Si se considera que 2020-2022 es «probar el terreno» y 2023-2024 se llama «exploración», entonces el panorama de las monedas estables en 2025 ya ha entrado en la etapa de «avance a toda velocidad».
Está creciendo mucho más rápido de lo esperado: las transferencias anuales de monedas estables se han disparado de unos miserables 3.300 millones de dólares en 2018 a 18,4 billones de dólares en 2024.
Esta cifra no sólo marca su transformación de un experimento de nicho a una columna vertebral de pagos globales, sino que también significa que ha superado la escala de procesamiento anual de los gigantes de pagos tradicionales Visa ($15,7 billones) y Mastercard ($9,8 billones).
Fuente: Capitalista Visual
El mes pasado, varios acontecimientos históricos pusieron esta narrativa en primer plano:
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Citi se asocia oficialmente conCoinbaseFormar una asociación para ampliar las capacidades de pago de activos digitales para clientes institucionales;
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Nueve grandes bancos europeos han formado un consorcio de monedas estables en euros, que se espera que se emita en 2026;
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Western Union anuncia planes para 2026solanaSe lanza la moneda estable en dólares estadounidenses, USDPT, y Anchorage Digital Bank se encarga de la emisión y custodia;
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Visa reveló que está ampliando el soporte de liquidación para cuatro monedas estables en cuatro nuevas cadenas.
A nivel de capital, según la revista Fortune,MastercardAdquisición propuesta de una empresa de infraestructura de criptomonedas y monedas estables por entre 1.500 y 2.000 millones de dólaresHash cero, y anteriormente había estado involucrado con CoinbaseikBlanzar una “licitación” para la adquisición.
La unión de estas piezas revela una tendencia clara: en la carrera por el dominio financiero futuro, los gigantes financieros tradicionales no están dispuestos a quedarse atrás y están promoviendo la transformación integral de sus negocios principales (desde redes de pago hasta liquidaciones transfronterizas) hacia sistemas programables en cadena.
Bancos: monedas estables frente a depósitos tokenizados
A medida que los bancos tradicionales comienzan a adoptar los activos digitales, se enfrentan a dos caminos diferentes: las monedas estables y los depósitos tokenizados.
Al principio, la directora ejecutiva de Citi, Jane Fraser, dijo que valoraba más los depósitos tokenizados que las populares monedas estables del mercado.Esto no quiere decir que las monedas estables sean malas, sino que los depósitos tokenizados son más “cómodos” para los bancos:
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Depósitos tokenizados (el carril «interno» del banco): A los bancos les gusta porque esencialmente convierte el dinero que los clientes tienen en el banco (depósitos) en tokens digitales.Es como recibir un pasaporte digital para su cuenta bancaria existente. Está completamente bajo la supervisión de las agencias reguladoras existentes (como el banco central), es muy seguro y compatible, y puede conectarse sin problemas al sistema de compensación tradicional de los bancos, lo que permite a los bancos completar liquidaciones de fondos las 24 horas del día, los 7 días de la semana.Para los bancos, esta es la opción con menos fricciones y mayor tranquilidad regulatoria.
Pero no basta con tener “rieles internos” propios del banco.
Por lo tanto, Citibank actuó de manera muy inteligente: si bien señaló su preferencia por los depósitos tokenizados, rápidamente anunció una asociación con Coinbase.
Sólo hay un objetivo final al caminar sobre dos piernas como este: no importa si la futura red de capital se basa en la cadena pública o en el sistema bancario, los bancos tradicionales deben dominar estos dos tipos de «dinero digital» al mismo tiempo y continuar convirtiéndose en una parte importante del nuevo sistema financiero.El «centro de confianza y compensación» central.
En Europa, nueve bancos (UniCredit, ING, Banca Sella, KBC, Danske, DekaBank, SEB, CaixaBank, Raiffeisen) promovieron conjuntamente la moneda estable del euro, crearon una empresa en los Países Bajos y solicitaron una licencia de institución de dinero electrónico bajo MiCA, con planes de lanzarla ya en la segunda mitad de 2026. Este diseño enfatiza «el cumplimiento, la reserva 1:1 y puede usarse en cadenas públicas».Su objetivo directo es crear una vía de pago digital local en Europa y protegerse contra los efectos indirectos de las monedas estables en dólares estadounidenses en el entorno de pagos europeo.Desde la presentación hasta la estructura organizativa, esta es una batalla de infraestructura de «ecología de cadena pública de evaluación comparativa liderada por los bancos».
