الكشف عن منهجية تحليل الكبرو الكبرى لكبار الباحثين

المؤلف: Lucida & amp ؛

الضيف: Zheng @ZnQ_626

• مؤسس لوسيدا

• 2019 BGAIN Digital Assets Trading Trading League أول بطل مجموعة استراتيجية مختلطة في الموسم ؛

• 2020 Tokeninininsight Global Asset Comfinttive ، The April Runner -UP ، May Champion ، وموسم فريق الإستراتيجية المركبة ؛

• 2021 TokeninininSightxkucoin Global Asset Command ، الموسم الموسمي لفريق الإستراتيجية المركبة ؛

viviennavv_watch

• شريك أبحاث Accelerator BuilderRocket

• 2017

• صندوق استثمار Blockchain الخاص بـ Foxconn لأبحاث الاستثمار

• Ex Huobi Defi باحث

• البحوث الكلية البصرية

Hiahfreedom @Highfree2028

• 2016

• خلفية مركب

• باحث حالي للوساطة

• جيد في اختيار الدورة بناءً على تحليل السيولة والتحليل الكلي للدولار الأمريكي

AlbertAsassAssineden

• مدير صناديق الأسهم الخاصة الكمية

• الباحث الكمي في سوق الصرف الأجنبي الأمامي ، القيام بالمراجحة الإحصائية وسياسة القيمة النسبية

• جيد في الإستراتيجية غير الدلتا وأبحاث الماكرو

• انتبه

واحد،كشف النقاب عن إطار تحليل الماكرو

Zheng@Lucida:

مع تطوير صناعة التشفير ، يرتفع العلاقة بين السوق والاقتصاد الكلي أعلى وأعلى ، ويصبح الماكرو أكثر فأكثر لتحليل السوق.اليوم ، سأتحدث عن مواضيع متعلقة بالمواد الكلية معك.من السؤال الأول ، نحن مدعوون لمشاركة تحليلنا الخاص للإطار والمنهجية للاقتصاد الكلي بالترتيب ، وكذلك المنطق الأساسي.

Highfreedom:

للتحليل الكلي للتشفير ، يتكون جزأان من جزأين: الفئة الأولى من الماكرو (Non -Crypto الأصلي) ، والفئة الثانية هي الماكرو على الحقل (Crypto Native ، و Core هو تحليل البيانات على سلسلة BTC) تحليل)

بالنسبة للماكرو خارج الحقل ، يشبه إطار التحليل الخاص بي مثلثًا مقلوبًا ، والذي ينقسم إلى ثلاثة مستويات.

الطبقة الأولى هي مجموعة متنوعة من البيانات ، مثل التوظيف ، الناتج المحلي الإجمالي ، التضخم ، PCE ، إلخ.

الطبقة الثانية هي تلخيص البيانات.يبدو أن البيانات الموجودة في الطبقة الأولى فوضوية ، ولكن في الواقع يمكننا في النهاية تقسيم البيانات المختلفة إلى فئتين: البيانات الجيدة أو السيئة والبيانات عالية التضخم.الهدف النهائي من الاحتياطي الفيدرالي والسياسة المالية (كيف تنفق الحكومة الأموال ، وما إلى ذلك) التي تشكل السياسة النقدية (زيادة تخفيضات أسعار الفائدة ، جداول التوسع ، وما إلى ذلك) هو: تعظيم التوظيف واستقرار الأسعار.وبعبارة أخرى ، فإن الهدف الأساسي لهاتين المؤسستين هو التأكد من أن الاقتصاد جيد وتضخم.

الطبقة الثالثة هي التركيبة المحددة للسيولة بالدولار الأمريكي وتوقعاتها المستقبلية.تشمل التركيبة الرئيسية للسيولة بالدولار الأمريكي احتياطيات البنوك ، والميزانية العمومية لمدرك الاحتياطي الفيدرالي ، ورصيد وزارة المالية ، وتوازن حسابات إعادة الشراء العكسية بين عشية وضحاها.نحتاج إلى الانتباه إلى التغييرات في هذه العوامل ، وإعلان إعادة التمويل الصادر عن وزارة المالية كل ربع للحكم على السيولة الحالية والمستقبلية للدولار الأمريكي.

علاوة على ذلك ، يؤثر العاملان الأساسيان للتوظيف والأسعار على بعضهما البعض إلى حد ما.على سبيل المثال ، سينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي في بيانات التوظيف والتضخم في نفس الوقت عند تحديد ما إذا كان سيتم تخفيض أسعار الفائدة أو إيقاف الجدول.لذلك ، نحتاج إلى تحليل هذه البيانات بشكل شامل من أجل التنبؤ بدقة أكبر في سيولة الدولار الأمريكي.من خلال إعادة التمويل والبيانات الاقتصادية المختلفة كل ربع ، يمكننا أن نفهم بشكل أفضل عمليات وزارة المالية والاحتياطي الفيدرالي ، وبالتالي التنبؤ بالاتجاه المستقبلي للدولة الأمريكية.

