jakiro
Auteur: Nomos Labs Source: Mirror
INTRODUCTION: Comment le Defi fait-il des geeks aux nouveaux favoris à Wall Street?
Au cours des dernières années, un mot chaud a été constamment mentionné dans le cercle financier – Defi (finance décentralisée).Il y a quelques années, lorsque Geeks a commencé à construire des outils financiers étranges sur Ethereum, personne ne s’attendait à ce que ces « petits jouets » attirent finalement l’attention des magnats financiers traditionnels de Wall Street.
En regardant en arrière de 2020 à 2021, Defi a rapidement augmenté à une vitesse choquante.À cette époque, la position verrouillée du marché total (TVL) a grimpé de plus d’un milliard de dollars américains, et à son apogée, elle a atteint 178 milliards de dollars américains.Les protocoles avec des noms étranges comme UniSwap et Aave sont devenus des projets de célébrités Internet dans l’industrie mondiale de la cryptographie pendant un certain temps.
Cependant, pour la plupart des investisseurs moyens, Defi est toujours comme un labyrinthe rempli de pièges.Le fonctionnement du portefeuille est un mal de tête, et les contrats intelligents sont difficiles à comprendre comme Mars, sans oublier que vous devez vous soucier de l’empêcher de reprendre les actifs par les pirates.Les données montrent que même si Defi est si populaire, la proportion d’investissement dans les marchés financiers traditionnels qui entrent réellement sur le marché est inférieur à 5%.D’une part, les investisseurs sont impatients d’essayer; D’un autre côté, ils hésitent à agir en raison de divers seuils.
Mais l’odeur de la capitale est toujours la plus nette.À partir de 2021, un nouvel outil spécialement conçu pour résoudre le problème de « Comment investir facilement dans Defi », qui est le FNB décentralisé (DEETF pour faire court).Il intègre le concept des produits ETF dans la finance traditionnelle et la transparence de la blockchain, conservant la commodité et la normativité des fonds traditionnels et en tenant compte de l’espace de croissance élevé des actifs Defi.
On peut comprendre que Deetf est comme un pont, avec une extrémité connectée au monde « difficile à entrer », et l’autre extrémité liée au grand nombre d’investisseurs qui connaissent les produits financiers traditionnels.Les institutions traditionnelles peuvent continuer à investir avec leurs comptes financiers familiers, tandis que les amateurs de blockchain peuvent facilement combiner leurs stratégies d’investissement comme jouer à des jeux.
Alors, comment Deetf a-t-il progressivement émergé avec la croissance de Defi?Quel genre d’évolution a-t-il traversé et comment peut-il devenir une nouvelle force dans le domaine de la gestion des actifs en chaîne étape par étape?Ensuite, nous commencerons par la naissance de Defi et parlerons de l’histoire derrière cette nouvelle espèce financière.
Partie 1: De Defi à Deetf: L’histoire de la montée des ETF en chaîne
(I) Exploration précoce (2017-2019): ces premières tentatives et la préfiguration
Si Defi est une révolution financière, alors son début doit être inséparable d’Ethereum.Entre 2017 et 2018, plusieurs premiers projets sur Ethereum, tels que Makerdao et Compound, ont montré au monde la possibilité d’une finance décentralisée pour la première fois.Bien que l’échelle écologique à cette époque soit encore très limitée, un nouveau gameplay financier tel que les prêts et les stablecoins avait déjà déclenché une petite vague dans le cercle geek.
De la fin de 2018 au début de 2019, UNISWAP a émergé et a fourni un modèle sans précédent « Macteur de marché automatisé (AMM), permettant aux gens de ne plus être torturés par des livres de commandes complexes, et à partir de ce moment, les » transactions « sont devenues beaucoup plus faciles. De 2017 à 2018, Makerdao et Compound ont démontré les possibilités de prêts et de stablescoins décentralisés. Par la suite, le modèle automatisé du marché du marché (AMM) lancé par UNISWAP fin 2018 et début 2019 a grandement simplifié les transactions en chaîne. À la fin de 2019, le TVL de DeFi était de près de 600 millions de dollars.
Dans le même temps, l’attention de la finance traditionnelle a également commencé tranquillement. Certaines institutions financières aiguës ont discrètement déployé la technologie de la blockchain, mais pour le moment, elles sont toujours troublées par des problèmes techniques complexes et ne peuvent pas vraiment participer.Bien que personne n’ait clairement proposé le concept de « Deetf » à l’époque, le besoin urgent d’un pont entre les fonds traditionnels et Defi a commencé à émerger à ce stade.
