jakiro
ملخص
-
مدفوعًا بدعم وول ستريت والزيادة المستمرة في قبو الشركات ، فإن النقاش حول ما إذا كان Ethereum يمكن أن يتجاوز Bitcoin قد ظهر مرة أخرى.
-
يعتبر Bitcoin “الذهب الرقمي” النادر والآمن والمتوقع مناسبًا كأداة لتخزين الثروة ؛ في حين أن Ethereum يعتبر “زيتًا رقميًا” مربحًا متعدد الاستخدامات يعمل على تشغيل اقتصاد Web3 الأوسع.
-
يعتقد المؤيدون أن Ethereum قد يجعل ETH نادرة أو حتى يتجاوز BTC من خلال سيناريوهات التطبيق الأوسع ، والاعتماد المستمر للمؤسسات وخطوط الشركات ، والانكماش التدريجي الذي جلبته حجة الأسهم ، وآليات الرسوم ، وقفلات التعهد ، وبالتالي القدرة على التغلب.
-
يعتقد المتشككون أن بساطة Bitcoin واستقرارها وموقعها الفريد كوسيلة للقيمة تمنحها ميزة دفاعية طبيعية ؛ في حين يواجه Ethereum تحديات مثل عدم اليقين التي جلبها البروتوكول ، والتعقيد الأعلى والتعقيد ، والمنافسة الشرسة بين منصات العقود الذكية.
مقدمة: صعود تكهنات Ethereum على Bitcoin
منذ إنشائها ، احتلت Bitcoin أكبر حصة من سوق العملة المشفرة وكانت دائمًا العملة المشفرة الأكثر قيمة ، في حين أن Ethereum كانت دائمًا هي الثانية.يبدو أن هيمنة Bitcoin غير قابلة للتلاشي ، لكن التطورات الأخيرة أثارت مرة أخرى نقاشًا حول ما إذا كان Ethereum يمكن أن يحل محله في النهاية.
المحللون المعروفين متفائلون بشأن Ethereum.يعتقد توم لي ، المؤسس المشارك لـ Fundstrat ، أن Ethereum في “لحظة Bitcoin لعام 2017” ، مما يشير إلى أنه على وشك الدخول في موجة من التبني الجماعي.يتنبأ لي بأنه بالنظر إلى تبني وول ستريت المتسارع وموقف Ethereum في تمويل blockchain ، يمكن أن يوفر Ethereum 100 مرة على المدى الطويل ، وحتى تجاوز تقييم Bitcoin
الاتجاه الجديد هو أن الشركات تشمل ETH على ميزانياتها العمومية بسبب مزاياها الفريدة.تختار الشركات المدرجة الصغيرة ETH كأصل احتياطي لأنها في “وضع رئيسي” بين السمعة وإمكانات النمو.
تجدر الإشارة إلى أن Holding ETH يمكن أن تسفر عن عوائد نشطة: على عكس عملات البيتكوين التي يتم الاحتفاظ بها بحتة لزيادة الأسعار ، تتيح آلية Ethereum إثبات حصة (POS) للحصول على عوائد سنوية تتراوح من 3 ٪ إلى 4 ٪ من خلال الادخار.إن رواية الأرباح هذه التي توضع ETH كأصل مدهش للربح يجعلها جذابة للغاية للمستثمرين “القائمون على التكنولوجيا” الذين يبحثون عن الاتجاه الصعودي والمكاسب.
Bitcoin vs. Ethereum: مقارنة اقتراح القيمة
عرض قيمة Bitcoin – الذهب الرقمي
غالبًا ما تسمى Bitcoin “الذهب الرقمي” بسبب تخزين القيمة وندرةها الثابتة.
سيكون المبلغ الإجمالي للبيتكوين دائمًا 21 مليونًا فقط ، مما يجعل ندرةها وإمكانية التنبؤ بها مقنعة. شبكة البيتكوين محمية بشكل آمن من خلال آلية إثبات العمل (POW) ، مما يجعلها آمنة للغاية وغير مركزية.بساطتها هي واحدة من أكبر مزاياها – تركز Bitcoin على شيء واحد فقط ، أي الحفاظ على القيمة بطريقة مقاومة للرقابة.خلال أكثر من 14 عامًا ، قامت ببناء علامة تجارية قوية كأول عملة مشفرة مع أكبر القيمة السوقية.دفع هذا الثبات والمواقع الواضحة إلى عدد كبير من المؤسسات إلى تبني البيتكوين – من صناديق التحوط إلى الدول – إلى رؤيته كوسيلة لمقاومة التضخم وعدم اليقين الاقتصادي الكلي.إن مجتمع Bitcoin المحافظ (الذي يحجم عن تغيير قواعد البروتوكول) يبقي الأصول مستقرة ويمكن التنبؤ بها ، والسمات التي تجذب المؤسسات وحاملي طويلة الأجل.باختصار ، تعد Bitcoin أحد الأصول الاحتياطية في العملة المشفرة وهي ذات قيمة عالية لندرتها وأمنها ومصداقية.