ما ورد أعلاه هي عوامل حقل إضافية.على الرغم من أن هذه العوامل ليست مستمدة مباشرة من سوق العملة المشفرة ، إلا أن تأثيرها على السوق كبير لأنها تحدد البيئة الخارجية للسوق وتوقعات المستثمرين.

الفئة الثانية هي حقل الماكرو: يشير الماكرو الموجود في الحقل إلى تلك البيانات والتحليل المستمدة مباشرة من سوق العملة المشفرة.تتضمن هذه البيانات تغييرات في مقدار مقتنيات العملات وربحية أصحاب العملات على المدى الطويل والقصير.من خلال تحليل البيانات على هذه السلاسل ، يمكننا أن نفهم بشكل أعمق ديناميات السوق ، بما في ذلك سلوك المستثمر واتجاهات السوق.

هاتين المجموعتين من أساليب التحليل لها تركيزها الخاص.في تحليل سوق العملة المشفرة ، من المهم للغاية الجمع بين هذين المنظورين.

ألبرت:

أريد إضافته.على سبيل المثال ، عند مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة ، قد يختار المستثمرون العاديون إيداع الأموال إلى البنوك للحصول على الفائدة ، ولكن هذا قد يؤثر أيضًا على سيولة السوق.تاريخيا ، بعد أزمة الصناعة المصرفية في التسعينيات ، تباطأ معدل نمو الودائع بشكل كبير.بعد حادثة SVB في عام 2023 ، رأينا وضعًا مشابهًا ، حيث انخفض حجم الودائع المصرفية ، في حين بدأ سوق الأوراق المالية وغيرها من أسواق الأصول في العودة إلى النمو.بالإضافة إلى ذلك ، فإن السيولة الدولية ، مثل معاملة التحكيم اليابانية للأمريكيين لبنك اليابان ، تجلب أيضًا موارد سيولة إضافية إلى السوق.

في دورة سعر الفائدة المرتفعة ، يميل الناس إلى إيداع الأموال إلى البنوك لكسب الفائدة.ومع ذلك ، عندما تواجه البنوك مخاطر التشغيل ، يمكن للمستثمرين تحويل أموالهم إلى أسواق الأسهم أو الأصول الأخرى ، مثل سندات الخزانة قصيرة الأجل.في الوقت الحاضر ، فإن عائد سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل قريبة من 5 ٪ ، والتي جذبت العديد من المستثمرين.في الوقت نفسه ، قد يختار المستثمرون أيضًا الاستثمار في الأسهم أو المشتقات أو صناديق الاستثمار المتداولة للبحث عن عوائد أعلى.

بالطبع ، عند مواجهة الأزمة المصرفية ، يجوز للمستثمرين إعادة تقييم أمن إيداع الأموال إلى البنوك.قد يختارون استثمار الأموال في سوق الأوراق المالية أو الأصول الأخرى للبحث عن عوائد آمنة نسبيًا.حدث هذا الوضع في التسعينيات و 2019.بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أيضًا استخدام أداء صناديق سوق العملة كمؤشر للسيولة.منذ عام 2023 ، وصل معدل نمو صناديق سوق العملات إلى أعلى مستوى جديد وهو أكثر من 20 عامًا ، مما يعكس طلب السوق على السيولة.

من الناحية المثالية ، يجب أن نفكر في تنقل عوامل السوق ، بما في ذلك سيولة البلدان الأخرى.ومع ذلك ، في التشغيل الفعلي ، يكون B أكثر صعوبة ، وقد لا نتمكن من دمج جميع العوامل في التحليل.على سبيل المثال ، فإن تجارة الحمل اليابانية وأوروبا لها تأثير على السوق ، ولكن من الصعب تحديدها.نركز عادة على الولايات المتحدة ، ويعتبر تأثير البلدان الأخرى عاملاً ثانويًا.ومع ذلك ، لا يمكننا تجاهل تأثير سوق الدولار الأمريكي في الخارج.

فيفيينا:

على Twitter ، نشرت مقالًا ناقش تأثير السيولة الأمريكية على أسعار العملة المشفرة.إنني الانتباه بشكل أساسي إلى العوامل المحلية ، وليس في الخارج والدولار الأمريكي ، لأن بيانات الأخيرة يصعب تحديدها.عند تحليل سعر البيتكوين ، قمت بتقسيم العوامل المؤثرة إلى ثلاث فئات:

الأول هو مؤشر قابل للملاحظة: بما في ذلك أسعار الفائدة في الصناديق الفيدرالية ، ومنائدات الديون الوطنية ، ومؤشرات الدولار الأمريكي وأسعار الذهب.هذه الفهارس هي أساس توقعات السوق ، لكن علاقتها بأسعار أصول المخاطر ليست خطية مباشرة.على سبيل المثال ، عادة ما تؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى تشديد سيولة السوق ، والتي لا تؤدي إلى ارتفاع الأصول المخاطرة ، وعكس خفض أسعار الفائدة.ومع ذلك ، فإن تعقيد هذا التأثير من خلال آلية انتقال السياسة النقدية ، لن يؤثر الدورة الاقتصادية والمالية والعاطفية بشكل مباشر على سيولة السوق في الوقت الذي يتم فيه تنفيذ تنفيذ السياسة النقدية.

