jakiro
المؤلف: Crypto Compound ، تم تجميعه بواسطة: Shaw Baitchain Vision
سوق البيتكوين في مرحلة نادرة:تظهر البيانات على السلسلة وسلوك الحامل وتدفقات رأس المال المؤسسي كلها اتجاهًا ، مما يشير إلى أن Bitcoin سترتفع بقوة في العام المقبل..في حين أن الأسعار نفسها يمكن أن تعكس بعض الموقف فقط ، فإن المؤشرات على السلسلة تسمح لنا برؤية ثقة أصحابها وديناميات التوريد والأساسيات في الوقت الفعلي التي تدفع هذا الأصل.
دعونا نحلل ما يحدث ، ومواقف الحاملين ولماذا يكون سبب الصعوبة على مدار الـ 12 شهرًا القادمة أكثر مما يعتقد معظم الناس.
الوضع الحالي على سلسلة البيتكوين
إذا وضعنا جانبا تداخل العناوين اليومية والتقلبات قصيرة الأجل ، فإن شبكة البيتكوين نفسها تظهر قوة غير عادية.
-
سجلات الإمداد غير السائلة سجل مرتفع: حوالي 72 ٪ من العرض الحالي لدورة البيتكوين موجودة في محافظ مع تاريخ معاملة ضئيل أو معدوم.هذا يعادل أكثر من 14 مليون بيتكوين “الخروج من السوق” بالفعل.يجب أن يتنافس كل ارتفاع جديد مع تداول أقل وأقل قابلاً للتداول ، وبمجرد الطلب ، سيتم تضخيم الزخم التصاعدي.
-
قياسي مرتفع في القيمة السوقية: تجاوزت القيمة السوقية المحققة (جميع الرموز بناءً على القيمة الإجمالية بعد سعر المعاملة النهائي) 1 تريليون دولار أمريكي.هذا يدل على أن هناك المزيد من الأموال الفعلية التي تدخل الشبكة والاحتفاظ بها أكثر من أي وقت في التاريخ.المستثمرون يشترون بأسعار أعلى ولا يبيعون.
-
يستمر توازن التبادل في الانخفاض: احتياطيات التبادل قريبة من أدنى مستوياتها منذ سنوات. هذا يعني أن عدد العملات المشفرة التي يتم بيعها بنقرة زر واحدة يتناقص.تاريخيا ، تميل أرصدة التبادل المنخفضة إلى الإشارة إلى الإمدادات الضيقة لأن العملات المشفرة للذات ذاتية يتم الاحتفاظ بها غالبًا لفترة أطول من الوقت.
-
حوسبة الطاقة وصعوبة الصعوبة في السجلات القياسية: ارتفعت صعوبة التعدين إلى أعلى مستوى تاريخي ، واستمرت قوة الحوسبة في اختراق مستويات مستويات جديدة.هذه هي الثقة الطويلة للشبكة من قبل عمال المناجم ، الذين يستثمرون بكثافة في الأجهزة والبنية التحتية لضمان أمان الشبكة.هذا يعكس مرونة الشبكة ، وليس هشاشة.
بشكل عام ، يكون الوضع بسيطًا: العرض محدود ، مليء بالثقة ، والشبكة نفسها لم تكن أبدًا أكثر قوة.
سلوك حامل: من يبيع ، من يصر
واحدة من أقوى ميزات بيانات Bitcoin على السلسلة هي أنها تتيح لنا التمييز بين المشاركين في السوق استنادًا إلى الإطار الزمني للحجز.
-
حاملي قصيرة الأجل (STH): عقد العملات المشفرة لمدة تقل عن 155 يومًا. تاريخيا ، من المرجح أن يبيعوا في حالة من الذعر أو مطاردة الارتفاع في المراحل اللاحقة.تشير البيانات الحديثة إلى أن STH قد تم بيعها في خسارة أثناء تراجع السوق – وهو سلوك ضعيف في اليد.لقد كانوا بائعين هامشي أثناء تقلبات السوق.
