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Auteur: Charlie Liu
Écrire devant
Il y a 20 ans, je suis devenu obsédé par le sujet de la sécurité énergétique de la Chine au collège, et j’ai donc ouvert la porte aux carrières d’investissement macro, de paiements mondiaux et de crypto-monnaies.
Au cours de la période d’opportunité historique d’aujourd’hui de la révolution des relations de productivité + de la production causée par l’IA et la crypto, je ne m’attendais pas à ce que l’histoire soit retournée à l’origine de l’énergie et de l’électricité.
Nouvel ancre de monnaie
À l’ère de l’IA, « l’électricité » est devenue un nouveau facteur rare.
Celui qui peut organiser l’énergie et la puissance de calcul à plus grande échelle, un coût plus bas et une base plus stable seront plus qualifiés pour intégrer leur devise dans la prochaine génération de réseaux de paiement.
Les stablecoins ne sont pas magiques, ils emballent simplement la chaîne industrielle d’un pays, la chaîne d’énergie et la chaîne de colonie dans une « interface » programmable.
Lorsque l’interface est connectée à la centrale et à la salle informatique, l’ancre de la monnaie est tranquillement déplacée de l’or et de l’huile aux kilowattheures.
Si nous regardons la chronologie de l’histoire du dollar américain: la première moitié est sur l’étalon-or, la seconde moitié est sur l’étalon pétrolier, puis la « norme de dette » – le marché des obligations fiscaux et du Trésor inégalé fournit la liquidité ultime.
Ce système ne peut pas s’effondrer du jour au lendemain, mais dans ce« Productivité révolutionnaire de l’IA, relations de production révolutionnaires crypto« À l’époque, ce n’est plus la seule option de la nature.
Lorsque l’ancre de la monnaie passe du physique au bilan, la politique et la maturité pénètrent dans les prix.
Même si le marché n’est pas d’accord avec le récit à long terme le plus pessimiste, on peut voir qu’un autre pipeline parallèle est en cours de pose.
Le volant de stablecoin
Les stablecoins sont ce nouveau pipeline, qui fait passer la compensation des systèmes de proxy et de messagerie transfrontaliers aux réseaux publics et à la colonie entre pairs.
La géopolitique rend les problèmes abstraits très spécifiques – lorsque certaines banques sont exclues de Swift, et lorsque les organisations de cartes suspendent les services sur certains marchés, les entreprises et la souveraineté chercheront naturellement des moyens de «ne pas débrancher le pouvoir».
Nous ne ferons pas de jugements de valeur ici, mais parlerons uniquement de la réalité physique: si votre exportation peut être réglée sur une piste que les autres ne peuvent pas retirer, votre pouvoir de négociation sera aggravé à la vitesse des effets du réseau.
C’est aussi pourquoi la nouvelle de « RMB stable pièce » est à la surface un jeton, mais en bas, c’est en fait de l’énergie.
Au cours de la dernière décennie, la Chine a exporté non seulement l’équipement et l’ingénierie à l’étranger, mais a également transformé les capacités complètes de la production d’électricité, de la transmission, du stockage d’énergie et des centres de données en produits reproduits.
Les jetons ne sont que l’expérience utilisateur dans le règlement, et les douves résident dans la capacité d’alimentation réelle de l’électricité et du ciment d’acier accumulé..
Cette boucle fermée a été gérée à certains endroits comme une « version sans jetons ».
Les dépenses en capital de la centrale proviennent de la Chine, l’équipement provient de la Chine, l’opération et l’entretien et les pièces de rechange proviennent de la Chine, le règlement de la facture d’électricité est libellé en RMB et les fonds sont connectés par le biais de comptes offshore de Hong Kong et onshore.
Considérez la prise sur le mur comme une entrée en espèces, la facture d’électricité passe par le réseau de distribution local et s’arrête enfin dans le compte RMB, sans avoir besoin de transférer le dollar américain pour récolter une valeur.
Mettez ce chemin dans une autre couche de règlement programmable, et le stablecoin augmente simplement la vitesse et rend le financement et le contrôle des risques en code.
Énergie et infrastructure
Pourquoi doit-il être de l’énergie?
Parce que l’IA a poussé l’électricité au centre du stade de la monnaie, car avec la vulgarisation à grande échelle de l’IA, la formation et le raisonnement sont passés des problèmes mathématiques aux problèmes de puissance.
