توضيح دائرة العملة في هونغ كونغ: التمزق والمواجهة والتكامل

المؤلف: Zhou Zhou ، أخبار Poresight

في عام 2025 ، أصبح الشعور بالدموع في دائرة عملة هونغ كونغ واضحة بشكل متزايد.

“كل يوم ، تأتي إلينا المؤسسات المالية التقليدية لمناقشة أعمال التشفير. نحاول أيضًا الترويج للشركات الجديدة إلى منصات مثل YouTube و X للعثور على Kols المؤثرة للتعاون مع المدونين.” عندما تحدث ممارس وساطة عن توسيع أعماله في التشفير ، كانت لهجته مليئة بالحماس والتوقعات.

من ناحية أخرى ، قال موظف في شركة blockchain التي انضمت للتو إلى الشركة واختار المغادرة بعد فترة وجيزة من انضمامه إلى الشركة ، بلهجة منخفضة: “سأرحل ، لا يمكنني تحمل أسلوب المؤسسة المملوك للدولة هذا.”

في نفس النظام الإيكولوجي للعملة المشفرة ، يشعر بعض الناس بالإثارة والفرص التي جلبتها النمو الاقتصادي التصاعدي للصناعة ؛يشعر بعض الناس بالإرهاق والخسارة التي جلبتها الاحتكاك بين النظام والثقافة.تحدث المسيل للدموع الدرامية كل يوم.

من ناحية ، دخلت جميع شركات الوساطة في هونغ كونغ السائدة بالفعل إلى عمل العملة المشفرة.تشير أحدث الإحصاءات إلى أن هونغ كونغ لديها أكثر من 40 شركة وساطة ، وأكثر من 35 شركة صناديق ، وأكثر من 10 بنوك كبيرة وشركات محاسبة كبيرة تشارك في أعمال الأصول الافتراضية.على سبيل المثال ، قدم Futuniu ، أكبر وسيط تقني في هونغ كونغ ، خدمات تداول الأصول الافتراضية مثل Bitcoin و Ethereum للعملاء في أوائل أغسطس من العام الماضي. بحلول نهاية العام الماضي ، تجاوز متوسط حجم التداول اليومي 35 مليون دولار أمريكي.

من شركات الأوراق المالية والأموال والبنوك والتدقيق والتأمين ، فإن المؤسسات المالية الرئيسية في هونغ كونغ هي بطريقة منظمة وشاملة لدمج العملات المشفرة في النظام المالي في هونغ كونغ.وقد جعل هذا بعض الممارسين الماليين الذين عبروا الحدود إلى صناعة العملة المشفرة يشعرون بالجواء المفقودة منذ فترة طويلة من الابتكار ونوع من “جمال التنمية الاقتصادية التصاعدية للصناعة”.

ومع ذلك ، من ناحية أخرى ، فإن Crypto Native ، انضم جزئيًا إلى شركة الامتثال ، ويشهد خيبة أمل عميقة – وهو يوتوبيا اللامركزية التي يعتقد ذات يوم تصادم باستمرار مع التنظيم الحقيقي والامتثال والمنطق المالي.لقد أصبح تناقضًا صعبًا بالنسبة لهم لحل كل من “أسلوبهم” و “اللسان” ورغبتهم في الحصول على حصة من صناعة الامتثال.

الانصهار

تعمل صناعة العملة المشفرة في هونغ كونغ على رعاية ودمج ثلاث ثقافات رئيسية.

الثقافة الأولى هي التشفير الأصلي.

على سبيل المثال ، اجتذبت عمليات تبادل العملة المشفرة المتوافقة مع هونغ كونغ مثل Hashkey و OSL العديد من الممارسين الأصليين للتشفير الذين قاموا بتبديل وظائف من شركات مثل Huobi ، Bybit ، Binance ، وما إلى ذلك ، مما يجعل الخلفية الثقافية لهذه الشركات لا تزال “أصلية” نسبيًا “وتستمر مرنة ومرنة في السوق.

على غرار Digital Native ، فإن Crypto Native على دراية جيدة في العالم على السلسلة ، ومن الطبيعي أن يتمتع بالحساسية والإبداع لثقافة التشفير. وهو يعتقد أن اللامركزية والتكنولوجيا ليس لها حدود. ومع ذلك ، في الوقت الحاضر ، يبدو أن الممارسين الأصليين في التشفير يتم تخفيفهم باستمرار ، وقد دخل المزيد من ممارسي تمويل الإنترنت والتمويل التقليدي هذه الصناعة ويسيطرون بسرعة على إطار الامتثال.

