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Auteur: Zhou Zhou, Foresight News
En 2025, la sensation de déchirure dans le cercle de la monnaie de Hong Kong est devenue de plus en plus évidente.
« Chaque jour, les institutions financières traditionnelles viennent nous voir pour discuter des affaires de cryptographie. Nous essayons également de promouvoir de nouvelles entreprises auprès de plateformes telles que YouTube et X pour trouver des Kols influents pour coopérer avec les blogueurs. »Lorsqu’un praticien de courtage a parlé de l’expansion de son entreprise de cryptographie, son ton était plein d’enthousiasme et d’attentes.
D’un autre côté, un employé d’une entreprise de blockchain qui venait de rejoindre l’entreprise et a choisi de partir peu de temps après avoir rejoint l’entreprise, a déclaré d’un ton bas: « Je pars, je ne supporte pas ce style d’entreprise appartenant à l’État. »
Dans le même Hong Kong et le même écosystème de crypto-monnaie, certaines personnes ressentent l’excitation et les opportunités apportées par la croissance économique à la hausse de l’industrie; Certaines personnes ressentent l’épuisement professionnel et la perte apportées par la friction entre le système et la culture. La déchirure dramatique se produit tous les jours.
D’une part, presque toutes les maisons de courtage traditionnelles de Hong Kong sont déjà entrés dans le secteur de la crypto-monnaie.Les dernières statistiques montrent que Hong Kong compte plus de 40 maisons de courtage, plus de 35 sociétés de fonds, plus de 10 grandes banques et de grands cabinets comptables impliqués dans des activités d’actifs virtuels.Par exemple, Futuniu, le plus grand courtier technologique de Hong Kong, a fourni des services de trading d’actifs virtuels tels que Bitcoin et Ethereum aux clients dès août de l’année dernière.À la fin de l’année dernière, son volume de trading quotidien moyen avait dépassé 35 millions de dollars américains.
Des sociétés de valeurs mobilières, des fonds, des banques, des audits et des assurances, les institutions financières traditionnelles de Hong Kong sont de manière ordonnée et complète pour intégrer les crypto-monnaies dans le système financier de Hong Kong.Cela a fait de certains praticiens financiers qui ont traversé la frontière dans l’industrie des crypto-monnaies ressentent l’atmosphère innovante depuis longtemps et une sorte de « beauté du développement économique ascendant de l’industrie ».
Cependant, d’un autre côté, le natif de Crypto, a en partie rejoint la société de conformité, connaît une profonde désillusion – une utopie décentralisée qui, autrefois, est constamment en collision avec une réglementation réelle, une conformité et une logique financière.Il devient une contradiction difficile pour eux de résoudre à la fois leur « style » et leur « langue » et leur désir d’obtenir une part de l’industrie de la conformité.
Fusion
L’industrie des crypto-monnaies de Hong Kong nourrit et intégrant progressivement trois grandes cultures.
La première culture est originaire de crypto.
Par exemple, les échanges de crypto-monnaie conformes aux premiers Hong Kong tels que Hashkey et OSL ont attiré de nombreux praticiens indigènes de crypto qui ont changé d’emploi dans des entreprises telles que Huobi, Bybit, Binance, etc., ce qui rend l’atmosphère culturelle de ces entreprises.
Semblable au natif numérique, Crypto Native connaît bien le monde sur la chaîne et a naturellement la sensibilité et la créativité à la culture cryptographique.Il pense que la décentralisation et la technologie n’ont pas de frontières. Cependant, à l’heure actuelle, les praticiens indigènes de crypto semblent être constamment dilués, et davantage de praticiens de la finance Internet et des finances traditionnels sont entrés dans cette industrie et dominent rapidement le cadre de conformité.
Le deuxième type est la culture financière Internet.
Futu, Ant Group, Ant Digital Technology, JD.com, etc. sont tous des représentants typiques.Avec des opérations en ligne matures et une expérience de croissance des utilisateurs, ils entrent activement dans le marché des crypto-monnaies de Hong Kong.Parmi eux, certains ont été bien intégrés dans la culture financière traditionnelle de Hong Kong. Prenez Futu Niu Niu comme exemple.En tant que plus grande entreprise de courtage sur Internet de Hong Kong, elle occupe non seulement fermement le marché en ligne, mais ouvre également 6 magasins physiques hors ligne dans les quartiers les plus prospères de Hong Kong, montrant une solide combinaison de gènes et de localisation de la finance Internet.
Lors de la visite dans des magasins physiques hors ligne de Hong Kong, un employé hors ligne futu m’a aidé avec enthousiasme à ouvrir un compte de stock américain et a dit à l’auteur qu’elle recevait environ 100 clients qui viennent consulter des actions américaines, des actions de Hong Kong, des crypto-monnaies et d’autres services chaque semaine. »Actuellement, l’enregistrement des ménages de Hong Kong peut gérer les services de crypto-monnaie, mais les cartes d’identité du continent ne peuvent pas », a déclaré l’employé.
