戦略の高利回り株式戦略を明らかにする

出典：Shaw Bitchain Visionが編集したTokenInsight

まとめ

• 多層資本構造は、ビットコインの取得戦略に役立ちます：戦略（以前のマイクロ戦略）は、普通株、転換債、さまざまな優先株（STRK、STRF、STRD、STRCなど）で構成される多層資本構造を構築し、ビットコインの大規模な保有のための資金を提供します。さまざまなレベルのツールのリスクとリターンはさまざまであり、さまざまな投資家のニーズを満たしています。

• STRCの設計と位置付け：新しく発売されたSTRC（ストレッチ）は、ビットコインがサポートする安定した優先ストックです。年間収益率は約9％で、毎月の配当を支払い、配当利回り、償還メカニズムなどの柔軟な調整により、価格を額面100米ドルに近づけます。ビットコインの価格の変更。

• 資金源と配当と利子の潜在的なリスク：当社は、ソフトウェアビジネスキャッシュフロー、新たに発行された債券または転換可能な債券、および「市場価格での発行」（ATM）普通株式を通じて、優先株式配当と債務利子を支払う予定です。市場が楽観的な場合、このモデルは持続可能ですが、資本市場が強化されたり、株価が急激に低下した場合、資金調達能力は制限され、配当の支払いは圧力に直面する可能性があります。

導入

戦略（以前のマイクロ戦略）は、さまざまな負債と株式の商品を組み合わせて、その事業と最も人目を引くビットコインの獲得に資金を提供するユニークな資本構造を慎重に作成しました。要するに、資本構造とは、企業が成長を上げるために使用する債務と株式の組み合わせを指します。戦略のケースは、普通株式、STRKやSTRFなどの優先株式、転換可能な債券、現在新しく発売されたSTRCなど、さまざまな革新的な金融商品を導入するため、特に印象的です。

最新のSTRC（ストレッチ）は、特に人目を引くものです。STRCは、米国財務省の債券の安定性を模倣するように設計された「安定した」ビットコイン支援ストックとして宣伝されており、戦略のBTCクレジットスタックで低揮発性の現金のような収益層を提供します。

この記事では、これらのレイヤーを簡単な用語で分解し、STRK、STRF、およびSTRCがどのように機能するかを説明します。

キャピタル構造財団

企業の財政状況を多層ケーキまたはピラミッドと考えてください。各レイヤーは異なるタイプの資本を表し、それぞれにリスクと報酬があります。

• 優先債務（ローン/債券）– これは負債のトップレベルです（飛行機のファーストクラスまたは最初のケーキを想像してください）。債務投資家（債券保有者など）が優先されます。彼らは会社から借りて、利息を受け取ることを期待しています。会社が破産した場合、株主が利益を得る前にこれらの債権者を返済する必要があります。債務の危険性は低くなります（資産または優先請求によって保護されています）が、収益（利子）は固定されており、制限されています。

• 優先株式（優先株式）– 資本構造では、優先株式は債務と普通株の間にあります。優先株式は混合物のようなものです。通常、固定配当（同様の利息）を支払い、普通株よりも事前に支払われますが、通常は投票権はありません。たとえば、優先株式投資家は「優先順位」搭乗グループのようなものです。優先順位はファーストクラス（債務）ほど優先順位ではありませんが、搭乗はエコノミークラス（共通の株式）よりも優先されます。優先株式の返品はより予測可能であり（固定配当）、価格は普通株の価格よりも安定する傾向がありますが、会社の価値が高まると、通常は上向きの部屋が少なくなります。重要なことに、会社が清算されている場合、優先株主は、普通株式株主の前に資金（最大額）を取得する権利を持っています。

• 普通株（株式）– これは、ケーキの最下層（または飛行機に乗る最後の層）です。普通の株主は会社の所有者です。他のすべての義務が満たされた後、彼らは残りの株式を取得します。これは、最高のリスクを意味します（破産の場合、普通株は通常何も得られません）が、潜在的なリターンが最も高くなります（会社が繁栄した場合、普通株価は上限なしで上昇する可能性があります）。普通株式株主は通常、投票する権利を有し、長期的な成長から最大限に獲得しますが、彼らは資産またはキャッシュフローの請求に最後です。

要するに、資本構造は階層的です。債務＆gt;優先株式＆gt;普通株（債権者の優先順位でソート）。各レイヤーにはリスク/報酬の特性が異なり、投資家ごとに適しています。それでは、戦略がこれらの要素を使用して独自の資本構造を構築する方法を見てみましょう。

全体的な資本構造の戦略の概要

戦略は、ビットコインの株式を増やすという戦略をサポートするために、マルチレベルの資本構造を慎重に設計しました。2025年の時点で、会社の資本構造には以下が含まれます。

普通株– ナスダックのMSTRODEで取引された普通株式。これらの普通株式は、会社の運命に直接参加したい（そしてビットコインを保持している）株主を対象としています。

