jakiro
المؤلف: ويل أوينز ، محلل الأبحاث في Galaxy Digital ؛ الترجمة: Vishain Vision Xiaozou
مع ظهور شركات وزارة الخزانة الرقمية وأسعار Bitcoin من خلال مستويات قياسية ، نسي الأشخاص تدريجياً الاقتراح الأساسي لشبكة Bitcoin: نظام نقدي لا مركزي ، مقاوم للرقابة مصمم لتوفير نقل قيمة عالمي بدون إذن.
تقلص استخدام Bitcoin على السلسلة بشكل حاد منذ ركود النشاط غير النقدي لبروتوكولات الرونية والأوامر في نهاية عام 2024. في الوقت الحاضر ، نرى أكثر فأكثر “مجانًا” أو كتلًا مجانية تقريبًا ، مما يعني أن متوسط الرسوم المدفوعة لكل بايت افتراضي (الوحدة القياسية التي تقاس بحجم Bitcoin) هي فقط 1 Sasaki 1. على الرغم من أن هذا له فائدة قصيرة الأجل للمستخدمين الذين يتابعون عمليات نقل رخيصة وسريعة ، إلا أنه أضاف عبئًا على اقتصاد التعدين ، والذي كان تحت ضغط النصف في عام 2024.
تحلل هذه المقالة هيكل سوق رسوم البيتكوين ، ويقوم بتقييم الديناميات الحقيقية على السلسلة وتأثيرها على صحة اقتصاد الشبكة ، ويفحص تطور معاملات OP_RETURN وأنماط استخدامها.بالنظر إلى أن إصدار V30 القادم من عميل Bitcoin Core قد تسبب في جدل – يسمح البرنامج مفتوح المصدر بمعاملة واحدة لتشمل سعة أكبر وإخراج OP_RETURN بشكل افتراضي – التحليل ذي الصلة عملي بشكل خاص.يشعر بعض أعضاء مجتمع Bitcoin بالقلق من أن هذه الخطوة ستؤدي إلى طوفان من معاملات البريد العشوائي ، وقد أثاروا انتقادات حادة حول خطة التحديث.
ملخص لهذا المقال
انهار الضغط على رسوم البيتكوين: منذ أبريل 2024 ، انخفض متوسط الرسوم اليومية بأكثر من 80 ٪ ؛ اعتبارا من أغسطس 2025 ، كانت حوالي 15 ٪ من الكتل اليومية “كتل حرة”.
شهدت أنشطة OP_RETURN عوافض وانخفاض: خلال فترة الذروة لاعتماد بروتوكول الرونية (Q2-Q3 ، 2024) ، غالبًا ما تمثل معاملات OP_RETURN 40-60 ٪ من حجم التداول اليومي ؛ اعتبارا من أغسطس 2025 ، انخفضت هذه النسبة إلى حوالي 20 ٪.
ينقص نشاط تجمع الذاكرة: ارتفعت نسبة الكتل غير المفقودة إلى ما يقرب من 50 ٪ عدة مرات في الأشهر القليلة الماضية ؛ بعد نصف مكافأة الكتلة إلى 3.125 BTC في عام 2024 ، قد يتحدى مجموعة الذاكرة الصامتة الاستدامة طويلة الأجل لدخل عمال المناجم.
قد يتم استبدال النشاط على السلسلة بالبدائل: يحتفظ Spot Bitcoin ETF حاليًا بحوالي 1.3 مليون BTC ، ومعظمها لم يخضع لعمليات نقل كبيرة على السلسلة ؛ يتحول التداول والتكهن إلى طبقة بديلة مثل سولانا ، وخاصة في حالات الاستخدام مثل MEME و NFT.
لا يزال يتم تخزين أكثر من 1.5 مليون BTC في عناوين P2PK التقليدية: يعتبر هذا النوع من عنوان المفتاح العادي العاري عرضة للغاية لهجمات الكمبيوتر الكمومية المحتملة لأن المفاتيح العامة تتعرض دائمًا للسلسلة.
لا يزال يتم تخزين أكثر من 6 ملايين BTC في عناوين P2PKH التقليدية.
يحتوي تنسيق عنوان P2WPKH حاليًا على أكبر حصة من BTC غير معروض.
