jakiro
Vorheriger Artikel:Strategische Reserven und Game of Thrones i – die verschlüsselte Ordnung in der Trump -Ära
Autor: Zeke, Forscher bei YBB Capital
Vorwort
Am 6. März unterzeichnete US -Präsident Trump eine Executive Order, um die US -amerikanische Bitcoin Strategic Reserve offiziell aufzubauen.David Sachs, Direktor für Kryptowährungsangelegenheiten im Weißen Haus, hat die Reservedetails auf der Social -Media -Plattform X weiter klargestellt: Rund 200.000 von der Bundesregierung gehaltene Bitcoins werden in diese strategische Reserve aufgenommen.Diese Vermögenswerte werden durch kriminelle oder zivile Beschlagnahmungsverfahren beschlagnahmt und machen deutlich, dass „sie nicht über den Markt verkauft oder gekauft werden“.
Ich bin hierIn dem am 5. März veröffentlichten ArtikelEinige Fortschritte bei strategischen Reserven wurden spekuliert.Interessanterweise stimmt die derzeitige Situation sehr überein mit meinen Vorhersagen.Anstatt Altcoins wie SOL oder XRP in die zuvor versprochene Reserveliste aufzunehmen, hat Trump die BTC -Reserven nicht neue Steuergelder injiziert, sondern lediglich alle beschlagnahmten Bitcoins in die strategischen Reserven übertragen.Es ist jedoch überraschend, dass die Geschwindigkeit der Reserveimplementierung so schnell ist.Trump benutzte dieses „Ace“, ohne es lange zu verzögern.Mit der Einführung dieses Schrittes verblasste die Illusion des Marktes über staatliche Massenkäufe, und BTC fiel auch auf ein Tiefpunkt von rund 77.000 US -Dollar zurück.Egal wie Sie es betrachten, Trump scheint nur sehr wenige strategische Entscheidungen zu haben.Aber was es wert ist, darüber nachzudenken, ist:Ist dies wirklich die Grenze dieses „Krypto -Präsidenten“, der seit Jahrzehnten das Geschäft und die Politik dominiert hat?
1. Gold, Öl und dann BTC?
Der Zusammenbruch des Bretton Woods -Systems, die Risse des Petrodollars und der Aufstieg von Bitcoin repräsentieren alle die kontinuierliche Entwicklung des US -Dollar -Ankers.
Die Gründung des Bretton Woods -Systems im Jahr 1944 war ein „ultimativer Anker“ des globalen Geldsystems, indem er sich an Gold anbiete (35 US -Dollar pro Unze).Die Kernlogik dieses Systems ist, dass die physische Goldknappheit den Kredit des US -Dollars unterstützt und der Netzwerkeffekt des US -Dollars die Liquidität von Gold verstärkt.Das Tripen -Puzzle enthüllt jedoch die tödlichen Fehler des Systems – die globale Handelsausdehnung erfordert den Dollarabfluss (US -Defizit), während die Kredite des Dollars von US -Überschuss und angemessenen Goldreserven abhängt.1971 kündigte Nixon an, dass der US -Dollar von Gold entkoppelt, von den Goldfesseln befreit und die Hegemonie des US -Dollars beibehalten würde.Dies beweist, dass jedes Geldsystem, das streng mit physischen Ressourcen verbunden ist, aufgrund des unvereinbaren Konflikts zwischen Ressourcenknappheit und wirtschaftlicher Expansion letztendlich zusammenbrechen wird..Das Ende des Goldstandards zwingt die Vereinigten Staaten dazu, einen flexibleren Anker zu suchen.
Die erste Ölkrise im Jahr 1973 gab Nixon die Antwort: Die Bedeutung des Öls für die moderne Industrie ist zweifelsohne.Im folgenden Jahr wurden US -Finanzminister William Simon und Deputy Gerry Parsky nach Saudi -Arabien geschickt, um ein „unwiderrufliches Abkommen“ zu unterzeichnen.Die Vereinigten Staaten versprechen, Saudi -Arabien militärische Schutz- und Sicherheitsgarantien zu gewährleisten, unter der Bedingung, dass Saudi -Arabien sich bereit erklärt, alle Ölexporte in US -Dollar zu beenden und US -Finanzministerien mit überschüssigen Öleinnahmen zu erwerben.Die Ära von Petrodollar hat begonnen, und Öl ersetzte Gold und wurde zum neuen Anker des US -Dollar -Kredits.Das Petrodollar-System arbeitet durch den Abgang des Closed-Loop-Betriebs von „Petroleum Trade-UsD Remittance-US-Schuldenkauf“.Die Wall Street verpackt diese Petrodollar -Schulden in Derivate (die Skala erreicht 610 Billionen US -Dollar im Jahr 2023), um die Kreditrisiken durch „Schuldenmonetarisierung“ zu verwässern.
