كم مرة دعا ترامب باول لخفض أسعار الفائدة؟لماذا لم يستسلم باول؟

دنغ تونغ ، رؤية بايتشان

في 24 يونيو 2025 ، نشر ترامب على منصة وسائل التواصل الاجتماعي “Real Social” أن “السيد جيروم باول رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي” المتأخر جدًا “سيشرح في الكونغرس اليوم لماذا رفض انخفاض أسعار الفائدة. خفضت أوروبا أسعار الفائدة 10 مرات ، في حين أن لدينا صفر. بدون التضخم ، الازدهار الاقتصادي – يجب أن نخفضه بمقدار 2 إلى 3 نقاط مئوية على الأقل. سيوفر الولايات المتحدة 800 مليار دولار كل عام.

كم مرة حث ترامب باول على خفض أسعار الفائدة منذ توليه منصبه في يناير؟ لماذا حث ترامب؟ لماذا لم يخفض باول أسعار الفائدة؟

1. كم مرة حث ترامب باول؟

في 24 يونيو / خفضت أوروبا أسعار الفائدة 10 مرات ، في حين أن لدينا صفر. بدون التضخم ، الازدهار الاقتصادي – يجب أن نخفضه بمقدار 2 إلى 3 نقاط مئوية على الأقل. سيوفر الولايات المتحدة 800 مليار دولار كل عام.
في 21 يونيو ، نشر ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي أن “السيد تايشي” باول يشكو دائمًا من قضايا التكلفة – معظم هذه التكاليف ناتجة عن إدارة بايدن.الطريقة التي يمكن أن يقدم بها أكبر مساهمة في الولايات المتحدة في الوقت الحاضر هي انخفاض أسعار الفائدة بشكل حاسم. إذا تمكن من خفض أسعار الفائدة بمقدار واحد إلى نقطتين أساسيتين ، فيمكن لهذا “رئيس ELM” أن ينقذ الولايات المتحدة ما يصل إلى 1 تريليون دولار في الإنفاق كل عام. على الرغم من أن انتقادي القوي قد يجعل من الصعب عليه أداء واجباته (تخفيضات في الأسعار) ، فقد جربت كل الأساليب اللطيفة: لقد كنت مهذبًا ومحايدًا وصعبة ، لكن للأسف كلهم فشلوا!لا تستخدم عذر “قد تكون هناك مخاطر التضخم في المستقبل” – لأنه لا يوجد تضخم على الإطلاق!حتى لو ظهر المستقبل بالفعل ، فسيكون قد فات الأوان لرفع أسعار الفائدة. أنا حقًا لا أفهم لماذا لا يزيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأحمق الصريح!ربما لا بد لي من تغيير رأيي حول ما إذا كان قد تم طرد باول.ولكن لا تقلق ، فترته من نهايته على أي حال!
في 18 يونيو ، قال ترامب إن الولايات المتحدة جمعت 88 مليار دولار من التعريفة الجمركية ولم تكن لها “أي تضخم” ودعت إلى انخفاض سعر الفائدة.”إذا خفضت مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، فسنشتري سندات الولايات المتحدة بسعر أقل. ولكن بصراحة ، لدينا رجل غبي في بنك الاحتياطي الفيدرالي والذي ربما لن يقلل الأسعار اليوم. إنه يقوم بعمل سيء. يجب أن نخفض الأسعار بمقدار 200 نقطة أساس ، وسيكون الأمر أفضل إذا تمكنا من خفض الأسعار بمقدار 250 نقطة.
في 13 يونيو ، قال ترامب إنه لا ينوي إطلاق النار على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول ، لكنه وصفه بأنه “أحمق” لأنه لم يخفض أسعار الفائدة. وقال ترامب في كلمته إن تخفيض سعر الفائدة البالغ 200 درجة يمكن أن يوفر الولايات المتحدة 600 مليار دولار في السنة. “ننفق 600 مليار دولار في السنة ، لمجرد أن” لا شيء “يجلس هنا ويقول” لا أرى سببًا كافيًا لخفض الأسعار الآن “.وأضاف ترامب أنه إذا ارتفع التضخم ، فإنه يوافق على ارتفاع معدل الاحتياطي الفيدرالي ، “لكن التضخم الآن قد انخفض ، فقد يتعين علي اتخاذ بعض التدابير”.
في 12 يونيو ، أشار ترامب: لن أطلق النار على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول ، فهو يحتاج فقط إلى خفض أسعار الفائدة ، وبيانات التضخم الخاصة بنا تعمل بشكل جيد.أخبرت باول ذات مرة أنه ليست هناك حاجة للحفاظ على أسعار الفائدة على هذا المستوى العالي ورفع أسعار الفائدة في حالة حدوث التضخم في غضون عام.
في 6 يونيو ، قال ترامب إن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول يجب أن يخفض أسعار الفائدة.يجب ضبط سعر الفائدة بمقدار نقطة مئوية واحدة. خفضت أوروبا أسعار الفائدة عشر مرات على التوالي ، ولم نتخذ أي تدابير لخفض أسعار الفائدة.الاحتياطي الفيدرالي “Mr. Taichi” هو كارثة.