優先株– 複数のシリーズの総株式、クリエイティブなニックネーム：

• strk（ “strike”）——8.00％シリーズA 2025年初頭に発行された恒久的優先株式。

• strf（ “strife”）——10.00％シリーズA 2025年3月に発行された恒久的優先株式。

• STRC（ “ストレッチ”）– 年間収益率は9％のツールです。STRCは、安定した低ボラティリティ、現金のような投資オプションを提供します。

• strd（ “Stride”）– ハイエールドサブプレファーレッド在庫は、他のシリーズよりもリスクとリターンが高くなります。STRDは、より高いリターンとより高いリスクを探している投資家向けに設計されています。

転換可能な債券– このタイプの債務手段は、戦略株価が特定のレベルに達すると、普通株式に変換できます。戦略は、いくつかの転換可能な債券、特に今後数年間（2027、2028、2030など）に予定されている0％の金利転換債券を発行し、ビットコインを購入するための資金調達を目指しています。

出典：戦略

各レイヤーは、投資家がビットコインに賭けて、次の方法で賭けることができます。

• 普通株式（MSTR） – ビットコインの価格に固定されている最大のアップサイド（または欠点）を獲得しようとしている投資家に適しています。これは、株式の価値は主に戦略のビットコインホールディングスの価値によって推進されているためです。

• 優先株式（STRK、STRFなど） – 収入（収益）と特定の安定性を必要とする投資家に適しており、ビットコインの完全なボラティリティを直接所有することなく、固定収益を効果的に取得します。

• コンバーチブル債 – 債券セキュリティ（優先請求と返済のコミットメント）とビットコインの上昇コールオプションの両方を望む投資家向け（株式が急上昇した場合は株式に変換）。

STRC：戦略、資本構造の現金のような層

STRC、または「ストレッチ」は、戦略の資本構造における最新の革新です。strcはaです変動金利、恒久的な優先株式、投資家に、Bitcoinに裏付けられた安定した高利回りの投資機会を提供します。このツールの機能は現金に相当し、投資家がビットコインのパフォーマンスに投資できるようにしながら、低ボラティリティと定期的な月間配当を提供します。

優先株式は、固定配当を持ち、配当または資産を取得するという点で普通株よりも優先されるが、通常は投票権はない特別なタイプの株です。戦略の優先株式は「永続的」であり、有効期限がないことを意味します（会社は校長を返済する義務はありません。株式が引き換えられない限り無期限に配当を支払います）。

STRCの重要な機能

利回りと配当：STRCは、毎月支払われる約9％の年間配当利回りを提供します。配当利回りは毎月調整可能であり、株価を100ドルのリスト価格に近づけることを目的としています。STRCは、リターンに焦点を当て、ビットコインを直接保持することの大きなボラティリティに耐えることなく、安定したキャッシュフローを求める投資家にとって魅力的な選択肢です。

価格安定メカニズム：

• 毎月の金利調整：価格を安定させるために、戦略には、STRCの価格が約100ドルのままであることを確認するために、毎月配当利回りを調整する権利があります。価格が額面を下回っている場合、戦略は配当を増やします。価格が上昇した場合、戦略は配当を下げ、追加株を発行して価格を目標レベルに戻します。

• 発行者コールオプション：STRCが額面よりもはるかに高い場合、戦略は株式を101ドルに引き換え、加えた配当を引き換えて、ターゲット範囲内で価格を安定させるための追加のメカニズムを提供します。

資本構造のSTRC

戦略の多層資本構造では、STRCは中間レベルにあります。その優先順位は、STRD（「ストライド」）およびSTRK（「ストライク」）よりも高いが、STRF（「争い」）および企業債務よりも低い。このポジショニングにより、高リスクの優先株よりも安定して揮発性の低いオプションになり、従来の現金相当よりも高い収量を提供します。

STRCは、あらゆるタイプの投資家向けに設計されています。

• クレジット投資家ビットコインのアップトレンドに関連する短期ツールの低ボラティリティを探します。

• キャッシュマネージャー予測可能な安定したリターンを取得したいと思っていますが、ビットコインの全体的なボラティリティの影響を受けたくありません。

• オリジナルのビットコインを保持する気がないが、安定した現金のようなツールを通して価格の動きを理解したい人機関とアロケーター。

戦略はどのように配当と利益に基づいていますか？

会社の債務返済計画が繰り返される価値があります。戦略は、優先株式および複数のソースを使用した債務に配当と利息を支払うと公に述べた。

2023年から2025年にかけて、同社は少量のMSTR株を市場に販売するためのATMエクイティプランを積極的に開始しました。たとえば、2023年に5億ドルを調達し、2025年初頭に最大357億ドルの普通株式を販売することを許可されました。

さらに、新しい優先ストックシリーズ（STRD「Stride」など）の発売は、STRFとSTRKからの配当を支払うために、資金を調達することを明示的に意図しています。1つのクレジットカードで別のものを支払うように見えます。ある意味では、借り換えプログラムです。新しい投資家が喜んで参加する限り機能します（ビットコインは強い勢いを維持しています）。資本市場が凍結するか、株価が急落した場合、戦略が新しい資金を調達することははるかに困難になります。それがその圧力が現れます。