jakiro
قام الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، لاري فينك، بمقارنة ترميز الأصول (RWA) بـ “الإنترنت في عام 1996”. يمكن اعتبار هذه الجملة بمثابة بداية إيقاظ التمويل التقليدي في عصر التشفير.
ما يعنيه هو أن التمويل المشفر هو بنية تحتية مالية جديدة ذات إمكانات كبيرة، لكنها لا تزال في أيامها الأولى. تمامًا مثل الإنترنت في عام 1996، لم يدرك معظم الناس بعد أنها ستغير الوضع الحالي تمامًا. في عام 1996، كان الناس لا يزالون يقرأون المجلات/الصحف/يستمعون إلى الراديو/يشاهدون التلفزيون. الآن عدد قليل من الناس يقرأون الصحف والمجلات، ويتم استبدالها بالأخبار عبر الإنترنت/وسائل التواصل الاجتماعي/البث المباشر/مقاطع الفيديو.
انظر إلى الإنترنت في عام 1996:
- <لي><ص>لا يزال معظم الأشخاص يستخدمون الاتصال بالإنترنت عبر الطلب الهاتفي (مودم 56 كيلو بايت)، وسرعة الإنترنت بطيئة مثل السلحفاة؛<لي><ص>سرعة الإنترنت بطيئة، والموقع قبيح، والمحتوى متناثر، والناس العاديون يشعرون أن “الإنترنت عديم الفائدة”؛<لي><ص>تأسست أمازون قبل عام واحد فقط، وولد موقع إيباي، وولدت جوجل بعد ذلك بعامين؛<لي><ص>لقد بدأ المحترفون والمهوسون بالفعل في وضع خطط مجنونة، لكن وول ستريت والشركات التقليدية ما زالت تضحك على “الإنترنت مجرد لعبة”؛<لي><ص>البنية التحتية (النطاق العريض/الألياف/مراكز البيانات/المتصفحات) ليست جاهزة تمامًا بعد.
ومع ذلك، كان الحالمون في ذلك الوقت يطلقون بالفعل النداء الواضح للإنترنت: “هذا الشيء سيعيد تشكيل جميع الصناعات في نهاية المطاف”.
أنظر إلى الحالي “<ب>ترميز الأصول“الحالة:
•<ب>قامت Ethereum وL2 البيئي وSolana وما إلى ذلك في البداية ببناء البنية التحتية لحمل الترميز.
أصبح من الممكن الآن ترميز الأصول الحقيقية مثل الأسهم والسندات والصناديق والأسهم الخاصة والعملات المستقرة والذهب والعقارات وما إلى ذلك، وتحويلها إلى رموز مشفرة على السلسلة. ومع ذلك، فإننا نواجه مشاكل TPS والتكلفة والخصوصية والأمن والامتثال والحضانة والإشراف وجوانب أخرى من السلسلة. ولم يتم حل هذه المشاكل بشكل كامل بعد. إن الصعوبات التي نواجهها الآن مشابهة للوضع في عام 1996. ولكن في الوقت الحالي، فإن تطور الإيثريوم وحالة البنية التحتية أفضل قليلاً مما كان عليه في عام 1996.
•<ب>حجم السوق صغير جدًا، لكن معدل النمو بدأ في الارتفاع
وسيبلغ الحجم الإجمالي الحالي للمخاطر المرجحة في عام 2025 عشرات المليارات من الدولارات الأمريكية فقط، في حين يتجاوز إجمالي الأصول العالمية القابلة للاستثمار 400 تريليون دولار أمريكي. تمثل أصول الأصول المرجحة بالمخاطر أقل من 1%، وحجمها صغير؛ ومع ذلك، في العامين الماضيين، مع دخول المؤسسات، ارتفع معدل النمو.
