Pantera-Partner: Crypto-as-a-Service ist der SaaS-Moment in der Blockchain

Autor:Paul Veradittakit, Partner von Pantera Capital; Zusammengestellt von: Bitchain Vision

Kernpunkte dieses Artikels

• Crypto-as-a-Service (CaaS) ist der „Software-as-a-Service (SaaS)-Moment“ in der Blockchain. Banken und Fintech-Unternehmen müssen keine Krypto-Infrastruktur mehr von Grund auf aufbauen. Sie können sich einfach an APIs und White-Label-Plattformen anschließen, um die Funktionalität digitaler Assets innerhalb von Tagen oder Wochen statt wie früher einzuführen.

• Die allgemeine Akzeptanz von Stablecoins beschleunigt sich über drei Kanäle. Banken arbeiten mit Depotbanken wie Coinbase, Anchorage und BitGo zusammen und erkunden aktiv tokenisierte Vermögenswerte.Fintech-Unternehmen nutzen Plattformen wie M^0, um ihre eigenen Stablecoins auszugeben;und Zahlungsabwickler wie Western Union (300 Milliarden US-Dollar an jährlichen Transaktionen) und Zelle (mehr als 1 Billion US-Dollar an jährlichen Transaktionen) integrieren jetzt Stablecoins, um sofortige, kostengünstige grenzüberschreitende Abwicklungen zu ermöglichen.

Kryptozoologie als Service (CaaS) ist nicht wirklich kompliziert. Es handelt sich im Wesentlichen um eine kryptowährungsbasierte Software as a Service (SaaS), die es Institutionen und Unternehmen hundertmal einfacher macht, sich in den Kryptowährungsraum zu integrieren.Banken, Fintechs, Unternehmen etc. müssen nicht mehr mühsam eigene Kryptowährungsfunktionen aufbauen. Stattdessen lassen sie sich einfach per Plug-and-Play installieren und innerhalb weniger Tage über bewährte APIs und White-Label-Plattformen bereitstellen.Unternehmen können sich auf ihre Kunden konzentrieren, ohne sich über die Komplexität der Blockchain Gedanken machen zu müssen.Sie können die vorhandene Infrastruktur nutzen, um effizienter und kostengünstiger an Kryptowährungstransaktionen teilzunehmen.Mit anderen Worten: Sie können einfach und nahtlos in das Ökosystem der digitalen Assets integriert werden.

CaaS ist bereit für exponentielles Wachstum

Crypto-as-a-Service (CaaS) ist ein cloudbasiertes Geschäftsmodell und eine Infrastrukturlösung, die es Unternehmen, Fintech-Unternehmen und Entwicklern ermöglicht, Kryptowährungs- und Blockchain-Funktionen in ihre Abläufe zu integrieren, ohne die zugrunde liegende Technologie von Grund auf neu aufbauen oder warten zu müssen.CaaS bietet gebrauchsfertige, skalierbare Dienste, die typischerweise über APIs oder White-Label-Plattformen bereitgestellt werden, wie z.B. Krypto-Wallets, Handels-Engines, Zahlungsgateways, Asset-Speicherung, Verwahrung und Compliance-Tools.Dies ermöglicht es Unternehmen, schnell digitale Asset-Funktionen unter ihren eigenen Marken bereitzustellen und so Entwicklungskosten, Zeit und erforderliches technisches Fachwissen zu reduzieren.Wie andere As-a-Service-Angebote ermöglicht dieses Modell Unternehmen jeder Größe, vom Start-up bis zum etablierten Unternehmen, eine kostengünstige Teilnahme.Im September 2025 listete Coinbase Institutional CaaS als einen der größten Wachstumsbereiche seines Unternehmens auf.

Pantera Capital investiert seit 2013 in CaaS.Wir investieren strategisch in Infrastruktur, Tools und Technologie, um sicherzustellen, dass CaaS in großem Maßstab ausgeführt werden kann.Durch die Beschleunigung des Aufbaus von Back-End-Fondsmanagement, Verwahrung und Wallets haben wir das Serviceniveau von CaaS deutlich verbessert.

Vorteile von CaaS

Unternehmen, die Crypto-as-a-Service (CaaS) nutzen, um Verschlüsselungsfunktionen transparent in ihre Systeme zu integrieren, können viele strategische und betriebliche Vorteile schneller und kostengünstiger realisieren.Zu diesen Vorteilen gehören:

• Integration aus einer Hand und nahtlose Einbettung: CaaS-Plattformen machen benutzerdefinierte Entwicklungszyklen überflüssig und ermöglichen es Teams, Funktionen innerhalb von Tagen statt Monaten zu aktivieren.

