関税と為替レート：トランプの貿易赤字の難易度

出典：FT中国語

トランプが大統領に選出されて以来、彼は再び「アメリカ人の仕事を強奪する」という貿易赤字の問題を解決すると主張しましたインフレに。

米国の貿易赤字の問題は1日か2日ではなく、歴代の大統領の解決策も非常に異なっています。経済理論は、輸入を削減し、輸出を促進し、貿易赤字を減らすことは、多くの場合、通貨を減価することであると述べています価格は下落し、それにより輸入を抑制し、輸出を促進しました。

理論化されたように、多くのアメリカ大統領は、ドルの切り下げを貿易赤字の問題を解決する唯一の方法だと考えています。この物語は、レーガン大統領の時代に早くも上演されています。1980年代、レーガンが最初に選出された大統領になったとき、米国経済は深刻なインフレに苦しんでいました。インフレを容易にするために、レーガンは、金利を2桁の金利で引き上げることで通貨を回収し、減税を通じて中小企業の負担を軽減することにより、通貨を回収するというFRB会長のボルッカーの計画を支持しました。

急激な金利のハイキングはインフレを減らしましたが、彼らはまた、米ドルを大幅に高く評価しました。1981年1月にレーガンが最初に就任したとき、1982年11月の金利引き上げポリシーの最高点で1ドルを交換することができました。金利の引き上げは1983年に終了しましたが、1985年1月、レーガン大統領の最初の任期が終了したとき、日本円に対するドルは260円以上のままでした。

国内金利が高いため、米国の製造業は重い資本コストを負担し、競争力に大きな影響を与えました。2つの組み合わせにより、米国の自動車製造業界は敗北し、労働者の怒りはramp延していました。1982年、この怒りはついに悲劇でピークに達しました。

最初の任期中にインフレの問題を修正したレーガンは、第2期に貿易赤字の問題を修正しなければなりませんでした。したがって、レーガンの第2期が1985年に始まったとき、米国が日本、ドイツ、フランス、その他の米国の輸出余剰に対応したとき、それは円、ポンド、フラン、ドイツ語を大いに評価したプラザ協定を発行しました。米ドルは、日本、ドイツ、フランス、その他の国からの輸出の余剰に対応したときに、米ドルに反応し、米国の輸出を大いに刺激し、米国産業の命を救った。

それ以来、金利を調整する戦略は、米国政府によって頻繁に使用されており、「低金利、低い為替レート、および低関税」のビジネスモデルを確立しています。連邦資金のレートが低いため、政府の債券の対応する利息は低いため、政府支出を管理することで、政府が税金を削減し、それによって企業の負担を軽減します。一方、政府はインフラストラクチャを構築するためにお金を借りることができましたが、低金利はドル為替レートを下げ、それによって輸出を促進し、輸入を抑制し、全体的に国内需要を刺激しました。2つを組み合わせて2つのアプローチをとることにより、製造企業の状況はある程度改善されました。

地球の20年は生まれ変わりのサイクルであると言われています。過去20年にわたって、中国経済は、製造業における日本、ドイツ、フランス、イギリスの状況を急速かつ徐々に置き換えました。RMBは自然に到達を超えています – 2005年以来、米ドルに対する人民元の為替レートは、2005年の8.3から、米ドルの金利削減とRMBの為替レートの改革により着実に、常に高く評価されています。 2013年には6.3まで感謝しています。米ドルに対する人民元の大評価は、米国の貿易赤字を大幅に改善しました。一方で、中国人は米国で旅行して勉強し始め、サービス貿易の輸出は重要な商品の1つになりました。米国の中国への「輸出」。

しかし、トランプは就任した後に問題を発見しました。レーガンとオバマ時代の貿易赤字を軽減するために、米ドルの減価償却方法は、実際にアメリカ国家の開発に不均衡を引き起こしました。たとえば、米ドルの減価償却によって開発されたインバウンド観光は、より多くの風光明媚な場所と、米国で勉強することで、農産物を購入することで国家に利益をもたらします。最終的に、中央および西部地域の「さびた状態」の自動車などの工業製品が恩恵を受けるのが困難であることがわかった。

製造業が泥でサポートできず、腐った木材を彫ることができない理由については、これはアメリカの産業のガラパゴス化と密接に関連しています。為替レートを引き下げる方が良いです。Galapagosyは、貿易保護主義の文脈で製品が国際的に競争的である状況を説明しています。

私たちがもっとよく知っているのは、日本社会のガラパゴス化ですが、米国には同様の問題があります。たとえば、米国の国内自動車産業は、小型トラックの貿易保護政策の下で自動車産業を長い間放棄し、小さな商用車の生産を開始しています。しかし、米国の「小さな」商用車はヨーロッパ、日本、中国にとってはまだ大きすぎます。米国で最小のピックアップトラックは、長さ5メートル、幅2メートルですが、ヨーロッパ、日本は狭く密集しています。日本。中国東部では、長さ4メートル、幅1メートルの車両が使用されています。この背景に対して、米国の自動車産業は長い間、国内市場を満たすことができ、外国市場で自由に販売できるカスタマイズされた製品に変換されてきました。

