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Autor: Dongdong, Fuente: Crypto Wesearch
Desde que Microstrategy se convirtió en la primera compañía cotizada en establecer reservas de bitcoin en 2020, no solo Bitcoin ha seguido alcanzando nuevos máximos, sino que el precio de las acciones de Microstrategy también ha aumentado más de 20 veces en los últimos cinco años, y más y más compañías han seguido este juego.Tendencia de compra de monedas de nivel empresarial «. Actualmente, más de 890,000 bitcoins están en manos de compañías cotizadas, por un valor aproximado de US $ 105 mil millones.
La tendencia también se ha extendido a otros activos criptográficos, y recientemente el llamado «ETHMomento de micro estrategia «: La compañía listada Sharplink Gaming, Inc. anunció el lanzamiento de su estrategia de reserva ETH en junio de 2025. En menos de dos meses, ha acumulado 360,000 ETH, superando las tenencias de la Fundación Ethereum. No es solo el único que lanzó la estrategia de reserva ETH. Actualmente, las empresas que cotizan en todo el mundo tienen aproximadamente 1 millón de ETH, con un valor total de aproximadamente 3.700 millones de dólares estadounidenses.
Después de anunciar la estrategia de reserva de cifrado, los precios de las acciones de empresas como Sharpling Gaming y Bitmine, que representan esta ola de reservas ETH, todos aumentaron en un corto período de tiempo (todo lo cual subió casi treinta veces al máximo).
Y esto es solo el comienzo.
Pero, ¿por qué estas compañías que cotizan enumeradas pueden seguir comprando una gran cantidad de monedas?¿De dónde viene el dinero?
Este artículo presentará cuatro herramientas de capital comunes para empresas que figuran:Tubería, cajero automático, CB, SPAC, Explique sus principios operativos, impacto del riesgo y casos reales relacionados con el círculo de divisas.
Pipe, ATM, CB, SPAC: descripción y caso de cuatro herramientas de capital para empresas que figuran en la lista
La esencia clave de la «tendencia de compra de monedas de nivel empresarial» y «compañías de conservación de criptografía»: comprar monedas requiere dinero, y si no tiene dinero, debe recaudar fondos y recaudar fondos para comprar monedas.
Las empresas que cotizan en la lista pueden recaudar fondos del mercado de capitales, generalmente mediante el uso de acciones (o bonos convertibles) para cambiar por dinero y luego usar dinero para comprar monedas. Tome el ejemplo de un círculo de divisas.Pipe (aumento de capital de capital privado), ATM (aumento de capital de mercado), CB (emisión de bonos corporativos convertibles), SPAC(Compañía de fusión y adquisición de propósito especial)Son cuatro herramientas de capital o métodos de financiación que a menudo se ven en las noticias.
Tubería (aumento de capital de capital privado)
Pipe, nombre completo de inversión privada en capital público (inversión de capital privado en capital público), es una especie de «Aumento de capital de capital privado «.
Las empresas cotizadas venden acciones en privado, bonos convertibles, acciones preferidas convertibles u otros productos financieros a instituciones o inversores específicos, y omita el proceso de mercado abierto.
La característica más importante de Pipe es que puede negociar rápidamente una gran cantidad de recaudación de fondos.El proceso de capital privado es más simple que el aumento del capital público.Después de que las dos partes acuerden las condiciones, pueden firmar un contrato, remesas y aumento de capital social.Si la compañía quiere construir rápidamente una posición para comprar monedas, Pipe puedeObtenga mucho dinero de una vez «forma.
Una de las características de la tubería es que generalmente hay descuentos (más bajos que el precio de mercado), y puede haber otras condiciones de descuento que lo acompañan, que son atractivas para los inversores. Ser capaz de adquirir capital con mejores condiciones puede atraer más inversión de capital, pero esto no es necesariamente algo bueno para los accionistas originales. Por ejemplo, debido a la venta con un descuento, si no hay límite de período de bloqueo, los inversores de tuberías pueden vender arbitraje rápidamente, formando presión de venta a corto plazo.