اقتراح قيمة Ethereum – زيت النجوة للاقتصاد الرقمي
على النقيض من ذلك ، فإن Ethereum عبارة عن منصة متعددة الوظائف في كثير من الأحيان مقارنة بالزيت الرقمي لأنها تعمل على تشغيل اقتصاد تطبيقات العملة المشفرة بأكملها.
بصفتها مجموعة من العقد الذكي الرائدة ، فإن شبكة Ethereum هي الطبقة الأساسية لبروتوكول التمويل اللامركزي (DEFI) ، وسوق الرمز المميز غير القابل للوصول (NFT) ، و stablecoins ، والألعاب ، وما إلى ذلك.وهذا يعني أن ETH ليس فقط وسيلة لتخزين القيمة ، ولكن أيضًا “الوقود” المستهلك لتشغيل المعاملات والبرامج على الشبكة.
يستخدم Ethereum حاليًا آلية الإجماع على الإجماع (POS) ، مما يتيح للمستثمرين تعهد ETH وكسب الأرباح من خلال الحفاظ على أمان الشبكة (السنوي 3-4 ٪).هذه الميزة المولدة للربح تجعل ETH مماثلة للسندات بالإضافة إلى كونها عملية.لا يوجد أي غطاء صعب على إمدادات Ethereum ، ولكن نظرًا لأن تنفيذ آلية تدمير التكلفة (EIP-1559) في عام 2021 وإكمال الاندماج في عام 2022 ، فقد أظهر انكماشًا في بعض الفترات ، مما أدى إلى تدمير ETH أكثر من المصدر حديثًا.بشكل عام ، تنبع قيمة Ethereum من تعدد استخداماتها وابتكارها المستمر – إنها منصة قابلة للبرمجة تم تصميم العديد من الأصول والخدمات الرقمية ، وهي ضرورية لاقتصاد Web3 المزدهر.
حجة Ethereum على Bitcoin
يعتقد بعض المحللين أن تأثير Ethereum المتزايد قد يؤدي في النهاية إلى تجاوز Bitcoin.تشمل الحجج الرئيسية التي تدعم الاتجاه المحتمل لـ Ethereum الذي يتجاوز Bitcoin:
فائدة واسعة النطاق
Ethereum لديه وظائف أكثر بكثير من Bitcoin.يحمل blockchain الآلاف من التطبيقات اللامركزية وعدد المعاملات المعالجة كل يوم أكثر بكثير من Bitcoin ، مما يجعل النشاط على السلسلة ومعالجة الرسوم أعلى من Bitcoin.هذه المجموعة الواسعة من التطبيق العملي – من دعم الإقراض Defi والتداول إلى NFTS و StableCoins – هو أن Ethereum لديه أكثر من استثمارات.بمعنى آخر ، Ethereum هو استثمار رئيسي في النشاط الاقتصادي للتشفير ، وليس مجرد وسيلة لتخزين القيمة.إذا استمر الاقتصاد الرقمي المبني على Ethereum ، فقد يفوق الطلب على Ethereum الطلب على Bitcoin.
اعتماد المؤسسات واحتياطيات الأصول
في عام 2025 ، ظهرت موجة من شركات “Ethereum Vault”.على سبيل المثال ، بدأت تقنيات الانغماس في صورة نقطية في تراكم ETH بمعدل غير مسبوق ، حيث حصلت على أكثر من مليون ETH في 27 يومًا فقط.بشكل عام ، ارتفع عدد ETH الذي تم الكشف عنه علنًا من قبل الشركات-أكثر من مليون بحلول منتصف عام 2015 ، مقارنة بـ 116000 فقط قبل بضعة أشهر.تنجذب هذه الشركات من خلال إمكانات نمو Ethereum وتعهد العوائد ، وتحول فعليًا قبو الشركات إلى استثمارات مربحة.
ديناميات التوريد المواتية
أصبحت سياسة Ethereum النقدية ضيقة بشكل متزايد.بعد الانتقال إلى إثبات الحصة (POS) ، انخفض صافي إصدار Ethereum بشكل حاد (انخفض New ETH بأكثر من 90 ٪).بالإضافة إلى ذلك ، فإن آلية تدمير التكلفة الرسمية لـ EIP-1559 تعني أن استخدام الشبكة العالي يدمر بالفعل ETH ، وأحيانًا يؤدي إلى توفير الانكماش.هذا في تناقض صارخ مع خطة التضخم الثابتة في Bitcoin (سيستمر نشاط تعدين Bitcoin حتى 2140).أثناء استخدام الذروة ، قد ينخفض إمدادات Ethereum فعليًا ، مثل عندما يتجاوز التدمير المميز الإصدار.
يعتقد العديد من مؤيدي Ethereum أنه في الواقع ، قد يجعل هذا Ethereum أكثر ندرة من Bitcoin ، خاصة مع نمو الطلب.قد يؤدي الجمع بين انخفاض التضخم والانكماش المحتملة وإغلاق الإغلاق (حاليًا أكثر من 30 ٪ من إمدادات Ethereum في عقود المتهور ، مما يقلل من العرض المتداول) إلى تشديد أسرع من الإمداد الفعال لـ Ethereum من Bitcoin.قد تتسبب هذه الندرة جنبًا إلى جنب مع التطبيق العملي إلى ارتفاع سعر Ethereum بالنسبة إلى Bitcoin.
