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Autor: Daniel Kim, Ryan Yoon, Jay Jo, Quelle: Tiger Research
Wichtige Erkenntnisse
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Der Regierungsstillstand in den USA dauerte 35 Tage und sorgte kurzfristig für Druck——Der TGA-Liquiditätsstopp des US-Finanzministeriums, Polymarket-Prognose zeigt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass dieser Shutdown über Mitte November hinaus andauert, bei 73 % liegt
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Rekordliquidationen belasteten die Marktstimmung——Die Zwangsliquidation am 10. Oktober belief sich auf 20 Milliarden US-Dollar und betraf 1,6 Millionen Händler. Der Markt beseitigte eine übermäßige Hebelwirkung, was eine vorübergehende Korrektur auslöste.
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Die Fundamentaldaten bleiben solide und der langfristige Aufwärtstrend bleibt unverändert——Die globale Liquidität nahm zu, die breite Geldmenge M2 überstieg 96 Billionen US-Dollar, institutionelle Anleger hielten an strategischen Käufen fest und das Bitcoin-Kursziel blieb unverändert bei 200.000 US-Dollar.
Bitcoin tritt in die Anpassungsphase ein
Nachdem Bitcoin am 6. Oktober ein Allzeithoch von 126.200 US-Dollar erreicht hatte, ist es im letzten Monat um etwa 20 % gefallen und konsolidiert sich derzeit in der Nähe von 100.000 US-Dollar.Auch der Gesamtmarktwert der Kryptowährung ist von 4,35 Billionen US-Dollar Anfang Oktober auf aktuell 3,3 Billionen US-Dollar gesunken, was einem Rückgang von 22 % entspricht. Infolgedessen stehen sowohl Bitcoin als auch Altcoins unter Korrekturdruck.
Der Rückgang war nicht auf negative Nachrichten im Zusammenhang mit Kryptowährungen zurückzuführen.Der Regierungsstillstand in den USA, der Kurswechsel des Fed-Vorsitzenden und die sinkende Verschuldung sind die Hauptursachen für die aktuelle Schwäche.
Shutdown-Krise der US-Bundesregierung
Der Shutdown der US-Bundesregierung dauert seit dem 1. Oktober 35 Tage und ist der Hauptgrund für die aktuelle Marktkorrektur.Die Krise hat die Staatsausgaben zum Stillstand gebracht und bei wichtigen Finanzaufsichtsbehörden, einschließlich der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission), ein politisches Vakuum geschaffen, wodurch die makroökonomischen Liquiditätsströme in die Kryptowährungsmärkte begrenzt wurden.Der Zahlungsstopp im US Treasury General Account (TGA) beeinträchtigt insbesondere die Liquidität, die sonst in die Kapitalmärkte fließen würde.Wenn die TGA ihre Zahlungen einstellt, stellt die Regierung normalerweise ihre Ausgaben ein, erhebt aber weiterhin Steuern und gibt Anleihen aus, wodurch dem System Liquidität entzogen wird.
Während Regierungsschließungen in den USA in der Vergangenheit relativ glimpflich ausgingen, sind Republikaner und Demokraten in den Haushaltsverhandlungen weiterhin festgefahren.Laut Polymarket besteht eine Wahrscheinlichkeit von 73 %, dass die Situation über Mitte November hinaus anhält, was Bedenken aufkommen ließ, dass die jüngste Marktkorrektur anhalten wird.
Powells aggressive Äußerungen
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, sagte nach der Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) am 29. Oktober, dass eine Zinssenkung im Dezember „alles andere als sicher“ sei.Die Äußerungen senkten die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Dezember von 95 % auf 68 %, was die Erwartungen an eine lockere Geldpolitik verringerte und die Spannungen mit der Liquidität des Kryptowährungsmarktes verschärfte.
Die Folgen der Liquidation am 10. Oktober
Die Zolldrohungen von Präsident Trump gegen China lösten am 10. Oktober eine Kettenreaktion aus, die zur größten Liquidation mit Hebelwirkung in der Geschichte der Kryptowährung führte und sich auf etwa 20 Milliarden US-Dollar belief. Mehr als 1,6 Millionen Händler wurden liquidiert und der Markt weist seitdem eine extreme Volatilität auf.Die jüngste Nachricht, dass Bitcoin im Wert von 45 Millionen US-Dollar aus einer angeblich mit Barron Trump in Verbindung stehenden Wallet verschoben wurde, hat das Vertrauen der Anleger weiter gedämpft.Durch diese Anpassung wurden jedoch stark verschuldete Positionen reduziert und Marktspekulationen in gewissem Maße eingedämmt.
Anpassungen im Bereich der künstlichen Intelligenz breiten sich aus
Die öffentlichen Aktienmärkte schwächten sich am 4. November ab, da Anleger Bedenken hinsichtlich der Bewertungen von Unternehmen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz äußerten.Trotz der starken Finanzergebnisse von PalantirMichael Burry von Scion Asset Management gibt Short-Position bekannt, fiel der Aktienkurs des Unternehmens im nachbörslichen Handel immer noch um 7,94 %. Diese Anpassung im Bereich der künstlichen Intelligenz hat sich auch auf den Kryptowährungsmarkt ausgewirkt.Da an den öffentlichen Aktienmärkten wachstumsstarke Aktien abverkauft werden, ist der Kryptowährungsmarkt aufgrund seiner höheren Volatilität einem größeren Verkaufsdruck ausgesetzt.
Die Grundlagen bleiben unverändert
Wir behalten unser Bitcoin-Preisziel von 200.000 US-Dollar bei.Die Marktunsicherheit scheint derzeit hoch zu sein, aber wir müssen uns auf die Gewissheiten konzentrieren, die sich nicht ändern werden.Die Dynamik der globalen Liquiditätsexpansion ist offensichtlich, die Geldmenge M2 hat 96 Billionen US-Dollar überschritten und die institutionelle Unterstützung für digitale Vermögenswerte bleibt solide.Große traditionelle Finanzunternehmen wachsen weiter, der ETF-Markt expandiert strukturell und Stablecoins werden nach und nach von Institutionen übernommen – diese mittel- bis langfristigen Wachstumstreiber bleiben unverändert.
In der gesamten amerikanischen Geschichte endeten Regierungsschließungen immer mit einem parteiübergreifenden Konsens, und dieses Mal ist keine Ausnahme – es ist nur eine Frage der Zeit.Die Richtung der Zinssenkungen der Fed selbst hat sich nicht geändert, das Tempo bleibt jedoch abzuwarten.Unterm Strich haben sich die Grundlagen von Bitcoin überhaupt nicht geändert.Das Netzwerk funktioniert stabil und institutionelle Anleger erhöhen ihre Bestände weiterhin strategisch.
Wenn wir diese Konstanten berücksichtigen, ist die aktuelle Korrektur auf die Beseitigung von Überschuldung und vorübergehender makroökonomischer Unsicherheit zurückzuführen – nicht genug, um den langfristigen Aufwärtstrend zu brechen.
