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Auteur : Will Owens, analyste de recherche chez Galaxy Digital ; Traduction : @bitchainvisionxz
Le terme « crypto » signifiait à l’origine monnaie « cachée » ou « secrète », mais pendant une grande partie de son histoire, la protection de la vie privée n’a jamais été vraiment prise au sérieux par l’industrie – jusqu’à récemment.
La question de la vie privée est revenue sur le devant de la scène au cours des dernières semaines.L’ancienne monnaie de confidentialité Zcash (ZEC) a augmenté de 700 % depuis septembre, et d’innombrables experts en matière de confidentialité ont émergé dans le domaine du cryptage, apparemment du jour au lendemain.Certaines personnalités éminentes du Bitcoin ont remis en question la hausse, la qualifiant de « manipulée », avertissant que les acheteurs pourraient « sortir de la liquidité » (un terme utilisé pour désigner les entrants tardifs qui sont forcés de prendre le relais lorsque les premiers acteurs vendent).L’économiste Lyn Alden a spécifiquement rappelé aux investisseurs de se méfier du « piège commun », tandis que l’investisseur Naval Ravikant a immédiatement rétorqué avec l’argument principal : « Les crypto-monnaies transparentes ne peuvent pas survivre à la suppression réglementaire du gouvernement ».
Il convient de rappeler que le fondateur anonyme de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, a reconnu les limites du réseau en matière de confidentialité dès 2008 dans un livre blanc.
Alors que les implémentations de CoinJoin comme Samourai et Wasabi étaient autrefois populaires sur le réseau Bitcoin, elles sont confrontées à une pression réglementaire croissante. Samourai a effectivement cessé ses activités après l’arrestation de son fondateur, et Wasabi a également mis fin à la fonction CoinJoin en juin 2024 en raison de la pression réglementaire et a commencé à bloquer les utilisateurs américains.
PayJoin gagne progressivement en popularité en tant qu’outil simple capable de briser « l’heuristique de propriété multi-entrées » décrite par Satoshi Nakamoto, mais la solution nécessite toujours une interaction entre les utilisateurs.Comme mentionné ci-dessus, Satoshi Nakamoto a en fait révélé un problème plus profond causé par la transparence du Bitcoin : la présomption d’homologie multi-entrées suppose que toutes les entrées de la même transaction appartiennent au même propriétaire, ce qui permet aux analystes de la blockchain de suivre plus précisément le flux de fonds et les adresses des clusters.Zcash, né comme un fork de Bitcoin, implémente une fonction de protection des transactions grâce à une preuve sans connaissance, résolvant directement les limitations fondamentales en matière de confidentialité que Satoshi Nakamoto a soulignées depuis longtemps.
Points clés de cet article :
Après des années de silence, le ZEC a augmenté d’environ 8 fois au cours du mois dernier, surpassant de loin le marché dans son ensemble, obligeant l’industrie à réexaminer la valeur des fonctionnalités de confidentialité.
La discussion a recadré les premiers débats de Bitcoin sur le droit à la vie privée et les réalités réglementaires.
Zcash a dépassé Monero en termes de capitalisation boursière.
L’expérience utilisateur de Zcash a été considérablement améliorée (voir portefeuille Zashi).
L’architecture d’intention inter-chaînes réduit les frictions opérationnelles (comme le protocole d’intention NEAR).
L’ensemble de l’anonymat continue de s’étendre : pour la première fois, plus de 30 % de l’offre de ZEC est déposée dans le pool protégé.
Cependant, comparée à Bitcoin, la couverture complète des nœuds de Zcash est encore faible.
1, historique de développement et mise à niveau du réseau
Les racines de Zcash remontent à la recherche universitaire de 2013, lorsque des cryptographes de l’Université Johns Hopkins ont développé le protocole Zerocoin.Alors que les chercheurs continuaient à améliorer les problèmes de consommation d’énergie de calcul élevée et de faible efficacité de la solution originale, la conception a progressivement évolué vers Zerocash et finalement Zcash.
En 2016, le pionnier du cyberpunk Zooko Wilcox et l’Electric Coin Company qu’il dirige ont créé Zcash en tant que chaîne fork de Bitcoin améliorant la confidentialité.Son objectif est clair : tout en conservant l’ADN monétaire du Bitcoin, il corrige également son défaut de conception le plus critiqué (que Satoshi Nakamoto lui-même a reconnu) : le manque de confidentialité des transactions.