في 4 يونيو ، نشر ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي أنه تم إصدار بيانات ADP وأن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي “السيد أيضًا تشي” يجب أن يقلل الآن من أسعار الفائدة.إنه لا يصدق ، أوروبا خفضت أسعار الفائدة تسع مرات.
في 14 مايو ، نشر ترامب على “اجتماعي حقيقي” أنه لا يوجد تضخم ، وأن أسعار البنزين والطاقة والبقالة وجميع السلع الأخرى تقريبًا تنخفض!يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة كما تفعل أوروبا والصين.”السيد تايشي” باول ، لماذا يتردد؟هذا غير عادل للولايات المتحدة ، التي تستعد للازدهار.دع كل شيء يذهب مع التدفق ، سيكون شيئًا رائعًا!
في 23 أبريل ، قال ترامب خلال حفل تنصيب في رئيس مجلس إدارة SEC Atkins إنه ليس لديه نية لإطلاق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول ، على الرغم من أنه شعر بخيبة أمل لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يقل أسعار الفائدة بشكل أسرع.وقال ترامب للصحفيين: “أبداً ، أفسدت وسائل الإعلام دائمًا الأشياء. لا أخطط لإطلاق النار عليه. أريد أن أراه أكثر عدوانية في فكرة خفض أسعار الفائدة.” قال ترامب: “انخفضت أسعار البقالة ، كل شيء ينخفض. الشيء الوحيد الذي لم ينخفض ولكنه لم يرتفع كثيرًا هو أسعار الفائدة”. قال ترامب: “نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يقلل من أسعار الفائدة ، والآن هو الوقت المثالي. نأمل أن يتمكن رئيسنا من (خفض أسعار الفائدة) في وقت مبكر أو في الوقت المحدد ، بدلاً من التأخير”.وقال ترامب أيضا أن سوق الأوراق المالية قد ارتفع بشكل جيد.
في 22 أبريل ، قال ترامب إن اقتصاد البلاد قد يتباطأ إذا لم يقل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول على الفور.أكد ترامب على منصة التواصل الاجتماعي الخاصة به يوم الاثنين أن انخفاض أسعار الطاقة والضروريات اليومية قرر “عدم وجود تضخم تقريبًا”.”لكن الاقتصاد قد يتباطأ ما لم يقلل السيد تايشي” السيد Taichi “أسعار الفائدة الآن” ، وأشار ترامب مرة أخرى إلى باول بازدراء.
في 18 أبريل ، ألقى الرئيس الأمريكي ترامب خطابًا في البيت الأبيض ، متكررًا أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول يجب أن يقلل من أسعار الفائدة.وقال أيضًا إن الولايات المتحدة من المرجح أن تتوصل إلى اتفاق مع أوكرانيا.في خطابه في نادي شيكاغو الاقتصادي قبل بضعة أيام ، أوضح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول أنه لن يتخذ تدابير الطوارئ بسبب تقلبات السوق.اجتذب بيان باول على الفور انتقادات قوية من الرئيس الأمريكي ترامب.
في 17 أبريل ، قام ترامب مرة أخرى بالضغط على باول ، قائلاً إنه يمكن أن يترك باول على الفور ويطالب بتقليص احتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الفور.
في 4 أبريل ، ترامب: الآن هو أفضل وقت لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول لخفض أسعار الفائدة.رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول يتصرف دائمًا بعد فوات الأوان.(تحدث إلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول) خفض أسعار الفائدة والتوقف عن لعب السياسة.
في 24 مارس ، في اجتماع مجلس الوزراء في البيت الأبيض ، حث ترامب مرة أخرى الاحتياطي الفيدرالي على الاسترخاء السياسة النقدية.
في 19 مارس ، نشر ترامب على “اجتماعي حقيقي” أن “بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنه أن يقلل من أسعار الفائدة بشكل أفضل” لأن تأثير التعريفة الجمركية الأمريكية بدأ في اختراق الاقتصاد تدريجياً.
في 12 فبراير ، قال ترامب إنه يعتقد أنه ينبغي تخفيض أسعار الفائدة وأن خفض المعدل سيكمل سياسات التعريفة القادمة.
في 24 كانون الثاني (يناير) ، قال ترامب في المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس ، سويسرا ، “مع انخفاض أسعار النفط ، سأطلب تخفيضًا فوريًا للأسعار ، وبالمثل ، يجب على العالم بأسره خفض أسعار الفائدة”.

