RAY 24小時漲超22%：Raydium LaunchLab深度研究報告

作者：Spirit，比特鏈視界

摘要

Raydium LaunchLab 是 Solana 生態系統中由知名去中心化交易所 Raydium 推出的全新 Meme 幣發行平臺 。其戰略意義在於回應了 Pump.fun 的成功以及 Solana Meme 幣市場不斷變化的動態 。 LaunchLab 的關鍵特性包括自定義的聯合曲線和靈活的費用結構 。 本報告旨在深入分析 LaunchLab 的產品設計、機制特點、與頭部多鏈 Launchpad 的對比、生態系統對比、與 Pump.fun 的關係演變，以及對未來 MEME 市場可能產生的影響。報告初步分析表明，LaunchLab 有潛力對 Meme 幣市場產生顯著影響，並在與其他 Launchpad 的競爭中佔據一席之地。

1. Raydium LaunchLab 平臺介紹

Raydium 在 Solana 區塊鏈上是領先的自動化做市商（AMM）和去中心化交易所（DEX）。Raydium 的核心功能在於通過允許用戶將代幣對存入智能合約來提供流動性並促進去中心化交易 。它在去中心化交易中扮演著至關重要的角色，確保了深度的流動性和價格效率 。與傳統的 AMM 不同，Raydium 集成了去中心化訂單簿 Serum，從而實現了更深層次的流動性和高效的價格發現 。Raydium 的目標是解決與去中心化 AMM 設計相關的問題，包括高昂的 Gas 費用、不必要的失敗訂單以及流動性碎片化，並充分利用 Solana 快速且低成本的交易特性。

Raydium 推出 LaunchLab 的根本原因在於對 Pump.fun 在 Meme 幣發行平臺領域日益增長的受歡迎程度和成功的直接回應 。LaunchLab 的開發被 Raydium 視為維持其相關性和盈利能力的關鍵一步，尤其考慮到其相當一部分收入來源於 Pump.fun 。Raydium 認為，Pump.fun 的產品與市場的高度契合部分歸功於 Raydium 的基礎設施 。此次發布距離 Pump.fun 暗示將開發自己的自動化做市商（AMM）不到一個月，這實際上結束了兩個平臺之間的非正式合作關係 。

LaunchLab 旨在提供比 Pump.fun 更強大的功能，從而有可能吸引更多的用戶和項目 。其目標是為那些不想從頭開發合約的團隊以及更喜歡 Raydium 的 AMM v 進行流動性池遷移的 Pump.fun 用戶提供一個替代方案 。該平臺旨在為用戶提供比 Pump.fun 更強大的功能，包括線性、指數和對數聯合曲線 。

Raydium 推出 LaunchLab 表明其戰略重點轉向直接參與 Meme 幣發行平臺領域的競爭，這反映出其對該市場重要性以及在 Solana 生態系統中產生收入潛力的認可。作為一個成熟的 DEX，Raydium 已經擁有了 Solana 上的用戶基礎和基礎設施。此次進軍專門針對 Meme 幣的發行平臺領域，表明其經過深思熟慮，旨在利用其生態系統中蓬勃發展的細分市場。與已經取得相當成功的 Pump.fun 展開直接競爭，暗示著 Raydium 有意奪回市場份額或阻止其與 Meme 幣交易相關的現有收入進一步流失。

此次發布的時機，恰逢 Pump.fun 暗示將開發自己的 AMM ，這暗示著 Raydium 採取了一種防禦性策略，旨在將其生態系統中的項目保留下來。Pump.fun 可能建立自己的 AMM 將減少其對 Raydium 流動性的依賴，而流動性一直是 Raydium 的重要收入來源。通過推出 LaunchLab，Raydium 先發制人地在其生態系統中提供了一個競爭平臺，旨在吸引新的 Meme 幣項目並保留那些可能遷移到 Pump.fun 集成解決方案的用戶。這表明 Raydium 採取了積極主動的方式來維持其在 Solana DeFi 領域中的地位。