(Ii) Explosion du marché et formation de concepts (2020-2021): La nuit avant les débuts de Deetf
En 2020, une épidémie soudaine de l’épidémie a changé l’orientation de l’économie mondiale et a également incité une grande quantité de capitaux à couler dans le marché des crypto-monnaies.Defi a explosé au cours de cette période, et TVL a sauté rapidement à une vitesse étonnante, de 1 milliard à 178 milliards de dollars par an plus tard.
Les investisseurs ont tellement afflué que le réseau Ethereum a été bloqué, et même une situation extrême de frais de transaction dépassant 100 $ US.Une série de nouveaux modèles éblouissants tels que l’exploration de liquidités et les fermes de revenus ont rapidement fait chaud le marché, mais il a également exposé un énorme seuil pour la participation des utilisateurs.De nombreux utilisateurs ordinaires ont soupiré: « Il est beaucoup plus difficile de jouer Defi que d’échanger des actions! »
À l’heure actuelle, certaines sociétés financières traditionnelles ont commencé à saisir vivement des opportunités.Canadian Listed Company Defi Technologies Inc. (Code boursier: DEFTF) est un exemple typique.Cette entreprise faisait à l’origine des affaires traditionnelles qui n’avaient rien à voir avec le chiffrement, mais elle s’est transformée de manière décisive en 2020 et a commencé à lancer des produits financiers qui suivent les protocoles de défi traditionnels (comme UniSwap, Aave).Les utilisateurs peuvent participer au monde Defi aussi simple que l’achat et la vente d’actions sur les échanges traditionnels.L’émergence de ce produit est également un signe que le concept de «Deetf» a officiellement émergé.
Dans le même temps, la piste décentralisée agit également tranquillement.Des projets comme DeeTf.org ont commencé à essayer d’utiliser directement des contrats intelligents pour décentraliser la gestion des combinaisons ETF, mais les tentatives de cette période ne sont encore que dans les premiers stades.
(Iii) Republication du marché et maturité du modèle (2022-2023): Deetf a formalisé
La popularité de Defi n’a pas duré trop longtemps. Au début de 2022, Terra s’est effondrée et la FTX a fait faillite.Cette série d’événements Black Swan a presque détruit la confiance des investisseurs.Defi Market TVL est passé directement de 178 milliards de dollars à 40 milliards de dollars américains.
Mais les crises viennent souvent avec des opportunités.Les fluctuations du marché violentes ont fait réaliser aux gens que le champ Defi a besoin d’une urgence d’outils d’investissement plus sûrs et plus transparents, qui a en fait favorisé le développement et la maturité des DEETF.Au cours de cette période, « Deetf » n’est plus seulement un concept, mais se développe progressivement en deux modèles clairs:
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Les canaux financiers traditionnels sont encore renforcés: les technologies Defi et les autres institutions profitent de l’occasion pour étendre leurs gammes de produits, lancer de plus en plus d’ETP stable (produits négociés en bourse) et énumérer sur les échanges traditionnels, tels que la Bourse de Toronto au Canada.Ce modèle réduit considérablement le seuil de participation pour les investisseurs de détail et est également favorisé par les institutions traditionnelles.
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La montée en puissance du modèle décentralisé en chaîne: en même temps, des plates-formes en chaîne telles que Deetf.org et Sosovalue ont également été officiellement lancées, mettant directement la gestion des actifs et les transactions de portefeuille via des contrats intelligents.Ce type de plate-forme ne nécessite pas de garde centralisée, et les utilisateurs peuvent créer, échanger et ajuster leurs portefeuilles d’investissement eux-mêmes.Cela a attiré les utilisateurs et les investisseurs natifs de crypto qui poursuivent une transparence absolue.
Ces deux modèles se sont développés en parallèle, ce qui rend la piste deetf progressivement claire: d’une part, à travers les canaux financiers traditionnels, et d’autre part, il met l’accent sur la décentralisation complète et la transparence sur chaîne.
(Iv) Les avantages émergent progressivement et les défis ne peuvent pas être ignorés.
