Lido流動性の危機は再び分離されますか？

著者：ティムクレイグ、dlnews翻訳：シャンウバ、ビッチンビジョンレルム

• Ethereumの検証装置がキューを終了して混雑した場合、Lidoはこの期間中にStethをエーテルに変換できない可能性があります。

• その後、STETHホルダーは既存の流動性に依存してトークンを販売します。

• LidoのSteth Tokens流動性の欠如は、市場の極端な変動中にそれを分離する可能性があります。

今年の初めに、閉鎖暗号通貨貸付プラットフォームであるcelsiusは、以前は16億ドルのチェーンで誓約されていたイーサリアムを抽出することを発表しました。

この動きにより、イーサリアムの誓約撤退キューが即座にブロックされ、他のイーサリアムの誓約が撤回を実行できなくなりました。

ほとんどの誓約にとって、数日間イーサリアムを抽出するのを待つことは、わずかな不便です。

ただし、一部のアナリストによると、この遅延はLidoとStethにとって大きな問題になる可能性があり、後者は最大のイーサリアム移民誓約トークンであり、230億ドル以上の流通があります。

暗号通貨研究会社のカイコのアナリストであるRiyad Careyは、DL Newsに次のように語っています。

人々は、流動性レベルが低く、キューがブロックされている場合、誓約の預金の領収書であるStethがイーサリアムで再び切り離される可能性があることを心配しています

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今回はデカップリングはありませんが、多くの人々は、暗号通貨市場が突然再び落ちると、投資家が住宅ローンを持ち上げてキャッシュアウトすることを切望しているため、イーサリアムの誓約のキューが迅速に延長されることを心配しています。

Lidoは、Stethには十分な流動性があり、再分解を防ぐメカニズムがあると考えています。

しかし、Stethはますます広いdefiエコシステムと絡み合っているため、潜在的な流動性危機によって引き起こされる脅威はより明白になるだけです。

不十分な流動性

LidoのSteth Ryutidity Dune Dashboardのデータによると、現在の分散型交換価値は約2億7400万ドルです。

Lido契約局長のMarinTvrdićは、最近のX投稿で、集中型暗号通貨交換に関するStethの流動性は7〜8桁であると述べました。

キャリーは、現在のステスは不十分であると考えています。

彼は、キューからのイーサリアム検証装置の撤退が混雑したとき、突然ポジションを閉じる必要がある場合、債務の借入契約Aaveで30億ドル以上のSteth Levaray BETをサポートするのに十分な流動性はないと述べた。

検証キューがブロックされているため、LidoはすぐにStethをエーテルに変換することはできません。これは、空室を埋めるためにStethとETHの交換を促進する取引プールに陥ったことを意味します。

Stethが需要が不均衡であるときにアンカーの為替レートから抜け出し始めた場合、Aaveの一連の清算を引き起こす可能性があります。「大規模なステスホルダーがせっかちになり、販売されると、物事は悪くなる可能性がある」とカイリは言った。

心配するのはカイリだけではありません。

Stable Coin Asmiral Gyrscopeの共同設立者Ariah Klages-Mundtは、Stethは将来「非常に可能性が高い」と述べた。

「特定の時間に発生した場合は、あまり驚かないでください。金融分野の特定の時間にそのようなことを計画する必要があります」とKlages-Mundtは最近のX投稿で述べました。他の多くのイーサリアムのイデオロギーの指導者も同様の見解を共有しましたが、誰もがリドのステスを明確に指摘したわけではありません。

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Aaveおよびその他の借入市場でのStethの使用は、リターンを改善する人気のあるDefi戦略です。投資家はaaveにstethを預け、イーサリアムを借りてから、それらをlidoに保管してより多くのステスを得ます。

このサイクルを繰り返すと、STETHの誓約利回りが増加しますが、投資家のSTETH住宅ローンがイーサリアムの価値から低下した場合、投資家も清算のリスクに直面します。

優れたパフォーマンスレコード

それにもかかわらず、Lidoの現在の流動性レベルが心配していると誰もが考えているわけではありません。

Lido Daoの匿名の貢献者であるADCVは語ったDLニュース「観察できるチェーンの証拠によると」、Stethの流動性の欠如は「不正確」であると述べた。

ADCVは次のように述べています。「Stethには、メカニズムレベルの流動性があり、メインネットワーク、2番目のレイヤーAMM、およびメインCEXのメイントレーディング会場のチェーンの下にあります。」

彼の声明を支持するために、ADCVは、Steth Redemptionを実行する際にLidoの良い記録を指摘しました。

彼は、昨年のShapellaが引き出しの活性化活性化をアップグレードして以来、Lidoから撤回された300万匹のイーサリアムのうち30,000人しかわずか30,000人未満で、それを処理するのに120時間以上かかったと述べました。

一方、Aaveは、Stethを使用するリスクを評価するために、Chaos LabsやGauntletなどのDAOサービスプロバイダーの判断に従います。

11月、Chaos Labsは、AaveがSteth鉱床の上限をさらに110万トークンに増やすことができると提案しました。

しかし、この提案はGauntletによっても裏付けられていましたが、警告がありました。ChaosLabのリスク計算は、EtherとStethの間に有意な価格差がないことを前提としています。

予防措置

キャリーは、Lidoの流動性の問題が、カーブファイナンスのSteth-ETHプールの流動性プロバイダーに動機付けのLDOトークンを提供し始めたと言いました。

Lidoはモチベーションを止めます。なぜなら、EthereumのShapellaアップグレードにより、ブロックチェーンの誓約契約からのエーテルコインから誓約が始まることができるためです。

これは、供給が不均衡である場合、Lidoは交換のステス流動性に頼らずにステスをエーテルコインに変換できることを意味します。

Lido自身のデータは、Shapellaのアップグレード以来、カーブファイナンスの流動性が約8億ドルから2億7,400万ドルに低下したことを示しています。

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EthereumのShapellaは4月にアップグレードされて以来、チェーン上のStethyの流動性は大幅に減少しました。

Kailiは、Lidoは流動性をサポートするためにより多くの対策を講じることができると述べた。

「私は7月に、リドがチェーンの下での流動性を高めるために都市の商人と協力することを検討すべきだと思います」と彼は言いました。「それ以来、チェーンの流動性は改善されていますが、まだ探索する価値があると思います。」

Lidoは、さらに流動性をさらに確保する方法を探しているようです。

8月、暗号通貨分析プラットフォームであるGlass Marketsは、Lido Research Forumで、Stethの流動性を評価するための予算を要求し、その提案を解決するための最良の方法をリストする調査レポートを作成するという提案を発表しました。

Lido Dao運用作業プロセスのメンバーが投稿した投稿では、Glass Marketsが調査レポートを完了するための資金を獲得したことが確認されました。