2. LaunchLab 平臺的產品設計與機制

LaunchLab 平臺的主要特性和功能包括 ：

• 自定義聯合曲線： LaunchLab 將提供線性、指數和對數聯合曲線，以匹配代幣的需求和價格      。聯合曲線決定了代幣的價格隨供應變化而變化的規律，LaunchLab 允許自定義曲線，這為代幣的價格發現和分配提供了比其他平臺可能提供的更標準化方法更大的控制權      。這些曲線旨在匹配代幣的需求和價格 。

• 靈活的費用結構： 該平臺將允許第三方用戶界面設置自己的費用 。這種靈活性有望使 LaunchLab 成為更通用的代幣創建和管理工具，有可能吸引尋求更高級功能和定製成本結構的開發者和投資者 。

• 多代幣支持： LaunchLab 還將支持除 SOL 之外的多種報價代幣 。這為具有不同基礎交易對偏好的更廣泛的項目增加了一層通用性 。

• 與      Raydium 流動性池的集成： LaunchLab 提供對 Raydium 廣泛流動性池的直接訪問 。此功能有望通過利用 Raydium 現有的深度流動性來提高代幣創建者和投資者的交易效率 。

• 與      Raydium 流動性提供者鎖倉的集成： LaunchLab 將與 Raydium 的流動性提供者鎖倉集成，允許發行者永久鎖定代幣的交易費用      。此功能可以通過確保 LP 的長期獎勵來激勵流動性提供，從而有助於新發行代幣的穩定性和可持續性。

• AMM v 集成： 對於已經熟悉或更喜歡      Raydium 的 AMM v 的項目，LaunchLab      提供了無縫集成 。

該平臺上的代幣發行過程如下 ：Raydium LaunchLab 本質上是一個建立在 Raydium DEX 上的代幣發行平臺，旨在促進新的加密貨幣代幣的初始分配和交易 。在 Raydium 上設置流動性池涉及準備創建流動性池、連接錢包、導航到流動性池部分以及添加流動性等步驟 。Raydium 通過其 AcceleRaytor 平臺支持首次 DEX 發行（IDO），使新項目能夠直接向社區籌集資金和分配代幣 。相比之下，Pump.fun 提供了一個無需代碼的發行平臺解決方案，使任何人都可以通過直觀的界面創建和部署代幣，並內置了通過聯合曲線提供的流動性和反跑路機制 。

LaunchLab 強調定製化（聯合曲線、費用）表明，與 Pump.fun 可能更簡單的模型相比，其戰略是吸引更成熟的項目和開發者。通過提供多種聯合曲線選項，LaunchLab 允許項目根據其特定需求和市場策略定製其代幣發布和價格發現機制。同樣，第三方用戶界面設置費用的靈活性可以激勵集成並提供收入分享機會。這種程度的控制和定製對於經驗豐富的團隊或那些有特定代幣經濟模型的團隊可能特別有吸引力，從而有可能使 LaunchLab 與 Pump.fun 更標準化的方法區分開來。

與 Raydium 現有流動性和 LP 鎖倉的集成在即時交易和潛在的長期流動性提供者激勵方面提供了顯著的優勢，而 Pump.fun 如果建立自己的 AMM，可能需要從頭開始構建這些。Raydium 已經在其 DEX 上擁有大量的各種交易對的流動性。通過 LaunchLab 將新代幣直接引入此環境，可以提供即時交易機會並降低新項目普遍面臨的初始流動性不足的風險。此外，與 LP 鎖倉的集成允許項目通過鎖定交易費用來激勵長期流動性提供，這可以吸引更多流動性並有助於提高已發行代幣的穩定性和感知價值。這種內置的基礎設施使 LaunchLab 比 Pump.fun 具有潛在的優勢，後者即使擁有自己的 AMM，也需要吸引和建立自己的流動性。

3. 與頭部多鏈 Launchpad 的機制對比

• 機制對比： 對 LaunchLab 與      Four.MEME、Seedify.fund 和 Polkastarter 等已建立的多鏈 Launchpad 的代幣銷售機制和費用結構進行分析和比較      。