À ce jour, Deetf a progressivement démontré ses avantages uniques:
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C’est une grande facilité d’utilisation et le seuil de participation est considérablement réduit: le modèle traditionnel et le modèle sur chaîne ont considérablement réduit le seuil de participation pour les investisseurs de détail.
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L’investissement est plus transparent et flexible: le mode en chaîne se négociant 24 heures par jour, et le portefeuille d’actifs peut être ajusté à tout moment.
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Contrôle des risques et diversification des investissements: Les investisseurs peuvent facilement construire des portefeuilles multi-assets pour réduire le risque de volatilité d’un seul actif.
Mais en même temps, les défis émergent progressivement:
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L’environnement réglementaire est incertain: la SEC américaine a une supervision très stricte des ETF crypto et les coûts de conformité restent élevés.
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Risques de sécurité des contrats intelligents: de 2022 à 2023, les attaques de pirates ont provoqué une perte d’environ 1,4 milliard de dollars dans le protocole Defi, ce qui a toujours fait s’inquiéter des investisseurs.
Cependant, même avec ces défis, le DEETF est toujours considéré comme l’une des innovations importantes sur les futurs marchés financiers.Il brouille progressivement les frontières entre les investisseurs traditionnels et le marché de la cryptographie, et la gestion des actifs devient plus démocratique et intelligente.
Partie 2: les projets émergents montent, Deetf Track Flooms
(I) Du modèle unique à une exploration multidimensionnelle: une nouvelle situation dans Deetf
Comme le concept de DEETF est progressivement accepté par le marché, ce domaine émergent est entré dans une étape de « cent fleurs fleurissante » après 2023. Contrairement au modèle ETP (produit d’échange), qui n’avait qu’un seul modèle, DeETF évolue maintenant rapidement le long de deux voies:
L’une consiste à continuer à suivre la logique financière traditionnelle et à émettre des ETP par des échanges formels, tels que les technologies Defi, pour enrichir continuellement les classes d’actifs Defi, afin que les investisseurs traditionnels puissent facilement investir dans des actifs dans la chaîne comme l’achat d’actions;
L’autre est un plus radical et plus proche de l’esprit de cryptage – une plate-forme deetf purement en chaîne et décentralisée.Les utilisateurs n’ont pas besoin d’un compte de courtage ou de KYC. Ils n’ont besoin que d’un portefeuille cryptographique pour créer, échanger et gérer des portefeuilles d’actifs sur la chaîne.
Surtout au cours des deux dernières années, des plates-formes telles que Deetf.org et Sosovalue sont devenues des explorateurs pionniers en direction de portefeuilles d’actifs indigènes sur chaîne.Parmi eux, Sosovalue prend en charge les stratégies de combinaison multi-thèmes (telles que GameFI, Blue Chip Combination), offrant aux utilisateurs une expérience de produit ETF Buy + Traçable « en un clic », en essayant de résoudre le seuil de gestion du portefeuille de manière plus légère.
En termes de voies institutionnelles, en plus des technologies Defi, l’influence des titres de chef de RWA ne peut être ignorée.Il s’agit de tokenisage des actifs financiers traditionnels tels que le capital-investissement, les obligations d’entreprises, l’immobilier, etc. de manière conforme et l’introduction des investisseurs du marché primaire sur le marché en chaîne.Bien que cette stratégie ne soit pas directement appelée DEETF, sa structure combinée de garde des actifs et le mécanisme KYC ont déjà possédé les caractéristiques de base du DEETF.
Ils ont proposé le concept de «trading tout-temps 24/7, pas d’intermédiaire et de combinaison indépendante de l’utilisateur», brisant le modèle des ETF traditionnels limitées par le temps de négociation et les institutions de garde.Les données montrent qu’à la fin de 2024, le nombre de combinaisons ETF sur chaîne actives sur DeeTf.org a dépassé 1 200, et la valeur totale des positions verrouillées a atteint le niveau de dizaines de millions de dollars, devenant un outil important pour les utilisateurs natifs Defi.
Dans la direction de la gestion des actifs professionnels, des organisations comme Index Coop ont également commencé à standardiser l’emballage des actifs Defi, tels que le lancement de Defi Pulse Index (DPI), offrant aux utilisateurs un portefeuille d’actifs Blue Chip « prêt à l’emploi » pour réduire les risques individuels de sélection de pièces de monnaie.