1،طريقة
جميع البيانات الموجودة في هذه المقالة تأتي من البنية التحتية للبيتكوين الداخلية من Galaxy ، بما في ذلك العقد الكاملة الخاصة بنا. ما لم ينص على خلاف ذلك ، تعكس الإحصائيات حالة شبكة Bitcoin اعتبارًا من 12 أغسطس.
مؤشرات رسوم المعالجة: استخدم البيانات على مستوى الكتلة لحسابها ، بما في ذلك رسوم المناولة المتوسطة/الوسيطة ، ونسبة “الكتل الحرة” (الكتل مع متوسط رسوم المناولة ≤1 بايت/بايت الافتراضي) ، ونسبة الكتل غير المثالية.في هذه الدراسة ، نحدد الكتل ذات وزن كتلة إجمالي أقل من 3.9 مليون وحدة من الوزن (بحد أقصى 4 ملايين) ككتل غير فولي.
OP_RETURNتحليل: تحديد المعاملات التي تحتوي على رمز OP_RETURN عن طريق تحليل بيانات المعاملة.يتم التعبير عن نسبة معاملات OP_RETURN اليومية كنسبة مئوية من إجمالي حجم المعاملة لهذا النوع من المعاملات في ذلك اليوم.
تصنيف تنسيق العنوان: تصنيف المخرجات غير المنفصلة حسب نوع البرنامج النصي (مثل P2PKH ، P2PK ، P2SH ، P2TR ، P2WPKH).إجمالي عدد التوازن هو اعتبارًا من 12 أغسطس.
2، الوضع الحالي للتعامل مع سوق الرسوم
لقد دخل سوق رسوم البيتكوين – الآلية التي يمكن للمستخدمين من خلالها تضمين المعاملات في الكتلة التالية من خلال تقديم العطاءات – فترة ركود.على الرغم من أن جميع معاملات البيتكوين تقريبًا تأتي مع رسوم معالجة ، يمكن للمستخدمين اختيار مبلغ الدفع بشكل مستقل ، ويتم تأكيد المعاملات التي تدفع عادةً رسوم المناولة بشكل أسرع.تقلص الضغط الحالي على رسوم الشبكة بشكل حاد بعد شهور من احتقان الشبكة الناجم عن تجانس البيتكوين/الرموز غير القابلة للانتهاك (الرونية والأوامر ، على التوالي).انخفض متوسط رسوم المعاملات اليومية إلى أدنى مستوى له منذ أوائل عام 2023.
على الرغم من أن متوسط رسوم المناولة ورسوم المناولة الوسيطة يمكن أن يلخص بشكل فعال اتجاهات السوق ، إلا أنه لا يمكن أن يعكس الصورة الإجمالية.يعرض الشكل أدناه البيانات في بُعد أكثر دقة: نسبة رسوم المعاملة اليومية التي يتم حسابها بواسطة سعر وحدة البايت الافتراضية (SAKI/VB).
يغطي الرسم البياني الفترة الزمنية من يناير 2023 إلى الوقت الحاضر ، مما يدل على مستويات رسوم المناولة في 10 و 25 و 50 (الوسيط) ، والنسبة 75 و 90 ، على التوالي.لا يعكس هذا المنظور التغيير المتوسط فحسب ، بل يعرض أيضًا بشكل كامل المسار التطوري لضغط رسوم تجمع الذاكرة ، مما يكشف بوضوح التضيق الحاد للفرق في الرسوم منذ نهاية عام 2024.
المظهر الأكثر سهولة لهذا الاتجاه هو زيادة عدد “الكتل الحرة” التي نحددها (الكتل مع متوسط رسوم التعامل مع satoshi/vb).مثل هذه الكتل لم تكن موجودة تقريبًا في عام 2024 ، لكنها أصبحت شائعة بشكل متزايد اليوم.اعتبارًا من وقت كتابة هذا المقال ، احتلت الكتل الحرة نسبة كبيرة من الكتل اليومية ، مما يؤكد تمامًا انهيار شدة المنافسة في مساحة الكتلة.
في الوقت نفسه ، لا تزال نسبة “الكتل غير المليئة” مرتفعة. على الرغم من أن هذه الكتل لا تزال لديها مجال لاستيعاب المزيد من المعاملات ، إلا أنها فشلت في الوصول إلى الحد الأعلى البالغ 4 ملايين وحدة من الوزن.باختصار ، غالبًا ما تكون تجمع الذاكرة في Bitcoin (أي منطقة الانتظار للمعاملات المعلقة) شاغرة ؛حتى عندما لا يكون فارغًا ، فإن المجمع مليء بالمعاملات التي يمكن معالجتها بسرعة دون دفع رسوم عالية.
