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Auteur: Long Yue, Wall Street News
La crédibilité des principaux indicateurs d’inflation des États-Unis est sous le contrôle de plus en plus. Les États-Unis comptent de plus en plus sur des estimations plutôt que des données directement collectées pour compiler des IPC, ce qui a suscité de nombreux doutes à la veille de la résolution de la Réserve fédérale.
Le 11 septembre, le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) a révélé que dans son rapport d’août CPI, le ratio de prix généré à l’aide d’une méthode d’estimation sous-optimale appelée « hétéro-imputation » ou « imputation de cellules différentes » a grimpé de 32% il y a un mois à 36%.Ce chiffre est non seulement le plus haut niveau depuis que les enregistrements de données ont été enregistrés en 2019, mais aussi bien plus élevé que le ratio de 9% en février de cette année.
Cette méthode est utilisée pour remplacer les mêmes données de produit provenant d’autres zones géographiques lorsqu’un certain prix du produit ne peut pas être obtenu dans une région spécifique.Ceci est considéré comme un « sous-préférentiel » avec une précision plus faible lorsqu’il s’agit de problèmes de perte de données.
La divulgation de cette situation survient alors que les États-Unis ont annoncé son CPI d’août, dont les données elle-même répondent essentiellement aux attentes du marché et consolident le pari du marché sur la prochaine baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
Les économistes pensent qu’une utilisation accrue des méthodes d’estimation peut nuire à la précision des données.Alan Detmeister, économiste de l’inflation d’UBS, a déclaré que bien qu’il ne soit pas clair dans quelle mesure l’alternative affecte le niveau macro, la question la plus importante est que le nombre total de devis de prix dans l’IPC a continué de diminuer au cours de la dernière décennie, ce qui augmentera la volatilité des données.
« Dans l’ensemble, cela diminue la qualité de l’IPC et sa capacité à suivre l’inflation réelle », a-t-il déclaré lors d’une conférence téléphonique le mois dernier.
La perte de personnel et la pression politique: dépendance accrue à l’égard des estimations
La dépendance croissante du Bureau of Labor Statistics à l’égard des méthodes d’estimation est étroitement liée au dilemme de la perte et de la collecte des données au cours des dernières années.
Il est rapporté que le personnel de l’agence a continué de décliner depuis que Trump a pris ses fonctions en tant que président.Bien que BLS n’ait pas annoncé le nombre spécifique de barais, les groupes de défense qui restent en contact avec les employés existants et anciens estiment que le nombre d’employés de BLS a chuté d’au moins 20%.Le budget de 2026 proposé par l’administration Trump réduira davantage les ressources de l’agence.
De plus, il y a des problèmes avec la collecte de données de BLS lui-même.BLS a déclaré en juin de cette année qu’en raison de ressources insuffisantes, elle a suspendu la collecte d’échantillons d’IPC dans trois zones métropolitaines, mais son analyse estime que cela a peu d’impact sur l’IPC global.Cependant, d’ici la fin de juillet, l’agence a également déclaré qu’environ 15% des autres collections d’échantillons régionales avaient également été suspendues, mais n’avaient pas expliqué comment cela affecterait l’inflation.
Omair Sharif, président de l’inflation Insights LLC, a déclaré que les deux avis sur la suspension des collections ont montré qu’environ 19% du prix de l’IPC est estimé, contre 5,1% à la fin de 2022. « Si vous arrêtez de collecter des données dans certaines régions du pays, la proportion de« estimations unitaires différentes ».
Les préoccupations concernant la qualité des données BLS se produisent également dans le contexte de l’énorme pression politique de l’institution. Trump a licencié le chef du BLS et l’a accusée de manipuler des données pour des intérêts politiques sans preuve après une correction à la baisse inhabituellement importante du rapport sur les emplois en juillet.
Au milieu d’une série de controverses, le bureau de l’inspecteur général du département américain du travail, qui supervise le BLS, a déclaré mercredi qu’il lançait un examen des «défis» de l’agence en termes d’IPC, de l’indice des prix des producteurs (PPI) et des corrections de données d’emploi.
