jakiro
شو، رؤية بيتكوين
بدءًا من وقت متأخر من ليل يوم 13 نوفمبر، استمرت العملات الرقمية في الانخفاض. تسارع تراجع السوق في الصباح الباكر من يوم الرابع عشر. انخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة إلى أقل من 99000 دولار أمريكي، حيث وصلت مرة واحدة إلى 98000.4 دولار أمريكي، وانخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ أوائل مايو؛انخفض سعر إيثريوم لفترة وجيزة إلى ما دون 3200 دولار أمريكي، حيث وصل مرة واحدة إلى 3154.22 دولارًا أمريكيًا، وهو انخفاض على مدار 24 ساعة بنسبة 7٪ تقريبًا. شهدت كل من Solana وDogecoin وXRP وما إلى ذلك انخفاضات كبيرة.وفي الـ 24 ساعة الماضية، تمت تصفية الشبكة بأكملها بقيمة 721 مليون دولار أمريكي، مع تصفية الطلبات الطويلة بقيمة 582 مليون دولار أمريكي والأوامر القصيرة بقيمة 139 مليون دولار أمريكي.
<ب>لقد انتهى “إغلاق” الحكومة الأمريكية، ظهرت أيضًا فوائد تنظيمية وسياسية للعملات المشفرة مؤخرًا من وقت لآخر، ولكن<ب>لماذا كان انتعاش السوق ضعيفا واستمر بدلا من ذلك في الانخفاض؟ما الذي يعيق تعافي العملات المشفرة؟هل يمر حاليًا بتعديل عميق أم أنه دخل في سوق هابطة؟هل يمكن أن تكون هناك موجة أخرى من ارتفاع الأسعار قبل نهاية العام؟
1. انتعاش العملة المشفرة ضعيف ولا يزال السوق ضعيفًا
<ب>انخفض سوق العملات المشفرة بسرعة مرة أخرى هذا الصباح، حيث انخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 99000 دولار ولامست 98000 دولار مرة واحدة.، إلى أدنى مستوى منذ أوائل مايو، مع انخفاض على مدار 24 ساعة بنسبة 3٪ تقريبًا.<ب>انخفض سعر Ethereum لفترة وجيزة إلى أقل من 3200 دولار ووصل مرة واحدة إلى 3154.22 دولارًا، بانخفاض على مدار 24 ساعة بأكثر من 6.6٪.<ب>شهدت كل من Solana وDogecoin وXRP وما إلى ذلك انخفاضات كبيرة.وانخفض Solana بنسبة 7.49%، وانخفض Dogecoin بنسبة 5.21%، وانخفض XRP بنسبة 2.43%.
تظهر بيانات Coinglass،<ب>وفي الـ 24 ساعة الماضية، قامت الشبكة بأكملها بتصفية 721 مليون دولار أمريكي، وتمت تصفية أكثر من 193000 شخص، بما في ذلك 582 مليون دولار أمريكي للطلبات الطويلة و139 مليون دولار أمريكي للطلبات القصيرة.، القوة الرئيسية هي تفجير أوامر متعددة.بلغت تصفية BTC 261 مليون دولار أمريكي، وتصفية ETH 213 مليون دولار أمريكي، وتصفية SOL 49.778 مليون دولار أمريكي.
بالإضافة إلى ذلك، تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسية مجتمعة في تعاملات اليوم الخميس، مع سيطرة أسهم التكنولوجيا على أسهم ناسداك.<ب>وأغلق مؤشر ناسداك المركب منخفضا بنسبة 2.29%.وانخفضت أسهم شركات التكنولوجيا بشكل عام، حيث أغلق سهم تسلا على انخفاض بنسبة 6.64% وانخفض سهم إنفيديا بنسبة 3.58%..
<ب>العوامل السلبية مثل تلاشي التفاؤل بعد انتهاء “إغلاق” الحكومة الأمريكية، والانخفاض المستمر في توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وبيع الحيتان، أعاقت انتعاش سوق العملات المشفرة.