Les centres de données d’aujourd’hui ont consommé une part importante de la consommation mondiale d’électricité, tandis que la taille du modèle et la densité de service augmentent toujours.
Les grandes sociétés technologiques américaines plongent dans une «puissance de base de base propre et stable»: contrats d’énergie nucléaire, verrouillage à long terme, distribution et stockage d’énergie en même temps.
Ce n’est pas le sentiment ESG, mais une contrainte physique sur l’énergie traditionnelle.
Le plafond de l’IA dépend du générateur derrière la prise.
Ensuite, une question plus aiguë: qui peut construire le pouvoir aussi vite que possible, aussi grand que possible, à l’heure et en termes de texture?
L’emballage intégré des ventilateurs, du photovoltaïque, des onduleurs, des transformateurs, de la transmission de puissance CC, de la régulation de phase, du stockage d’énergie, du refroidissement et des parcs est mis en œuvre et livré en fonction des progrès dans un environnement géographique et réglementaire inconnu.Cela teste l’élasticité des grappes industrielles, des chaînes d’approvisionnement et de l’ingénierie « mémoire musculaire ».
Au cours de la dernière décennie, les autoroutes, les chemins de fer, l’hydroélectricité, la tension ultra-élevée et divers projets de parc ont été itérés à l’étranger, ce qui rend plus pratique un ensemble de volants de «eaux d’électricité-ingénierie» de plus en plus.
Le sentiment le plus intuitif est que j’ai fait des investissements en macro à Franklin Templeton en 2014. Lorsque j’étais en voyage d’affaires en Afrique, l’autoroute locale nouvellement construite a conduit à Nairobi et que le centre de convention et d’exposition de la Zambie est devenu un nouveau point de repère local du jour au lendemain.
Faire face à un terrain complexe, l’équipe d’ingénierie ne le considère que comme un problème de gestion des progrès.Vous pouvez remettre en question l’efficacité du financement, mais il est difficile de nier cette capacité à « livrer à temps » dans des environnements complexes, ce qui est précisément la partie la plus effrayante de la boucle fermée de « monnaie de puissance ».
L’efficacité du capital de l’investissement n’est peut-être pas la « optimale » dans les manuels, mais la capacité est la capacité accumulée sur une longue période, qui est un douve qui ne peut pas être vu dans le livre de compte.
Le pétrole est bien sûr toujours sur scène, en particulier au Moyen-Orient – une région qui embrasse à la fois les actifs cryptographiques et les nouvelles expériences de règlement.
Mais l’objectif de l’énergie tombera davantage sur l’électricité renouvelable et « sur place » au cours de la prochaine décennie.
Le stockage hydroélectrique, éolien et énergétique verrouille la valeur de la géographie et superposer les exigences de souveraineté des données de divers pays, des centres de données locaux et de l’électricité locale sont une paire naturelle:D’une part, c’est le calcul de la conversion de puissance, et d’autre part, c’est le service de conversion de calcul, il est préférable de prendre une piste qui ne nécessite pas de traverser le système d’autres pays.
Le débarquement de RMB stablecoin
Il y a deux chemins très réalistes ici.
La première consiste à s’installer directement pour l’électricité.
Par rapport au commerce des matières premières, les contrats d’achat d’électricité et de vente sont plus conformes aux propriétés programmables des stablecoins – combien d’émettre, combien copier, combien de payer et le lien complet est numérisé, et la devise peut suivre le compteur d’électricité.
Aujourd’hui, il y a des frais d’électricité, d’exploitation et de maintenance et de location de financement libellé en RMB. Après la tokenisation, il ne fait que rendre les comptes plus rapides, financer plus flexible et les hypothèques plus combinables.
Le deuxième article consiste à servir le règlement pour la puissance et le modèle informatiques.
L’électricité devient «sortie de l’IA» dans la salle informatique, et les entreprises et les développeurs utilisent des stablescoins pour acheter des appels d’API, des jetons modèles, du stockage vectoriel et du temps d’inférence.
De nombreux services numériques transfrontaliers sur les marchés émergents utilisent depuis longtemps les stablescoins du dollar comme « substituts en dollars ».Lorsque la chaîne d’approvisionnement et le service se terminent davantage de la Chine, un stablecoin RMB offshore est devenu le deuxième choix pour aller avec le flux.