-
حامل طويل الأجل (LTH): تم عقد هذه الرموز لأكثر من 155 يومًا وما زالت العمود الفقري للشبكة. توريد LTH في أو بالقرب من أعلى مستوى على الإطلاق.كلما طالت مموزات الرموز ، قل احتمال نقلها.حتى خلال تقلب أسعار الصيف بأكمله ، استمرت LTH في زيادة مقتنياتها ولم تحصل إلا على أرباح في المرتفعات المحلية.
المهم هنا ليس التوزيع فحسب ، ولكن أيضًا الامتصاص.عندما يبيع حاملي قصيرة الأجل في حالة من الذعر ، يبحث السوق عن أشخاص على استعداد للاحتفاظ به لفترة طويلة لتولي الرموز المميزة.هذا هو نقل العرض من الأيدي الضعيفة إلى الأيدي القوية – هذا هو الأساس لاستمرار استمرار كل سوق ثور.
جانب الطلب: المؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة
من حيث الطلب ، يسيطر عامان على: حركة المرور في الولايات المتحدة للأموال المتداولة في البورصة (ETFS) والممتلكات المؤسسية.
-
صناديق ETF التدفق: بعد فترة ضعيفة في أوائل الصيف ، تسارعت تدفق ETFS Bitcoin ETF مرة أخرى. في بعض الأيام ، جلبت أكثر من 500 مليون دولار في صافي الطلب الجديد.والأهم من ذلك ، أن تدفقات رأس المال هذه تميل إلى إظهار اتجاه التجمع – لقد قاموا بقوة بالعديد من أيام التداول المتتالية ، وبالتالي خلق ضغط شراء مستمر.
-
الممتلكات المؤسسية: العقود المستقبلية المفتوحة وتقارير الحضانة تظهر أن القوة الدافعة الرئيسية لهذه الجولة من الارتفاع ليست النفوذ أو تعصب التجزئة ، ولكن مدفوعة بالتكوين المؤسسي المستقر.هذا المطلب غالبا ما يكون أكثر “لزجة”.إنهم ليسوا متداولين اليوم ، ولكن مديري المحافظ الذين يرون Bitcoin كأداة تحوط للأصول الماكرو وانخفاض قيمة العملات على المدى الطويل.
باختصار: العرض ضيق ، في حين أن الطلب المهني مستقر.هذا المزيج نادر وقوي.
أسباب الصعق في الأشهر الـ 12 المقبلة
فلماذا تضيف كل هذه العوامل لتشكيل النظرة الصعودية؟فيما يلي الأعمدة الأساسية الست:
الإمداد الهيكلي ضيق
نظرًا لأن الإمداد غير السائل يصل إلى مستويات قياسية وأرصدة الصرف ضيقة ، ستتأثر أي زيادة في الطلب بقيود العرض.تستمر صناديق الاستثمار المتداولة في زيادة مئات الملايين من الدولارات في الأسبوع.هذا هو وضع تشديد العرض النموذجي.
تم زيادة القيمة السوقية
تم تحقيق القيمة السوقية التي تتجاوز 1 تريليون دولار ، مما يعكس الطلب “اللزج” بأسعار أعلى.تاريخياً ، كلما وصل المؤشر إلى أعلى مستوى جديد ، فإنه سيضع الأساس لأسعار السوق المرتفعة ، حيث يشير هذا إلى أنه من غير المحتمل بيع هذه الأموال عندما تخسر المال.
لا يزال خطر على السلسلة معتدلاً
ارتفعت مؤشرات مثل MVRV Z-Score (معيار لمقارنة أسعار السوق الحالية بمتوسط تكاليف الحامل) ، ولكنها بعيدة عن ارتفاع درجة الحرارة.في الدورة الماضية ، يحدث الجزء العلوي من الارتفاع فقط عندما تصل هذه الإشارات إلى مستويات متطرفة.لم نصل إلى هذه المرحلة بعد ولا يزال هناك مجال كبير للتحسين.
ثقة عامل المناجم
الصعوبة والقوة الحاسوبية في المرتفعات التاريخية ، مما يدل على أن عمال المناجم لا يزالون يوسعون قدرتهم على التعدين حتى بعد النصف. عمال المناجم هم “مؤمنون” على المدى الطويل ؛لن يستثمروا مليارات الدولارات في البنية التحتية إلا إذا كانوا يتوقعون ارتفاع الأسعار في المستقبل.