Il est signalé que le nombre d’utilisateurs enregistrés de Futu Holdings a dépassé 26,25 millions, dont Futu Niu Niu Niu a pénétré plus de 50% de la population adulte de Hong Kong.Le nombre massif d’utilisateurs existants leur donne un avantage naturel sur le marché des crypto-monnaies de Hong Kong.Un initié de l’industrie a révélé que les transactions de crypto-monnaie pour les utilisateurs de Futu Hong Kong sont actuellement basées sur le système de trading sous-jacent de Hashkey Exchange, qui a pris en compte une proportion considérable du volume de trading global de Hashkey Exchange.
En plus de Futu, Ant et JD.com sont également en concurrence pour le « Hong Kong Crypto Circle ».Cependant, contrairement à Futu sur le domaine des échanges de crypto-monnaie, Ant et JD.com sont davantage axés sur les pistes de la chaîne de stable et de la chaîne publique.Futu a déjà une licence et si Ant et JD.com obtiendront la licence est toujours inconnue.
L’industrie de la crypto-monnaie de Hong Kong n’est pas une piste de concurrence entièrement axée sur le marché, mais plus comme un endroit pour rivaliser pour les ressources. Il nécessite une licence pour être disponible.Un initié de l’industrie a révélé que les banques chinoises sont plus susceptibles d’obtenir le premier lot de licences à stable.
La troisième culture est la culture financière traditionnelle de Hong Kong. Par exemple, HSBC, Bank of China Hong Kong, Victory Securities, etc.Ils ont une culture historique plus longue dans l’industrie financière de Hong Kong, dont certaines ont des antécédents étrangers à Hong Kong, certains ont des antécédents chinois à Hong Kong, et certains ont des antécédents familiaux locaux à Hong Kong.Ils ont également ajouté toutes sortes de cultures à l’industrie des crypto-monnaies de Hong Kong.
Aujourd’hui, l’industrie des crypto-monnaies de Hong Kong a développé une chaîne industrielle légale couvrant des centaines d’institutions financières – auprès des sociétés de valeurs mobilières, des fonds, des banques, des audits et des compagnies d’assurance, chaque lien fonctionne dans le cadre du cadre de conformité.
Du point de vue régional et de fond, cette chaîne industrielle couvre les capitaux étrangers, les capitaux chinois et les institutions locales; Du point de vue technique et institutionnel, il rassemble des natifs de cryptographie, des sociétés financières sur Internet et des institutions financières traditionnelles.Ensemble, ils forment un écosystème diversifié de l’industrie des crypto-monnaies de Hong Kong et soutiennent le développement régulier du marché local des actifs de la cryptographie.
La déchirure et la fusion entre différentes cultures façonne cette nouvelle industrie.
Le cercle de la monnaie de Hong Kong n’est plus une existence simplement définie. Il s’agit déjà d’un système unique et complexe couvrant plus de 100 institutions financières de Hong Kong.
Déchirure: les joies et les peines humaines ne sont pas en harmonie
Le même Hong Kong et le même écosystème, mais les sentiments de chacun à propos du cercle de la monnaie de Hong Kong sont complètement différents.
Certains praticiens pensent que le cercle conforme à la monnaie de Hong Kong publie une sorte de beauté économique ascendante.
Par exemple, dans certains praticiens financiers traditionnels qui viennent de franchir la frontière dans l’industrie de la cryptographie, comme des entreprises qui ont déjà demandé des échanges ou des licences de stablecoin, et des géants de la finance sur Internet qui ont un grand nombre d’utilisateurs et peuvent ouvrir le marché en obtenant simplement une licence … ils ont montré un moment fort.
Ceci est extrêmement évident dans le recrutement de personnes. Par exemple, des sociétés telles que Futu, JD.com et Shengli Securities ont montré un fort désir de talents sur le marché et braconnaient des personnes à des prix plus élevés que le prix du marché.
Cependant, certains praticiens pensent que le Hong Kong Currency Circle est entré dans un marché boursier progressif et est entré dans un cycle à la baisse.Les principaux crypto-fabricants de Hong Kong n’ont pas trouvé de bon moyen de faire un gros gâteau, et ils ne peuvent entrer que dans un cercle vicieux de saisir des gâteaux.
« Oui, je pars, je ne supporte pas ce style d’entreprise appartenant à l’État. » a déclaré un employé d’une chaîne publique avec une grande organisation qui venait de rejoindre.
