jakiro
<ص>يعتبر الخطاب التفسيري رقم 1188 الذي تم إصداره حديثًا مملًا مثل أي خطاب تنظيمي تقريبًا.قال مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) بشكل أساسي أنه إذا سُمح للبنوك بالمشاركة في تداول الأوراق المالية الخالية من المخاطر، فيمكنها تطبيق نفس النموذج على العملات المشفرة طالما أنها لا تتحمل تعرضًا كبيرًا لمخاطر السوق وإدارة مخاطر التسوية والتشغيل والامتثال بشكل صحيح.ومع ذلك، فإن التعامل مع العملات المشفرة باعتبارها بنية تحتية مملة بدلا من اعتبارها أموالا سحرية عبر الإنترنت له تأثير تحريري، ومن الواضح أن مكتب تنسيق المعاملات الخارجية يطبق عدسته التفسيرية المعتادة: الحياد التكنولوجي.<ص>وفي الوقت نفسه، يسمح خطاب التفسير رقم 1186 الصادر في نوفمبر للبنوك أيضًا بالاحتفاظ بكمية صغيرة من الرموز المحلية لدفع رسوم الغاز وتشغيل أنظمتها الخاصة على السلسلة.من خلال الجمع بين الوثيقتين، يمكننا أن نرى الجهة التنظيمية تسمح للبنوك بالتفاعل مباشرة مع شبكات blockchain والسماح لهم بإجراء معاملات العملاء على هذه الشبكات.<ص>ومن الجدير بالذكر أن هيئة تنظيمية أمريكية تتحرك بشكل أسرع بشأن تنظيم العملات المشفرة مقارنة بأنظمة رأس مال البنوك العالمية.لا يزال تحديث عام 2024 لمتطلبات رأس مال العملة المشفرة المصرفية الصادر عن لجنة بازل يعامل معظم الأصول المشفرة على أنها “مخاطر إشعاعية”: تخضع التعرضات عالية المخاطر للوائح رأس المال الصارمة، وتأكيدات التحوط محدودة، وحدود التعرض متحفظة للغاية. حتى لو حاولت البنوك الإفلاس من خلال الاحتفاظ بالعملات المشفرة، فسيكون من الصعب تحقيق النجاح.حتى الأصول الرمزية والعملات المستقرة المؤهلة للوائح أكثر مرونة تواجه سلطة تقديرية تنظيمية وتخضع لـ “رسوم البنية التحتية الإضافية” التي تعاقب هذه الأصول لمجرد كونها متصلة بالسلسلة.والآن هناك هذا الانقسام الغريب: يقوم مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) بتوسيع سلطة البنوك لاستخدام العملات المشفرة، في حين أن لجنة بازل تجعل العديد من هذه الأنشطة غير قابلة للحياة اقتصاديا.<ص>ولكن من منظور هيكل السوق، كانت توجيهات الأسبوع الماضي مشجعة بالتأكيد.يُسمح أخيرًا للبنوك (على الأقل في الولايات المتحدة) بالتعامل مع معاملات العملة المشفرة مثل أي بنك آخر، دون الاضطرار إلى التظاهر بأن تسوية blockchain تتطلب درجة الدكتوراه في التشفير وحيازة ساتوشي.إن السماح للبنوك بتنفيذ معاملات العملة المشفرة على أساس أساسي خالٍ من المخاطر يمنح العملاء إمكانية الوصول إلى الوسطاء المنظمين بدلاً من الاضطرار إلى استخدام أماكن غير منظمة.<ص>إذا كان مكتب مراقب العملة (OCC) الأمريكي يفعل أي شيء، فهو يقول للبنوك بأدب: “اسمع، إذا كنت ترغب في الاستمرار في خدمة عملاء العملات المشفرة في عام 2026، فأنت بحاجة إلى محافظ، وبنية تحتية للعقد، وضوابط تسوية على السلسلة، وقدرات تشغيلية فعلية.”<ص><ب>إن قبول دفع رسوم الغاز هو الخطوة الأولى؛ أما القدرة على مطابقة معاملات العملات المشفرة للعملاء فهي الخطوة الثانية؛ والخطوة الثالثة هي “التوقف عن الاستعانة بمصادر خارجية لجميع العمليات لشركات التكنولوجيا المالية وتشغيل بعض البنية التحتية بنفسك”.<ص>والسؤال الأكبر الآن هو ما إذا كانت بازل سوف تخفف من موقفها.قامت اتفاقية بازل بتحديث لوائح العملة المشفرة آخر مرة في عام 2024، ومنذ ذلك الحين اعتمدت المؤسسات العالمية ذات الأهمية النظامية الكبيرة (GSIBs) على نطاق واسع قواعد العملة المشفرة للتسوية وإدارة السيولة والستاكينغ الرمزي.يتم ترميز الأسهم بالكامل على السلسلة وتتمتع بنفس حماية الملكية التي يحق للمستثمرين المطالبة بها.إذا تمكنت البنوك من إثبات قدرتها على تشغيل العمليات عبر السلسلة بأمان، فسوف يبدو تنظيم بازل وكأنه ارتداد إلى عام 2017: فرض مجموعة من قواعد رأس المال لتكنولوجيا تعاني من آلامها المتنامية على صناعة حققت قفزات هائلة في النضج والتبني المؤسسي.<ص>تقوم اتفاقية بازل بمراجعة توجيهاتها لعام 2024، على أمل أن تدرك بحلول ذلك الوقت أن بعض الأصول المشفرة لن تعمل بعد الآن مثل رقائق المضاربة بل مثل البنية التحتية للدفع أو التسوية.وبغض النظر عن ذلك، فإن العالم يتحرك عبر السلسلة؛ التشويق الحقيقي هو ما هي تقنيات التمويل اللامركزي (DeFi) التي ستتبناها البنوك وتحولها وتعبئتها كتطور طبيعي للصناعة المصرفية.