• Flexibles Gewinnmodell: Unternehmen können zwischen Abonnementpreisen für vorhersehbare Kosten oder einer Pay-per-Use-Abrechnung wählen, um Ausgaben und Einnahmen in Einklang zu bringen. So oder so vermeiden Sie eine große Vorabinvestition.

• Ausgelagerte Blockchain-Komplexität: Unternehmen können die technische Verwaltung auslagern und gleichzeitig von einem leistungsstarken Backend der Enterprise-Klasse profitieren, das nahezu perfekte Betriebszeit, Echtzeitüberwachung und automatisches Failover gewährleistet.

• Entwicklerfreundliche API und SDK: Entwickler können Wallet-Erstellungs- und Schlüsselverwaltungsfunktionen einbetten, Abwicklungen in der Kette reibungslos abwickeln, intelligente Vertragsinteraktionen auslösen und umfassende Sandbox-Umgebungen erstellen.

• White-Label-Branding und intuitive Benutzeroberfläche: CaaS-Lösungen sind leicht anpassbar und ermöglichen es technisch nicht versierten Teams, freie Strukturen, unterstützte Assets und Benutzer-Onboarding-Prozesse zu konfigurieren.

• Weitere Mehrwertfunktionen: Führende Anbieter bündeln Zusatzdienste wie Betrugserkennung auf Basis von On-Chain-Analysen; Automatisierung der Steuererklärung; Verwaltung von Multi-Signatur-Fonds; und kettenübergreifendes Bridging für die Interoperabilität von Vermögenswerten.

Diese Funktionen verwandeln die Kryptowährung von einer technologischen Neuheit in eine umsatzgenerierende Produktlinie und konzentrieren sich gleichzeitig auf die Kerngeschäftsfunktionen.

Drei Kernanwendungsfälle

Wir glauben, dass sich die Welt schnell zu einer kryptowährungsnativen Umgebung entwickelt, in der Einzelpersonen und Unternehmen zunehmend mit digitalen Vermögenswerten interagieren.Dieser Wandel wird durch die zunehmende Benutzerakzeptanz von Blockchain-Wallets, dezentralen Anwendungen und On-Chain-Transaktionen vorangetrieben, die durch immer bessere Benutzeroberflächen, umfangreiche Bildungsressourcen und einen praktischen Anwendungswert vorangetrieben wird.

Damit Kryptowährungen jedoch wirklich in den Mainstream integriert und weit verbreitet werden können, muss eine starke und nahtlose Brücke gebaut werden, um die Lücke zwischen traditionellem Finanzwesen (TradFi) und dezentralem Finanzwesen (DeFi) zu schließen.Institutionen nutzen beide die Vorteile der Kryptowährung (Geschwindigkeit, Programmierbarkeit und globale Zugänglichkeit) und verlassen sich gleichzeitig auf vertrauenswürdige Vermittler, um die zugrunde liegenden Komplexitäten zu verwalten: Tools, Sicherheit, Technologie-Stacks und Liquiditätsbereitstellung.

Letztendlich hat diese Ökosystemkonvergenz das Potenzial, nach und nach Milliarden von Benutzern in die Kette zu bringen.

Anwendungsfall 1: Bank

Banken arbeiten zunehmend mit regulierten Kryptowährungsverwahrern wie Coinbase Custody, Anchorage Digital und BitGo zusammen, um Vermögensverwahrung auf institutioneller Ebene, Versicherungsspeicherung und nahtlose Spothandelsdienste für digitale Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum anzubieten.Diese grundlegenden Dienstleistungen (Verwahrung, Ausführung und grundlegende Kreditvergabe) stellen den am besten erreichbaren Teil der Kryptowährungsintegration dar und ermöglichen es Banken, Kunden einfach einzubinden, ohne sie dazu zu zwingen, das traditionelle Bankensystem zu verlassen.

Zusätzlich zu diesen Grundelementen können Banken auch dezentrale Finanzprotokolle (DeFi) nutzen, um wettbewerbsfähige Renditen auf ungenutzte Vermögenswerte des Finanzministeriums oder Kundeneinlagen zu erzielen.Beispielsweise können sie Stablecoins in erlaubnisfreien Kreditmärkten (wie Morpho, Aave oder Compound) oder in den Liquiditätspools von automatisierten Market Makern (AMMs) wie Uniswap einsetzen und so in Echtzeit transparente Renditen erzielen, die oft besser sind als bei herkömmlichen festverzinslichen Produkten.

