jakiro
Autor: Maartje Bus @ The Medici Network, Quelle: Messari 2026 Crypto Thesis; Zusammengestellt von: Bitchain Vision
Seit vielen Jahren betrachten wir Kryptowährungen als eine einzige Anlageklasse, da ihre bisherige Marktentwicklung sicherlich zu diesem Profil passt. Aber heute ist diese Bezeichnung irreführend.
Die Ära der großen Differenzierung kommt
Kryptowährungen verlieren nach und nach ihre Positionierung als „einzelne Anlageklasse“.Der Hauptgrund liegt darin, dass die Preisentwicklung verschiedener Anlageklassen nicht mehr konvergiert und die Risiko-Rendite-Merkmale nicht mehr einheitlich sind – diese beiden Punkte sind die Kernelemente, die eine Anlageklasse definieren.
Die aktuelle Leistung von Bitcoin ähnelt eher einem Makro-Wertspeichertool:Seine Volatilität ist strukturell zurückgegangen, die institutionelle Beteiligung nimmt weiter zu und die Verbindung zwischen Preisbewegungen und anderen Kryptowährungen schwächt sich weiter ab.
Im Gegensatz dazu ähneln Ethereum, die Mainstream-Öffentlichkeitsketten und die Netzwerkökologie der zweiten Ebene eher wachstumsstarken Technologieinfrastrukturzielen., seine Wertentwicklung hängt direkt mit der Umsetzung ökologischer Anwendungen, Gebühreneinnahmen und Aktivitäten auf der Anwendungsebene zusammen und ist nicht von der allgemeinen Marktstimmung abhängig.
Pragmatismus geht über die Ideologie hinaus
Diese Differenzierung spiegelt neben der Marktleistung auch tiefgreifende strukturelle Veränderungen wider.
Die Kerntechnologien Blockchain und Kryptowährung verlieren nach und nach ihren ideologischen Glanz als „Ersatz für das bestehende Finanzsystem“ und werden stattdessen als Infrastruktur definiert, die Finanzdienstleistungen rekonstruiert und neue digitale native Anwendungen ermöglicht.
Das frühe Konzept der „Dezentralisierung“ als Endziel weicht einer pragmatischeren Entwicklungsorientierung – mit Fokus auf Praktikabilität, Zuverlässigkeit und systemübergreifender Kompatibilität.
Stablecoin ist die intuitivste Manifestation dieser Transformation: Es ist weit verbreitet, tief in das bestehende Finanzkreislaufsystem integriert und hat im Grunde „keine Auswirkungen“ auf die technische Ebene für Endbenutzer erzielt.
Immer mehr krypto-native Funktionen (einschließlich Kreditvergabe, Clearing und Abwicklung, Liquiditätsversorgung usw.) stehen den Nutzern nicht mehr in Form unabhängiger dezentraler Produkte zur Verfügung, sondern als zugrunde liegende Module, eingebettet in zentralisierte oder regulierte Anwendungssysteme.
Kryptowährung: Ein Neuzugang in der Technologiebranche
Wenn Bitcoin, das zu einer eigenen Gruppe geworden ist, ausgeschlossen wird, sehen andere Sektoren der Kryptowährungsbranche nicht mehr wie eine einzige Anlageklasse aus, sei es aus wirtschaftlicher Logik oder aus Investitionssicht, sondern nähern sich eher der Spur der Technologiebranche an – die dem Entwicklungspfad der Internetbranche sehr ähnlich ist.
Die zentrale Verbindung, die diese Sektoren aufrechterhält, sind nicht mehr konvergente Preisschwankungen, sondern gemeinsame Infrastrukturen wie Blockchain, Wallets, Middleware und zugrunde liegende dezentrale Finanzprotokolle.
Wertschöpfungs- und Investitionsmöglichkeiten sind zudem auf mehreren Ebenen der Branche verteilt und können durch verschiedene Formen wie Token, börsennotierte Aktien, Derivate, Kreditprodukte, strukturierte Instrumente usw. realisiert werden, anstatt auf ein einziges, homogenes Transaktionsziel beschränkt zu sein.
Zukunftsaussichten
Dieser Transformationsprozess wird sich voraussichtlich im Jahr 2026 weiter beschleunigen.
Die Blockchain-Infrastruktur wird zunehmend in reale Finanzanwendungsszenarien eingebettet und ist nicht mehr auf unabhängige dezentrale Produkte beschränkt. Stablecoins haben die Führung übernommen, gefolgt von Zahlungen, Krediten, Clearing und Abwicklung sowie anderen Bereichen.
Der Trend der Asset-Tokenisierung wird weiterhin die On-Chain traditioneller Assets fördern und so die traditionellen Grenzen verschiedener Assets verwischen.
Die IPO-Reserveprojekte (Initial Public Offering) von krypto-nativen Unternehmen werden immer zahlreicher, was den Umfang der Investitionsziele weiter erweitern wird; Gleichzeitig nehmen nach und nach finanzielle Superanwendungen Gestalt an, die auf digitalen Geldbörsen und zugrunde liegenden Blockchain-Netzwerken basieren. Solche Anwendungen integrieren vermögensübergreifende Brokerage-, Zahlungs-, Kredit- und andere Dienste in einer einzigen Schnittstelle, um Dienstleistungen aus einer Hand zu ermöglichen.
Während sich die Kryptowährung allmählich zu einer grundlegenden Infrastruktur im Finanzsektor entwickelt, werden die Merkmale, die einst ihre Branchenattribute definierten (wie Meme-gesteuerte Branchennarrative, ideologisch priorisierte Anwendungsdesignlogik und synchronisierte Boom-and-Bust-Zyklen), keine zentrale Stellung mehr einnehmen.
Kapital und F&E-Ressourcen werden zunehmend auf Produkte konzentriert, die einen klaren wirtschaftlichen Wert haben und greifbare Vorteile für Benutzer schaffen können, anstatt in Anwendungen zu fließen, die einfach aus Gründen der Dezentralisierung dezentralisiert und aus Gründen der Tokenisierung de-tokenisiert werden.
Fazit
Die Kernbedeutung dieser Änderung besteht darin, dass sie die Definition von „Kryptowährung geeignet“ völlig neu strukturiert.
Die Beliebtheit von Kryptowährungen hängt nicht mehr davon ab, dass Benutzer aktiv Token kaufen oder bewusst „Kryptoprodukte verwenden“, sondern davon, ob die Blockchain-Infrastruktur zur zentralen Verankerungsschicht für die Wertübertragung werden kann.Derzeit werden Stablecoins als Träger verwendet, in der Zukunft wird sie eine immer umfangreichere Auswahl an tokenisierten Vermögenswerten enthalten.
Obwohl diese Vermögenswerte zunehmend in die Kette migriert werden, werden der Benutzerzugriff und die Interaktion über Wallets und verschiedene Plattformen erfolgen.Die zugrunde liegende technische Komplexität der Blockchain wird vollständig abgeschirmt.
Selbst wenn Kryptowährungen allmählich aus der öffentlichen Wahrnehmung verschwinden, werden der Umfang und der wirtschaftliche Einfluss von On-Chain-Aktivitäten auf diese Weise weiter zunehmen –Dies ist das Kernsymbol der Entwicklung der Kryptowährung von einer transaktionalen Anlageklasse zur zugrunde liegenden Technologieschiene.