وفقًا لإحصائيات Vision Baitchain ، حث ترامب باول على الأقل 17 مرة.كما أطلق عليه اسم “السيد تايشي” و “الأبله” عدة مرات للتعبير عن عدم رضاه عن باول.

2. لماذا ترامب حريص على خفض أسعار الفائدة؟

تعويض تأثير سياسات التعريفة الجمركية:أدت سياسات التعريفة الجمركية التي تنفذها ترامب إلى زيادة تكلفة البضائع المستوردة وتشغيل التضخم المستورد ، ويواجه الاقتصاد الأمريكي خطر التضخم المكثف وتباطؤ النمو الاقتصادي. إنه يأمل في “تعويض” التضخم الذي جلبته سياسات التعريفة الجمركية من خلال تخفيضات أسعار الفائدة وتخفيف الضغط الاقتصادي.ذكرت Fortune ذات مرة أن ترامب يأمل في خفض أسعار الفائدة “تعويض” التضخم الناتج عن سياسات التعريفة الخاصة به.تعتقد وكالة أسوشيتيد برس أن سياسة التعريفة الجمركية لترامب قد كثفت من خطر الركود الأمريكي ، ويبدو أن ترامب يريد أن يلوم باول.
تقليل تكاليف الديون الحكومية:تظهر بيانات وزارة الخزانة الأمريكية أن نفقات فوائد الديون الفيدرالية ضخمة ومتنامية.بلغت نفقات فائدة الديون الفيدرالية حوالي 776 مليار دولار في الأشهر الثمانية الماضية. هذه زيادة بنسبة 7 ٪ مقارنة بالفترة نفسها في السنة المالية السابقة ، وارتفع عبء الفائدة في السنة المالية السابقة إلى أعلى مستوى لها منذ التسعينيات.يعتقد ترامب أن خفض سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يقلل من تكاليف تمويل الديون الحكومية ، مثل يدعي أن تخفيض نقاط النسبة المئوية يمكن أن يوفر 600 مليار دولار في تكاليف الفائدة في السنة.لكن الاقتصاديين حذروا من أن هذه الخطوة من المحتمل أن تأتي بنتائج عكسية.إذا تم تخفيض أسعار الفائدة دون الحاجة إلى تخفيضات في أسعار الفائدة في الأساسيات الاقتصادية ، فقد تنشأ مخاوف تتعلق بالتضخم.إن الانخفاض في الطلب على سندات الخزانة الأمريكية سيؤدي إلى زيادة عائدات السندات ، مما يزيد من عبء مصلحة الحكومة.
تحفيز النمو الاقتصادي:يمكن أن تؤدي التخفيضات في الأسعار عادة إلى زيادة سيولة السوق ، وتحفيز استثمار الشركات واستهلاك السكان ، ودفع النمو الاقتصادي.قد يعتقد ترامب أن النمو الاقتصادي الحالي للولايات المتحدة يتعرض لضغوط معينة ويأمل في تعزيز الاقتصاد من خلال خفض أسعار الفائدة لتحقيق أهداف السياسة الاقتصادية ، مثل تعزيز التوظيف وتحسين القدرة التنافسية للشركات ، مما سيساعد أيضًا على تحسين دعمه بين الناخبين.
تعزيز أداء سوق الأسهم:يعتبر ترامب أداء سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة باعتباره إنجازًا سياسيًا مهمًا.يمكن أن تزيد التخفيضات في الأسعار من سيولة السوق ، وبالتالي تحفيز توسع الائتمان وأسعار الأصول ، وسيظهر سوق الأوراق المالية صورة إيجابية على المدى القصير ، مما يستفيد من دعم الناخبين.

