jakiro
Autor: Bao Yilong, Wall Street News
Auf dem Kryptowährungsmarkt, der als „Perpetual Contract“ bekannt ist, belegen Derivate schnell das Zentrum der Bühne.
Der Kryptowährungsmarkt erlitt am Montag eine groß angelegte Liquidation, und mehr als 1,5 Milliarden US-Dollar längere Positionen mussten schließen, was den schlechtesten Flash-Absturz seit fast einem Monat auslöste.Obwohl sich der Preis für Bitcoin gestern erholte, konsolidieren die Mainstream -Währungen wie Ethereum immer noch auf niedrigem Niveau und unterstreichen die enormen Auswirkungen des Handel mit hohem Hebel auf die Marktstabilität.
Der „ewige Vertrag“, ein spekulatives Instrument, das ursprünglich außerhalb der Vereinigten Staaten ursprünglich beliebt war, beschleunigt zwar volatil, beschleunigt seinen Eintritt in den regulierten US -amerikanischen Markt.
Perpetuelle Verträge sind spezielle finanzielle Derivate, wobei ein Kernmerkmal nicht vorliegt, dass es keinen Ablaufdatum oder Ausübungspreis gibt und Händler Positionen auf unbestimmte Zeit halten können.Gewinne und Verluste werden vollständig durch die Preisänderungen der zugrunde liegenden Vermögenswerte wie Bitcoin bestimmt, ähnlich wie ein Optionsvertrag, der automatisch einsetzt.
Mainstream Cryptocurrency Exchange Coinbase hat in diesem Sommer an seinen US -amerikanischen Einzelhandelskunden ewige Vertragsprodukte auf den Markt gebracht.In der Zwischenzeit plant der Chicago Options Exchange Global Market auch, solche Verträge im November zu starten, was den offiziellen Eintritt der Mainstream-Wall Street-Institutionen in dieses Hochrisikospiel markiert.
Die Anziehungskraft von „ständigem Vertrag“
Das Attraktivste an „ewigen Verträgen“ ist die extrem hohe Hebelwirkung.
Beispielsweise kann ein Händler 500 US -Dollar -Principal verwenden, um eine lange Position im Wert von 5.000 USD durch den zehnfachen Hebel zu eröffnen.Wenn der Preis für Bitcoin um 10%steigt, wird sich die erste Investition verdoppeln und einen Gewinn von 500 US -Dollar erzielen.
Risiken und Renditen sind jedoch völlig gleich. Wenn der Preis für Bitcoin um 10%fällt, wird der 500-Dollar-Kapital-Kapital liquidiert, dh „One-Click-Neustart“.
Um den mit dem Spotpreis verbundenen Vertragspreis zu halten, wurde in einem ewigen Vertrag ein „Finanzierungsrate“ -Mechanismus eingeführt.
In der Regel müssen Händler, die lange Positionen innehat, die Shorts regelmäßig einen Finanzierungssatz zahlen, wenn der Vertragspreis höher als der Spotpreis ist.Diese Gebühr kann die Gewinne der langen Seite kannibalisiert und kann für die kurze Seite zu einem zusätzlichen Einkommen werden.
Die Popularität von ewigen Verträgen ist im vergangenen Jahr explodiert.
Laut Adam Morgan McCarthy, Forschungsdirektor des Analytics -Unternehmens Kaiko, machen ewige Verträge nun rund 68% der Bitcoin -Transaktionen aus.In einem Bullenmarkt, in dem die Bitcoin -Preise im vergangenen Jahr um mehr als 70% gestiegen sind, haben Händler, die nach schnellen Renditen suchen, überflutet.
Eine neue Spur, die Wertpapierunternehmen umgeben
Mit der Beliebtheit ewiger Verträge beschleunigen Mainstream -Handelsplattformen ihre Einführung in Kernmärkte.
Coinbase hat das Produkt nicht nur für US -Einzelhandelskunden eröffnet, sondern auch der Handelsdirektor Scott Shapiro sagte:
Wir beabsichtigen nicht, die 10 -fache Hebelwirkung als dauerhafte Grenze zu verwenden, und hoffen, diese Grenze weiter zu überschreiten.
Andere Institutionen folgen ebenfalls schnell:
Der Broker Robinhood hat damit begonnen
Die Crypto -Firma Gemini bietet sogar ewige Vertragsprodukte mit bis zu 100 -facher Hebel an.
Laut Catherine Clay, dem globalen Direktor von CBOEs Global Derivates, plant der Austausch, im November offiziell einen ständigen Vertrag zu starten.
Dies ist zweifellos ein lukratives Geschäft für die Plattform, die diese Transaktionen liefert.
Als Beispiel für Robinhood zeigt der Finanzbericht im zweiten Quartal, dass Kryptowährung und Optionshandel fast 80% zum Handelsumsatz beigetragen haben, während der traditionelle Aktienhandel nur 12% ausmacht.Der beliebte Handel hat auch in diesem Jahr dazu beigetragen, dass der Aktienkurs um mehr als 200% gestiegen ist und in diesem Monat erfolgreich in den S & P 500 eingetreten ist.
Wie bei vielen Spekulationsaktivitäten ist der Händler möglicherweise der wahre Gewinner in diesem Spiel.
