jakiro
المؤلف: دانيال كيم، ريان يون، جاي جو، المصدر: أبحاث النمر
الوجبات السريعة الرئيسية
- <لي><ص><ب>استمر إغلاق الحكومة الأمريكية لمدة 35 يومًا، مما تسبب في ضغوط قصيرة المدى—— تجميد السيولة TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية، تظهر توقعات Polymarket أن احتمال استمرار هذا الإغلاق إلى ما بعد منتصف نوفمبر هو 73٪<لي><ص><ب>ضربت عمليات التصفية القياسية معنويات السوق—— بلغت قيمة التصفية القسرية في 10 أكتوبر 20 مليار دولار أمريكي، مما أثر على 1.6 مليون متداول. تخلصت السوق من الرافعة المالية المفرطة، مما أدى إلى تصحيح مؤقت.<لي><ص><ب>لا تزال الأساسيات قوية ويظل الاتجاه الصعودي طويل المدى دون تغيير—— توسعت السيولة العالمية، وتجاوز المعروض النقدي الواسع النطاق M2 96 تريليون دولار أمريكي، وحافظ المستثمرون المؤسسيون على الشراء الاستراتيجي، وظل السعر المستهدف للبيتكوين دون تغيير عند 200000 دولار أمريكي.
تدخل البيتكوين مرحلة التعديل
بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 126,200 دولار في 6 أكتوبر، انخفضت عملة البيتكوين بحوالي 20% خلال الشهر الماضي وتتماسك حاليًا بالقرب من 100,000 دولار.كما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة من 4.35 تريليون دولار أمريكي في أوائل أكتوبر إلى 3.3 تريليون دولار أمريكي حاليًا، أي بانخفاض قدره 22٪. ونتيجة لذلك، تواجه كل من البيتكوين والعملات البديلة ضغوطًا تصحيحية.
لم يكن الانخفاض بسبب أي أخبار سلبية متعلقة بالعملات المشفرة.<ب>إن إغلاق الحكومة الأمريكية، وتغير موقف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع الرافعة المالية هي العوامل الرئيسية المساهمة في الضعف الحالي..
أزمة إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية
استمر إغلاق الحكومة الفيدرالية الأمريكية لمدة 35 يومًا منذ الأول من أكتوبر، وهو السبب الرئيسي لتصحيح السوق الحالي.أدت الأزمة إلى توقف الإنفاق الحكومي وخلقت فراغًا سياسيًا في الهيئات التنظيمية المالية الرئيسية، بما في ذلك هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، مما حد من تدفقات السيولة الكلية إلى أسواق العملات المشفرة.<ب>إن تجميد المدفوعات في الحساب العام للخزانة الأمريكية (TGA) يعيق بشكل خاص السيولة التي كان من الممكن أن تتدفق إلى أسواق رأس المال..عادة، عندما تتوقف TGA عن الدفع، تتوقف الحكومة عن الإنفاق ولكنها تستمر في جمع الضرائب وإصدار السندات، مما يستنزف السيولة من النظام.
وفي حين انتهت عمليات إغلاق الحكومة الأمريكية تاريخياً بشكل جيد نسبياً، إلا أن الجمهوريين والديمقراطيين ما زالوا في طريق مسدود في مفاوضات الميزانية.<ب>هناك احتمال بنسبة 73% أن يستمر الوضع إلى ما بعد منتصف نوفمبر، وفقًا لشركة Polymarketمما أثار مخاوف من استمرار التصحيح الأخير للسوق.
تصريحات باول المتشددة
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في 29 أكتوبر إن خفض سعر الفائدة في ديسمبر “بعيد عن اليقين”.خفضت هذه التصريحات احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر من 95% إلى 68%، مما قلل من توقعات السياسة النقدية الفضفاضة وتفاقم التوترات مع سيولة سوق العملات المشفرة.
آثار التصفية في 10 أكتوبر
أثارت تهديدات الرئيس ترامب بشأن الرسوم الجمركية ضد الصين سلسلة من ردود الفعل في 10 أكتوبر والتي أصبحت أكبر تصفية للرافعة المالية في تاريخ العملات المشفرة، حيث بلغت قيمتها حوالي 20 مليار دولار.تمت تصفية أكثر من 1.6 مليون متداول، وأظهر السوق تقلبات شديدة منذ ذلك الحين.آخر الأخبار التي تفيد بنقل ما قيمته 45 مليون دولار من عملة البيتكوين من محفظة يُزعم أنها مرتبطة ببارون ترامب قد أدت إلى إضعاف ثقة المستثمرين.ومع ذلك، أدى هذا التعديل إلى خفض المراكز ذات الاستدانة العالية والحد من المضاربة في السوق إلى حد ما.
انتشرت التعديلات في قطاع الذكاء الاصطناعي
ضعفت أسواق الأسهم العامة في الرابع من نوفمبر/تشرين الثاني، حيث أعرب المستثمرون عن مخاوفهم بشأن تقييمات الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.على الرغم من النتائج المالية القوية التي حققتها شركة Palantir،<ب>يكشف مايكل بوري من شركة Scion Asset Management عن مركز قصير، لا يزال سعر سهم الشركة منخفضًا بنسبة 7.94٪ بعد ساعات التداول.وقد أثر هذا التعديل في قطاع الذكاء الاصطناعي أيضًا على سوق العملات المشفرة.نظرًا لأن أسواق الأسهم العامة تبيع الأسهم ذات النمو المرتفع، يواجه سوق العملات المشفرة ضغوط بيع أكبر بسبب تقلباته العالية.
تبقى الأساسيات دون تغيير
<ب>نحن نحافظ على هدفنا لسعر البيتكوين وهو 200,000 دولار.<ب>تبدو حالة عدم اليقين في السوق مرتفعة في الوقت الحالي، ولكننا بحاجة إلى التركيز على الحقائق اليقينية التي لن تتغير.إن زخم توسع السيولة العالمية واضح، حيث تجاوز المعروض النقدي M2 96 تريليون دولار أمريكي، ولا يزال الدعم المؤسسي للأصول الرقمية قويًا.تستمر الشركات المالية التقليدية الكبرى في النمو، ويتوسع سوق صناديق الاستثمار المتداولة هيكليًا، وتتبنى المؤسسات العملات المستقرة تدريجيًا – تظل محركات النمو على المدى المتوسط والطويل دون تغيير.
على مدار التاريخ الأمريكي، كان إغلاق الحكومة دائمًا ينتهي بإجماع الحزبين، وهذه المرة ليست استثناءً، إنها مجرد مسألة وقت.ولم يتغير اتجاه تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه، ولكن يبقى أن نرى مدى سرعتها.خلاصة القول هي أن أساسيات البيتكوين لم تتغير على الإطلاق.تعمل الشبكة بشكل مستقر، ويستمر المستثمرون المؤسسيون في زيادة ممتلكاتهم بشكل استراتيجي.
<ب>عندما ننظر إلى هذه الثوابت، فإن التصحيح الحالي ينبع من تصفية الرافعة المالية الزائدة وعدم اليقين الكلي المؤقت – وهو ليس كافيا لكسر الاتجاه الصعودي طويل المدى.