2. انتهى “إغلاق” الحكومة الأمريكية، لكن الأمر سيستغرق بعض الوقت حتى يتعافى الاقتصاد
وفي 13 نوفمبر/تشرين الثاني، وقع الرئيس الأمريكي ترامب على مشروع قانون التمويل المؤقت.<ب>أطول إغلاق حكومي في تاريخ الولايات المتحدة يقترب من نهايته. سيوفر مشروع القانون تمويلًا مستمرًا للحكومة الفيدرالية، مما يسمح لمعظم الوكالات الحكومية بتلقي التمويل التشغيلي حتى 30 يناير 2026. ومع ذلك، فإن الحزبية بين الحزبين الجمهوري والديمقراطي في الولايات المتحدة مستمرة.إن الموعد النهائي للموازنة في نهاية يناير/كانون الثاني من العام المقبل، والمعركة حول إعانات دعم التأمين الصحي الوطني، وحتى الهجوم المالي والدفاع قبل انتخابات التجديد النصفي في العام المقبل، سوف تصبح ساحة المعركة الرئيسية حيث يستمر الحزبان في القتال.
<ب>كان لأطول “إغلاق” في التاريخ تأثير سلبي كبير على الاقتصاد والسوق.وقال ترامب إن إغلاق الحكومة تسبب في خسائر بقيمة 1.5 تريليون دولار، وسيستغرق الأمر أسابيع أو حتى أشهر لحساب التأثير الكامل للخسائر.وقال المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض هاسيت، إنه بسبب “إغلاق الحكومة”، سيتم نشر بيانات التوظيف فقط في غضون شهر، ولن يتم نشر أي بيانات حول معدل البطالة.ويتوقع أن ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 1.5 نقطة مئوية في الربع الرابع بسبب إغلاق الحكومة.ويقدر مكتب الميزانية بالكونجرس أن الإغلاق لمدة ستة أسابيع سيخفض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع بمقدار 1.5 نقطة مئوية، مما سيؤدي إلى خسارة صافية تبلغ حوالي 11 مليار دولار.وقال متحدث باسم صندوق النقد الدولي إن صندوق النقد الدولي لاحظ علامات ضعف في الاقتصاد الأمريكي.متأثرًا جزئيًا بإغلاق الحكومة، من المتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الرابع أقل من توقعات صندوق النقد الدولي السابقة البالغة 1.9٪.
وسرعان ما تبدد التفاؤل الذي لم يدم طويلا والذي نشأ بنهاية إغلاق الحكومة الأمريكية.<ب>يتحول تركيز السوق إلى عدد كبير من البيانات الاقتصادية المتأخرة، وعدم اليقين بشأن احتمال تخفيض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي والمخاوف بشأن أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية، مما يؤدي إلى “وضع تجنب المخاطرة”، عمليات بيع واسعة النطاق في أسهم التكنولوجيا ذات القيمة العالية والأصول الخطرة.<ب>وامتد التدهور في معنويات المخاطرة أيضًا إلى سوق العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض مستمر في أصول العملات المشفرة.
3. الخلاف داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن تخفيضات أسعار الفائدة مستمر في التزايد، والعديد من أعضاء لجنة التصويت “متشددون”
<ب>يستمر الخلاف داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي في النمو حول ما إذا كان سيستمر في خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، أعرب العديد من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا عن آرائهم بشكل مكثف بشأن قرار سعر الفائدة لشهر ديسمبر.<ب>محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميلانوقال يوم الأربعاء مرة أخرى إنه يتوقع تراجع التضخم وكرر دعوته لخفض أسعار الفائدة.ويرى ميلان أن السياسة النقدية لابد أن يتم تعديلها لإخراجها من حالة التشديد المفرط، وبالتالي إزالة بعض مخاطر الجانب السلبي الاقتصادي.معظم لجان التصويت المحلية في بنك الاحتياطي الفيدرالي ليست متحمسة لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر.يوجد حاليًا أربعة رؤساء إقليميين للاحتياطي الفيدرالي يتمتعون بحق التصويت (<ب>بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن كولينز، وبنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس مسلم، وبنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو جولسبي، وبنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس شميد، الذين صوتوا ضد قرار خفض أسعار الفائدة في أكتوبر) لم يدفع بنشاط من أجل خفض آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر.<ب>محافظ الاحتياطي الفيدرالي هارماكوقال إن سياسة سعر الفائدة يجب أن تظل مقيدة من أجل ممارسة ضغط نزولي على مستويات التضخم التي لا تزال تشكل مصدر قلق.بالإضافة إلى البيان الأخير<ب>رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاريقال إنه لا يدعم القرار الأخير لخفض سعر الفائدة الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكنه لا يزال على الهامش بشأن أفضل مسار للعمل لاجتماع ديسمبر.وفيما يتعلق بقرار سعر الفائدة القادم في ديسمبر، قال إنه يمكنه طرح أسباب لخفض أسعار الفائدة بناءً على اتجاه البيانات، أو يمكنه طرح أسباب لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. علينا أن ننتظر ونرى.