والثاني هو مؤشرات السيولة: مثل توازن التزامات الأصول في الاحتياطي الفيدرالي ، وعمليات إعادة الشراء العكسية ، وحسابات حساب وزارة المالية.تؤثر هذه المؤشرات بشكل مباشر على سيولة الدولار الأمريكي ، مما يؤثر على سعر أصول مخاطر النمو مثل البيتكوين.على سبيل المثال ، فإن التوسع في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، أو تقليل إعادة الشراء ، أو استهلاك حسابات TGA التي تستهلكها وزارة المالية سيزيد من سيولة السوق وتسهيل أصول المخاطر.

والثالث هو مؤشر التأثير العاطفي: بما في ذلك خريطة الرسم ، وخطاب مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ، وبيانات سوق العمل ، وبيانات التضخم.هذه البيانات لها تأثير قصير المدى على توقعات السوق والعواطف ، مما يؤثر على دورات صغيرة من المعاملات.ولكن تجدر الإشارة إلى أنه يجب على التجار الاهتمام بالتغييرات بدلاً من مجرد البيانات نفسها.

اثنين،كيف تؤثر العوامل الكلية على سوق التشفير

Zheng@Lucida:

فكيف يتم تطبيق إطار تحليل الماكرو الخاص بك على سوق التشفير؟

Highfreedom:

أعتقد أن طريقة كسب المال يمكن فهمها من ثلاثة وجهات نظر:

الأول هو كسب أموال كبيرة: يشير هذا إلى شراء الأسهم وعقدها عند توضيح اتجاهات السوق ، وليس المعاملات المتكررة ، والحفاظ على الصبر.

والثاني هو كسب التقلبات: وهذا يتضمن عادة معاملات كمية ، باستخدام تقلبات السوق للبيع ، ولا يهتم بالاتجاه المحدد للسوق.

والثالث هو كسب المال: خلال السوق الثور ، يتم وضع الأموال في السوق والحصول على مصلحة عالية من خلال الاقتراض للتجار المطلوب.

أنا شخصياً أعتقد أن العوامل الكلية تؤثر بشكل أساسي على سوق العملة المشفرة من خلال جانبين: السيولة والاختراق.تحدد السيولة مقدار الأموال في السوق ، ومعدل الاختراق هو نسبة توزيع رأس المال على العملات المشفرة مثل البيتكوين.

على المستوى التشغيلي ، أميل إلى أن أكون ممتلئًا بالعملات السائدة مثل Bitcoin خلال السوق الصاعدة ، وخاصة Bitcoin.هذا هو الأول الذي قلته للتو: كسب المال في الاتجاه.

في الوقت نفسه ، سأستخدم بعض الأموال للقيام بمزيد من المال ، ولكن تجنب عمليات متكررة متعددة في السوق الصاعدة.أعتقد أن المفتاح هو تحديد النقطة العالية والمنخفضة للسوق.

يوضح أداء السوق في النصف الثاني من عام 2021 أن النقطة العالية في أسعار البيتكوين لها علاقة متتالية مع مؤشر ناسداك وسيولة الدولار الأمريكي.هذا يدل على أنه عندما تصل السيولة إلى ذروته ، قد تحتاج إلى الخروج من أصول المخاطر.لذلك ، سأولي اهتمامًا وثيقًا لمؤشرات السيولة لتحديد ما إذا كان السوق قريبًا من الأعلى أو الأسفل.

في الوقت نفسه ، أعتقد أن المعلومات إيجابية ، أي من خلال معلومات من زوايا مختلفة من المعلومات لتشكيل حكم شامل في السوق. قرارات المعاملات ، حاول تقليل إمكانية وجود أخطاء التشغيل.سأقوم أيضًا بضبط استراتيجية التحكم في المخاطر بناءً على ظروف السوق لضمان أن أتمكن من حماية استثماري عند تقلبات السوق.