Die Tokenisierung realer Vermögenswerte (Real World Assets, RWA) birgt transformative Möglichkeiten.Banken können On-Chain-Versionen traditioneller Wertpapiere (z. B. tokenisierte US-Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Privatkredite oder sogar Immobilienfonds, die über den BUIDL-Fonds von BlackRock ausgegeben werden) erstellen und vertreiben und so öffentlichen Blockchains wie Ethereum, Polygon oder Base einen Off-Chain-Wert verleihen.Diese RWAs können dann Peer-to-Peer über DeFi-Protokolle wie Morpho (für optimierte Kreditvergabe), Pendle (für Umsatzaufteilung) oder Centrifuge (für private Kreditpools) gehandelt werden, während gleichzeitig die KYC/AML-Konformität über Whitelist-Wallets oder institutionelle Tresore sichergestellt wird.RWA können auch als hochwertige Sicherheit auf dem DeFi-Kreditmarkt dienen.

Entscheidend ist, dass Banken einen nahtlosen Zugang zu Stablecoins ermöglichen können, ohne Kunden zu verlieren.Über ein eingebettetes Wallet oder ein Depot-Unterkonto können Kunden USDC-, USDT- oder FDIC-versicherte digitale Dollars (für Zahlungen, Überweisungen oder Yield Farming) direkt in der Bankanwendung halten, ohne das Ökosystem der Bank zu verlassen.Dieses „Walled Garden“-Modell ähnelt einer Neobank, verfügt jedoch über reguliertes Vertrauen.

Künftig könnten große Banken eine Allianz bilden, um Marken-Stablecoins auszugeben, die 1:1 durch zentralisierte Reserven gedeckt sind.Diese Stablecoins können unter Einhaltung der regulatorischen Anforderungen sofort auf öffentlichen Ketten abgewickelt werden und verbinden so traditionelle Finanzen mit programmierbarem Geld.

Wenn eine Bank Blockchain als Infrastruktur und nicht als Hilfsinstrument betrachtet, wird sie wahrscheinlich die nächste Billion Dollar an Wert erwirtschaften.

Anwendungsfall 2: FinTech-Unternehmen und Neobanken

Fintech-Unternehmen und Neobanken integrieren Kryptowährungen durch strategische Partnerschaften mit etablierten Plattformen wie Robinhood, Revolut und Webull rasch in ihre Kernangebote.Diese Kooperationen ermöglichen eine nahtlose Nutzung und sichere Verwahrung digitaler Vermögenswerte und ermöglichen gleichzeitig den sofortigen Handel mit tokenisierten Versionen traditioneller Aktien, wodurch die Lücke zwischen traditionellen Finanz- und Blockchain-basierten Märkten effektiv geschlossen wird.

Neben Partnerschaften können Fintech-Unternehmen auch mit professionellen Dienstleistern wie Alchemy ihre eigene Blockchain-Infrastruktur aufbauen und starten.Alchemy ist ein führender Anbieter von Blockchain-Entwicklungsplattformen und bietet skalierbare Knoteninfrastruktur, verbesserte APIs und Entwicklertools, die die Erstellung benutzerdefinierter Layer-1- oder Layer-2-Netzwerke vereinfachen.Dies ermöglicht es Fintech-Unternehmen, Blockchains für bestimmte Anwendungsfälle wie Zahlungen mit hohem Durchsatz, dezentrale Authentifizierung oder RWA anzupassen und gleichzeitig die Einhaltung sich ändernder regulatorischer Anforderungen sicherzustellen und auf niedrige Latenz und Kosteneffizienz zu optimieren.

Fintech-Unternehmen können ihr Engagement im Kryptowährungsbereich weiter vertiefen, indem sie ihre eigenen Stablecoins ausgeben und dezentrale Protokolle nutzen, die von Plattformen wie M^0 angeboten werden, um profitable, fungible Stablecoins zu prägen, die durch hochwertige Sicherheiten wie US-Staatsanleihen abgesichert sind.Durch die Übernahme dieses Modells sind Fintech-Unternehmen in der Lage, bei Bedarf ihre eigenen Token zu prägen, die zugrunde liegenden Wirtschaftsmechanismen (einschließlich Zinsakkumulation und Rückzahlungsmechanismen) vollständig zu kontrollieren, die Einhaltung regulatorischer Anforderungen durch transparente On-Chain-Reserven sicherzustellen und an der gemeinsamen Governance durch dezentrale autonome Organisationen (DAOs) teilzunehmen.Darüber hinaus profitieren sie von verbesserten Liquiditätspools über große Börsen und DeFi-Protokolle hinweg, wodurch die Fragmentierung verringert und die Benutzerakzeptanz erhöht wird.Dieser Ansatz schafft nicht nur neue Einnahmequellen, sondern positioniert Fintech-Unternehmen auch als Innovatoren im Bereich programmierbares Geld und fördert die Kundenbindung in einer wettbewerbsorientierten digitalen Wirtschaft.

