jakiro
المؤلف: برادلي بيك ، Cointelegraph ؛ تم تجميعه بواسطة: Tao Zhu ، رؤية Baitchain
1. حرب الصين-الولايات المتحدة في عام 2025
في 2 أبريل 2025 ، أعلن الرئيس دونالد ترامب حالة الطوارئ الاقتصادية الوطنية وأعلن عن فرض كامل لتعريفات الاستيراد الجديدة.
تضع السياسة ، المعروفة باسم “يوم التحرير” ، تعريفة قياسية بنسبة 10 ٪ على جميع السلع الأجنبية ، مع تعريفة تصل إلى 145 ٪ على المنتجات الصينية. تهدف هذه الخطوة إلى حل اختلال التوازن التجاري طويل الأمد وحماية الصناعات الوطنية.
استجابت الصين على الفور تقريبًا. ارتفعت التعريفة الجمركية على واردات الولايات المتحدة إلى 125 ٪ ، وفرضت قيودًا على صادرات العناصر الأرضية النادرة التي تعتبر ضرورية للتصنيع العالمي. في غضون أيام ، تباطأت التجارة بين الاقتصاد الرئيسيين في العالم بشكل حاد.
استجاب السوق بشكل سيء لهذا. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 15 ٪ في أقل من أسبوع. اعتبارًا من 7 أبريل ، انخفض مؤشر ناسداك ما يقرب من 20 ٪ حتى الآن هذا العام. يشعر المستثمرون بالضيق بسبب تصعيد التوترات التجارية وتأثيرها المحتملة على النمو الاقتصادي العالمي.
سوق العملة المشفرة لم يهدأ بسبب هذا. مع انخفاض أسواق الأسهم وانتشار عدم اليقين ، ارتفع حجم تداول Bitcoin ، والكثير تحولت إلى الأصول الرقمية للتحوط.
بعد ذلك ، سوف نتغوص في كيفية تأثير هذه التوترات التجارية على الأسواق المالية ، أولاً مع الأسهم التقليدية ثم مع العملات المشفرة.
2. تأثير الحرب التجارية على أسواق الأسهم
السوق لا يحب المفاجآت – وخاصة الحروب التجارية.
في أبريل 2025 ، أعلنت الولايات المتحدة عن تعريفة بنسبة 145 ٪ على المنتجات الصينية المستوردة ، واستجاب وول ستريت بسرعة وقلقة. انخفض S&P 500 أكثر من 10 ٪ في يومين فقط. لقد جعلت أسهم التكنولوجيا سوءًا ، مع انخفاض مؤشر ناسداك بنسبة 20 ٪ تقريبًا منذ بداية هذا العام.
ومع ذلك ، إذا اتبعت اتجاهات السوق للحروب التجارية السابقة ، فستجد أن كل هذا ليس على دراية به. خلال الجولة الأولى من حرب التعريفة الجمركية بين الصين والولايات المتحدة ، أثارت كل تغريدة حول المفاوضات أو التعريفات الجديدة تقلبات عنيفة في سوق الأوراق المالية. وإذا نظرت إلى حد بعيد ، فإن قانون التعريفة الجمركية لعام 1930 هو أحد الأمثلة الأولى والأكثر شهرة ، عندما استمرت التعريفة الجمركية في الارتفاع ، تكثفت التجارة العالمية ، وتكثف الكساد العظيم.
لذا ، لماذا يصطدم سوق الأوراق المالية بهذا التأثير الشديد؟ الأسباب كما يلي. ترفع التعريفات من تكلفة البضائع المستوردة والضغط على هوامش الربح للشركات التي تعتمد على سلاسل التوريد الدولية. عندما يتعين على شركات صناعة السيارات أو العلامات التجارية الإلكترونية دفع تكاليف قطع غيار أعلى ، فإن هذه التكاليف إما تآكل الأرباح أو نقل المستهلكين. في كلتا الحالتين ، هذه أخبار سيئة للربح ، وهو العامل الذي يحدد تقييم الأسهم.
هناك أيضا عامل الخوف. الحرب التجارية تضخ عدم اليقين الضخم في الاقتصاد. هل سيتم فرض المزيد من التعريفات بعد ذلك؟ هل ستأخذ الدول الأخرى الانتقام؟ يمكن أن يؤدي هذا عدم القدرة على التنبؤ إلى تأخير الشركات في الاستثمار والتوظيف ، في حين أن المستهلكين قد يبدأون في تقليل الإنفاق. هذا يتجلى في زيادة تقلبات السوق ، وعادة ما يتم تتبعه من خلال ما تسميه وول ستريت “مؤشر الذعر” VIX ، والذي يميل إلى الارتفاع خلال هذه الفترة.