النوع الثاني هو الثقافة المالية عبر الإنترنت.

Futu ، ANT Group ، ANT Digital Technology ، JD.com ، إلخ. كلها ممثلون نموذجيون. من خلال العمليات الناضجة عبر الإنترنت وتجربة نمو المستخدم ، فإنهم يدخلون بنشاط سوق العملة المشفرة في هونغ كونغ.من بينهم ، تم دمج بعضها بشكل جيد في الثقافة المالية الرئيسية لهونغ كونغ.خذ futu niu niu كمثال.باعتبارها أكبر شركة وساطة على الإنترنت في هونغ كونغ ، فهي لا تحتل السوق بشدة على الإنترنت فحسب ، بل تفتح أيضًا 6 متاجر مادية غير متصلة في الأحياء الأكثر ازدهارًا في هونغ كونغ ، مما يدل على مزيج قوي من جينات تمويل الإنترنت والتوطين.

خلال زيارة المتاجر المادية غير المتصلة في هونغ كونغ ، ساعدني موظف في فوتو غير متصل بالإنترنت بحماس على فتح حساب أسهم أمريكي وأخبرت المؤلف أنها تتلقى حوالي 100 عميل يأتون للتشاور مع أسهم الولايات المتحدة وأسهم هونغ كونغ ، والخدمات المشفرة وغيرها من الخدمات كل أسبوع.وقال الموظف: “في الوقت الحالي ، يمكن للتسجيل المنزلي في هونغ كونغ التعامل مع خدمات العملة المشفرة ، ولكن لا يمكن لبطاقات هوية البر الرئيسي”.

وتفيد التقارير أن عدد المستخدمين المسجلين في Futu Holdings قد تجاوز 26.25 مليون ، منها Futu Niu Niu Niu اخترق أكثر من 50 ٪ من السكان البالغين في هونغ كونغ.يمنحهم العدد الهائل من المستخدمين الحاليين ميزة طبيعية في سوق العملات المشفرة في هونغ كونغ.كشفت أحد المطلعين على الصناعة أن معاملات العملة المشفرة لمستخدمي Futu Hong Kong تعتمد حاليًا على نظام التداول الأساسي لشركة Hashkey Exchange ، والذي يمثل نسبة كبيرة من حجم التداول الإجمالي لتبادل Hashkey.

بالإضافة إلى FUTU ، يتنافس ANT و JD.com أيضًا على “دائرة تشفير هونغ كونغ”. ومع ذلك ، على عكس تركيز Futu على مجال تبادل العملة المشفرة ، فإن ANT و JD.com أكثر تركيزًا على مسارات Stablecoin وسلسلة السلسلة العامة.لدى Futu بالفعل ترخيص ، وما إذا كان ANT و JD.com سيحصلان على الترخيص لا يزال غير معروف.

ليست صناعة العملة المشفرة في هونغ كونغ مسارًا توجهًا نحو السوق بالكامل ، ولكنها تشبه مكانًا للتنافس على الموارد.يتطلب أن يكون ترخيصًا متاحًا. كشفت أحد المطلعين على الصناعة أن البنوك الصينية من المرجح أن تحصل على الدفعة الأولى من تراخيص StableCoin.

الثقافة الثالثة هي الثقافة المالية التقليدية لهونغ كونغ.على سبيل المثال ، HSBC ، و Bank of China Hong Kong ، و Victory Securities ، وما إلى ذلك.لديهم ثقافة تاريخية أطول في الصناعة المالية في هونغ كونغ ، والتي لها خلفيات أجنبية في هونغ كونغ ، وبعضها لديهم خلفيات صينية في هونغ كونغ ، وبعضها لديه خلفيات عائلية محلية في هونغ كونغ.كما أضافوا جميع أنواع الثقافات إلى صناعة العملة المشفرة في هونغ كونغ.

اليوم ، طورت صناعة العملة المشفرة في هونغ كونغ سلسلة صناعية قانونية تغطي مئات المؤسسات المالية – من شركات الأوراق المالية والصناديق والبنوك ومراجعة الحسابات وشركات التأمين ، كل رابط يعمل بموجب إطار الامتثال.

من منظور إقليمي وخلفية ، تغطي هذه السلسلة الصناعية رأس المال الأجنبي ورأس المال الصيني والمؤسسات المحلية ؛ من منظور تقني ومؤسسي ، يجمع بين الشركات المالية المحلية والمؤسسات المالية التقليدية المشفرة والمؤسسات المالية التقليدية.وهي تشكل معًا نظامًا بيئيًا متنوعًا لصناعة العملة المشفرة في هونغ كونغ ويدعمون التطوير الثابت لسوق أصول التشفير المحلي.