3. لماذا لم يخفض باول أسعار الفائدة؟

في 19 يونيو / “على الرغم من انخفاض عدم اليقين في النظرة الاقتصادية ، إلا أنه لا يزال على مستوى عالٍ.”طالما رأيت وضع سوق العمل الحالي ، إلى جانب النمو الاقتصادي المعقول والانخفاض التدريجي في التضخم ، قال باول إنه على استعداد لمواصلة الانتظار لمزيد من المعلومات قبل اتخاذ قرار بشأن الخطوة التالية.

تشير البيانات إلى أنه على الرغم من أن الناتج المحلي الإجمالي تقلص بنسبة 0.3 ٪ على أساس شهري في الربع الأول من عام 2025 ، إلا أن سوق العمل كان أداءً قوياً: استقر معدل البطالة عند 4.5 ٪ ، وبقي معدل نمو الأجور بالساعة أعلى من 4 ٪.أشار باول إلى أن “البيانات الصلبة” مثل الإنفاق الاستهلاكي واستثمار الشركات لا تزال تُظهر أن الاقتصاد يتوسع بمعدل 1.5 ٪ -2 ٪ ، وهو ما يتناقض مع ضعف “المؤشرات اللينة” مثل تصنيع PMI.يؤدي هذا التناقض الهيكلي إلى الاحتياطي الفيدرالي إلى الاعتقاد بأن الاقتصاد الحالي لم ينخفض بعد إلى الركود ولا يحتاج إلى تحفيز الطلب من خلال تخفيضات أسعار الفائدة.

4. كيف ينظر الآخرون إلى خفض سعر الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟

تخفيضات معدل الدعم:

نائب رئيس الولايات المتحدةفانس: إن رفض الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة هو سوء سلوك السياسة النقدية.
تغذيةجولسبيوقال إنه كان هناك نقص في الضغط التضخمي الواضح منذ أن فرض ترامب التعريفات في 2 أبريل ، مما قد يسمح بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى.
مدير الاحتياطي الفيدراليبومانوقال التقرير: “إذا كانت الضغوط التضخمية قيد السيطرة ، فسأؤيد معدلات خفض معدلات السياسة في أقرب وقت ممكن في الاجتماع القادم لتقريبها من المستويات المحايدة والحفاظ على سوق العمل الصحي”.
وزير التجارة الأمريكي لوتينكوقال إن الولايات المتحدة هي أعظم دولة في العالم ، ولكن عليها أن تتحمل أعلى سعر فائدة بين جميع البلدان من الدرجة الأولى. من الواضح أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يخاف من ظله.ما هو محزن حقًا بشأن تصريحات باول هو أنه يدعي أن التعريفات تسببت في “زيادة الأسعار في بعض الفئات ذات الصلة من المنتجات ، مثل أجهزة الكمبيوتر الشخصية”.كنت تعتقد أن باول يجب أن يعلم أنه لا توجد تعريفة على أجهزة الكمبيوتر الشخصية.لا شيء بعد.سيتم الإعلان عن التعريفة الجمركية على أشباه الموصلات وأجهزة الكمبيوتر بعد أن تكمل وزارة التجارة تحليلها.هذه أسعار الفائدة المرتفعة لا معنى لها.
مدير وكالة تمويل الإسكان الفيدراليةبولي: يجب على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول خفض أسعار الفائدة على الفور.