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Ventajas: proceso simple, puede obtener rápidamente una gran cantidad de fondos
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Desventajas: para las empresas, las condiciones de recaudación de fondos pueden ser pobres y pueden enfrentar presión de los inversores
Esto es adecuado para pensarIngrese el mercado rápidamente para comprar monedas y construir una posición «La compañía puede obtener rápidamente fondos utilizando tuberías.Por ejemplo, recientemente, Sharplink Gaming, Inc. recaudó 425 millones de dólares estadounidenses a través de Pipe como la primera inversión en la construcción de posición.
ATM (aumento de capital de precio de mercado)
ATM, el nombre completo de la oferta en el mercado (con el aumento de capital de mercado), es una especie de «Aumento de capital de mercado «, las empresas que cotizan enumeran directamente las acciones al precio de mercado actual en el mercado abierto por efectivo.
A diferencia de Pipe, que se vende en privado a un objetivo específico, el cajero automático es la compañía que lentamente se vende en el mercado abierto, y a diferencia de Pipe, que puede involucrar una variedad de productos financieros, ATM es la acción común que ha sido enumerada y emitida.
La ventaja de ATM es que es altamente independiente, flexible y flexible. ¿Las empresas pueden decidir si vender todos los días en función de la situación del precio de la actuación de mercado?¿Cuánto quieres vender?Si el precio de las acciones es bajo, puede hacer una pausa y acelerar la venta cuando aumente.La desventaja es que no puede obtener una gran cantidad de fondos a la vez. Todo depende de la situación de venta de acciones, que es adecuada para pensar «Comprar monedas en lotes «El ritmo de financiamiento puede igualar la tendencia del precio de las acciones.
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Ventajas: sin negociación, ninguna venta, alta flexibilidad, capital continuo
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Desventajas: solo venda acciones, cree presión de venta por sí mismo (pero las noticias generalmente se agotan cuando sale), y la velocidad de financiación es lenta
El representante del uso de ATM para recaudar fondos para comprar monedas es Micro-Strategy. Continúa vendiendo acciones en el mercado y combina los métodos de emisión pública de bonos corporativos convertibles para recaudar fondos continuamente para comprar monedas en el mercado abierto, y continúa recaudando fondos para comprar monedas, lo que es muy consistente con la estrategia de micro-estrato para seguir comprando y comprando.
Hasta ahora en 2025 solo, las microestrategias han recaudado más de 4 mil millones de dólares estadounidenses en el mercado y han comprado Bitcoin. Actualmente ha tenido más de 600,000 bitcoins. Es la institución única que posee la mayoría de los bitcoins además del IBIT de BlackRock (Bitcoin ETF).
Bonos corporativos convertibles CB (dinero prestado, pero es posible que no necesite devolverlo)
CB, Nombre completo Bonos convertibles (Bono Corporativo convertible).En esencia, es una deuda, esLa compañía toma prestado dinero del mercado «, pero esta deuda viene con una opción: puede pagar el dinero en el futuro o convertirlo en acciones.
Si la deuda expira y el precio de las acciones no aumenta, el acreedor solicitará pagar el dinero. Si el precio de las acciones aumenta, el acreedor lo convertirá en acciones para ganar más dinero. CB también se puede vender de forma privada a objetos específicos a través del método de tubería introducido anteriormente (esta parte se superpone un poco) o operar independientemente en el mercado abierto.
Las principales ventajas de CB son dos:
Las tasas de interés suelen ser más bajas– Los inversores están dispuestos a aceptar un interés más bajo a cambio de futuras oportunidades para convertirse en acciones.
Tal vez no tengas que pagar el dinero– Cuando el precio de las acciones aumenta y los inversores eligen convertir acciones, la compañía no necesita pagar al director.