Contrairement à Bitcoin, où toutes les transactions en chaîne sont visibles publiquement, Zcash utilise la technologie de preuve sans connaissance zk-SNARKs (argument succinct non interactif sans connaissance), permettant aux utilisateurs de vérifier la validité des transactions tout en masquant l’expéditeur, le destinataire et le montant.Bien que Monero soit sorti plus tôt et ait mis en œuvre une protection de la vie privée via des signatures en anneau, des adresses furtives et des protocoles pare-balles, Zcash reste la première blockchain grand public à intégrer les zk-SNARK au niveau de la couche protocolaire.
Zcash utilise un modèle de financement en chaîne qui alloue une partie des récompenses globales aux initiatives menées par la communauté plutôt qu’à des organisations spécifiques.Selon le cadre ZIP 1016 actuel, 8 % des récompenses globales sont injectées dans le Zcash Community Fund (ZCG) et 12 % sont versés dans le fonds contrôlé par les détenteurs et géré par les votes des détenteurs de devises.Ni l’Electric Coin Company (ECC) ni la Fondation Zcash ne recevront d’actions automatiquement attribuées, mais pourront demander un financement via le mécanisme ci-dessus.
ZcashAprès de nombreuses mises à niveau du réseau (NU) :
Sapling (2018) : Réaliser un bond en avant en matière d’efficacité énergétique pour les transactions protégées ;
Heartwood (2020) : introduction d’une sortie de base monétaire protégée, permettant aux mineurs de recevoir des récompenses en bloc en privé ;
Canopy (2020) : avec le lancement de la première moitié, un fonds de développement sur quatre ans géré conjointement par ECC, la Fondation Zcash et le Community Fund remplacera les récompenses initiales du fondateur (dont une partie était à l’origine utilisée pour les premiers investisseurs) ;
NU5/Orchard (2022) : activer la preuve récursive Halo 2 pour remplacer les paramètres de confiance complexes, lancer une adresse unifiée du bénéficiaire, transparente et protégée, et établir un pool de fonds protégé Orchard ;
NU6 (2024) : La gestion décentralisée de la trésorerie est réalisée grâce à la trésorerie au sein du protocole, et la transparence du stockage et de la distribution des fonds de développement est améliorée.
Actuellement, le protocole se prépare à la mise à niveau NU7.
Pendant la majeure partie du cycle de vie de ZEC, ses performances sur le marché sont restées faibles, non seulement sous-performantes pour BTC, mais également éclipsées par Monero (XMR) à long terme.Monero fournit un anonymat de base à tous les utilisateurs grâce à une protection obligatoire de la vie privée par défaut, mais son mécanisme repose sur le système de signature en anneau d’un ensemble de leurres à petite échelle – un ensemble d’anonymat limité composé de 15 entrées leurres mélangées à chaque transaction réelle, qui a été confirmé par des recherches comme ayant la possibilité d’une désanonymisation partielle.
Les agences de régulation ont tendance à imposer un contrôle plus strict sur Monero (en raison de ses fonctionnalités de confidentialité obligatoires par défaut).Par exemple, la division des enquêtes criminelles de l’IRS a chargé Chainalysis et Integra FEC d’étudier la technologie de suivi des transactions Monero en 2020. En revanche, Zcash implémente un mode de confidentialité facultatif via zk-SNARK, qui peut crypter entièrement les données de transaction et générer un ensemble d’anonymat plus large lors de l’utilisation d’adresses protégées.
Bien que cette conception bimode puisse réduire l’intensité de la confidentialité en raison des erreurs des utilisateurs (telles que l’utilisation abusive d’adresses transparentes), dans le cadre d’un fonctionnement standardisé, la garantie cryptographique de Zcash peut fournir une protection de la confidentialité plus rigoureuse mathématiquement.Sa couche de confidentialité possède également des propriétés anti-informatique quantique, alors que le système actuel de signature en anneau de Monero n’a pas encore implémenté cette fonctionnalité (l’équipe de développement a reconnu cette faille et prévoit de la résoudre grâce à des mises à niveau telles que FCMP++).
Aujourd’hui, l’action des prix de ZEC est en train de remodeler à elle seule un nouveau récit de l’industrie.
2, architecture technique
Zcash hérite de la conception monétaire du Bitcoin : un total fixe de 21 millions de ZEC, utilisant un consensus de preuve de travail, et la réduction de moitié est réalisée environ tous les quatre ans. L’algorithme Equihash sur lequel il s’appuie est plus résistant à la centralisation ASIC que le SHA-256 de Bitcoin, et le temps de génération de bloc est d’environ 75 secondes (la vitesse est environ 8 fois supérieure au temps de génération de bloc de 10 minutes de Bitcoin).Le rythme de réduction de moitié de Zcash maintient également un cycle d’environ quatre ans.La prochaine réduction de moitié devrait avoir lieu en novembre 2028 et la récompense globale sera réduite à 0,78125 ZEC.