المسيل للدموع والانصهار بين الثقافات المختلفة تشكل هذه الصناعة الجديدة.

لم تعد دائرة عملة هونغ كونغ وجودًا محددًا ببساطة. إنه بالفعل نظام فريد ومعقد يغطي أكثر من 100 مؤسسة مالية في هونغ كونغ.

المسيل للدموع: أفراح الإنسان والأحزان ليست في وئام

نفس هونغ كونغ ونفس النظام الإيكولوجي ، لكن مشاعر الجميع حول دائرة عملات هونغ كونغ مختلفة تمامًا.

يعتقد بعض الممارسين أن دائرة عملات هونج كونج المتوافقة ستصدر نوعًا من الجمال الاقتصادي التصاعدي.

على سبيل المثال ، في بعض الممارسين الماليين التقليديين الذين عبروا للتو الحدود إلى صناعة التشفير ، مثل الشركات التي تقدمت بالفعل بطلب للحصول على البورصات أو تراخيص stablecoin ، وعملاء تمويل الإنترنت الذين لديهم عدد كبير من المستخدمين ويمكنهم فتح السوق بمجرد الحصول على ترخيص … لقد أظهروا زخمًا قويًا.

هذا واضح للغاية في تجنيد الناس. على سبيل المثال ، أظهرت شركات مثل FUTU و JD.com و Shengli Securities رغبة قوية في المواهب في السوق وتصيد الناس بأسعار أعلى من سعر السوق.

ومع ذلك ، يعتقد بعض الممارسين أن دائرة عملة هونغ كونغ قد دخلت سوق الأسهم على مراحل ودخلت دورة هبوطية.لم يعثر صانعي التشفير الرائدين في هونغ كونغ على طريقة جيدة لصنع كعكة كبيرة ، ويمكنهم فقط الدخول إلى دورة مفرغة من الكعك.

“نعم ، سأرحل ، لا أستطيع تحمل أسلوب المؤسسة المملوك للدولة هذا.”وقال موظف في سلسلة عامة مع خلفية تنظيم كبيرة انضمت للتو.

“بدون الكثير من المبادرة الذاتية ، يجب أولاً إلقاء نظرة على الإشراف عند القيام بأي شيء.”في مواجهة مسألة التغييرات الواضحة في محتوى العمل من صناعة العملة المشفرة الأصلية إلى صناعة العملة المشفرة المتوافقة ، تم الرد على مدير متوسط وكبير لتبادل متوافق مع التشفير.

هناك أيضًا شعور بعض الممارسين بالتمزيق الذي يأتي من الاختلافات الثقافية والمؤسسية الضخمة بين مواطن التشفير ودائرة الامتثال.

كان الحادث الأخير الذي تسبب في العديد من “عدم الرضا” عن مواطن التشفير هو قانون هونغ كونغ ستابلكوين ، الذي دخل حيز التنفيذ رسميًا في 1 أغسطس 2025. ” اشتكى ممارس.

بالنسبة للممارسين الذين نشأوا في ثقافات تشفير و blockchain ، فإنهم معتادون على الحياة مدفوعًا بالرمز والمجتمع ، والآن تعمل صناعة العملة المشفرة المتوافقة مع هونغ كونغ على السياسات التي تشكل بشكل أساسي نظامين بيئيين. ومع ذلك ، لا يزال العديد من الممارسين غير مستعدين لتبديل وجهات النظر والمواقف من علم البيئة المختلفة.

تشهد صناعة العملة المشفرة مع خصائص هونغ كونغ آلام التكامل القسري بقيادة السياسات. لا يتعلق هذا الألم بالركض بين السياسات والأنظمة فحسب ، بل يمسك أيضًا بالصراع والمصالحة بين الثقافة المالية التقليدية والثقافة المالية عبر الإنترنت والثقافة المحلية المشفرة.

الفرصة: هل يصنع أي شخص ثروة في صمت؟

في بداية نظام جديد ، غالبًا ما تكون هناك فرص للمشاركين الأوائل لـ “جعل ثروة في صمت”.حصلوا على الحصة الأولى من فطيرة الحدود.

على سبيل المثال ، في بداية ولادة stablecoins ، زاد عدد حجم التداول بمقدار 100 مرة في غضون عام واحد.في عام 2017 ، تجاوز حجم التداول السنوي 10 مليارات دولار أمريكي ، في عام 2020 ، وفي عام 2024 ، تجاوز 10 تريليون دولار أمريكي.على سبيل المثال ، في بداية ولادة Binance ، تجاوز حجم التداول اليومي في الشهرين الأولين 100 مليون دولار أمريكي ، وتجاوز حجم التداول اليومي في الشهر الرابع مليار دولار أمريكي ، وتجاوز حجم التداول اليومي في الشهر السادس 5 مليارات دولار أمريكي.