• Four.MEME ： Four.MEME以其最低的代幣發行前期成本和公平發行模式，特別吸引初始資本有限的Meme幣項目，同時在PancakeSwap上立即提供流動性，契合Meme幣的生命周期和社區期望。該平臺允許任何人通過最少的檢查發行代幣，但缺乏強有力的審核流程增加了詐騙和低質量項目的風險。Four.MEME內置的社區參與功能促進病毒式傳播，易用性對加密貨幣新手和追求快速交易樂趣的用戶是顯著優勢。然而，近期安全事件突顯了平臺需要進行重大安全改進。

• Seedify.fund ： 專注於區塊鏈遊戲和元宇宙項目，利用首次遊戲發行（IGO）、首次 NFT 發行（INO）和首次元宇宙發行（IMO）。採用分級分配系統，用戶質押 Seedify Fund（SFUND）代幣以獲得代幣銷售的參與權，較高等級的用戶獲得較大的分配額和額外的福利       。還推出了公開銷售，SFUND 持有者和非持有者都可以參與 。初創公司向 Seedify 提供其代幣總供應量的 % 以支付成本，並將一部分轉移給 SFUND 持有者作為獎勵 。公開銷售收取費用，通常將所收費用的 5% 用於 $SFUND 回購 。主要關注 Web 遊戲、NFT 和元宇宙領域的項目，支持幣安智能鏈（BSC）、以太坊、Polygon 和 Solana 等網絡 。

• Polkastarter ： 作為一個去中心化交易所（DEX），旨在進行跨鏈代幣池和拍賣，為項目提供了一個無需許可的籌款環境。利用固定兌換池，以預定的價格兌換固定數量的代幣       。持有和質押原生 POLS 代幣可以為用戶提供更高需求的池的訪問權限，並有可能降低費用 。POLS 代幣是 Polkastarter 平臺交易費用的基礎       。雖然該平臺旨在實現高效的交易費用，但啟動項目的具體費用可能因池類型和任何 POLS 質押激勵而異。擁有多鏈支持，包括以太坊、BNB 鏈、Polygon、Celo、Avalanche 和 Polkadot，允許項目在各種區塊鏈上啟動       。

• Raydium LaunchLab ： 提供了一種獨特的方法，具有自定義的聯合曲線（線性、指數、對數）來管理代幣的供應和啟動價格。允許第三方用戶界面設置自己的費用，提供了靈活性。直接與 Raydium 的 AMM 集成以實現即時流動性 。主要的費用結構包括集成平臺設置的可自定義費用。Raydium 本身對其標準 AMM 上創建新池收取費用（.5 SOL），CP-Swap 池的創建也收取費用（同樣為 .5 SOL）。Raydium 池中的兌換費用（.5%）貢獻給流動性提供者和 RAY 回購 。主要專注於 Solana 生態系統，利用 Solana 區塊鏈的速度和低交易成本。

表 ：Launchpad 機制與費用對比

LaunchLab 通過提供高度可定製的代幣發行機制和費用結構以及與已建立的 DEX 的直接集成來區分自己，這對於尋求在 Solana 生態系統中獲得更大控制權和即時流動性的項目可能具有吸引力。與幣安更標準的訂閱模式或 Seedify 的分級質押方法不同， LaunchLab 對聯合曲線和靈活費用的強調為代幣經濟學和發行策略提供了獨特的控制水平。與 Raydium 的 AMM 的緊密集成進一步簡化了流程，提供了立即獲得流動性的機會，這對於新代幣的成功至關重要。這種定製化和內置基礎設施的結合使 LaunchLab 成為專門針對 Solana DeFi 領域的項目的一個潛在有吸引力的選擇。

雖然Polkastarter 在跨鏈能力方面表現出色，但 LaunchLab 以 Solana 為中心的策略可能會吸引那些優先考慮速度、低成本以及在 Solana Meme 幣和 DeFi 社區中擁有強大影響力的項目。

Polkastarter 的優勢在於其在多個區塊鏈之間的互操作性。LaunchLab 通過專門關注 Solana，可以滿足那些重視 Solana 網絡特定優勢的項目，例如其高吞吐量和低交易費用，這對於 Meme 幣和 DeFi 應用尤其有利。這種專業化可能使 LaunchLab 成為那些深深紮根於 Solana 生態系統的項目的首選平臺。