Anwendungsfall drei: Zahlungsabwickler

Zahlungsunternehmen bauen Stablecoin-„Sandwiches“ auf: mehrschichtige grenzüberschreitende Abwicklungssysteme, die an einem Ende Fiat-Währung empfangen und sofortige, kostengünstige Liquidität in eine andere Jurisdiktion exportieren und gleichzeitig FX-Spreads, Zwischengebühren und Abwicklungsverzögerungen minimieren.Zu den Bestandteilen des „Sandwichs“ gehören:

1. Oberes Brotstück (Einlagen): US-Kunden senden USD an einen Zahlungsanbieter wie Stripe, Circle, Ripple oder Neobanken wie Mercury.

2. Middle Filler (Minting): USD wird sofort im Verhältnis 1:1 in einen regulierten Stablecoin umgetauscht – typischerweise USDC (Circle), USDP (Paxos) oder einen von einer Bank ausgegebenen digitalen Dollar.

3. Niedrigere Brotscheiben (Abhebungen): Stablecoins werden durch Überbrückung oder Umtausch zu Stablecoins in lokaler Währung – zum Beispiel aARS (Anbindung des argentinischen Peso), BRLA (Brasilien) oder MXNA (Mexiko) – oder direkt in Pilotprojekte für digitale Währungen der Zentralbank (zum Beispiel Brasiliens Drex).

4. Abwicklung: Die Gelder kommen bei T+0 (sofort) auf dem lokalen Bankkonto, in der mobilen Geldbörse oder bei der Händlerzahlung an, wobei die Gesamtkosten in der Regel weniger als 0,1 % betragen, gegenüber 3–7 % über SWIFT + Korrespondenzbanking.

Western Union, der Überweisungsriese mit einer 175-jährigen Geschichte und einem jährlichen Überweisungsverarbeitungsvolumen von mehr als 300 Milliarden US-Dollar, gab kürzlich bekannt, dass er Stablecoins in sein Ökosystem integrieren wird.CEO Devin McGranahan gab im Juli 2025 zu, dass das Unternehmen in der Vergangenheit „vorsichtig“ gegenüber Kryptowährungen war und sich Sorgen über deren Volatilität und regulatorische Probleme machte.Doch die Einführung des Genius Act änderte diese Situation.

„Da die Regeln immer klarer werden, sehen wir echte Chancen, digitale Vermögenswerte in das Geschäft zu integrieren“, sagte McGranahan während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2025. Das Ergebnis: Western Union testet jetzt aktiv Stablecoin-Lösungen für Finanzabrechnungen und Kundenzahlungen und nutzt dabei die Blockchain-Technologie, um die umständlichen Prozesse des Korrespondenzbankings abzuschaffen.

Der von einer Bank unterstützte P2P-Zahlungsriese Zelle (Teil von Early Warning Services, einem Konsortium bestehend aus JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo usw.) hat in den Vereinigten Staaten jedes Jahr über eine einfache Mobiltelefonnummer oder E-Mail-Adresse gebührenfreie Überweisungen im Wert von über 1 Billion US-Dollar durchgeführt. Derzeit hat es mehr als 2.300 Partnerinstitutionen und 150 Millionen Nutzer.Grenzüberschreitende Zahlungen wurden bisher jedoch nicht realisiert.Am 24. Oktober 2025 kündigte Early Warning einen Stablecoin-Plan an, der darauf abzielt, Zelle auf den internationalen Markt zu bringen und im Ausland „die gleiche Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit“ zu bieten.

Da Banken, Fintech-/Neobanken und Zahlungsabwickler Kryptowährungen auf intuitive, Plug-and-Play- und konforme Weise (mit möglichst wenigen Regulierungsbehörden) integrieren, können sie ihre globale Reichweite weiter ausbauen und ihre Beziehungen stärken.

Fazit

CaaS ist kein Hype – es stellt eine Infrastrukturänderung dar, die Kryptowährungen für Endbenutzer unsichtbar macht.So wie Menschen bei Netflix nicht an AWS denken und bei CRM nicht an Salesforce denken, denken Verbraucher und Unternehmen nicht an Blockchain, wenn sie grenzüberschreitende Sofortzahlungen tätigen oder auf tokenisierte Vermögenswerte zugreifen.

Die Gewinner dieser Revolution werden nicht jene Unternehmen sein, die Kryptowährungen nachträglich zu traditionellen Systemen hinzufügen, sondern jene Institutionen und Unternehmen, die Blockchain als Infrastruktur betrachten, und die Investoren, die die zugrunde liegende Technologie unterstützen, die dem Ganzen zugrunde liegt.