ただし、国内市場を維持することは、外国の競争から免除される可能性があるという意味ではありません。ガラパゴシー市場であっても、外国の競合他社はそれを模倣することで生き残り、発展することができます。たとえば、米国の従来の「ピックアップトラック」業界でさえ、日本企業はトヨタタコマのような製品を開発し、他の分野の状況に挑戦しています。たくさん言う必要があります。

同時に、たとえそれが需要がガラパゴシングされていても、それはしばしば原材料のサプライチェーンでグローバル化されます。業界で「ローカル生産」されているピックアップトラックのような製品があったとしても、多くの外国の部品があることがよくあります。これに関連して、為替レートのポリシーには重大な問題があります – 米ドルの減価償却の下で、彼ら自身の上流産業の支援なしに外国の供給に依存する産業のコストは自然に増加します。

これに関連して、為替レートポリシーは役割を果たしていません。したがって、トランプチームは、洪水とは異なり、トランプに代表されるアメリカの政治家の見方でのみ、関税の障壁に頼ることができます。

しかし、地球上のこのような良いことはどこにありますか？貿易保護政策として、関税の本質は、輸入品の価格を国内と同じものに引き上げることです。国内の商品を購入します。同時に、国内の商品メーカーの場合、関税が追加された後、最良のゲーム戦略は実際に既存の生産能力を維持することです。生産能力が拡大し、市場シェアが増加すると、政府は問題が解決されたと考えるでしょう。代わりに停止または削減します。

「政府にビジネスを行う」という論理の下で、製品を改善し、製品の競争力を改善する代わりに、国内の商品メーカーは直接上方に管理し、最初に国内の商品の価格を上げ、次に貧しい人々が政府にロビー活動をして関税を増やすために叫ぶべきです、それによって関税が上昇し、価格の上昇が向上します。

したがって、「左足が右足に足を踏み入れる」という論理の下で、「左足の左足が右足に足を踏み入れる」という論理の下で絶えず増加しています。最初に衰退し、政府に関税をさらに増やすためにロビー活動をする」ことは、最終的に社会的商品価格につながるようになります。これは、「関税インフレ」の世界で珍しい不思議を生み出しました – 消費者に追加されたすべての関税。

インフレを減らすために、連邦準備制度はそれに応じて高金利を導入し、通貨をリサイクルすることでインフレを緩和しようとします。早くもオバマ政権の終わりに、金利が上昇し始めました。流行がなければ、金利はおそらく上昇するでしょう。

ただし、高金利ポリシーには大きな問題があります。実際の経済の利益率はそれほど高くありません。

通常、産業労働者としての国内有権者の状況を改善し、外国資本を積極的に導入し、国内資本への直接投資を奨励する必要があります。より多くの投資により、地元の工場と「ボス」の供給が増加するため、産業労働者がボスと一緒にゲームで有利になることができ、労働者の状況を改善できます。これは、世界のどの国が経験していることです。米国でさえ、港湾労働者は港湾貿易の拡大により有形の配当を獲得しています。

しかし、米国の現在の状況はまったく逆です。高い利益政策は、米国の製造業に投資する意欲を大きく襲っています。したがって、米国のFDIは急増していますが、米国に投資された資金は間接的な投資です（証券投資など）。外国の資金はすでにこのようであり、国内の資金はさらに言いようのないものです。製造業への直接投資の不足と企業の数が増加しているため、労働者が交渉力と状況を改善することは困難です。

同時に、高額の為替レートと深刻な国内のインフレにより、アメリカ人は逃げ出し、外で過ごし始めました。香港の人々が深Shenzhenに行って費やすというニュースをよく耳にします。これは、主に香港のドルと米ドルのペグと、香港の100のものの増加を鑑賞しています。オリジナルとして、米国は確かに劣っていません。発行された米国のパスポートの数を確認すると、2015年の米ドルの金利が引き上げられて、アウトバウンド旅行に対するアメリカ人の熱意が高騰していることがわかります。現在2,500が発行されます。 2024年。1万米国のパスポート。

同時に、米ドルの金利引き上げによってもたらされた米ドルの評価は、「外国製品の価格を引き上げる」関税の影響を主に相殺したため、関税政策が実施されませんでした。アメリカの政治家は長い間、中国は「移転率マニピュレーター」であると長い間言ってきましたが、実際には中国から輸入されていなくても、商品は他の国から輸入されます（「ベトナムのパス」と「メキシコが私たちが知っているようにパスが通過するとさえ言っています””）、米国の製造業者は関税の恩恵を受けませんでしたが、代わりに、金利の上昇と為替レートの上昇によって引き起こされる流出によってもたらされる高い資本コストに苦しんでいました。