فيفيينا:

أوصي بكتاب “مبادئ التكهنات” على Twitter. الأنشطة ؛

يجب أن ينتبه تحليل الماكرو لهاتين النقطتين.بادئ ذي بدء ، نحتاج إلى فهم المبادئ الأساسية للسياسة والاقتصاد ، مثل المؤشرات الاقتصادية ، ودورات استهلاك الإنتاج ، وسلوك الاستثمار والادخار ، ومسار تطوير الابتكار التكنولوجي.ثانياً ، إن التنبؤ بالدولة النفسية للمشاركين في السوق هو أكثر توجيهًا في المعاملة.غالبًا ما يتم التشكيك في تحليل الماكرو لأن العديد من الأشخاص قد تجاوزوا البيانات الاقتصادية والمالية ، وقد تجاهلوا التغييرات المتوقعة.لا تحتاج المعاملات الناجحة فقط إلى تحليل الوضع الراهن وراء البيانات ، ولكن أيضًا الانتباه إلى كيفية تغيير التوقعات وكيفية تنفيذ ألعاب السوق.

أشار سوروس ذات مرة إلى أن التاريخ الاقتصادي يعتمد على الأكاذيب الخاطئة ، وليس الحقيقة.طريقة كسب الكثير من المال هي تحليل اتجاه الخطأ ، واتبع الاتجاه ، والابتعاد قبل هدمه.هذا يعكس المبادئ المذكورة أعلاه ، لأنه لتمييز اتجاه الخطأ ، يجب أن نعرف أولاً ما هو صحيح.على سبيل المثال ، تتبنى الحكومة سياسة عالية في أسعار الفائدة عندما ترفض الحكومة ، أو تحاول ضبط أسعار الفائدة من خلال السياسة النقدية لتحفيز الاقتصاد. هرب قبل أن يكتشف معظم المشاركين المشكلة.

ألبرت:

فيما يتعلق بكيفية تأثير إطار تحليل الماكرو على سوق العملة المشفرة واستراتيجيتنا التجارية ، سأقسم النقاط التالية:

بادئ ذي بدء ، منذ عام 2020 ، ناقشنا نظرية سلسلة السيولة النظرية طويلة الأجل.وفقًا لتحليل المخاطر ، قمنا بفرز أصول مختلفة مثل السلع والبورصة الأجنبية والأسهم وفقًا لسلسلة.أعلى السلسلة هو النقد.إذا كانت النقد محفوفًا بالمخاطر ، فهذا يعني أن السوق العالمية قد يواجه إعادة ضبط.

الطبقة الثانية من سلسلة السيولة هي السندات ، وخاصة السندات الحكومية.الطابق الثالث هو سندات الشركات والأسهم لأنها توفر فوائد أعلى نسبيًا.الطابق الرابع هو السلعة ، مع ارتفاع التقلبات والمخاطر.الطبقة الأخيرة هي عملة مشفرة لأنها في نهاية سلسلة السيولة ولديها أعلى تقلبات وخطر.

تشرح هذه النظرية أيضًا الأسباب الكامنة وراء ظاهرة “النقاط المرتفعة لأسعار البيتكوين ومؤشر ناسداك وسيولة الدولار الأمريكي” التي ذكرتها Highfreedom الآن.

عند إطلاق السيولة ، يؤثر الأول على سوق الصرف الأجنبي ، ثم سوق السندات ، ثم سوق الأوراق المالية ، وسوق السلع ، وأخيراً سوق العملة المشفرة.بدلاً من ذلك ، يتم عكس عملية الانسحاب عند تشديد السيولة.هذا التدفق من السيولة له تأثير مهم على السوق.

كتجار ، نستخدم هذا الإطار لتوجيه معاملاتنا.على سبيل المثال ، عندما نرى السيولة تبدأ في تشديد أو إطلاق ، يمكننا التنبؤ باستجابة السوق وضبط استراتيجية التداول الخاصة بنا وفقًا لذلك.سنولي اهتمامًا وثيقًا لأسعار الفائدة بين البنوك ومستقبل السندات ، لأن هذه هي ردود الفعل الأولى للتغيرات في السوق في السوق.سنقوم بعد ذلك بتحليل سوق الخيارات ، لأن أسعار الخيارات تعكس توقعات السوق للتقلبات المستقبلية.

تعتمد استراتيجيتنا التجارية بشكل أساسي على هذه التوقعات الكلية.على سبيل المثال ، في دورة رفع سعر الفائدة ، تميل عواطف السوق إلى النظر إلى الخاسر ، وسنقوم بتكوين القوة المستقرة عندما يكون التقلب منخفضًا.في الوقت نفسه ، سنقوم بضبط مجموعة الخيارات الخاصة بنا وفقًا لمعنويات السوق وتوقعاتها لكسب عودة التقلب.

تعتمد استراتيجيتنا على عودة التقلب ، وخاصة التقلبات القريبة.قد يظل التقلبات البعيدة مرتفعة لفترة من الوقت ولن يعود على الفور.لذلك ، نحن عادة مشترين في الطرف البعيد للحصول على القيمة من خلال تكوين المدى المتقاطع.تتمثل استراتيجيتنا في الحصول على اختلاف القيمة بينهما من خلال الاحتفاظ بخيارات حديثة وطويلة الأجل.