Western Union: uso de monedas estables para abrir la “terminal de efectivo”
A diferencia de los gigantes bancarios tradicionales que se centran en mejoras de eficiencia internas de «compensación y liquidación», el gigante de las remesas transfronterizas, Western Union, considera las monedas estables como su negocio principal: una mejora del canal para las remesas minoristas transfronterizas.
Western Union es una de las empresas de remesas transfronterizas más grandes del mundo.Su gran ventaja no reside en su sofisticada tecnología financiera, sino en su enorme red de puntos de venta físicos en todo el mundo.Especialmente en los países en desarrollo, controla la «última milla» de fondos que se transfieren del formato digital al efectivo físico, y es un salvavidas para que muchos usuarios no bancarizados obtengan fondos.
El objetivo estratégico de Western Union es muy claro: convertir las monedas estables en una “autopista” para sus canales de remesas y combinarlas con una sólida red de efectivo para formar un circuito cerrado fluido.
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Seleccionar canal: Western Union eligió trabajar conanclajeDigital Bank coopera para emitir la moneda estable USDPT y elige la cadena pública Solana como su red operativa.La clave para elegir Solana es su alto rendimiento y sus tarifas extremadamente bajas, que son fundamentales para las remesas minoristas de alta frecuencia y bajo valor.
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Construye una red: La empresa lanzó simultáneamente la Red de Activos Digitales, con el objetivo de hacer que todo el proceso sea un circuito cerrado fluido: billetera externa → remesa de moneda estable → retiro/depósito de efectivo local
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Satisfacer las necesidades del usuario: Para aquellos usuarios de países en desarrollo que dependen del efectivo, lo que les importa no es «si los fondos están en la cadena de bloques», sino tres puntos centrales: «si los fondos se pueden recibir en el acto», «si los puntos de venta cercanos pueden retirar efectivo inmediatamente» y «si la tarifa de manejo es barata».
Ésta es la genialidad de Western Union: oculta la complejidad de la infraestructura financiera detrás de escena, utiliza las ventajas de eficiencia de las monedas estables y las cadenas públicas para atender los escenarios de uso intensivo de efectivo en los que es mejor y consolida su posición en el mercado global de remesas minoristas.
La batalla entre los gigantes de las tarjetas: conectores versus adquirentes
En comparación con los sistemas de compensación tradicionales de los bancos y la red de efectivo de Western Union, Visa y Mastercard están acelerando la integración de las monedas estables desde la perspectiva de las redes de pago globales, pero han tomado caminos diferentes:
1. Visa: transformada en un “enrutador de compensación multicadena”
La narrativa y la estrategia de Visa se parecen cada vez más a las de un «operador de red de compensación multicadena». Durante este año fiscal, Visa agregó soporte de liquidación para cuatro cadenas públicas y cuatro monedas estables, y los fondos en estas cadenas se pueden intercambiar por más de 25 monedas fiduciarias.
Visa destacó en su informe financiero que las transacciones con tarjetas vinculadas a monedas estables aumentaron año tras año.Esto muestra que su capacidad principal radica en «abrir los rieles»: está utilizando su vasta red de tarjetas para actuar como un enrutador entre las cuentas bancarias tradicionales y los fondos digitales en cadena, permitiendo a los bancos, comerciantes y usuarios comunes de billeteras realizar sin problemas liquidaciones entre cadenas.
2. Mastercard: Gana tiempo mediante “adquisiciones flash”
A diferencia de la estrategia de “conexión” de Visa, las acciones de capital de Mastercard son más agudas y directas:
Planea gastar entre 1.500 y 2.000 millones de dólares para adquirir Zerohash y completar rápidamente su rompecabezas tecnológico de back-end en la liquidación de monedas estables y criptomonedas. Inmediatamente después, también se reveló que Mastercard estaba en conversaciones profundas con Coinbase para adquirir BVNK al mismo tiempo, y se rumoreaba que el precio ascendía a entre 2 y 2,5 mil millones de dólares.