Die Essenz dieser kreisförmigen Logik ist, dass die Vereinigten Staaten durch den Ölhandel eine „Sündensteuer“ auf die Welt auferlegen.Doch jetzt, da das US -amerikanische Haushaltsdefizit hoch bleibt (das jährliche Defizit von 7% des BIP), ist Treasury -Anleihen in diesem Jahr 36 Billionen US -Dollar mehr als 36 Billionen US -Dollar, und dieses System ist zu einem Ponzi -System geworden, um Geld für die Rückzahlung von Schulden zu leihen.Wenn sich die Ent-Dollarisierung des Ölhandels allmählich ausdehnt, wird dieser Zyklus zwangsläufig zusammenbrechen.Also, was passiert als nächstes?Wer wird die von Öl hinterlassene Lücke füllen?
Trump hält derzeit zwei mächtige Karten – Nvidia und Bitcoin.In der KI -Erzählung spielt Nvidia die Rolle des „digitalen Nahen Ostens“, und jeder braucht Rechenleistung, aber nur ich kann sie produzieren.Leider hat ein bestimmtes Land im Osten einen „kleinen und schönen“ Ansatz in Bezug auf die AI-Rechenleistung verfolgt. Daher sind Rechenleistung und digitales Öl vor der Ära der AI-Agentur keine Synonyme (oder einige Länder sind möglicherweise selbst zuständig).
Schauen wir uns anDie zweite Karte: Bitcoin.Die Idee von Bitcoin als strategische Reserve beruht auf einem Vorschlag von Senator Lummis zum Kongress im vergangenen Jahr, der der Ansicht ist, dass die Einkaufskraft des Dollars zurückgegangen ist und die jährliche Wachstumsrate von Bitcoin bis zu 55%zu einem hervorragenden Instrument für die Absicherung der Inflation und eine neue Aufbewahrung von Wert alternativen Alternativen zu Golden ist.Trump sagte sogar: „Gib ihnen einen kleinen Krypto -Check, gib ihnen etwas Bitcoin und lösche alle unsere 35 Billionen Dollar.“
Egal, ob es sich um den Dollar an Bitcoin handelt oder um US -Schulden zurückzuzahlen, ich bin immer gegen diese Ideen.Der erste GrundEs wird oben erwähnt-Der Zusammenbruch des Bretton Woods -Systems.Die harte Begrenzung von Bitcoin beträgt 21 Millionen, was für die Vereinigten Staaten nicht mehr als Gold ist, die Fehler von Tripens Puzzle zu wiederholen.Zweitens ist die Volatilität zu großDerzeit gibt es nur 200.000 Bitcoins in Reserve, was weniger als 20 Milliarden US -Dollar im Wert von nur 0,056% der US -Schulden beträgt.Um einen wirksamen PEG zu erreichen, müssen die Vereinigten Staaten mindestens 30% der Bitcoin -Kreislauf (ca. 6 Millionen) abhalten oder den Wert von Bitcoin erheblich erhöhen und ihren Preis stabilisieren – sowohl unrealistisch.Drittens wird der US -Dollar an Bitcoin nur die Marginalisierung des US -Dollars beschleunigen.Wie man Bitcoin in eine globale Steuerbasis umwandelt, ist eine weitere offene Frage.
Nach der aktuellen Umsetzung strategischer Reserven kann die Trump -Administration kurzfristig keinen besseren Einstiegspunkt finden.Aber die Geschwindigkeit dieser Karte hat mich zum Überdenken gezwungen: Haben sie größere Asse?
Meine persönlichen Gedanken erstrecken sich aus den Spekulationen aus dem vorherigen Artikel:
Die Knappheit von Bitcoin bedeutet nicht, dass alle Kryptowährungen knapp sind.Die Struktur des digitalen Fort Knox kann gemischt sein: BTC ist Gold, öffentliche Ketten -Token wie ETH oder SOL sind Öl.Kann ein amerikanischer Verschlüsselung geschlossener Schleife mit der groß angelegten Anwendung von „Crypto Cities“ gebildet werden?Zum Beispiel fördern verschiedene Stablecoin-Projekte wie übliche und Tether ständig die sogenannte US-Dollar-Siedlung, und ihre strukturellen Mechanismen oder Gewinnquellen sind eng mit der US-amerikanischen Schulden verbunden.