El representante del uso de CB para recaudar dinero para comprar monedas es una micro-estrategia. En los primeros días, a menudo recaudaba fondos a través de la oferta pública de CB. En los últimos años, con el aumento de Bitcoin, el precio de las acciones de MSTR también ha aumentado bruscamente antes de que se convirtiera en ATMS más.Los cajeros automáticos están vendiendo acciones para recaudar fondos, y el aumento de los precios de las acciones es beneficioso para los cajeros automáticos.
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Ventajas: bajas tasas de interés, prestado primero, tal vez no tenga que pagar, y la presión de venta será mucho después de
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Desventajas: si el precio de las acciones no aumenta, la compañía aún tiene que pagar el dinero; Si se convierte en existencias, también diluirá el patrimonio.
Los bonos convertibles no son «aumento directo de capital» como tubería o cajero automático. Son deudas al principio y no diluirán las acciones de inmediato. Incluso si el precio de las acciones aumenta más tarde y los inversores eligen convertir acciones, la dilución ocurrirá en el futuro.
Es más adecuado para empresas que son optimistas sobre el desarrollo futuro, pero las condiciones actuales no son tan buenas.
Compañía de fusión y adquisición de propósito especial SPAC (listado respaldado)
SPAC, Nombre completo Compañía de adquisición de propósito especial (compañía de fusión y adquisición de propósito especial), primera lista, luego buscando una empresa para adquirir, esencialmente «Listado de puerta trasera «.
Lógica de operación: una compañía SPAC primero realiza la recaudación de fondos de OPI, generalmente sin operaciones reales, solo pone el dinero en una cuenta fiduciaria.En los próximos 1-2 años, encuentre una empresa operativa sustancial y no cotidiana para fusionar (SPAC).Una vez que la fusión es exitosa, la compañía adquirida puede obtener la calificación de listado de SPAC, que es equivalente a «Listado indirecto «.
SPAC no es una «herramienta de compra de monedas», sino un canal rápido para ingresar al mercado de capitales abiertos.El proceso de listado tradicional es complejo y lento.A través de las fusiones de SPAC, puede ingresar rápidamente al mercado de capitales y luego recaudar fondos a través del cajero automático o la tubería.
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Ventajas: listado rápido, mejora de la valoración, flexibilidad en condiciones de recaudación de fondos y capacidades de financiamiento
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Desventajas: es posible no hacer público y tener altos riesgos de inversión
Actualmente, el presidente de los Estados Unidos, Trump, su grupo de tecnología de medios de Trump, figura a través de SPAC, con el código de acciones DJT.
SPAC es una forma de hacer pública.Después de enumerar, disfruta de mejores condiciones de financiación y tuberías, y luego usa tuberías, CB, ATM y otros métodos para recaudar fondos.
resumen
Las empresas que cotizan ingresan al mercado para comprar una gran cantidad de monedas y reservar una gran cantidad de dinero, por supuesto, sin depender de su propio flujo de efectivo, pero utilizando herramientas de mercado de capitales para recaudar fondos rápidamente y grandes cantidades.
Pipe es una gran cantidad de fondos negociados, ATM vende acciones en lotes, CB está pidiendo dinero prestado que no tiene que pagarse y SPAC es un atajo a la lista rápidamente.
Las diferentes herramientas de capital representan diferentes ritmos y condiciones de recaudación de fondos, y en cierta medida, también pueden reflejar el juicio del mercado sobre el escenario y el futuro. Para los inversores comunes en el círculo de divisas, lo más preocupante es que una cierta compañía de reserva de criptográfico estallará un día y debe vender monedas para pagar las deudas, lo que tendrá un gran impacto en el mercado de criptografía.
Entre ellos, el que tiene más posibilidades de este riesgo es CB. Si la empresa se transforma en una estrategia de reserva de criptografía y el precio de las acciones funciona mal y no se convierte en acciones cuando la deuda expira pero requiere el reembolso, puede ser necesario vender monedas para pagar las deudas.
Otros métodos involucran equidad, por lo que no habrá problema, y el único impacto será el precio de las acciones de la compañía.