• 生態系統對比： 評估 LaunchLab      及其競爭對手周圍的生態系統，考慮社區參與策略、項目審查流程、已發行項目的成功率以及支持的區塊鏈。

• Seedify.fund ： 圍繞區塊鏈遊戲、NFT       和元宇宙培養了一個強大且專注的社區 。實施全面的項目審查流程，包括智能合約審計、市場準備評估和盡職調查，以確保發行項目的安全性和可行性       。利用分級系統激勵社區參與，並根據 SFUND 持有量為代幣銷售提供不同級別的訪問權限 。主要支持 BSC、以太坊、Polygon 和 Solana 上的項目。

• Polkastarter ： 通過治理機制促進社區參與，允許 POLS 代幣持有者參與決策過程 。擁有一個審查流程，包括項目申請、團隊面試和代幣銷售批准，以確保託管項目的質量。以其跨鏈能力而聞名，使項目能夠在多個區塊鏈網絡上籌集資金並接觸不同的投資者社區       。

• Raydium LaunchLab ： 很可能會利用       Raydium 在 Solana 上現有的       DeFi 用戶和交易者社區 。代碼片段中沒有明確提供 LaunchLab 的具體項目審查流程的詳細信息，但可以推斷 Raydium 可能會應用其現有標準或制定新標準，以確保所發行的 Meme       幣的質量和合法性。成功將取決於在 Solana Meme 幣領域吸引一個專注的社區以及所發行項目的表現。主要支持 Solana 區塊鏈上的項目。

LaunchLab 的成功將很大程度上取決於其在 Solana 生態系統中，尤其是在 Meme 幣領域，培養一個強大且積極參與的社區的能力，並吸引高質量的項目，儘管與 Meme 幣發行相關的準入門檻通常較低。Meme 幣本質上是由社區情緒和在線炒作驅動的。為了使 LaunchLab 蓬勃發展，它需要在 Solana 生態系統中吸引並留住一個充滿活力的創建者和投資者社區。 鑑於 Meme 幣領域存在欺詐和跑路的潛在風險，建立透明有效的項目審查流程對於建立信任和確保平臺及其託管項目的長期可行性至關重要。這將不僅涉及技術和財務方面的盡職調查，還需要評估項目團隊的信譽和社區參與計劃。

雖然Seedify.fund 已經建立了全球社區和審查機制，但 LaunchLab 專注於 Solana 生態系統的方法使其有可能成為 Solana 原生 Meme 幣項目的領先平臺，前提是它能夠提供獨特的優勢並建立可靠的聲譽。 Seedify.fund 專注於遊戲和元宇宙項目，這為專門的 Solana Meme 幣發行平臺留下了一個缺口。LaunchLab 有潛力通過提供定製功能、利用 Solana 的特定優勢以及建立一個了解 Solana Meme 幣動態的社區來填補這一空白。為了實現這一目標，LaunchLab 需要明確其價值主張，並展示其對這個專業市場中質量和用戶安全的承諾。

4. Raydium LaunchLab 與 Pump.fun 之間不斷演變的關係

• 追溯 Raydium 與 Pump.fun 之間非正式合作的歷史背景 。

• Pump.fun       是一個受歡迎的基於 Solana 的 Meme 幣發行平臺，最初與 Raydium 有著非正式的合作關係，在 Pump.fun 上達到一定市值（, 美元）的代幣，其部分流動性會被存入 Raydium 交易池並被銷毀       。

• 目前，只有少數在       Pump.fun 上發行的代幣會轉移到 Raydium 。

• 過去，Pump.fun 的流動性池為 Raydium 貢獻了相當一部分的交易費用收入。

• 解釋 Pump.fun 開發自己的 AMM 的原因 。

• 據報導，Pump.fun       正在開發自己的自動化做市商（AMM），以潛在地挑戰       Raydium 作為 Meme 幣領先去中心化交易所的地位 。