تخفيضات الأسعار غير مدعومة:

تغذيةباركينوقال إن البيانات لم تظهر أي سبب عاجل لخفض أسعار الفائدة ، ظل سوق العمل والاستهلاك ثابتًا ، ولم يتم تحديد الاتجاه النهائي للسياسة التجارية بعد ، وليس من الواضح كيف سيؤثر ذلك على الأسعار والعمالة ؛ من المتوقع أن ترفع الشركات الأسعار في وقت لاحق من هذا العام ، حيث دخلت المزيد من السلع المستوردة ذات الأسعار المرتفعة مخزونها ؛الشركات التي لا تتأثر بالتعريفات ترى الفوضى في السياسات التجارية كفرصة لرفع الأسعار.
مؤسس صندوق بريدجووترروي داليو:الاحتياطي الفيدرالي في وضع صعب ويجب ألا يقلل أسعار الفائدة.

5. الوقت المتوقع لخفض سعر الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي

وقال Fed Hacker إن العجز يجب أن يكون تحت السيطرة في وقت يواجه فيه النظام المالي الأمريكي تحديات متزايدة و “قلق للغاية” بشأن الوضع المالي للحكومة الحالية.”لقد أصبحنا أعمى بشكل متزايد من حيث البيانات الرئيسية. نحن قلقون من انخفاض جودة البيانات الاقتصادية. عدم اليقين يجعل من الصعب للغاية التنبؤ بتوقعات السياسة النقدية. لكن وسط عدم اليقين ،قد لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. “
سيتي يعدل توقعات خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي من يوليو إلى يوليو إلىسبتمبر.
وقال جيمي كوكس ، الشريك الإداري لمجموعة هاريس المالية ، إن سوق العمل في الولايات المتحدة لا يزال قوياً ولكنه يبرد تدريجياً.في ضوء التصحيح الهام للقيمة السابقة لهذا التقرير غير الزراعي ، أتوقعسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإعادة تشغيل وضع خفض الأسعار في يوليو.لا يزال مستوى الراتب الحالي مستقرًا ، لكن من المحتمل أن يتغير في الأشهر القليلة المقبلة.يكمن أكبر متغير في سوق العمل في سوق العقارات – أظهر سوق العقارات إشارات المخاطر المبكرة ، وسيؤدي تبريد سوق العمل إلى تفاقم هذا الاتجاه.
سعر الفائدة المستقبليين يتوقع التجار أن يكون الاحتياطي الفيدرالي فيتم تخفيض تخفيضات الأسعار مرتين في سبتمبر وديسمبر.
فرانكلين تيمبلتون الرئيس التنفيذي: من المتوقع أن الفيلكيةستكون التخفيضات في الأسعار مرة واحدة فقط في عام 2025.
وقال خبير Ey Economist Gregory Daco إنه من المتوقع أن يحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 4.25 ٪ -4.50 ٪. تعزز تعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي موقف الانتظار والرؤية ، حيث لا يظهر المسؤولون إلحاحًا لضبط السياسات وسط زيادة عدم اليقين بشأن النظرة الاقتصادية.قد لا يتغير بيان السياسة كثيرًا.قد يكرر FOMC التأكيد على أن التضخم لا يزال “مرتفعًا بعض الشيء” ، وظروف سوق العمل “مستقرة” والبطالة “مستقرة في مستوى أقل”.قد يتم التأكيد على أن “خطر ارتفاع البطالة والتضخم المتزايد قد زاد” ، خاصة بالنظر إلى عدم اليقين في التوقعات الاقتصادية.من المتوقع أن تظل مؤامرة النقطة من متوسط سعر الفائدة المتوقع دون تغيير.سيكون هناك 25 نقطة أساس تخفيضات بحلول نهاية العام.من المتوقع أن يوضح مخطط مصفوفة DOT أن خفض الأسعار الإضافي البالغ 50 نقطة أساس سيتم تخفيضه إلى 3.4 ٪ في عام 2026 وخفض معدل إلى 3.1 ٪ في عام 2027. قد يظل متوسط تقديرات صانعي السياسات لمعرفة أسعار الفائدة المحايدة على المدى الطويل دون تغيير بنسبة 3 ٪.