2. Zu diesem Zeitpunkt ist es vernünftig, nicht zu kaufen oder zu verkaufen, aber wenn die endgültige Aktion darauf beschränkt ist, ist es zu früh, um diese Nachrichten anzukündigen.Trump ist nicht dumm und sein Krypto -Team auch nicht.In der Branche gibt es wachsende Gerüchte, dass der US -amerikanische Souvereign Wealth Fund (der sich noch in der Planungsphase befindet) Kryptowährungen kaufen wird.Ich neige dazu zu glauben, dass dieser souveräne Vermögensfonds wahrscheinlich sein Ass sein wird.
3. Zuerst dachte ich, Trump versprach der Kryptoindustrie ein leeres Versprechen, nur zugunsten seines zugrunde liegenden Netzwerks.Angesichts der aktuellen Situation müssen wir jedoch möglicherweise größere Ziele haben.Es ist nur eine Frage der Zeit, bis die Mainstream -Länder ihren strategischen Reserven befolgen.Persönlich denke ich, dass BTC das akzeptabelste ist, aber SOL und sogar XRP können die ETH übertreffen (wie Adoptionsvorschüsse).
4. Die größte Einheit im Kryptokrieg ist keine öffentliche Kette mehr.Trump scheint die größten CEX, öffentlichen Ketten und verschiedene Mega -Projekte zu integrieren, aber wie er sie integrieren wird, ist noch unklar, wie werden diejenigen, die sich widersetzen, sich gegen den Kampf wehren?
5. Wall Street Gerüchte Trump planen eine selbstzerstörerische Rezession, um die Fed zu niedrigeren Zinssätzen zu zwingen.Immer wenn der Markt so aussieht, als würde sich erwartet, dass sich Trump und Musk (DOGE) verbessern werden.Versucht Trump auch, den Kryptomarkt zu unterdrücken?Die höchsten Erwartungen in Blasen verwandeln?Ich stimme dem jedoch nicht zu.Erstens ist die KI -Blase am US -Aktienmarkt unbestreitbar – und obwohl sie nicht mit der Internetblase von 2000 verglichen werden kann, ist eine Überhitzung sicher.Zweitens werden die schwierigen Maßnahmen von Trump und Musk unweigerlich einen Abpraller auslösen, und der linke Gegenangriff ist unvermeidlich.Die sogenannte „Rezession“ ist tatsächlich das Ergebnis der gemeinsamen Bemühungen beider Seiten.
In Bezug auf die Punkte 1, 3 und 5 kann ich zu diesem Zeitpunkt nur spekulieren, aber für Punkte 2 und 4 glaube ich, dass ich weiter expandieren kann.
2. Souverän Vermögensfonds
Am 3. Februar dieses Jahres unterzeichnete Trump eine Exekutivverordnung, in der die Einrichtung des US -amerikanischen Souveränhund -Vermögensfonds im nächsten Jahr festgelegt wurde, in dem das US -Handelsministerium und das Finanzministerium innerhalb von 90 Tagen Pläne einreichen konnten, einschließlich Finanzierungsmechanismen, Analysestrategien, Finanzstrukturen und Governance -Modellen, die die Finanzierung von Infrastrukturen, die Versorgung von Ketten und Strategienindustrien und Strategienindustrie und Strategie -Industrie anstreben.
Ungefähr 50 Länder und Regionen auf der ganzen Welt haben souveräne Vermögensfonds eingerichtet, und die Chinas China Investment Corporation und Huaan Investment in der Welt belegen den zweiten Platz.Der Investitionsstil von Souverän Fonds variiert je nach den nationalen Bedingungen.Es gibt vier Vorteile der Einrichtung eines souveränen Vermögensfonds: 1. Wirtschaftsschwankungen (Ressourcenpreisrisiken) und fördern Sie die Wirtschaftsressourcen).
