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著者: マット・ホーガン、Bitwise 最高投資責任者。編集者: BitChain Vision
長期的な暗号通貨投資家であると、時々イライラすることがあります。
私が仮想通貨に投資するとき、私は基本的にお金と金融の将来について複数年に渡る賭けをしていることになります。私は、堅調なデジタル通貨 (ビットコイン) が米ドルやその他の法定通貨の継続的な下落から抜け出す重要な方法を提供すると強く信じています。ステーブルコインは支払いに革命を起こすでしょう。そしてトークン化は、株式や債券の取引方法を永遠に変えるでしょう。
私はこれらの投資が数年、場合によっては数十年後には報われることを期待して投資を行っています。ここまではかなり順調です。ビットコインは過去 10 年間で 350 倍以上に上昇し、どのサイクルにおいても世界で最もパフォーマンスの高い資産となっています。
しかしこれはすべての仮想通貨投資家に当てはまるわけではありません。一攫千金を狙って、最大100倍の高いレバレッジで投資する人もいます。。こうした投資は成功する場合もあれば、失敗する場合もあります。
ほとんどの場合、暗号通貨の「カジノ」の性質は単なるノイズであるため、無視しても問題ありません。仮想通貨の軌道を根本的に変えるものではありません。しかし、時々、無視できないほど騒々しいこともあります。先週末はその一例でした。
先週金曜日東部時間午後4時57分、トランプ大統領は「Truth Social」で中国からのすべての輸入品に100％の関税を課すと脅迫した。この動きは、米国のテクノロジー製造にとって不可欠なレアアース金属の輸出を遮断するとの中国の脅しに対抗して行われた。
このツイートは世界貿易戦争の大幅な激化のように聞こえます。株式市場が閉鎖される中、答えを求めて必死になったトレーダーたちは、決して閉鎖されることのない場所、つまり仮想通貨市場に目を向けました。
ビットコイン価格が急落した。価格が下落すると、レバレッジトレーダーは自動清算に直面し、価格がさらに下落して下降スパイラルに陥ります。総額200億ドル近くのレバレッジポジションが清算され、仮想通貨史上最大の清算となった。ビットコインの取引価格は一時１５％下落した。アルトコインのパフォーマンスはさらに悪化し、ソラナは一時40％下落した。
しかしその後、市場はすぐに反転し、上昇と同じくらい急速に下落しました。トランプ政権は貿易戦争を緩和し、それに応じて仮想通貨の価格も回復した。月曜日の朝までに、ビットコインはトランプ大統領のツイート前の水準からそれほど遠くない115,000ドルまで取引されていた。フラッシュクラッシュはほとんど起こらないそうです。
それ以来、私がずっと考えている疑問は、「1011 年の崩壊は重要だったのか?」ということです。
今回の私の答えは「重要ではない」です。仮想通貨が急速に回復したのは、基盤となるテクノロジー、セキュリティ、規制環境など、仮想通貨の見通しの基本が変わっていないためです。しかし、「重要ではない」という答えは必然ではありません。場合によっては、金曜日のような動きは仮想通貨の長期トレンドに確実に影響を与えるだろう。
今週のメモでは、先週金曜日のような市場の混乱が一時的な出来事なのか、それとも重大な出来事なのかを判断するために私が考慮する事項のリストを順を追って説明したいと思います。
質問 1: 主要な市場プレーヤーは倒産しましたか?
重大な市場調整が発生するたびに、ビットワイズが最初に行うことは、カストディアンから流動性プロバイダーに至るまで、パートナーおよびサービスプロバイダーとのチャネルチェックを実施することです。テクニカル要因による急激な市場調整であっても、ヘッジファンドや著名なマーケットメーカーなどの大手機関に根本的な損害を与える場合には、実際の損害を引き起こす可能性があります。今回の場合、被害は個人投資家に限定されるとみられる。損失を被った企業もあるが、全社存続する見通しだ。これが、仮想通貨がこれほど急速に回復した理由の1つです。
質問 2: ブロックチェーン技術はどのように機能しますか?
私がよく尋ねる 2 番目の質問は、暗号通貨、つまりブロックチェーン自体がどのように機能しているかということです。市場の大きな変動は、仮想通貨市場にとってストレステストとなります。彼らはそのような大量の取引量に耐えることができるでしょうか?分散型取引所はうまく機能しますか?ウェブサイトは閉鎖されましたか?
暗号通貨は、完全ではないにせよ、今回の反落期間中、かなり良好なパフォーマンスを示しました。多くの DeFi プラットフォームは完璧に機能し、Uniswap、Hyperliquid、Aave などは損失を被りませんでした。しかし、Binance のような少数の集中型プラットフォームには問題がありました。実際、トレーダーに4億ドル近くを返金しなければならなかった。全体として、仮想通貨は同じ状況下で従来の市場と同等かそれ以上のパフォーマンスを示しています。
質問 3: 私の受信箱はどのように見えますか?
私が尋ねた 3 番目の質問は、私の受信箱はどのようになっているのかということでした。投資家から電子メール、電話、テキストメッセージが殺到している場合は、市場が本当にパニックに陥っており、落ち着くまでに時間がかかる可能性があることがわかります。
今回は、私には何も起こりませんでした。メディアから多くの質問をいただき、仮想通貨Twitterでも多数の回答をいただきましたが、プロの投資家はこのニュースをほとんど無視した。
次は何でしょうか？
これらすべてが、1011年のフラッシュクラッシュが永続的な影響を及ぼさないことを示唆している。この市場を推進する長期的な要因、つまり規制の改善、機関投資家への配分の増加、そして仮想通貨がすべての伝統的な市場を破壊しているという認識の高まりは、そのまま残っています。これは縮小にも役立ちます。ビットコインは 2025 年に 21% 上昇し、ビットワイズ 10 キャップ暗号通貨インデックスは 22% 上昇します。
仮想通貨市場は短期的には若干緊張するかもしれない。マーケットメーカーや流動性プロバイダーは、市場の大きな変動から数日以内に市場から撤退することが多く、流動性の欠如により価格の大幅な上昇または下落が生じる可能性があります。
しかし、私は期待しています、時間が経つにつれて、市場はゆっくりと活気を取り戻し、仮想通貨のファンダメンタルズに再び焦点を当てるでしょう。それまでは強気相場が続くと思います。