On peut dire que depuis 2023, DEETF est passé d’une seule tentative à un écosystème divers et compétitif, et des projets avec différents itinéraires et différents positions fleurissent.
(2) Nouvelles tendances dans les portefeuilles d’actifs intelligents: qui rend les DEETF « meilleurs »?
Au cours des dernières années, la piste Deetf a connu une évolution progressive de la « combinaison libre de bricolage » à « des combinaisons prédéfinies en un seul clic pour acheter ».Par exemple, Deetf.org préconise un mécanisme combiné de «choisir les utilisateurs», tandis que Sosovalue est plus enclin à la voie de productibation de la «stratégie basée sur le thème», telles que le package Blue Chip de GameFi, la combinaison narrative L2, etc.La plupart de ces plateformes sont destinées aux utilisateurs qui ont déjà une base d’investissement et de recherche.
Cependant, il est rare de vraiment remettre la « stratégie de combinaison » à l’automatisation des algorithmes.
C’est le point d’entrée de Yama (Yamaswap) qui a remporté la première compétition de hackathon de Juchain: ce n’est pas des combinaisons d’empilement basées sur Defi traditionnel, mais essayant de rendre les deetfs plus « intelligents ».
Plus précisément, YAMA ne veut pas que les utilisateurs subissent toutes les pression d’investissement et de recherche, mais construit un système de recommandation d’allocation d’actifs alimentés par AI.Les utilisateurs n’ont qu’à saisir des exigences, telles que des « rendements stables », « se concentrer sur l’écosystème Ethereum », et « préférer les actifs LST », et le système générera automatiquement une combinaison recommandée basée sur les données historiques sur la chaîne, la corrélation des actifs et les modèles de backtest.
Des concepts similaires sont également apparus dans le monde de Tradfi, comme Betterment et Wealthfront, mais Yama l’a transféré dans la chaîne et a terminé la logique de gestion des actifs au niveau du contrat.
En termes de déploiement, Yama a choisi de courir sur Solana et Base, réduisant ainsi considérablement les coûts d’utilisation. Par rapport au coût du gaz de dizaines de dollars sur le réseau principal Ethereum, cette architecture convient naturellement à des interactions plus importantes du portefeuille d’actifs quotidiennes, en particulier pour les utilisateurs de détail.
En termes de sécurité combinée, le contrat intelligent de Yama prend en charge tous les liens tels que les composants combinés, les poids et les changements dynamiques.Les utilisateurs peuvent suivre le fonctionnement des politiques à tout moment, en évitant la « configuration de la boîte noire » des outils d’agrégation Defi traditionnels.
Contrairement à d’autres plateformes, Yama met l’accent sur l’expérience combinée du « déploiement en libre-service » + « recommandation de combinaison d’IA » – qui non seulement résout le point de douleur de « ne pas investir », mais conserve également la transparence et la gestion autonome du « contrôle des actifs ».
Ce type de chemin de produit peut représenter la prochaine étape de la plate-forme DeETF passant d’un « outil structurel » à un « assistant de recherche en investissement intelligent ».
(Iii) La piste Deetf forme un chemin d’évolution bifurqué
Alors que la structure des utilisateurs cryptographiques passe des besoins orientés vers les transactions à la «gestion combinée», la piste DeETF s’est progressivement différenciée en plusieurs voies de développement différentes.
Par exemple, Deetf.org met toujours l’accent sur la configuration indépendante des utilisateurs et la combinaison libre, qui convient aux utilisateurs avec une certaine fondation cognitive;Sosovalue produit en outre le portefeuille d’actifs et lance les ETF à thème sur chaîne, tels que « Solana Infrastructure Portfolio » et « Meme Ecological Basket », similaire au style des fonds traditionnels. Index Coop et d’autres se concentrent sur les produits index standard, dans l’objectif d’une couverture de marché à long terme et stable.
Dans les projets Defi traditionnels, les technologies Defi et la sécurité visent respectivement les investisseurs et les institutions de détail, représentant deux chemins différents d’exploration de conformité – ce dernier est devenu les premières plateformes RWA à obtenir des exemptions de SEC, fournissant un exemple pour le processus de conformité du portefeuille d’actifs sur la chaîne.
Mais du point de vue des méthodes d’interaction des utilisateurs, une nouvelle tendance a commencé à transformer la piste: une expérience d’allocation d’actifs plus intelligente et plus automatisée.