موسمية قوية
كان الربع الرابع تاريخياً أحد أقوى عروض Bitcoin ، حيث بدأت العديد من المكاسب في سبتمبر وتسارع في نهاية العام.إن اتجاه سعر هذا العام – وهو أدنى مستوى محلي في أوائل سبتمبر – يناسب هذا النمط.
دولاب الموازنة المتخصصة
كل ربع عندما تعمل صناديق الاستثمار المتداولة بسلاسة ، ستحصل المزيد من المؤسسات على الثقة في التخصيص.يوافق كل منصة مستشار استثمار مسجل جديد (RIA) أو مكتب تمويل الأسرة أو إدارة تمويل الشركات على استثمار Bitcoin ، مما يزيد من قاعدة الطلب.كلما طال أمد الوضع بسلاسة ، كلما أصبحت دولاب الموازنة أقوى.
المخاطر التي يجب الانتباه إليها
لا يوجد سوق ثور في السوق أمر لا مفر منه وهناك مخاطر تستحق التتبع.
-
حاملي قصيرة الأجل زائدة.
-
تأثير الماكرو: قد تكون حوادث التسخين الآمن في الأسواق التقليدية قد تكبح الطلب مؤقتًا.
-
ضغط المناجم: إذا استمرت الصعوبة في الارتفاع ولكن لا تزال رسوم المناولة منخفضة ، فقد يحتاج بعض عمال المناجم إلى صرف الأصول.ومع ذلك ، تاريخيا ، يمكن للسوق امتصاص سلوك بيع عمال المناجم دون تغيير الاتجاه.
هذه مخاطر حقيقية ، ولكن ما لم يتم دمجها مع الطلب المنهجي الضعيف (غير واضح بعد) ، فإنها لن تقوض بشكل أساسي الاتجاه طويل الأجل.
النقاط الرئيسية لتحديد المواقع الاستثمارية
بالنسبة للمستثمرين ، فإن المعلومات التي تنقلها البيانات على السلسلة واضحة:
-
استخدم عمليات الاسترجاعات كفرص: عندما يتخلى حاملي قصيرة الأجل عن المقاومة و SOPR (نسبة السعر المحققة إلى العودة) تقل عن 1 ، فإنه عادة ما يمثل منطقة تراكم مواتية.
-
انتبه عن كثب لتدفق صناديق ETF: إن تدفق رأس المال الذي استمر لعدة أيام هو إشارة قوية إلى أن المؤسسات تشتريها بنشاط.
-
تتبع الإمداد غير السائل والقيمة السوقية المحققة: إذا ظل السوق الثور دون تغيير ، فيجب أن تستمر كلا المؤشرين في إظهار اتجاه تصاعدي.
يجب أن تكون الأولوية الأولى هي إنشاء مواقف ، واحترام التقلبات وإيلاء اهتمام وثيق للمؤشرات الأساسية.
لخص
بيتكوين في وقت تلتقي فيه ديناميات العرض وثقة الحامل والطلب المؤسسي. وصول الإمداد بالضعف سجل عالي.وصلت القيمة السوقية إلى أعلى مستوى لها في التاريخ.توازن التبادل متناثر.تستمر صناديق الاستثمار المتداولة في الشراء.يواصل عمال المناجم الحفاظ على الأمن السيبراني على مستوى غير مسبوق.
بناءً على جميع العوامل المذكورة أعلاه ، فإن الاتجاه الأكثر ترجيحًا في الأشهر الـ 12 المقبلة ليس تقلبًا أفقيًا ، ولكنترتفع الأسعار بشكل حاد.سوف يستمر تقلب السوق – كان هذا هو الحال دائمًا.لكن الأساس الهيكلي لهذا السوق أكثر استقرارًا وأعمق وأكثر مرونة من أي مرحلة في تاريخ Bitcoin.
بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل ، تكون المعلومات بسيطة: لم يتغير نمط السوق الصاعدة ، وقد يكون هناك تغيير كبير في الأشهر الـ 12 المقبلة.
