En los últimos dos días, muchos amigos del círculo monetario tienen la misma pregunta: «¿No se dice que los recortes de las tasas de interés son buenos para los activos de riesgo? ¿Por qué colapsó el círculo monetario?».
Tan pronto como la Reserva Federal anunció anoche un recorte de las tasas de interés, muchos entusiastas de las divisas se apresuraron inmediatamente al mercado e inmediatamente saltaron 10 o 100 veces. Como resultado, cuando se despertaron por la mañana, sus posiciones fueron liquidadas y regresaron antes de la liberación durante la noche.
De hecho, esto sucede en cada ciclo.Recortar los tipos de interés parece algo bueno, pero la lógica no es tan sencilla en absoluto.
Lo bueno es malo cuando llega a buen término
La situación del mercado en el círculo monetario siempre aumenta en las expectativas y cae en la realidad. Incluso antes del anuncio de la Reserva Federal, el mercado ya apostaba por «un recorte de tipos de interés», con instituciones, ballenas e inversores minoristas entrando al mercado con antelación.Cuando la noticia salga a la luz oficialmente, los principales fondos optarán por sacar provecho del mercado.Por tanto, las noticias son buenas, pero el mercado se ha vuelto negativo.
El resumen de una frase es: «Las buenas noticias no son el principio, sino el final». En el primer mes de casi todos los recortes de tipos de interés de la historia, el mercado de las criptomonedas experimentó «buenas noticias falsas» similares.
Porque lo que realmente preocupa al mercado no son los recortes de los tipos de interés, sino: ¿por qué deberían recortarse los tipos de interés?Esto significa que la economía puede tener problemas y los fondos darán prioridad a salvar la economía real, no necesariamente el círculo monetario.
Recortar los tipos de interés ≠ liberar agua, la liquidez no llegará
Mucha gente considera que los recortes de las tasas de interés son «abrir el grifo», pero en realidad, los recortes de las tasas de interés son solo una señal: el grifo está abierto, pero es posible que el agua no fluya hacia usted. Los bancos no están dispuestos a prestar, el capital de mercado todavía es limitado y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos está emitiendo bonos para absorber liquidez.Las instituciones están más dispuestas a comprar bonos y oro estadounidenses que criptoactivos de alto riesgo.En otras palabras, efectivamente hay más dinero, pero no ha entrado en el círculo monetario.Recortar las tasas de interés para salvar la economía puede no necesariamente salvar el mercado.
El apetito por el riesgo está disminuyendo
El ciclo de recortes de tasas de interés generalmente ocurre durante una desaceleración económica, cuando las ganancias corporativas disminuyen, el empleo se debilita y las expectativas del mercado se vuelven más cautelosas.Cuando el apetito por el riesgo disminuye, los primeros activos que se venden son siempre los más volátiles, como Bitcoin y Ethereum.
Así verán: el oro sube, los bonos estadounidenses suben y el dólar estadounidense regresa, pero el círculo monetario se hunde.Los fondos se están retirando de los riesgos, no persiguiendo retornos.
Las expectativas han cambiado, lo que es más fatal que el resultado.
A veces, la caída no se debe a este recorte de tipos de interés, sino a que el mercado descubre que es posible que no haya tantos recortes de tipos de interés en el futuro.
Por ejemplo: «Esta vez se reducirá en 25 puntos básicos, pero implica que no habrá más reducciones durante el año». El mercado comprendió de inmediato que el ciclo de flexibilización no era tan agresivo como se esperaba, por lo que destrozó directamente el mercado.La situación del mercado en el círculo monetario siempre está dominada por «expectativas» más que por «hechos».
Analicemos las noticias de ayer en base a los puntos anteriores:
Anoche, la Reserva Federal siguió recortando los tipos de interés como esperaba el mercado, recortándolos en 25 puntos básicos. Al mismo tiempo, decidió abandonar el ajuste cuantitativo (QT) y poner fin a su plan de reducción de su balance (shrinkage) después de un mes. El presidente de la Reserva Federal, Powell, dijo en la conferencia de prensa posterior a la reunión que todavía hay presiones al alza sobre la inflación a corto plazo y riesgos a la baja para el empleo.La situación actual es bastante desafiante. El comité todavía tiene grandes diferencias sobre si se deben recortar las tasas de interés nuevamente en diciembre. Un recorte de tipos de interés no es una certeza.Algunos miembros del FOMC creen que es hora de hacer una pausa.Powell dijo que los aranceles más altos están haciendo subir los precios de ciertas categorías de bienes, lo que lleva a una mayor inflación general.
Es innegable que el recorte de los tipos de interés y el fin de la reducción del balance son cosas buenas, pero ha habido desacuerdos sobre el recorte de los tipos de interés de diciembre. En segundo lugar, el flujo de agua todavía está en el mercado de valores estadounidense y no ha sido desviado. Se puede ver que el mercado de valores estadounidense ha alcanzado nuevos máximos seguidos.Aunque el oro ha experimentado una corrección, su subida sigue siendo gratificante. ¿No hay ninguna posibilidad para las criptomonedas? Por supuesto, hay que hacer cola y se pueden esperar las perspectivas del mercado. A corto plazo, seguirá estando dentro de un rango limitado. Simplemente construya una caja alrededor de 3700-4300.
La inserción del alfiler de hoy debe atribuirse a Huang Mao.No conviene hablar de novedades aquí. Puedes simplemente comprobarlo.
jakiro