ووفقا لبيانات “مراقبة الاحتياطي الفيدرالي” الصادرة عن بورصة شيكاغو التجارية، فإن احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر هو 51.6%، واحتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير هو 48.4%.ويبلغ احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بشكل تراكمي بحلول يناير من العام المقبل 50.3%، واحتمال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير 29.1%، واحتمال خفض أسعار الفائدة التراكمية بمقدار 50 نقطة أساس هو 20.6%.بالإضافة إلى ذلك، تظهر العقود الآجلة للأموال الفيدرالية وعقود مبادلة المؤشرات لليلة واحدة (OIS) المرتبطة باجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 9 إلى 10 ديسمبر أن احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أقل قليلاً من 50٪.
<ب>وأدت الخلافات الداخلية العميقة داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فضلاً عن التصريحات المكثفة عن “الصقور” من قبل العديد من أعضاء لجنة التصويت، إلى انخفاض توقعات السوق بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في ديسمبر.، يشعر المستثمرون بالقلق بشأن ما إذا كانت السيولة كافية وما إذا كان بإمكانهم الدخول بسلاسة إلى الأصول الخطرة مثل العملات المشفرة.
4. لم تنتعش تدفقات رأس مال صناديق الاستثمار المتداولة بعد، ولا يزال السوق يتعرض للضغوط
ذكر أحدث تقرير أسبوعي لـ CoinShares<ب>شهدت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية تدفقات خارجية للأسبوع الثاني على التوالي الأسبوع الماضي، بإجمالي 1.17 مليار دولار.نظرًا للتأثر بالتقلبات المستمرة في سوق العملات المشفرة وعدم اليقين بشأن احتمال خفض أسعار الفائدة الأمريكية في ديسمبر، فإن معنويات السوق متشائمة، لكن حجم تداول ETP لا يزال عند مستوى مرتفع يبلغ 43 مليار دولار.في الأسبوع الماضي، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من البيتكوين 932 مليون دولار أمريكي؛ شهدت Ethereum أيضًا تدفقات خارجية كبيرة، بلغ مجموعها 438 مليون دولار أمريكي.
تظهر بيانات Farside Investors أن صندوق Bitcoin ETF الفوري في الولايات المتحدة حقق صافي تدفق خارجي قدره 610 مليون دولار أمريكي أمس، بينما حقق صندوق ETF الفوري Ethereum تدفقًا خارجيًا صافيًا قدره 122 مليون دولار أمريكي أمس.شهد صندوق ETF هذا الأسبوع تدفقات خارجية صافية لمدة ثلاثة أيام متتالية، بإجمالي 413 مليون دولار.
<ب>يعد تدفق أموال صناديق الاستثمار المتداولة مؤشرًا رئيسيًا للمستثمرين المؤسسيين في سوق العملات المشفرة.تعد التدفقات المستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة عاملاً دافعًا مهمًا للغاية للسوق الصاعدة في عام 2025. ويُظهر التدفق الصافي المستمر لأموال صناديق الاستثمار المتداولة أن سوق العملات المشفرة الحالي قد فقد مؤقتًا دفعة انتعاش كبيرة..
5. جني أصحاب الأسهم على المدى الطويل الأرباح، وزاد بيع الحيتان من الضغط الهبوطي على السوق.
تظهر بيانات CryptoQuant،<ب>يبيع حاملو البيتكوين على المدى الطويل (LTH) البيتكوين بوتيرة متسارعة، تم بيع حوالي 815000 عملة بيتكوين في الثلاثين يومًا الماضية، مسجلاً مستوى مرتفعًا جديدًا منذ يناير 2024. ويؤثر ضغط البيع على الأسعار مع عقود الطلب.وقال المحلل Crazzyblock إن المستثمرين على المدى الطويل حصلوا على بعض أرباحهم من خلال البيع في الأشهر الأخيرة.بالإضافة إلى ذلك، رصدت OnchainLens أن المحفظة المرتبطة بـ SharpLink قامت بتحويل 4,363.5 ETH إلى بورصة OKX، بقيمة تقارب 14.47 مليون دولار أمريكي، وكان يشتبه في بيعها. رصد موقع Lookonchain أن متسللًا مجهولًا قام بالبيع بشكل مذعور عندما انخفض السوق – حيث باع 2243 إيثريوم (حوالي 8.05 مليون دولار أمريكي) بسعر 3589 دولارًا أمريكيًا.