Par exemple, certaines plateformes ont commencé à essayer d’introduire des modèles ou des moteurs de règles pour générer dynamiquement des suggestions de configuration en fonction des objectifs utilisateur et des données sur la chaîne, en essayant de réduire le seuil et d’améliorer l’efficacité.Ce type de modèle montre également des avantages évidents dans le contexte de l’expansion continue des utilisateurs DeFI et de l’augmentation de la demande d’investissement et de recherche.
YAMA est l’un des représentants de ce chemin: il intègre la recommandation du portefeuille AI et le déploiement en libre-service en chaîne, et utilise en même temps des chaînes publiques à faible coût et hautes performances pour le déploiement, permettant aux utilisateurs ordinaires de terminer l’allocation d’actifs sans avoir besoin d’opérations complexes.
Bien que chaque chemin en soit encore à ses débuts, de plus en plus de plates-formes deetf ont commencé à passer des « outils purs » aux « fournisseurs de services de stratégie », et derrière elle révèle également la logique d’évolution sous-jacente de toute la piste de gestion des actifs cryptographiques: non seulement la décentralisation, mais aussi une expérience financière de la barrière de la barrière détromanée et détruisée.
Conclusion: De Trends to Practice: Deetf remodèle l’avenir de la gestion des actifs en chaîne
L’industrie de la cryptographie a connu trop de fanatismes et de s’effondrer au cours des dernières années. Chaque nouveau concept est né avec l’agitation et les doutes du marché, tout comme Defi.Et Deetf, un créneau à l’origine et un champ transversal au niveau des bords, accumule tranquillement l’énergie et devient la prochaine branche qui vaut la peine de prendre au sérieux la finance en chaîne.
En repensant au développement de Defi, nous pouvons clairement voir une ligne principale:
Des expériences initiales du contrat intelligent à la construction de transactions ouvertes et des accords de prêt à l’initiation de flux de capitaux à grande échelle, Defi a achevé la voie que la finance traditionnelle a empruntée en six ou sept ans.Désormais, DeETF, en tant que «version mises à niveau de l’expérience utilisateur» de DeFI, assume la tâche de populariser et de réduire davantage le seuil.
Les données montrent que bien que la taille globale de la piste deetf soit encore petite, son potentiel de croissance est énorme.Selon un rapport de Pridiance Research, le marché DEFI devrait passer de 32,36 milliards de dollars en 2025 à environ 1,558 billion de dollars en 2034, avec un taux de croissance composé annuel (TCAC) de 53,8%.Cela signifie qu’au cours des cinq prochaines années, avec le développement rapide de Defi, DeETF fera non seulement partie de l’écosystème Defi, mais pourrait également devenir l’un des scénarios d’application les plus importants pour la gestion des actifs sur chaîne.
Debout au nœud d’aujourd’hui, nous pouvons déjà voir différents types d’explorateurs:
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Il existe des sociétés comme Defi Technologies qui essaient de partir de la finance traditionnelle et émettent des produits Crypto ETP plus conformes et plus familiers;
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Il existe des plates-formes comme Deetf.org qui adhèrent à l’autonomie en chaîne, mettent l’accent sur la combinaison libre et la transparence complète;
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Il existe également des forces émergentes comme Yama, qui non seulement continuent l’esprit de décentralisation, mais introduisent également la construction combinée assistée par l’IA sur cette base, essayant de rendre la gestion des actifs en chaîne vraiment « intelligente et personnalisée ».
Si les premiers defi résolvaient le problème de «finance décentralisée peut être utilisé», le deetf d’aujourd’hui et des projets comme Yama résolvent le problème de la «finance décentralisée peuvent être offertes et bien utilisées pour plus de personnes».
À l’avenir, la gestion des actifs en chaîne ne devrait pas être juste un outil d’arbitrage pour quelques personnes, mais devrait devenir une capacité que tout investisseur ordinaire peut maîtriser.Et Deetf est la clé.
De Makerdao à uniswap, des technologies Defi à Yama, chaque progression de la finance décentralisée est un autre rafraîchissement du concept de liberté financière, de transparence et d’inclusivité.Aujourd’hui, DeETF redéfinit la voie de la gestion des actifs sur chaîne, et des projets comme Yama qui osent innover injectent également une nouvelle imagination dans cette voie.
L’histoire est loin d’être terminée.Mais l’avenir prend lentement forme.