ثلاثة،موقع البيتكوين في فئات كبيرة

Zheng@Lucida:

سيكون السؤال التالي سهلًا نسبيًا ، وقد ذكرنا بالفعل بشكل غير مباشر في المحادثة السابقة ، أي حالة البيتكوين في الأصول التقليدية.أتذكر في عام 2019 ، خاصة في النصف الأول من العام ، يعتبر السوق عمومًا بيتكوين كأصل ملجأ.

ومع ذلك ، مع دورة السوق الثور من 2020 إلى 2021 والوضع في عام 2022 ، يقبل الجمهور تدريجياً البيتكوين كأصل أكثر خطرًا من أصول المخاطر التقليدية.أريد أن أعرف ما إذا كان الجميع يتعرف على نفس المواقع ، أو ما إذا كان وضع Bitcoin في الأصول الكبيرة يوصف.

Highfreedom:

أعتقد أن هذا الوصف دقيق للغاية.أعتقد أن Bitcoin هو بلا شك أصول مخاطر في الوقت القصير.لكن على المدى الطويل ، أنا واثق من أن البيتكوين يمكن أن تتطور إلى أصول تأمين.في الوقت الحاضر ، نحن ننمو في بيتكوين كأصل التحوط.أعتقد أن هناك العديد من العناصر الأساسية التي يجب أن تكون آمنة في الأصول الخالية من المخاطر.

الأول هو أن حجم السوق كبير: يجب أن يكون حجم السوق للأصول كبيرًا بما يكفي ليكون قادرًا على الدخول والخروج بحرية.

والثاني هو أن التقلب انخفض: على الرغم من أن التقلب في تاريخ البيتكوين رائع ، فقد انخفض الآن بشكل كبير ، أو يقترب أو في بعض الأحيان أقل من تقلب الذهب.

والثالث هو العقلانية والاستقرار للمشاركين في السوق: حيث أن المشاركين في السوق يتحولون تدريجياً من الأشخاص في الدائرة إلى مؤسسات مالية أكثر تقليدية وأكثر عقلانية ، فقد يكون السوق أكثر استقرارًا.

عندما يتم استيفاء هذه الشروط ، قد تصبح Bitcoin أصولًا ناضجة ، مع حجم سوق كبير وتقلب أقل ، على غرار الذهب.في ذلك الوقت ، حتى الحدث الرئيسي سيكون له تأثير بسيط على السعر.

فيفيينا:

أعتقد أن البيتكوين يسمى الذهب الرقمي ، ويتم التعرف على منطقها المقارن مع الذهب على نطاق واسع.يتم إصلاح المبلغ الإجمالي للبيتكوين ، على غرار ندرة الذهب ، ويمكن استخدامه كوسيلة لتخزين القيمة والدفع ، وهو ما يتوافق مع خصائص الذهب.

ومع ذلك ، فإن تسعير أسعار الذهب هو قضية معقدة.عندما يكون كره المخاطر مثل الحرب مرتفعًا ، تكون خصائص نفور المخاطر للذهب واضحة بشكل خاص.إذا لم تكن السيولة الأساسية للسوق ضيقة ، ولكن عوامل الحرب كبيرة ، فقد تتبع Bitcoin اتجاه الذهب في هذا الوقت ، لأن العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الذهب هي النفور من المخاطرة.في المقابل ، سيتأثر سعر البيتكوين أيضًا بنفور المخاطر.

ومع ذلك ، إذا كانت السيولة الأساسية للسوق نفسه غير كافية ، على سبيل المثال ، عندما يدخل الاقتصاد العالمي أو الأمريكي في دورة الانخفاض أو أن هناك توقعات متوقعة ، حتى لو كان نفور المخاطر مرتفعًا ، فلا يمكن دفع حجم المعاملة.وهذا ما يفسر سبب عدم استجابة الأسواق الأخرى بشكل كبير عندما كانت بعض النزاعات الجيوسياسية شرسة.في هذه الحالة ، تحدد السيولة الأساسية النتيجة النهائية للسعر ، وبيتكوين أقرب إلى أصول المخاطر.