La ruta de Mastercard es adquirir infraestructura a cambio de tiempo en la «vía principal de pagos en cadena».En comparación con una larga construcción interna, las adquisiciones pueden internalizar rápidamente capacidades básicas como la custodia de cumplimiento, el enrutamiento de billeteras, el anclaje y reembolso de fondos y el control de riesgos en cadena, y luego impulsarlas rápidamente a su red global de bancos emisores, bancos adquirentes y comerciantes.
Ambas organizaciones de tarjetas consideran que las monedas estables son fundamentales para el futuro de los pagos, pero Visa es buena para conectarse, mientras que Mastercard prefiere controlar la infraestructura rápidamente.
El riesgo no ha abandonado el mercado
Aunque los gigantes mundiales están acelerando el camino de las monedas estables, este camino está lleno de enormes desafíos que aún no se han resuelto.Para los bancos y las organizaciones de tarjetas, el mayor problema no es la tecnología en sí, sino cómo abordar estos «obstáculos» no técnicos.
1. La “invasión” de las monedas estables en dólares estadounidenses
La expansión global de las monedas estables ha tocado directamente el nervio más sensible de los gobiernos: la soberanía monetaria.
Imagínese si las monedas estables en dólares comenzaran a dominar los pagos diarios en un país pequeño, esencialmente socavaría la capacidad del banco central de ese país para gestionar la economía.Este fenómeno de “dolarización digital” conducirá inevitablemente a una fuerte reacción de las agencias reguladoras locales.
Es por eso que Europa ha optado por tomar un camino controlado: prefieren implementar monedas estables en sus propias monedas (como el euro) y trabajar con un consorcio de bancos locales para garantizar que el control de la moneda no se pueda perder fácilmente.
2. Prueba de resistencia de la «confianza»: solidez en la cadena
Para trasladar la «solidez financiera a nivel bancario» a la cadena de bloques, los emisores y las partes compensadoras siempre deben estar preparados para hacer frente a crisis de confianza y ataques técnicos:
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Carreras y reservas: ¿Pueden las monedas estables soportar la presión si se producen reembolsos masivos (es decir, corridas)?
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Crisis en la cadena: La plataforma debe soportar una serie de riesgos técnicos y operativos, como liquidez insuficiente, fluctuaciones en los activos de reserva, congestión de la red y ataques de piratas informáticos.
3. Umbral realista: el atolladero de cumplimiento del “efectivo”
Para Western Union, un modelo centrado en convertir fondos digitales en efectivo físico (la “última milla”), incorporar eficiencias en cadena en escenarios de adopción diarios requiere superar numerosos obstáculos legales: Western Union debe cumplir simultáneamente estrictos requisitos contra el lavado de dinero (AML), complejas regulaciones cambiarias y solicitar licencias operativas multijurisdiccionales en todos los países en los que opera.
Por lo tanto, si desea construir una red financiera digital global, la complejidad de la ingeniería de cumplimiento y la gestión operativa es mucho mayor que la integración técnica de «acceder a varias cadenas».Ésta es la razón fundamental por la que gigantes como Visa, Mastercard y Citigroup eligen «unirse para ganar calidez» o «gastar dinero en fusiones y adquisiciones»;simplemente no pueden superar estas estrictas barreras no técnicas por sí solos.
Conclusión
Leamos juntos las noticias de este mes.La esencia de la ola de las monedas estables no es una victoria para el campo de las criptomonedas, sino una revolución silenciosa en la infraestructura financiera.
Cuando «cuenta + moneda estable» se convierta en una estructura paralela, los usuarios casi ya no percibirán los límites de «dentro de la cadena/fuera de la cadena» y solo verán una llegada más rápida, tarifas más bajas y una experiencia más estable.
En este punto, el resultado vuelve a variables familiares: tamaño de la red, curva de tasas, expansión comercial, control de riesgos y ejecución del cumplimiento.Por eso, en el cuarto trimestre de 2025, las opciones financieras tradicionales ya no quedarán al margen.
jakiro