Zcash utilise un système à double adresse :adresse transparente (adresse t) :La fonction est similaire à celle de Bitcoin, et les enregistrements de solde et de transfert sont complètement ouverts et disponibles pour inspection ;Adresse de bloc (adresse z) :L’expéditeur, le destinataire et le montant sont masqués grâce à la technologie zk-SNARK, et en même temps, il peut être vérifié cryptographiquement qu’aucune nouvelle pièce n’a été émise.
Lorsqu’un utilisateur transfère ZEC entre deux adresses protégées, le réseau ne vérifie pas les détails de la transaction, mais vérifie plutôt la preuve cryptographique.Ce certificat indique essentiellement « J’ai le droit légal d’utiliser ces jetons et les calculs sont corrects » mais ne divulgue jamais d’informations non essentielles.Au fond, le véritable sens de la protection de la vie privée réside dans le fait de partager uniquement le minimum d’informations nécessaires pour instaurer la confiance.Plus le pool de fonds protégés est important, plus il est difficile de suivre les flux de fonds. C’est également la raison pour laquelle la proportion de pools protégés a récemment dépassé 30 % : la taille de l’anonymat est positivement corrélée à l’intensité de la vie privée.
Orchard, le plus grand pool blindé actuellement, a été lancé le 31 mai 2022. Il utilise le système de preuve Halo 2 pour remplacer les anciens pools tels que Sapling et Sprout, ce qui élimine non seulement le lien de configuration fiable, mais simplifie également les opérations des utilisateurs grâce à une adresse unifiée.À l’heure actuelle, le pool Orchard a accueilli plus de 4 millions de ZEC (représentant environ 25 % de la diffusion totale), représentant la majorité absolue du total d’environ 4,9 millions de ZEC protégées.
L’offre de ZEC en adresses transparentes a diminué de près de 3 millions, passant d’environ 14 millions en début d’année à environ 11,4 millions actuellement (soit environ 70% de l’offre totale).
Le réseau Zcash maintient actuellement environ 100 à 120 nœuds complets, ce qui a rebondi depuis le minimum d’environ 60 au début de cette année, mais reste limité par rapport à Bitcoin (environ 24 000 nœuds) ou Monero (environ 4 000 nœuds). Cela est principalement dû à la consommation de ressources nettement plus élevée requise pour exécuter les nœuds Zcash : chaque transaction protégée doit être vérifiée par des zk-SNARK, dont les besoins en CPU et en mémoire dépassent de loin la vérification de signature standard de Bitcoin ;l’architecture de pool multi-fonds du réseau (Sprout, Sapling, Orchard) apporte encore plus de complexité, et les mises à niveau fréquentes du réseau obligent également les opérateurs de nœuds à mettre à jour en permanence leurs logiciels pour maintenir la compatibilité. La tendance à la fluctuation du nombre de nœuds au fil du temps sera d’une grande valeur à observer, en particulier dans le contexte du discours actuel sur la confidentialité qui continue de s’intensifier.
En ce qui concerne l’avenir, le développeur Sean Bowe fait la promotion du « Projet Tachyon » – un plan d’expansion majeur qui devrait augmenter considérablement le débit des transactions protégées en reconstruisant le mécanisme de synchronisation et le système de stockage d’invalidation de Zcash.Bowe a déclaré que Tachyon avait réalisé un saut de performances sans introduire de nouveaux protocoles de protection, le décrivant comme « brisant tous les goulots d’étranglement avec un schéma de cryptographie relativement simple ».Essentiellement, Tachyon peut être aussi important pour Zcash que Firedancer l’est pour Solana.
3, pourquoiIntentions PROCHE?
NEAR Intents (intent protocol) est un nouveau composant de couche de coordination inter-chaînes construit sur le protocole NEAR, permettant aux utilisateurs de déclarer des intentions (telles que « payer un montant X d’ETH à une adresse y ») pour remplacer le processus fastidieux de gestion manuelle des ponts inter-chaînes, des opérations d’échange et des interactions de portefeuille.
Sa couche inférieure est implémentée par des exécuteurs d’intention (agents autonomes en chaîne). Ces exécuteurs accomplissent la réalisation automatisée des intentions des utilisateurs grâce à des opérations telles que l’acheminement des liquidités, l’échange inter-chaînes et le règlement.
