jakiro
作者：蓝狐 来源：X，@lanhubiji
在以太坊的价值叙事中，不适合用传统web2公司的DCF，或者什么REV之类，一旦落入利润或者收入的叙事陷阱，瞬间就把以太坊变成了一家web2公司。以太坊不是web2公司，它是去中心化的链上网络，是不同于web2公司的新物种。
一旦把它跟web2公司放在一起比较，就彻底混淆了，自有特性会被完全忽视，进入了需要自证的模糊阶段，任何事物一旦自证，就陷入毫无意义的泥潭，这对以太坊估值叙事完全不利，也是不适合的，以太坊是新物种，需要新维度来看待。
那么，以太坊最重要的价值叙事是什么？回到加密领域之所以存在的根基，那就是它最难搞的部分，也是护城河最深的部分：基于去中心化的安全。为什么最难搞，这种去中心化的安全构建不仅需要技术，也需要共识，配套基础设施搭建，需要长时间的积累，靠谱的时间越长价值越大（不是宕机链/回滚链/冻结链）。这跟传统web2公司不同，web2公司再大，一旦市场需求出现变化或新技术的诞生，可能就会被取代。如历史上摄影行业的柯达和手机行业的诺基亚。但在web3领域，去中心化网络构建的门槛极高，一旦构建会产生极高的护城河，这不是靠钱能搞定的，且随着时间推移，安全因素占比越来越高。更重要的是，以太坊并不是做具体业务的，它是为产品或市场需求提供服务的基础平台，它是中性的，中性意味着，上面的用户需求和市场在变化，技术在变化，它只要根基在（去中心化的安全），它就在。它的终极目标是像水一样没有味道，平淡，没有激情，但又无处不在。
从这个角度，谁能承载最大的资产，谁的安全价值越高，谁的护城河最高。一旦抵达一定的临界点，就有机会成为承载人类数十万亿美元以上的资产量的新平台，很难想象机构和公司会在宕机链或冻结链上构建其金融产品或服务。
作为最底层的中性化的基础金融设施（跟传统的SWIFT有被武器化的可能形成鲜明对照），会成为人类历史上首次出现的新物种。