لذلك ، فإن العلاقة بين أسعار الذهب وأسعار البيتكوين تعتمد بشكل أساسي على السيولة الأساسية في السوق في ذلك الوقت ووجهات نظر السوق حول سمات البيتكوين.في معظم الأوقات ، ترتبط أسعار البيتكوين ارتباطًا وثيقًا بالأسهم الأمريكية.في عملية الضمور الاقتصادي ، وضمور الاستثمار ، ومزدهر البيتكوين ، ستأخذ Bitcoin زمام المبادرة في التفاعل وعندما يكون الانتعاش الاقتصادي ، والانحدار الاستثماري بالإضافة إلى الرافعة المالية ، يتفاعل مقدمًا ، ويكون تسارعه أكبر

عادة ما يتم التحكم في القابضة الذهب في حدود 5 ٪ من شركات إدارة الأصول العالمية ، لأن العوامل المؤثرة في أسعار الذهب غير مؤكدة للغاية.على الرغم من أن الذهب له تطبيقات عملية ، إلا أنه يتأثر أكثر من التكهنات والعواطف ، ويفتقر إلى التحليل الأساسي.هذا يجعل من الصعب توضيح LP (الشركاء المحدودين) لماذا لا يمكن أن يستند الاستثمار في الذهب إلا إلى تنبؤات بالركود الاقتصادي أو المخاطر المستقبلية.

تواجه Bitcoin نفس المشكلة ، ومن الصعب إقناع الشركات الرأسمالية و LP بتخصيص الأموال لهذا الأصل.على الرغم من أن الذهب يعتبر أصولًا محاضرة ، إلا أن قدرته على مكافحة التضخم تنعكس بشكل أساسي على المدى الطويل.قد تكون Bitcoin هي نفسها أيضًا ، وقد تكون وضعها مرتفعًا جدًا في المستقبل ، خاصة مع زيادة صعوبة تعدين Bitcoin.

إذا دخلت شركات الإدارة المالية التقليدية إلى مجال الاستثمار في Bitcoin ، فقد تقترب نسبة الاستثمار في Bitcoin من الذهب.

ألبرت:

من منظور الماكرو ، فإن الذهب وبيتكوين لهما سمات متعددة.بدا أن هذه الظاهرة متناقضة في البداية ، ولكن في الواقع ، هناك منطق متأصل.

بادئ ذي بدء ، سواء كان الذهب أو البيتكوين ، فهو ملجأ للأموال في وقت الأزمة.خلال الحرب أو الفترات المضطربة الأخرى ، يتم تقييد نقل الأصول ، وستسعى السيولة إلى ميناء آمن.يميل المستثمرون إلى نقل الأموال إلى الأصول التي يسهل عبورها ، مثل الذهب وبيتكوين.وقد أدى ذلك إلى ارتفاع حاد في أسعار هذه الأصول خلال الأزمة.

ومع ذلك ، خلال استقرار السوق ، تختلف سمات الذهب وبيتكوين.بسبب تقلباتها العالية ، ترتبط بيتكوين بأصول مخاطرة.

في بيئة مستقرة ، يميل المستثمرون إلى متابعة محافظ الاستثمار المستقرة لتجنب التقلبات الكبيرة في أسعار الأصول.لذلك ، قد تكون أكثر ميلًا لتخصيص بعض الأصول التقليدية ، مثل الذهب وغيرها من السلع.نظرًا لتاريخه الطويل وقيمته المستقرة ، يتم التحكم في الذهب عادةً في حدود 5 ٪ من محفظة الاستثمار.

بالإضافة إلى ذلك ، تتأثر أسعار الذهب وبيتكوين أيضًا بتوقعات السوق.عندما تكون السيولة كافية ، قد يبحث المستثمرون من أصول عوائد أعلى.

أخيرًا ، يعتمد Bitcoin و Gold كحالة أصول قصف المخاطر على مرحلة بيئة السوق ودورات الاقتصاد الكلي.في ظل ظروف معينة ، قد تظهر خصائص كره المخاطر ، وفي حالات أخرى ، قد تكون أكثر انعكاسًا في أصول المخاطر.

أربعة ،ما هي نقطة انطلاق تحليل الماكرو؟

Zheng@Lucida:

بعد ذلك ، نناقش سؤالاً.

Highfreedom:

لقد كتبت رمزًا صغيرًا على TradingView وجعلت لوحة معلومات لمواصلة مراقبة وتحليل السيولة الكلية.لا تختلف هذه الأدوات عن البيانات التي قدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي وموقع وزارة المالية الرسمية ، لكنني أقوم بدمجها في واجهة واحدة لمراقبة مستمرة سهلة.بالإضافة إلى ذلك ، اهتمت أيضًا ببعض المحللين ، وخاصة مدون تايواني.يمكن أن تعكس هذه البيانات اتجاهات التشغيل للأسر الكبيرة ومستثمري التجزئة ، وكذلك التسلسل بينها.أعتقد أن هذه البيانات ذات قيمة كبيرة ، لكنني لم أطبق أدواته بنجاح.

لقد كنت أبحث عن بيانات عن ديون الولايات المتحدة ، وخاصة حجم الدورة الدموية اليومية من الإصدار الطويل والمتوسط ​​والطويل ؛ منتهية الصلاحية في اليوم).هذه البيانات مهمة جدًا لفهم السيولة الحالية للفترة الحالية والوقت التالي.في الوقت الحاضر ، لا يمكنني تنزيل البيانات يدويًا إلا من موقع وزارة الخزانة الأمريكية ومعالجتها بنفسي.إذا كنت تعرف مصدر بيانات أفضل ، فيرجى التوصية بالاتصال.