تحاول البنوك المركزية أحيانًا تخفيف الصدمة عن طريق ضبط أسعار الفائدة أو حقن السيولة. ولكن عندما يكمن جذر المشكلة في السياسة ، يمكنهم فعل كمية محدودة منها فقط.
3. عندما تصل التعريفات ، ستضرب العملات المشفرة ثم ترتداد
تعرضت التعريفات أيضًا إلى صدمة في العملات المشفرة ، لكن السوق تعافى بعد أيام قليلة ، مما يعكس طبيعة العملة المشفرة المتقلبة والاستجابة خلال فترة من عدم اليقين العالمي.
انخفضت بيتكوين إلى حوالي 76000 دولار بعد أن أعلن ترامب عن تعريفة جديدة. تبعت Ethereum وغيرها من الرموز الرئيسية الأخرى ، مما تسبب في تبخر القيمة السوقية للعملة المشفرة بحوالي 200 مليار دولار في غضون أيام قليلة.
مرة أخرى ، هذا النوع من البيع ليس من غير المألوف. عندما يتكثف عدم اليقين – مثل التصعيد المفاجئ لتوترات التجارة العالمية – يميل المستثمرون إلى اختيار التصرف بأمان. هذا يعني أن المستثمرين سوف ينسحبون من أصول أكثر تقلبًا ، بما في ذلك العملات المشفرة ، وبدلاً من ذلك يحملون النقود أو السندات ، وما إلى ذلك ، والتي تعتبر أكثر أمانًا. هذه استراتيجية نموذجية “خطر المخاطر”.
ولكن كما رأيت من قبل ، لن تكون العملات المشفرة على المدى الطويل. بحلول منتصف أبريل ، انتعشت بيتكوين وتداولها أقل بقليل من 85000 دولار. Ethereum ، Ripple وغيرها من altcoins الرئيسية استعادة أيضا بعض من الأرض المفقودة. بالنسبة للعديد من المستثمرين ، فإن الانتعاش هو تذكير بأنه على الرغم من التقلبات العالية في العملة المشفرة ، فإنه يُنظر إليه بشكل متزايد على أنه أداة تحوط قيمة ، لا تتأثر بأي قرارات حكومية أو سياسية.
في 2018-19 ، في المراحل المبكرة من التوتر في العلاقات الصينية الأمريكية ، أظهرت بيتكوين أيضًا نمطًا مشابهًا: لقد انتعشت بسرعة بعد انخفاض قصير الأجل. في أوائل عام 2025 ، فرضت الولايات المتحدة تعريفة جديدة على المنتجات المستوردة من كندا والمكسيك ، مما تسبب في انخفاض سعر البيتكوين ، ولكن سرعان ما انتعشت.
في الوقت نفسه ، غالبًا ما يكون طريق استرداد سوق الأوراق المالية أكثر صعوبة. اعتبارًا من شهر أبريل ، انخفض مؤشر S&P 500 إلى حوالي 9 ٪ حتى الآن في عام 2025 ، في حين انخفض ناسداك بأكثر من 13 ٪. انتعشت أسواق الأسهم لفترة وجيزة بعد 90 يومًا من تعليق بعض التعريفة الجمركية من قبل الولايات المتحدة ، ولكن بشكل عام ، لا تزال معنويات السوق متقلبة.
4. ماذا تعني الحرب التجارية تزويد السلاسل والمستهلكين
يتأثر رد فعل سلسلة الحرب التجارية في عام 2025 على سلاسل التوريد العالمية ، التي تنتشر من الصناعة إلى الصناعة.
من الإلكترونيات إلى السيارات إلى الأدوية ، ترتفع تكاليف نقل البضائع العالمية. دعنا نتحدث عن العديد من الصناعات بالتفصيل.
تأثير الحرب التجارية على الإلكترونيات وأشباه الموصلات
الإلكترونيات هي جوهرها. في عام 2024 ، استوردت الولايات المتحدة منتجات إلكترونية بقيمة 146 مليار دولار من الصين. مع ارتفاع التعريفة الجمركية على هذه البضائع ، إذا استمرت هذه التعريفات ، فقد تزداد التكاليف السنوية للشركات بمقدار 182 مليار دولار.
هذه أيضًا مشكلة للمستهلكين. خذ Apple كمثال. يمكن أن يرتفع سعر iPhone 16 Pro Max من 1،199 دولار إلى أكثر من 1800 دولار حيث لا يحتوي الهاتف على تنازل طويل الأجل. إلى جانب عدم اليقين بشأن التعريفات المستقبلية على أجهزة الكمبيوتر المحمولة والرقائق والأجهزة الذكية ، فإن الصناعة بأكملها في حالة توتر.