Die Einrichtung des US -Souverän -Vermögensfonds wurde hauptsächlich durch den Tiktok -Streit getrieben.Öffentlich ist es Trumps Übernahme des Internetunternehmens, das das amerikanische Volk liebt, und es ist auch, das Haushaltsdefizit und die Infrastruktur -Upgrade -Probleme zu lösen.Privat ist dies Trump, um seinen Geschäftssinn im Weißen Haus zu nutzen, um seine Macht zu eskalieren.Wenn die Bedingungen dies zulassen, kann dieser Fonds die Hauptfinanzierungsquelle für Krypto -strategische Reserven werden.Dies ist nicht ausschließlich Spekulationen.Plus Lutnik ist ein Unterstützer von BitcoinEs ist nicht verwunderlich, dass er die Planung der Souverän -Vermögensfonds übernehmen wird – dies scheint die Grundlage für Trumps Krypto -Familie und die Interessen dahinter zu legen.Darüber hinaus sind die meisten souveräne Mittel in Offshore-Finanzzentren wie den Cayman Islands oder Luxemburg registriert, wobei lokale Gesetze zur Umgehung der Offenlegungsanforderungen verwendet werden, wodurch die Geschäftstätigkeit hinter den Kulissen ermöglicht wird.Zum Beispiel,Saudi -Arabiens öffentlicher Investmentfonds (PIF) hält 320.000 Bitcoins über Offshore -Shell -Unternehmen, die von souveränen Bilanzen vollständig nicht reguliert wurden.Trumps Bedauern während seiner Amtszeit 2016 kann während dieser Amtszeit vollständig gelöst werden.
In Bezug auf die Mittelquelle gibt es nur vier Optionen: Verdienen, Verkauf, Ausleihen oder Drucken.Nach der aktuellen Situation in den Vereinigten Staaten sind die ersten beiden Optionen die wahrscheinlichsten.Trump hofft, den Fonds mit Zolleinnahmen oder durch den Verkauf von 5,7 Billionen US -Dollar an Vermögenswerten zu füllen, die derzeit von der Bundesregierung gehalten werden.Natürlich spielt es keine Rolle, in welchem Weg zum Aufbau eines Fonds, was zählt, die potenzielle Größe des idealen Fonds.Wenn dies Wirklichkeit wird, werden die Kernpunkte: 1. Käufe der Regierung werden zur Tatsache;
3..
In diesem Monat machte Binance zwei Hauptbewegungen.Erstens hat es sich mit der königlichen Familie der VAE zusammengetan, um eine Investition von 2 Milliarden US -Dollar von Sovereign Wealth Fund MGX zu erhalten.Gerüchten zufolge habe Binance auch Diskussionen mit US -amerikanischen Beamten über Investitionen geführt.Das Wall Street Journal behauptete sogar, dass CZ möglicherweise das Eigenkapital gegen Begnadigung der Familie Trump ausgetauscht habe.Zweitens integriert Binance Smart Chain (BSC) nahtlos in einen eigenen CEX, was bedeutet, dass CEX-Benutzer mithilfe von Stablecoins jetzt problemlos an On-Chain-Transaktionen von BSC teilnehmen können.Diese Initiativen unterstreichen die systematische Integration traditioneller finanzieller und geopolitischer Kräfte im Bereich der Krypto.Auch,Die Umarmung der Zentralisierung scheint der einzige Ausweg für öffentliche Ketten zu sein.Die Verschlüsselung wird durch verschiedene Länder geteilt, und öffentliche Ketten umfassen entweder Eliten oder einbetten CEX ein, und ihre Wachstum und ihre Stärke hängen von der Verteilung des Verkehrs ab.
Ethereum, die sich dafür entschieden hat, unabhängig zu bleiben, behält seine stolze Haltung weiterhin bei, auch wenn sein Wechselkurs mit BTC weiterhin neue Tiefststände erreicht.Der Verdacht der Crypto -Community über die Ethereum Foundation und Vitalik dauert seit fast einem Jahr.Aus meiner Sicht, jedoch,Ethereums Überleben – und sein potenzieller Gegenangriff – ist entscheidend für die Krypto -Welt.Heute gibt es nur zwei Möglichkeiten: Aufgabe oder Widerstand.
Die Kapitulation teilen Belohnungen mit der Elite und genießen vorübergehenden Frieden.Aber wenn wir heute fünf Städte und morgen zehn Städte schneiden, was wird in Zukunft passieren?Die kontinuierliche Implementierung von zentralem Web3 wird nicht mehr Web3 sein.Am Ende werden die sieben Länder von Qin einheitlich sein.EthereumEs mag einen seltsamen Diktator geben, aber esImmer noch die einzige öffentliche Kette, die es wert ist, ein dezentrales Ökosystem bezeichnet zu werden.Ja, noch heute.Ich bin kein überzeugter Anhänger von Ethereum, aber ich möchte nicht, dass es zur Handanstadt der Krypto -Welt wird.
Ideal,Der Wert sollte im Code vorhanden sein, der auf der Blockchain ausgeführt wird, nicht in einer Reihe von Unterschriften auf der Executive Order des Weißen Hauses.