ألبرت:

أرغب في إضافة بعض مصادر بيانات الاقتصاد الكلي الذي ننتبه إليه.نظرًا لأن خدمات المخاطر التي أستخدمها بشكل أساسي ، فإنها تشمل SPOTGAMMAMENT.

بالإضافة إلى ذلك ، بالنسبة لسوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة ، هناك خدمات مثل GR ، فهي توفر بيانات الوقت الحقيقي ، والسعر رخيص نسبيًا.إذا كنت بحاجة إلى المزيد من البيانات الأعمق ، مثل البيانات في سوق الذهب أو بين البنوك ، فقد تحتاج إلى الاعتماد على الموارد الداخلية للصناعة.

بالنسبة لسوق العملة المشفرة ، فإن مصدر البيانات الموصى به هو Amber DataDerivative.بالإضافة إلى ذلك ، يوفر مزود الخدمة بيانات الوقت الحقيقي للتبادل مثل CME.

نحتاج أيضًا إلى الانتباه إلى بيانات بعض التبادلات ، وخاصة معاملات الوكالات التي تم حسابها للتبادلات ، مثل Deribit ، 80 ٪ من حجم المعاملات تأتي من المؤسسات و 20 ٪ من المستثمرين الفرديين المحترفين.يمكن أن تعكس هذه البيانات توقعات مؤسسات السوق ولها تأثير كبير على السوق.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن اعتبار البورصات مثل Bitfinex سوقًا بين البنوك في سوق العملة المشفرة. .

تعتبر تبادل الامتثال ، مثل Coinbase وبيانات المعاملات المنزلية الكبيرة ، مهمة أيضًا ، وخاصة بيانات تداول التجمع المظلم قد يكون لها تأثير على السوق.

بشكل عام ، على الرغم من أنه يمكننا الحصول على عدد كبير من بيانات السوق ، إلا أن قرار المعاملة النهائي لا يزال يعتمد على قدراتنا على إدارة المخاطر.هدفنا هو الحفاظ على أي خسارة أو ربح صغير في معظم الحالات ، وفي بعض الحالات ، نحقق أموالًا كبيرة.

خمسة،المعاملة بالمثل وتوقعات هذه الجولة من الدورة

Zheng@Lucida:

ننتقل إلى السؤال الأخير ونفكر في السوق المستقبلية.

سأشارك في النقطة أولاً: يتوقع السوق عمومًا أن تجلب تخفيضات الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي السيولة الضخمة في النصف الثاني من هذا العام أو العام المقبل لنسخ السوق الثور في عام 2021.ومع ذلك ، لدي موقف متشائم للغاية تجاه هذا التوقع المتفائل عمومًا ، لأن توقعات السوق المتسقة للغاية في التاريخ غالباً ما تكون مصحوبة بمخاطر محتملة كبيرة.

خاصة بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين مثل الأموال العامة في الولايات المتحدة ، على الرغم من أنهم ينتمون إلى أنواع الوكالات التي شغلت مناصب طويلة الأجل ، فإنهم يقومون أيضًا بإجراء تعديلات على قرارات الاستثمار بناءً على ظروف السوق ، ولن “تشيس عالية” بشكل أعمى ” .

Highfreedom:

رأيي مشابه جدا.بدأ شنجلانج ، صاحب السوق لهذا العام ، في نوفمبر من العام الماضي ، خاصة بعد معاملة ETF الفورية في يناير ، تقلب السوق بشكل كبير.إن معدل السيولة واختراق الجماع في وقت واحد يرتفع ، لكن مشاركة مستثمري التجزئة في الأساس لم يدخلوا السوق على نطاق واسع.على سبيل المثال ، 80 ٪ إلى 85 ٪ من تدفق الصناديق من ETF الفوري يأتي من مستثمري التجزئة.انخفضت السيولة في الربع الثاني ، وكان معدل الاختراق راكدًا.إن نظرتي للربعين الثالث والرابع هي أنني آمل أن تظل السيولة مستقرة ، ويمكن تحسين معدل الاختراق بسبب مشاركة المستثمرين المؤسسية.

في رأيي ، لا تغير ارتفاع أسعار الفائدة السيولة على الفور ، ولكنها تغير توقعات السوق للسيولة في المستقبل.سؤالي هو ما إذا كان لا يزال من الممكن أن يظهر كموارد واسعة وبيئات السياسة النقدية الواسعة مثل عام 2021. في الوقت الحالي ، يبدو أن هذا الاحتمال ليس مرتفعًا كثيرًا.لذلك ، لدي موقف حذر من الأداء المستقبلي للسوق ، على أمل عدم الحصول على توقعات مفرطة التفاؤل.