بالطبع ، لا توجد شركات في هونغ كونغ لديها مثل هذا النمو السريع في الأعمال التجارية ، ولكن هذا لا يعني أنه لم تستفيد أي شركات من الموجة الأولى من الأرباح في هذه العملية.

“في الآونة الأخيرة ، جاءت المؤسسات المالية التقليدية إلى هنا كل يوم لمناقشة أعمال التشفير معنا. نحاول أيضًا الترويج للشركات الجديدة إلى منصات مثل YouTube و X ، ونحن نبحث أيضًا عن KOLs المؤثرة للتعاون مع المدونين.” قال ممارس وساطة في هونغ كونغ يشارك في أعمال العملة المشفرة.

“مع احتضان هونغ كونغ العملات المشفرة ، استقرت مئات من شركات الويب 3 في هونغ كونغ ، ويطلب من شركات المحاماة الاستشارية استشارة السياسات والتقدم للحصول على تراخيص مختلفة وتطوير مختلف الشركات. وهذا يوفر قدرًا كبيرًا من الطلب على الأعمال التجارية لبعض شركات المحاماة التي تركز على امتثال العملة المشفرة.”قال ممارس تشفير على دراية بشركات المحاماة.

وقال أحد الممارسين من أحد أبناء “هونغ كونغ”: “كل شركة Web3 التي ترغب في تطويرها في هونغ كونغ لفترة طويلة ستتقدم بطلب للحصول على حساب مصرفي لشركة هونغ كونغ ، التي تولد الكثير من المعاملات هنا ، والتي تجلب أيضًا الكثير من الأعمال إلى البنوك التي تقدر هذا العمل في المرحلة المبكرة ، مثل بنك تشونغان”.

قد لا تكمن الفرص في صناعة العملة المشفرة في هونغ كونغ في البورصات وإدارة الأصول وشركات Stablecoin التي يفكر فيها الأشخاص تقليديًا. غالبًا ما تكون المؤسسات التي توفر خدمات “بائعي المياه” في تطوير صناعة التشفير في هونغ كونغ جزءًا مهمًا من الفوائد.

وغالبًا ما تكون الشركات التي تصنع ثروة في صمت معروفة للجمهور بعد عدة سنوات.

دائرة عملة هونغ كونغ من وجهات نظر مختلفة

وقال أحد المؤسسات المالية في هونغ كونغ التقليدية ، وربما تكون مؤشرات الأداء الرئيسية المبتكر لهذا العام قد تجاوز المعيار “بالنسبة إلى Crypto Native ، فإن شركات التزامات تشفير هونغ كونغ تبتكر ببطء شديد ، وهي تشبه إلى حد ما البيروقراطيين أو حتى المؤسسات المملوكة للدولة ؛ بالنسبة للمؤسسات المالية التقليدية في هونغ كونغ ، ربما تكون مؤشرات الأداء الرئيسية المبتكرة لهذا العام قد تجاوزت المعيار”.

من وجهات نظر مختلفة ، أظهرت صناعة العملة المشفرة في هونغ كونغ مظاهر مختلفة تمامًا.

بالنسبة للممارسين الذين نشأوا في ثقافة التشفير و blockchain ، فإنهم معتادون على كل ما يقوده التعليمات البرمجية والمجتمع.ومع ذلك ، فإن صناعة التشفير في هونغ كونغ اليوم مدفوعة بالسياسات.لم يعد هناك جو لا يمتد هنا ، يتم إضعاف حافة الابتكار ، ويحل محله استقرار الامتثال وضبط النفس.يشعر العديد من مواطني التشفير أن امتثال هونغ كونغ “يخيل” الإبداع الأصلي لدائرة العملة ، وأن رد فعل الرفض هذا يتركهم في حيرة.

بالنسبة لبعض الممارسين الذين اعتادوا على الأمن والسرعة المستقرة في الصناعة المالية التقليدية ، فإن وتيرة الابتكار في هونغ كونغ تشونغ ليست بطيئة وتتطور بطريقة منظمة.بطيء سريع.سريع بطيء.

والممارسين الذين هم في سيل هذه الحقبة يمكن أن يتكيف فقط.سواء كنت تحب أو تقاوم ، فإن سيل التاريخ سوف يتدحرج في النهاية.