وفقًا لرصد OnchainLens، فإن المركز القصير 20 ضعفًا في Bitcoin الذي يحتفظ به حوت معين لديه حاليًا ربح عائم يزيد عن 15 مليون دولار أمريكي.حقق الحوت العملاق ربحًا تراكميًا يزيد عن 41.7 مليون دولار من خلال عمليات البيع على المكشوف المتعددة على البيتكوين.رصدت Onchain Lens أيضًا أن الحوت، الذي سبق أن أقرض وباع 66,000 ETH وأعاد شراء 257,543 ETH عندما انخفض السوق، أودع 23,500 ETH (حوالي 82.62 مليون دولار) في Aave V3، وأقرض 40 مليون USDC أخرى ونقلها إلى Binance، ثم اشترى 20,787 ETH أخرى (حوالي 73.81 مليون دولار أمريكي) وأودعتها مرة أخرى في Aave V3. لاحظ المحلل الموجود على السلسلة Ai Ai أن عنوانًا معينًا (0x7fe…17ac6) فتح أوامر بيع قصيرة لـ BTC وETH وHYPE وSOL.ويبلغ إجمالي المركز الحالي 74.09 مليون دولار أمريكي، مع ربح عائم قدره 1.805 مليون دولار أمريكي. ومن بينها، يتمتع الطلب القصير على ETH بأكبر ربح عائم، حيث يصل إلى 541000 دولار أمريكي.
<ب>إن جني الأرباح من قبل حاملي الأسهم على المدى الطويل والبيع من قبل الحيتان يضع الكثير من الضغوط الهبوطية على السوق.إن التداول المتكرر لعقود الرافعة المالية للحيتان يجعل من الصعب التخفيف من تقلبات السوق بشكل فعال..
6. تفسير اتجاهات السوق للعملات المشفرة والأصول الأخرى
لم يصل بعد التعافي والارتفاع المتوقع في سوق العملات المشفرة، ولكنه استمر في الانخفاض والتكيف. ولا تشهد أسواق الأصول الأخرى حول العالم تحركات مثيرة أيضًا.هل يتعافى السوق العالمي في بقية عام 2025؟هل لا يزال سوق العملات المشفرة يشهد تصحيحًا عميقًا، أم أنه سيتحول من الاتجاه الصعودي إلى الهبوطي؟دعونا نلقي نظرة<ب>ما هي تفسيرات السوق؟.
<ب>1. أصدرت شركة Matrixport بيانًا يفيد“لا تزال أحجام تداول العملات المشفرة ضعيفة مقارنة بحجم السوق. على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، ارتفع إجمالي القيمة السوقية من 2.4 تريليون دولار إلى 3.7 تريليون دولار، في حين انخفض حجم التداول اليومي بنسبة 50٪ من 352 مليار دولار إلى 178 مليار دولار. وقد يشير هذا الاختلاف إلى مزيد من المشاركة المحدودة في السوق وضعف الزخم الصعودي، وإذا استمر هذا، فقد يكون هناك ما يبرر اتخاذ موقف حذر. ربما تكون عملة البيتكوين قد دخلت سوقًا هابطة صغيرة بناءً على المؤشرات الأخيرة على السلسلة. بينما هناك نظرًا لوجود العديد من المحفزات المحتملة، فإن قدرتها على دفع اتجاه تصاعدي مستدام لا تزال غير مؤكدة وسط انخفاض السيولة، مع بقاء نشاط التداول المبلغ عنه وإيرادات الرسوم ضعيفة.
<ب>2. قال ديني جاليندو، الخبير الاستراتيجي في مورجان ستانلي، دخل سوق العملات المشفرة “مرحلة الخريف” من دورة بيتكوين التي تمتد لأربع سنوات ونصح المستثمرين بجني الأرباح قبل وصول “الشتاء” المحتمل. وقال إن البيانات التاريخية تظهر أن دورة أسعار بيتكوين تظهر إيقاعًا مستقرًا “ثلاثة ارتفاعات وهبوطًا واحدًا”.ينصح جاليندو المستثمرين بتأمين المكاسب مقدمًا للاستعداد لشتاء العملات المشفرة القادم.