بالنسبة للعاملين ، هذه الظاهرة مثيرة للقلق. خفضت النصف في عام 2024 المكافآت لكل كتلة إلى 3.125 BTC.كان من المتوقع في الأصل أن تلعب رسوم المعاملات دورًا أكثر أهمية في دخل عمال المناجم ، ولكن الحقيقة هي أن دخل الرسوم قد استنفدت.يعتمد النموذج الاقتصادي على المدى الطويل للأمن السيبراني للبيتكوين على سوق رسوم صحي ، وظروف السوق الحالية بعيدة عن “الصحة”.
قد يكون صعود الحلول المدارة ومنتجات “Bitcoin Paper Wallet” ، سواء كانت صناديق الاستثمار المتداولة أو المشتقات المؤسسية الأخرى ، قمع النشاط على السلسلة.وفي الوقت نفسه ، يقوم تجار عملات MEME بتسريع ترحيلهم إلى طبقات أسرع وأرخص مثل Solana – عندما تكون تجربة تداول عملة Meme في Solana سلسة بالفعل ، من الواضح أن تحمل تجربة المستخدم السيئة لبروتوكول الرونية لا يستحق ذلك.
3وOP_RETURNرمز التشغيل
تم إطلاق رمز OPCOIN OP_RETURN في عام 2014 ويسمح للمستخدمين بتضمين بيانات تعسفية تصل إلى 80 بايت في إخراج المعاملات. يمكن التحقق من هذه المخرجات ولا تحمل عمومًا أي قيمة BTC ، وبالتالي لا تزيد من حجم مجموعة المعاملة غير المنفقة (UTXO).UTXO عبارة عن وحدة منفصلة من Bitcoin يمكن استخدامها للمحافظ للمعاملات المستقبلية ، وتشكل حجر الزاوية في نظام محاسبة Bitcoin – تستهلك كل معاملة المخرجات الحالية وتولد مخرجات جديدة.إذا تم إرسال BTC إلى إخراج OP_RETURN ، فسيتم قفل هذه العملات بشكل دائم ، ولكن في مقابل حالة استخدام جديدة: تخزين المعلومات أو البيانات الوصفية بشكل دائم على blockchain.
ارتفع استخدام نوع البرنامج النصي خلال الـ 18 شهرًا الماضية.أثناء إطلاق بروتوكول الرونية في أبريل 2024 (يبلغ ارتفاع الكتلة 840،000 ، والذي يتزامن مع أحدث مكافآت كتلة عمال المناجم) ، حدد حجم معاملات OP_RETURN سجلًا تاريخيًا.كما هو مبين في الشكل أدناه ، سيطرت هذه المعاملات غير النقدية على مساحة الكتلة خلال فترات الذروة.
عندما يبرد نشاط الرونية ، انخفض الاستخدام الحالي لـ OP_RETURN تدريجياً.لكن المطورين والمؤسسات يواصلون استخدام بيانات المرساة على السلسلة.على سبيل المثال ، قبل بضعة أسابيع ، تبث Galaxy معاملة عميل تاريخية تبلغ 80،000 BTC من خلال OP_RETURN.
يتم إعطاء OP_RETURN استخدامات مبتكرة. بدأت منظمة سميت باسم بنك وول ستريت للاستثمار الأسطوري سالومون براذرز في استخدام OP_RETURN لإرسال إشعارات قانونية إلى محافظ Bitcoin النائمة.هذه الرسائل على السلسلة تشير إلى “مبدأ التخلي عن الممتلكات” وتتطلب من مالك المحفظة أن يستجيب في غضون 90 يومًا ، وإلا فإن “Solomon” (تحظى المنظمة بحقوق العلامات التجارية ولكنها لا علاقة لها بـ Citigroup ، والتي ترث الأعمال المصرفية الاستثمارية الأصلية) ستطالب بمجال الصناديق نيابة عن العملاء (ولكن من غير المرتبة أن تسيطر المؤسسة على هذه الحافظة).
