jakiro
作者：yyy 來源：X，@y_cryptoanalyst
聊一聊這兩天傳得沸沸揚揚的 @cosmoshub 和 @osmosiszone 的合併
那麼究竟是Osmosis拯救了Hub還是Osmosis毀滅了Hub呢？這兩個社區的支持者爭得面紅耳赤，誰也無法說服另一方。
一、合併提案概要
@cosmoshub 和 @osmosiszone 合併為統一區塊鏈生態系統。Cosmos Hub作為Cosmos生態的安全中心，Osmosis作為Cosmos生態最大的AMM Dex。合併可以整合各自的優勢，優化資源配置。
提案流程：
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在 @cosmoshub 上發起一個擴展提案。
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在 @osmosiszone 上發起一個接受提案。即雙邊提案都要通過才有效。
換幣細節：
通過智能合約實現，存入 $OSMO，得到 $ATOM。換幣價格固定，按12個月的平均值 + x% 溢價（具體的溢價比例還在討論）；轉換期為3個月。
合併機制：
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第1階段： Osmosis作為無原生代幣的 $ATOM 消費鏈（ICS Chain）。Osmosis作為Cosmos生態AMM Dex的核心定位不變， $ATOM 作為唯一的質押代幣和治理代幣。
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第2階段： 將Cosmos Hub和Osmosis鏈的狀態合併為一個，即雙鏈變成單鏈。
二、社區討論
合併草案一經發出，在Cosmos社區掀起軒然大波，支持者和反對者觀點針鋒相對。
支持者認為：
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合併有利於資源整合，擴大在Cosmos生態的整體影響力。
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合併有利於引入BTC流動性（Osmosis創始人 @sunnya97 的觀點，他指出帶來的效果類似於 @THORChain 的產品RunePool）。
反對者認為：
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已經有過前車之鑑，沒必要重蹈覆轍。Cosmos Hub上之前有過Gravity Dex，但由於種種原因下線了，Osmosis不應該走上Gravity Dex的這條老路。
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Osmosis質押者的治理權限被極大削弱。$OSMO的全流通市值為4億美元，僅為$ATOM流通市值的1/5，轉換將極大削弱原$OSMO質押者的治理權限。
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潛在的來自ICF和AiB的拋壓 + 從有硬頂的token變成無限通脹的token。
我的想法：
我保持中立吧。
Cosmos Hub和Osmosis的合併並不是傳統意義上的併購，並不動用社區池的資金進行回購，而是直接在Hub上新增等值4億美元 $ATOM 流動性（對應在Osmosis鏈上銷毀4億美元的所有 $OSMO）；此外，在轉換比例上要給Osmosis持有者一定的溢價。如果按照草案提出的50%溢價，相當於 $ATOM 憑空增加了6億美元市值。
權衡點： 合併引發的ATOM稀釋帶來的負面效應和合併帶來的功能完善、資源整合、空投預期等一系列正向效應需要進行權衡。
