来は<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">市場の現地化率は大幅に増加し、徐々に輸入製品に置き換わります。現在<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">AI<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">コンピューティング能力に対する需要の爆発は、間違いなく国内の<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">GPU<スパンリーフ=""><スパンテキスト="">前例のない開発の窓が開かれました。