على الرغم من أن هذه ممارسة مبتكرة لترسيخ Bitcoin بشكل مباشر الأدوات القانونية ، فقد أثار جدلاً في سياق تحديث إصدار 30.0 لعميل Bitcoin Core.سيقوم برنامج Open Source القادم باسترخاء الحد الافتراضي لتحميل بيانات OP_RETURN ، مما يسمح بمعاملة واحدة لتشمل سعة أكبر ومخرجات بيانات متعددة.يشير النقاد إلى أنه على الرغم من أن إخراج OP_RETURN لا يتضخم مجموعات UTXO (نظرًا لعدم قابليته للتحقق منه) ، فإنه لا يزال يشغل مساحة الكتلة ، مما يحتمل أن يقلل من المعاملات النقدية ويهدد الاستدامة طويلة الأجل للشبكة.استجاب فريق تطوير Bitcoin Core لهذا وقال إن القرار النهائي بشأن إعادة توجيه أو حزمة معاملات OP_RETURN على نطاق واسع لا يزال في أيدي مشغلي العقدة وعمال المناجم.
4، Bitcoin Holdings تحسب حسب نوع البرنامج النصي
على الرغم من أن اتجاه رسوم المناولة يمكن أن يعكس الاتجاه قصير الأجل لـ Bitcoin ، إلا أن مجموعة UTXO نفسها يمكن أن تكشف بشكل أفضل عن التوزيع طويل الأجل لـ BTC في الشبكة.من خلال تصنيف المخرجات غير المنقولة حسب نوع البرنامج النصي (أي تنسيق العنوان) ، يمكننا ملاحظة اعتماد العناوين المختلفة وتأثيرها على القدرة على التكاليف والأمن ومقاومة الحوسبة الكمومية.
أصبح تنسيق P2PKH (الدفع المدفوع إلى pubkey) سائدًا بعد المراحل المبكرة من Bitcoin ، ويحمل حاليًا كمية كبيرة من BTC (أكثر من 6 ملايين).لكن التنسيقات الجديدة أصبحت تدريجياً في السنوات الأخيرة: أصبحت P2WPKH (شاهد العزل الأصلي) الذي تم إطلاقه في عام 2017 أكبر حامل في BTC غير المنعش ، في حين أن P2TR (TAPROOT) الذي تم إطلاقه في عام 2021 ينمو بشكل مطرد ، مما يدعم حالات استخدام النصوص الأكثر تقدماً.
يوضح الشكل التالي توزيع التوازن لكل نوع نص برمجي اعتبارًا من 11 أغسطس.توفر هذه البيانات أيضًا أساسًا للمناقشات المستقبلية حول مخاطر الأمن.
يستخدم تنسيق P2PK التقليدي (الدفع إلى pubkey) بشكل أساسي في معاملات إنشاء العملة المبكرة ، وهو معرض بشكل أساسي لهجمات الحوسبة الكمومية-لأن التنسيق قد كشف المفتاح العام الكامل للسلسلة دون إنفاق.
التنسيقات الأخرى لا تعرض المفتاح العام قبل إنفاق الإخراج.ولكن بمجرد إنفاقه (خاصة عند إعادة استخدام العنوان) ، سيتم أيضًا كشف المفتاح العام ، مما يضع هذه العملات المعدنية في مخاطر مماثلة.
5،ختاماً
دخل نشاط Bitcoin على السلسلة ، لكن البنية التحتية للشبكة لا تزال تتطور.
على المدى القصير ، تعتبر رسوم المناولة المنخفضة مفيدة للمستخدمين الذين يرغبون في دمج أصول UTXO أو نقل الأصول بتكلفة منخفضة.لكن التوقعات طويلة الأجل أكثر غموضًا – لقد جلب تقلص سوق رسوم المناولة شكوكًا كبيرة على الأمن السيبراني.
على خلفية مكافآت الكتلة التي تم تخفيضها إلى 3.125 BTC ، تعتمد حوافز عمال المناجم بشكل متزايد على التقلبات في الطلب العضوي.إذا استمر المزيد من حجم معاملة BTC في التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة ، والوصياء والسلاسل التنافسية عالية السرعة ، فقد تصبح الشبكة الأساسية طبقة مقاصة تفتقر إلى أنشطة التسوية الكافية.
مع توسيع نطاق “محفظة ورق البيتكوين” وركود دخل الرسوم ، يعتمد نموذج أمان Bitcoin بشكل متزايد على متطلبات الاستخدام لم يعد مضمونًا.على الرغم من أن تقلب رسوم المناولة ليس ظاهرة جديدة ، إلا أن Bitcoin لا يتطلب أسبابًا أكبر لاستخدام السلسلة.