Si ce cadre est toujours abstrait, revenez à un cas ridiculisé.
En 2021, lorsque j’étais en charge de la stratégie mondiale de la grève de Jack Malers, j’ai aidé El Salvador à définir le bitcoin comme monnaie fiduciaire. À cette époque, le président a proposé d’utiliser une mine « géothermique volcanique » pour transformer les ressources locales en actifs numériques liquides mondiaux.
Le processus n’est pas parfait, mais la direction est correcte: transformez la dotation naturelle de la « géographie exclusive » en une unité de valeur échangeable par l’énergie et le code.
L’IA et les stablecoins industrialisent cette idée.
À ce moment-là, «l’utilisation de l’exploitation minière volcanique» était considérée comme une blague. Aujourd’hui, c’est comme la version avancée de « Power Standard ».
Le volant dans la seconde moitié de la mer
Retour à la ligne principale, du pétrole à l’électricité, la clé de la boucle fermée réside dans la « recirculation » de l’argent.
Dans le passé, d’autres ont remis en question l’utilisation de RMB pour régler l’énergie, et les plus grandes réponses étaient: «Que puis-je acheter le RMB que j’ai obtenu?»
La réponse traditionnelle est le pool offshore RMB, la caution de dim sum et la liaison Panda, qui peut être utilisée, mais le marché est très mince.
La nouvelle réponse est plus directe: l’achat d’électricité, l’achat de calcul, l’achat d’équipement et l’achat de services.
Votre ensemble de générateurs, votre onduleur, votre système de stockage d’énergie, vos installations de véhicules et de charge proviennent de la Chine, l’exploitation et la maintenance et les mises à niveau proviennent de la Chine, et le logiciel et le matériel et les services du centre de données proviennent de la Chine, de sorte que la « recirculation » des réserves de change ne nécessite pas de dollars américains.
De plus, avec le plus large « China Intelligent Manufacturing » allant à l’étranger, les choses qui peuvent être achetées dans le RMB peuvent rencontrer presque tous les aspects de la vie et des affaires.Nous pouvons même abandonner la fabrication de marques blanches pour des marques d’outre-mer et faire une véritable offre directe de haute qualité.
Bien sûr, cela signifie« La seconde moitié de l’outre-mer », nous devons faire plus de devoirs en puissance de la marque et de la narration, mais au moins le pouvoir d’achat et le bassin de liquidités augmentent naturellement dans la pile du côté de l’offre.
Un nouveau jeu de compétition et de coopération pour une grande puissance
Si nous mettons la conclusion plus désagréable: le jeton qui remporte la guerre des stables n’est pas nécessairement le meilleur audit et la réglementation la plus amicale, mais le système monétaire qui est le plus serré couplé à « un prix bas, une puissance stable et une puissance de calcul haute densité ».
Si la Chine fait la promotion des stablescoins RMB offshore, la véritable « arme secrète » n’est pas une conception de jetons, mais pour livrer les ventilateurs, les photovoltaïques, les transformateurs, les centres de tension ultra-haute et de données dans le monde et dénommer cet ensemble en RMB.
Ce sera une nouvelle commande monétaire de « l’ancre pétrolière » à « l’ancrage de l’électricité ».
Bien sûr, cette route n’est pas sans bruit.
L’expansion de l’énergie nucléaire et une puissance de « charge de base forte » propre seront soumises à l’approbation et à la chaîne d’approvisionnement, et il sera difficile d’atteindre la nuit à court terme.
Et ne sous-estimez pas la capacité d’auto-réparation des États-Unis: si la version du dollar américain du framework stablecoin conforme se déroule et investit massivement dans le pouvoir de nettoyage et de stabilisation, l’effet réseau du dollar américain peut être davantage superposé au niveau du logiciel.
En termes de direction, l’IA a établi l’électricité comme une nouvelle contrainte; Face aux contraintes, le paiement suivra le chemin du coût et de la devise le plus bas suivra.
Si je laisse une phrase pour le lecteur, je choisirai cette phrase:
L’IA fait de l’électricité une « première variable », la crypto et les stablescoins connectent simplement cette variable physique directement au système de change; Celui qui peut organiser l’électricité et l’informatique le plus efficacement sera plus qualifié pour définir la prochaine génération d’interfaces de devise..