•<ب>لا يزال هناك العديد من المؤسسات المالية التقليدية التي لا تزال تنتظر رؤيتها أو الضحك عليها
لا تزال بعض البنوك/المؤسسات تقول إن “سلسلة الكتل مخصصة للمضاربة فقط” وأن “الترميز ليس آمنًا”.
يبدو هذا مشابهًا عندما قالوا إن الإنترنت مجرد لعبة، وكيف سخر تجار التجزئة التقليديون من أمازون لكونها غير منطقية في بيع الأشياء عبر الإنترنت.
•<ب>عدد قليل من أفضل اللاعبين موجودون بالفعل
ومع ذلك، حتى لو نظرت بعض البنوك/المؤسسات إلى هذا الأمر بازدراء، فإن اللاعبين الذين يرون هذا الاتجاه، مثل BlackRock، قد دخلوا اللعبة بالفعل. في عام 2024، أطلقت شركة بلاك روك صندوق العملة بالدولار الأمريكي BUIDL استنادًا إلى إيثريوم، والذي كان ينمو؛ يستكشف كل من Goldman Sachs وFidelity وSociete Generale وما إلى ذلك السندات والصناديق الرمزية، وحتى العقارات. هل هو مشابه لشركات الإنترنت المبكرة التي بدأت محاولات مختلفة من عام 1996 إلى عام 1998؟
بالإضافة إلى اللاعبين التقليديين، سيصبح المزيد من لاعبي العملات المشفرة ورجال الأعمال أبطال المستقبل، على غرار AAVE/Uniswap/Hyperliquid/lighter/Polymarket، وما إلى ذلك. وقد يتم استبدال البعض بالوافدين المتأخرين، ولا يزال هناك العديد من اللاعبين الجدد في الطريق. ستكون السنوات الخمس إلى العشر القادمة بمثابة عصر ذهبي آخر لريادة الأعمال في مجال العملات المشفرة.
إذا كان هذا الحكم الاتجاه صحيحا:
ثم،<ب>في السنوات الخمس إلى الخمس عشرة القادمة من الترميز، سيبدأ الترميز الشامل لمختلف الأصول بالعملات المستقرة الأسهل في التداول.في الوقت الحاضر، أصبحت العملات المستقرة حالة ناجحة لترميز الأصول. بعد ذلك، هناك الأسهم/السندات/الصناديق/حقوق الطبع والنشر الموسيقية/حقوق انبعاثات الكربون… وأخيرًا، الشيء الأكثر صعوبة هو الذهب/العقارات، وما إلى ذلك…. معاملات في الوقت الفعلي على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع، وتداول عالمي، وتسوية من المستوى الثاني.
وفي غضون خمس سنوات، ستنخفض تكاليف المعاملات إلى مستوى مقبول تمامًا بسبب التحسن الكبير في البنية التحتية للسلسلة العامة مثل إيثريوم. إلى جانب تطور تكنولوجيا الخصوصية والإشراف على الامتثال، ستصبح معاملات الأصول وتداولها أكثر جدوى.
إن العصر الذي يستطيع فيه مستثمرو التجزئة شراء 1/10000 من حقوق الملكية لمبنى إداري في مانهاتن قد يتحقق في غضون 10 إلى 15 سنة؛ ويمكن تحويل جميع المنتجات المالية إلى “أصول ذكية” قابلة للبرمجة، مع إدارة الرصيد التلقائي/أرباح الأسهم التلقائية/إعادة الاستثمار التلقائي/التنشيط التلقائي للرهون العقارية، وما إلى ذلك.
باختصار، يبدو أن الترميز غير موثوق به الآن، ولكن تمامًا مثل الإنترنت في عام 1996، فإن التربة قاحلة وتبدو وكأنها لعبة. لكن الإنترنت اليوم قد أدرك جميع الأفكار الأصلية تقريبًا.<ب>ستكون السنوات الخمس إلى الخمس عشرة القادمة هي أفضل حقبة لريادة الأعمال المالية المشفرة.