<ب>3. يعني وينترموت“لا تزال عملة البيتكوين تتحرك مع سوق الأسهم، ولكن فقط عندما ينخفض السوق. ويظل معامل الارتباط مرتفعًا عند حوالي 0.8، لكن تفاعل البيتكوين مع انخفاضات مؤشر ناسداك بقوة أكبر من تفاعله مع الزيادات. وقد وصل هذا التحول السلبي في الأداء إلى مستويات لم نشهدها منذ أواخر عام 2022، بينما تحوم الأسعار الحالية بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق.”
<ب>4. وفقًا لفريق محللي جي بي مورجانإن مجال البيتكوين للانخفاض عن الأسعار الحالية “محدود للغاية”، حيث يبلغ الدعم حوالي 94000 دولار.وفي الوقت نفسه، كرر المحللون توقعات الأسبوع الماضي لمكاسب أسعار بيتكوين بنحو 170 ألف دولار على مدى 6 إلى 12 شهرًا القادمة، بناءً على مقارنة معدلة حسب التقلبات بين بيتكوين والذهب.
<ب>5. قال مؤسس الإستراتيجية مايكل سايلور، ستتجاوز القيمة السوقية لبيتكوين الذهب في عام 2035، ويتوقع بشدة: “ليس لدي أدنى شك في أنه بحلول عام 2035، ستصبح بيتكوين فئة أصول أكبر من الذهب”.
<ب>6. كتب محلل العملات المشفرة @ali_charts:، إذا كانت دورة البيتكوين هذه مشابهة لاتجاهات 2015-2018 أو 2018-2022، مع حدوث القمة في 26 أكتوبر، فقد يكون الاتجاه الهبوطي الكلي قد بدأ.
<ب>7. قال داركفوست، محلل CryptoQuantلا تزال عملية تقليص الرفع المالي في السوق مستمرة، ويتم التخلص من المخاطر الزائدة، ويهدأ استخدام الرافعة المالية تدريجيًا. انخفضت الفائدة المفتوحة بنسبة 21% خلال الأشهر الثلاثة الماضية (تغيير لمدة 90 يومًا) وتراجعت المراكز ذات الرافعة المالية بشكل ملحوظ.خلال مراحل السوق الصاعدة، غالبًا ما يسبق انخفاض المراكز ذات الرافعة المالية انعكاس الاتجاه، مما يساعد على تنظيف السوق والسماح له بإعادة البناء على أساس أكثر صحة.
<ب>8. نشر المؤسس المشارك لـ Alliance DAO QwQiao رسالةعلى الرغم من أن العوامل الكلية مثل التيسير الكمي الذي اعتمده بنك الاحتياطي الفيدرالي (QE)، وإعادة بناء الحساب العام للخزانة الأمريكية (TGA)، وخفض أسعار الفائدة وغيرها من المؤشرات تشير إلى مكاسب في السوق، إلا أن الأمر انتهى بشكل بديهي.وشدد على حتمية نبوءة دورة الأربع سنوات، مما يترك السوق عند مفترق طرق محبط.ولاحظت أن معظم المتداولين الأذكياء والمستثمرين على المدى الطويل قد تحولوا إلى الاتجاه الهبوطي.يرى QwQiao أن الذكاء الاصطناعي (AI) هو العامل الوحيد الذي يهيمن على الدورة، ويتجاوز بكثير مؤشرات السيولة والإشارات الفنية.وحذر من أنه إذا انفجرت فقاعة الذكاء الاصطناعي، فسوف ينهار السوق بأكمله؛ على العكس من ذلك، إذا استمرت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الارتفاع، فسيكون الدببة مخطئين بشأن كل شيء.لقد شبه NVIDIA (NVDA) بعملة Bitcoin الخاصة بالعملات المشفرة، مشيرًا إلى أنه عندما ترتفع أسهم الذكاء الاصطناعي (خاصة NVIDIA)، تتدفق الأموال من الأصول الأخرى مثل العملات المشفرة، مما يتسبب في انخفاض العملات المشفرة والعكس صحيح، مما يؤدي إلى إنشاء نمط ثنائي لأسهم الذكاء الاصطناعي مقابل كل شيء.
<ب>9. تحليل موجز لمجموعة أندرسون الاقتصادية ذ.م.ميشار إلى أن تأثير أطول إغلاق للحكومة الأمريكية في التاريخ على الاقتصاد سيكون أكبر بكثير من الإغلاق من عام 2018 إلى عام 2019. ولم يتم الشعور بتأثيره الكامل بعد.