تأثير الحرب التجارية على صناعة السيارات
تواجه شركات صناعة السيارات معضلات مماثلة. رفعت الولايات المتحدة تعريفة على السيارات الصينية الصينية من 25 ٪ إلى أكثر من 100 ٪. لم تتأثر السيارة بأكملها فحسب ، بل تأثرت البطاريات والرقائق والمكونات الأخرى من الصين.
هذه ضربة قوية بشكل خاص لمصنعي السيارات الكهربائية. تعد مكونات البطارية الصينية أمرًا بالغ الأهمية للعديد من العلامات التجارية للأمريكية والأوروبية للسيارات الكهربائية. تقوم بعض شركات صناعة السيارات بتعليق الإنتاج أو تغيير الموردين حيث تقع سلاسل التوريد فجأة في الإجراءات المرهقة وارتفاع التكاليف.
تأثير الحرب التجارية على صناعة الأدوية
حتى نظام الرعاية الصحية يشعر بالتأثير. تعتمد الولايات المتحدة اعتمادًا كبيرًا على الصين من حيث الإمدادات الطبية الرئيسية والمكونات الصيدلانية. أدت التعريفات الجديدة إلى ارتفاع الأسعار والنقص الحالي يزداد سوءًا.
يحذر خبراء الصناعة من أن هذا سيكون له تأثير كبير. من الأدوية شائعة الاستخدام إلى معدات على مستوى المستشفى ، يمكن أن تصبح جميع المنتجات أكثر تكلفة. حتى عنق الزجاجة الصغير يمكن أن يسبب مشاكل خطيرة في نظام الرعاية الصحية الذي يتعرض بالفعل لضغوط هائلة.
5. تعريفة الارتفاع واضطراب السوق. ماذا سيحدث بعد ذلك؟
لا تزال التوقعات الشاملة للحرب التجارية الصينية والولايات المتحدة 2025 غير واضحة ، وما زال تأثيرها الفعلي على المستثمرين العالميين وقادة الأعمال وصانعي السياسات غير واضح.
دعنا نحلل الآفاق قصيرة الأجل ومتوسطة الأجل وطويلة الأجل.
قصيرة الأجل
تم تخفيف السوق لفترة من الوقت. تم تخفيف السوق عندما أعلنت الولايات المتحدة عن أقسى التعريفات على بعض المنتجات التقنية ، مثل الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر المحمولة. ارتفع مؤشر S&P 500 ، وتبعت أسواق الأسهم العالمية. كما ارتفعت مؤشرات الأسهم الآسيوية ، التي تهيمن عليها الأسهم التكنولوجية ، وردة ، وأسواق الأسهم الأوروبية بما في ذلك مؤشر DAX الألماني ومؤشر المملكة المتحدة FTSE 100. حتى أداء بنك أوف أمريكا عزز التفاؤل.
ومع ذلك ، قد يكون هذا مؤقتًا فقط. لا تزال هذه الإعفاءات قيد المراجعة ، في حين يبدو أن المزيد من سياسات التجارة الكلية بطيئة.
المدى المتوسط
نتطلع إلى المستقبل ، تبدأ المخاطر في الزيادة. إذا استمر الصراع التجاري ، فقد ينخفض بشكل خطير من النمو الاقتصادي العالمي. رفعت JPMorgan Chase مؤخرًا مخاطر الركود العالمية إلى 60 ٪ ، وهي ليست مسألة صغيرة. البنوك المركزية تزن بالفعل الخطوة التالية ؛ يتم وضع كل من تعديلات أسعار الفائدة والإجراءات المنسقة وخطط الطوارئ على جدول الأعمال.
وقد دعا البعض ، مثل رئيس الوزراء البريطاني السابق جوردون براون ، إلى ردود عالمية مماثلة لتلك خلال الأزمة المالية لعام 2008. وفي الوقت نفسه ، تقوم الشركات بإعادة التفكير في سلاسل التوريد الخاصة بها وتسرع لإيجاد بدائل ، ولكن هذا أسهل من القيام به.
على المدى الطويل
سترى دولًا تستكشف اتفاقيات تجارية جديدة ومحاولة تقليل اعتمادها على القوى التقليدية. على سبيل المثال ، تقوم الصين بزيادة جهودها لتدويل RMB وتسريع تعزيز مبادرة “الحزام والطريق”. بدلاً من ذلك ، تميل الولايات المتحدة نحو التصنيع المحلي وتحاول تقليل اعتمادها على الواردات.
يمكن أن تكون العواقب ضخمة. تحذر منظمة التجارة العالمية أن حجم التجارة في الولايات المتحدة والصين قد يتقلص بنسبة تصل إلى 80 ٪. هذا تحول كبير بالنظر إلى أن هذين البلدين يمثلان حوالي 3 ٪ من التجارة العالمية. إذا أصبح هذا التراجع حقيقة واقعة ، فقد يكون له تأثير على الاقتصاد العالمي.