• 此舉旨在將 pump 代幣從 Raydium 轉移出來，使 Pump.fun 能夠獲得更多費用或為代幣持有者引入新的獎勵       。

• 通過將其 Meme 幣遷移到自己的 AMM，Pump.fun 將垂直整合代幣發行過程，並有可能提高其已經令人印象深刻的收入       。

• X 社區推測，此舉也可能為       Meme 幣永續合約和借貸等額外功能鋪平道路 。

• 分析 LaunchLab 如何在新的競爭格局中定位 Raydium 。

• Raydium 推出 LaunchLab       清楚地表明，他們不願意在 Solana DeFi 生態系統中，尤其是在 Meme 幣發行方面，將陣地讓給 Pump.fun 。

• LaunchLab       被定位為 Pump.fun 的直接競爭對手，旨在重新定義 Solana 上新代幣的發行和交易方式       。

• Raydium 旨在提供一個不僅模仿而且改進 Pump.fun 功能的平臺，具有自定義的聯合曲線和靈活的費用等增強功能 。

• Raydium 的核心貢獻者表示，LaunchLab       並非旨在取代 Pump.fun，而是為那些不想自行開發合約的團隊以及更喜歡 Raydium 的 AMM v 進行流動性池遷移的 Pump 用戶提供更多選擇 。

• 分析對兩個平臺和      Solana Meme 幣生態系統的潛在影響 。

• 分析師預測，如果       Pump.fun 繼續開發自己的 AMM，Raydium       的交易量可能會下降 5%-10% 。

• Raydium       LaunchLab 和 Pump.fun 之間的競爭預計將加劇2025 DeFi 夏季的競爭，促進創新並為項目和用戶提供更多選擇       。

• Pump.fun       的舉動可能會動搖 Solana 的 DEX 格局，如果它獨立運行其 AMM，Raydium 可能會感受到壓力，從而可能導致市場領導地位的轉變       。

Pump.fun 開發自己的 AMM 標誌著 Solana Meme 幣基礎設施可能發生顛覆性變化，挑戰了 Raydium 作為這些代幣主要流動性提供者的既有地位。在很長一段時間內，Pump.fun 依賴 Raydium 的基礎設施進行發布後的流動性。通過構建自己的 AMM，Pump.fun 旨在控制 Meme 幣從創建到交易的整個生命周期。這種垂直整合可能使 Pump.fun 能夠獲得更多 Meme 幣交易產生的收入，並有可能提供更流暢和集成的用戶體驗。這一發展直接挑戰了 Raydium 之前與 Pump.fun 的共生關係，並需要做出有力的競爭回應。

LaunchLab 代表了 Raydium 對這一挑戰的主動回應，旨在通過提供一個具有潛在更高級功能並直接訪問其現有流動性的競爭性發行平臺，來保持其在 Solana Meme 幣市場的影響力。面對因 Pump.fun 開發 AMM 而可能損失大量交易量的前景，Raydium 推出 LaunchLab 是一項戰略性對策。通過提供自定義的聯合曲線和靈活的費用等功能， Raydium 試圖吸引那些可能更喜歡更多控制權和更複雜發行機制的 Meme 幣項目。此外，與 Raydium 已建立的流動性池的直接集成為新推出的 AMM 提供了顯著的優勢，有可能吸引尋求即時和深度流動性的項目和交易者。此舉表明 Raydium 決心繼續成為 Solana DeFi 生態系統中的關鍵參與者。

5. 對未來 MEME 市場的影響

• 評估 Raydium      LaunchLab 對 Meme 幣市場的潛在影響 。

• 代幣發行便利性： LaunchLab 及其可定製的功能以及與現有 DEX 的集成，可能簡化 Solana 上 Meme 幣的發行過程，為 Pump.fun 更簡單的無代碼方式提供替代方案       。這可能會吸引尋求更多發行參數控制的項目。

• 流動性提供： 與 Raydium 深度流動性池的直接集成可能導致新發行的 Meme 幣市場比在新或不太成熟的 AMM 上發行的項目更穩定和更具流動性       。這可以降低早期交易者面臨高價格滑點的風險。

• 社區參與： LaunchLab 提供的特性和工具將影響 Meme 幣項目在 Solana 區塊鏈上構建和吸引社區的有效性。那些促進直接互動並提供社區建設工具的平臺更有可能取得成功。