الحجج ضد Ethereum تجاوز البيتكوين
أشار الأشخاص الذين يشككون في Ethereum إلى أن Bitcoin أشار إلى أن Bitcoin قد تحتفظ هيمنتها وأشار أيضًا إلى العقبات التي تواجه Ethereum.تشمل الحجج الرئيسية ضد Ethereum تفوق البيتكوين:
بساطة Bitcoin واستقرارها ومزايا المحرك الأول
يُنظر إلى استخدام Bitcoin الفردي كعملة موثوقة على أنه ميزة في تعزيز هيمنتها. إنه بسيط وقوي وجدير بالثقة.نظرًا لأن أول عملة مشفرة ، فقد ألهمت استقرارها (لم يحدث أي تغييرات كبيرة منذ إنشائها أو كيفية قواعد أو أعمال العملة) الثقة بأنها ستظل وسيلة موثوقة لتخزين القيمة.
قد يُنظر إلى ميزات Ethereum المتغيرة باستمرار ، على الرغم من أن المبتكرة ، بمثابة مخاطر-يمكن أن تجلب النسل مثل التعديلات على السياسة النقدية أو الترقيات التكنولوجية عدم اليقين.إن وضع Bitcoin القوي والتصميم المحافظ يجعله خيارًا آمنًا للمستثمرين الكبار.
تعقيد Ethereum ومقايضات الأمن
لدى Ethereum ميزات غنية ، مما يعني أيضًا أن لديه سطح هجوم أكبر وأكثر عرضة لارتكاب أخطاء. العقود الذكية على Ethereum عرضة للقرصنة ونقاط الضعف.على الرغم من أن هذا ليس عيبًا في طبقة Ethereum الأساسية نفسها ، إلا أنه سيؤثر على ثقة الناس فيه ويسبب خسائر في النظام الإيكولوجي.
يتطلب تشغيل عقدة Ethereum موارد أكثر من تشغيل عقدة Bitcoin ، وما زال التأثير طويل الأجل لتحول Ethereum إلى إثبات الحصة (POS) مثل المخاطر المحتملة لمركزية الإنصاف ، أو النموذج الاقتصادي غير الواضح لعقود قادمة ، مثيرة للجدل.يمكن القول أن تصميم Bitcoin – بسيط وغير متغير – قد خضع لمزيد من الاختبارات حول الغرض من الحفاظ على القيمة الواحدة.
المنافسة على منصات العقود الذكية شرسة
تتنافس Ethereum مع العديد من منصات العقود الذكية الأخرى (Solana ، Sui ، Cardano ، BSC ، إلخ) ، وتتنافس جميع الأطراف على مكان في سوق الاقتصاد الرقمي.
يعد قطاع Bitcoin أكثر احتكارًا – لا توجد شبكة أخرى تشكل تحديًا خطيرًا لها كسلسلة من تخزين القيمة.يجب أن تحافظ Ethereum على هيمنتها في المنافسة بين العديد من “قتلة Ethereum”.إذا كانت التغييرات التكنولوجية المستقبلية أو التنظيم تفضل البروتوكولات الأخرى ، فقد يتم إعاقة طريق Ethereum إلى تجاوز البيتكوين.باختصار ، يمنح تحديد موقع Bitcoin ونقص المنافسة المباشرة في فئتها ميزة دفاعية معينة.
ختاماً
باختصار ، تشغل Bitcoin و Ethereum مواقف مختلفة في مساحة العملة المشفرة.Bitcoin مثل الذهب: كأصل مناسب نسبيًا (من حيث التطبيق العملي) ، ولكنه يهيمن كوسيلة لتخزين القيمة.يتم تقديرها لبساطتها وندرتها وأمنها – حيث يتم تقدير الذهب على الرغم من كونه في الغالب الجمود.في هذه الأثناء ، يعمل Ethereum على بُعد اقتصادي أوسع ، على غرار النفط أو البنية التحتية في الاقتصاد الرقمي.
لا يتم اشتقاق قيمة ETH فقط من الحجز ، ولكن أيضًا من الاستخدام – لتشغيل التطبيقات ، وتسهيل المعاملات ، وتوليد الإيرادات في النظام البيئي Defi.هذا الاختلاف الأساسي يعني أن الجريين يمكن أن يتعايشا في ظل ظروف مختلفة ويظهر أداء مختلف.
تعتمد مسألة “ما وراء” في نهاية المطاف على الوقت والنضج.نضجت سرد بيتكوين وترسخ بعمق في الهيكل ؛ في حين أن سرد Ethereum لا يزال يتطور مع تطوير Web3.الاقتصاد الرقمي الذي يهدف Ethereum إلى دعمه لا يزال في مراحله المبكرة.قد تستغرق تطبيقات Defi و Web3 سنوات للوصول إلى مقياس يكفي لإثبات أن Ethereum يستحق العالم أكثر من القيمة السوقية لـ Bitcoin.