Pour Zcash, la fonctionnalité d’intention intégrée signifie que les utilisateurs peuvent désormais transférer des actifs entre le réseau transparent et les pools protégés Zcash sans exposer chaque étape de la chaîne.En fonctionnement réel, les commerçants ou les institutions peuvent transférer des fonds depuis des blockchains visibles (telles que Ethereum) vers Zcash pour rétablir la confidentialité.Après avoir terminé la transaction dans le pool protégé, ils peuvent également revenir à la chaîne d’origine si nécessaire pour garantir qu’il n’y a pas de connexion directe entre les adresses aux deux extrémités.
L’intégration du protocole NEAR Intent avec Zashi Wallet (portefeuille officiel ECC, le portefeuille le plus largement utilisé de Zcash) élimine les frictions techniques pour les utilisateurs souhaitant effectuer des opérations inter-chaînes et protégées.Zcash prend également en charge nativement les clés d’affichage, permettant la divulgation sélective des détails masqués des transactions à des fins d’audit ou de conformité.Ensemble, ces fonctionnalités rendent la protection de la vie privée de Zcash à la fois conviviale pour les particuliers et conforme aux besoins institutionnels.
4, pourquoi maintenant ?
La hausse de près de 700 % de Zcash semble refléter un changement culturel plus profond dans l’espace cryptographique.Comme le souligne le rapport 2025 d’a16z sur l’état de l’industrie de la cryptographie, l’attention portée aux recherches de mots-clés liés à la confidentialité sur Google a considérablement augmenté ces derniers mois.
De nombreux critiques du Bitcoin déplorent sa tendance à « l’institutionnalisation », accusant le Bitcoin d’être « dominé par les ETF » et soumis à des institutions de conservation centralisées.Mais Bitcoin lui-même a toujours été totalement transparent. Les ETF n’ont pas modifié cette fonctionnalité, mais ont seulement ajouté des intermédiaires.En revanche, les partisans de Zcash le positionnent comme une « version crypto de Bitcoin » et y voient un retour aux idéaux cypherpunk – une proposition qui résonne dans le contexte de la popularité croissante de la surveillance en chaîne (les moniteurs incluent des sociétés d’analyse telles que Chainalysis et des détectives des médias sociaux tels que ZachXBT et Lookonchain).L’essor de Zcash a ravivé d’anciennes divergences philosophiques sur « la vie privée est un droit » et « la transparence est un impératif réglementaire », une énigme que le projet tente depuis longtemps de résoudre.
Zcash attire de plus en plus l’attention à mesure que sa pile technologique de confidentialité atteint enfin les normes grand public.Le portefeuille Zashi, lancé en mars 2024, élimine la complexité opérationnelle de la fonction de blocage, et la proportion d’actifs bloqués est également en augmentation.À mesure que de plus en plus de ZEC entreront dans l’état bloqué, l’ensemble de l’anonymat s’étendra et la confidentialité de Zcash continuera d’augmenter.
Le meilleur signe du « retour en force » de Zcash vient peut-être d’Hyperliquid : la bourse décentralisée a lancé le contrat perpétuel ZEC il y a quelques semaines, permettant aux traders d’établir des positions à effet de levier sur cette pièce de confidentialité.Cette décision signale une augmentation de la demande d’exposition à la pièce, qui est en sommeil depuis plusieurs années.L’introduction de contrats perpétuels a accru la liquidité du marché de la ZEC (l’intérêt ouvert au 30 octobre était d’environ 115 millions de dollars), tout en exacerbant les fluctuations des prix au comptant.
D’un point de vue technique, les fondamentaux de Zcash n’ont pas changé, mais la perception du marché à l’égard de sa technologie a changé.Cette série de gains découle du soutien continu des principaux leaders d’opinion dans le domaine du cryptage et d’une prise de conscience renouvelée des fonctionnalités de confidentialité que doivent avoir les monnaies sans autorisation.
Que la force des prix de ZEC puisse ou non se poursuivre, cette rotation du capital a réussi à forcer le marché à réévaluer la valeur de la confidentialité (d’autres jetons de confidentialité tels que RAIL, ARRR et UMBRA ont également connu des achats importants).
Cette vague de hausse a ramené Zcash sur le devant de la scène après avoir été marginalisé pendant plusieurs années.Il reste à voir si l’élan spéculatif pourra se traduire par une croissance soutenue du réseau, mais l’importance renouvelée des questions de confidentialité révèle un fait plus profond : dans un système financier de plus en plus transparent, la capacité à protéger la confidentialité des transactions est à nouveau considérée comme un élément précieux.