• 競爭與創新： LaunchLab 和 Pump.fun 之間的直接競爭可能會推動 Meme 幣發行平臺領域的創新，有可能導致新功能的開發、更好的用戶體驗和更強大的反跑路機制       。

• BNB 鏈       Meme 幣趨勢作為潛在指標： 最近 BNB 鏈上 Meme 幣活動的激增，受到幣安 Alpha 上市以及 CZ 和何一等人的參與等因素的推動 ，表明成熟的交易所及其生態系統對       Meme 幣市場具有重大影響。這表明 Raydium 的支持可以通過 LaunchLab 為 Solana Meme 幣市場帶來類似的推動作用。

• Solana 的技術優勢： Solana 的高交易速度和低 Gas       費用  使其成為 Meme 幣高交易量、低價值交易的有吸引力的平臺。LaunchLab 對 Solana 的關注利用了這些優勢。

• Pump.fun 對       Meme 幣創建的民主化： Pump.fun 在使任何人都可以輕鬆創建和發行 Meme 幣方面的成功  大大降低了 Meme 幣市場的準入門檻。LaunchLab 需要找到自己的定位，可能通過專注於尋求更高級功能或與 Solana 上已建立的 DeFi 生態系統更緊密集成的項目。

LaunchLab 的推出可能會進一步鞏固 Solana 作為 Meme 幣活動中心的地位，有可能吸引那些更喜歡 Raydium 提供的特性和集成而不是 Pump.fun 更簡化方法的不同類型的創建者和交易者。雖然 Pump.fun 通過其簡單性實現了 Meme 幣創建的民主化，但 LaunchLab 對定製化以及與 Raydium 基礎設施的集成的關注可能會吸引更有經驗的用戶或具有特定要求的項目。這可能會導致 Solana 上出現更多樣化和更成熟的 Meme 幣生態系統，以滿足更廣泛的參與者。兩個平臺之間的競爭也可能推動創新，並進一步增強 Solana 作為 Meme 幣交易和開發的主要網絡的吸引力。

不斷變化的格局，成熟的參與者如 Raydium 直接與 Pump.fun 等新興平臺競爭，表明 Meme 幣市場可能正在走向成熟。這可能會導致 Meme 幣發行更加注重病毒式炒作以外的因素，例如代幣經濟學、社區建設，甚至潛在的實用性，以便在這些平臺上發行的 Meme 幣能夠實現持續的成功。 隨著 Meme 幣市場的增長並吸引更多關注，最初的新奇感可能會逐漸消失。通過提供更複雜的工具和集成，LaunchLab 等平臺可能會鼓勵創建者更具戰略性地思考他們的 Meme 幣項目。這可能涉及更加注重建立真正的社區、設計可持續的代幣經濟學，甚至探索純粹投機以外的潛在用例，從而形成一個更細緻且潛在波動性更低的 Meme 幣市場。

6. 結論與建議

本文總結了主要研究結果，強調了 Raydium LaunchLab 的優勢，例如其可定製的功能、直接的流動性集成以及知名 DEX 的支持。本文還指出了潛在的劣勢，例如需要建立專門的 Meme 幣社區以及來自 Pump.fun 的競爭。

為以下方面提供建議：

• 投資者： 在參與任何平臺（包括      LaunchLab）上發行的 Meme 幣時，務必謹慎。對項目團隊、代幣經濟學和社區情緒進行徹底的研究。認識到 Meme 幣固有的高波動性和投機性。關注 LaunchLab 在 Solana 生態系統中的發展和採用情況。

• 項目開發者： 如果項目需要特定的聯合曲線機制或旨在立即在主要 DEX 上獲得流動性，請考慮將 LaunchLab 作為在 Solana 上發行 Meme 幣的可行平臺。利用可定製的費用結構和集成選項。專注於建立強大且積極參與的社區。

• Raydium ： 繼續創新和增強      LaunchLab 的功能，以吸引項目和用戶。專注於建立在審查和支持高質量 Meme 幣發行方面的良好聲譽。積極與 Solana Meme 幣社區互動並徵求反饋意見，以改進平臺。關注      Pump.fun 和其他競爭平臺的策略和成功情況。