قد لا يتغير السوق كثيرًا على المدى القصير ، ومن المتوقع أن يكون للسيولة 4 إلى 5 تخفيضات في أسعار الفائدة في الأشهر الـ 15 المقبلة ، مما يوفر توقعات مستقرة للسوق.لكن إطلاق السيولة الحقيقية سيكون بطيئًا ، ومن غير المرجح أن تحدث تغييرات سريعة كبيرة الحجم.ما لم يحدث ركود اقتصادي أو أزمة خطيرة ، فمن غير المرجح أن تحدث بيئة السياسة ذات العملات المالية الواسعة والعريضة مرة أخرى.

لذلك في حالة حدوث ركود اقتصادي خطير ، قد يكون احتمال تخفيض أسعار الفائدة هو “تخفيض سعر الفائدة غير المتماثل”.كانت ارتفاع سعر الفائدة السابق متماثلًا.بدأ ارتفاع سعر الفائدة العنيف من 0-0.25 في مارس 2022 إلى 55.25 في مايو 2023. استغرق الأمر حوالي أكثر من عام.

فيفيينا:

استنتاجي بسيط نسبيًا ، على غرار الجميع.من يوليو وأغسطس من هذا العام إلى نهاية العام ، قد يواجه السوق سيولة أقل تفاؤلاً.حتى إذا كان هناك تخفيض في الأسعار ، فقد يكون هناك مرة واحدة فقط.

الاقتصاد الحالي لم ينخفض ​​إلى انخفاض ، وقد يستمر سوق الأوراق المالية في الارتفاع.يبدو أن حياة الناس تتأثرون للغاية ، ولا تزال الودائع والأرباح يمكن أن تملأ مدخرات أسرهم وتعزيز الاستهلاك.إذا واصلت الحفاظ على أسعار فائدة عالية العام المقبل ، حتى في بعض الحالات ، تحتاج إلى زيادة أسعار الفائدة ، ولا تريح وزارة المالية السياسة ، مما قد يؤدي إلى مزيد من السيولة في العام المقبل.بالنسبة للأسواق التي تعتمد على السيولة مثل Bitcoin ، فهذا بالتأكيد ليس أخبارًا جيدة.

أما بالنسبة للرغبة في دخول السوق على نطاق واسع ، فأعتقد أن هذا هو أكثر من التوقعات وليس الواقع.في حالة سوء السيولة الأساسية الحالية ، وعدم كفاية الفهم للعملات المشفرة ، والتقلبات العالية ، من غير المحتمل أن يكون المستثمرون المؤسسيون ثقيلًا أو بناء وضع كبير.قد يكون هذا التوقع مثاليًا للغاية ، وقد لا يكون الوضع الفعلي كما هو متوقع.

ألبرت:

في الوقت الحاضر ، من المتوقع أن يقرر السوق على المدى القصير ، وخاصة بالنسبة للبيتكوين.على الرغم من أن تقلب السوق قد يزداد في يوليو بسبب عوامل مثل انتهاء الخيارات ، على المدى الطويل ، قد تعزز دورة تخصيص الأصول الأسعار المتزايدة.ومع ذلك ، إذا أراد السوق زيادة ، فقد يحتاج إلى الاعتماد على عاملين: أحدهما هو قدر كبير من تخصيص المستثمرين المؤسسيين ، والآخر هو تحسين مشاعر المستثمرين.ومع ذلك ، قد لا يكون ارتفاع هذه المشاعر صحية لأن التكاليف الرأسمالية المرتفعة والتقلبات العالية يصعب الحفاظ عليها لفترة طويلة.

رأيي هو أن ارتفاع السوق سيكون عملية بطيئة ، لأن سجل المشاركين في السوق هو عملية تدريجية.من الصعب تعزيز استخدام المشتقات والرافعة المالية على المدى القصير.في هذه الحالة ، قد يكون تشغيل رجال الأعمال في السوق عاملاً مهمًا يؤثر على اتجاه سعر السوق.قد تكون العوامل الكلية في السوق عاملاً فقط يعزز سلوك التحوط لأعمال السوق ، ولا يتصرف بشكل مباشر على السعر.قد يجعل هذا السوق يبدو غير منتظم ، مما يزيد من صعوبة تنفيذ استراتيجيات CTA.

بشكل عام ، قد لا يكون هناك انهيار كبير أو ارتفاع سريع في السوق على المدى القصير ، ولكن عملية بطيئة وطويلة.لن ترتفع السيولة وتنخفض ، ما لم يحدث ركود اقتصادي خطير.يجب أن يكون المستثمرون حذرين وأن ينتبهوا إلى اتجاهات اتجاهات المستثمرين المؤسسيين والتغييرات في عواطف السوق.