« Sans beaucoup d’initiative subjective, vous devez d’abord regarder la supervision lorsque vous faites quoi que ce soit. » Face à la question des changements évidents dans le contenu du travail de l’industrie native de la crypto-monnaie à l’industrie de la crypto-monnaie conforme, un gestionnaire intermédiaire et senior d’un échange conforme crypto-conforme.
Il y a aussi le sentiment de déchirure des praticiens qui provient des énormes différences culturelles et institutionnelles entre la crypto native et le cercle de conformité.
Le dernier incident qui a provoqué de nombreuses «insatisfaction» de la Crypto Native était la Hong Kong Stablecoin Act, qui est officiellement entrée en vigueur le 1er août 2025. « Je n’ai jamais vu de stablecoin. Elle nécessite KYC, et elle n’a jamais vu de stablecoin. Un pratiquant s’est plaint.
Pour les praticiens qui ont grandi dans des cultures de crypto et de blockchain, ils sont habitués à la vie motivée par le code et la communauté, et maintenant l’industrie de la crypto-monnaie conforme de Hong Kong est motivée par des politiques, qui constitue essentiellement deux écosystèmes. Cependant, de nombreux praticiens ne sont toujours pas prêts à changer de perspective et de positions de différentes écologies.
L’industrie des crypto-monnaies avec les caractéristiques de Hong Kong connaît la douleur d’une intégration forcée dirigée par des politiques. Cette douleur concerne non seulement la course entre les politiques et les systèmes, mais aboutit également profondément au conflit et à la réconciliation entre la culture financière traditionnelle, la culture financière Internet et la culture indigène cryptée.
Opportunité: Quelqu’un fait-il fortune en silence?
Au début d’un nouveau système, il existe souvent des opportunités pour les premiers participants de « faire fortune en silence ».Ils ont obtenu la première part de la tarte transfrontalière.
Par exemple, au début de la naissance des stablecoins, l’attache a augmenté le volume de négociation de 100 fois dans un délai d’un an. En 2017, le volume de trading annuel a dépassé 10 milliards de dollars, en 2020 et en 2024, il a dépassé 10 billions de dollars américains.Par exemple, au début de la naissance de Binance, le volume de négociation quotidien au cours des deux premiers mois a dépassé les 100 millions de dollars américains, le volume de négociation quotidien au quatrième mois a dépassé 1 milliard de dollars américains et le volume de négociation quotidien au sixième mois a dépassé 5 milliards de dollars américains.
Bien sûr, il n’y a pas d’entreprises à Hong Kong qui ont une croissance aussi rapide des affaires, mais cela ne signifie pas qu’aucune entreprise n’a profité de la première vague de dividendes du processus.
« Récemment, les institutions financières traditionnelles sont venues ici tous les jours pour discuter des activités de cryptographie avec nous. Nous essayons également de promouvoir de nouvelles entreprises auprès de plateformes telles que YouTube et X, et nous recherchons également des KOL influents pour coopérer avec les blogueurs. » a déclaré un pratiquant de courtage de Hong Kong qui est impliqué dans le secteur de la crypto-monnaie.
« Alors que Hong Kong embrasse les crypto-monnaies, des centaines de sociétés Web3 se sont installées à Hong Kong et des cabinets d’avocats consultés sont tenus de consulter des politiques, de demander diverses licences et d’élaborer diverses entreprises. Cela fournit une grande demande commerciale pour certains cabinets d’avocats qui se concentrent sur la conformité aux crypto-monnaies. » » a déclaré un pratiquant de crypto qui connaît les cabinets d’avocats.
« Chaque entreprise Web3 qui souhaite se développer à Hong Kong pendant une longue période s’appliquera à un compte bancaire pour une entreprise de Hong Kong, qui génère de nombreuses transactions ici, ce qui apporte également beaucoup d’entreprises aux banques qui apprécient cette entreprise au début, comme Zhongan Bank », a déclaré un pratiquant d’un échange de conformité de Hong Kong.
Les opportunités dans l’industrie des crypto-monnaies de Hong Kong peuvent non seulement résider dans les échanges, la gestion des actifs et les sociétés de stable à laquelle les gens pensent traditionnellement. Les institutions qui fournissent des services de «vendeurs d’eau» dans le développement de l’industrie cryptographique de Hong Kong sont souvent également une partie importante des avantages.
Et les entreprises qui font vraiment fortune en silence sont souvent connues du public plusieurs années plus tard.
Cercle de monnaie de Hong Kong sous différents angles
« Pour la natif de la crypto, les entreprises de crypto de la conformité de Hong Kong innovent trop lentement, et elles sont un peu comme des bureaucrates ou même des entreprises publiques; pour les institutions financières traditionnelles de Hong Kong, le KPI innovant de cette année a peut-être dépassé la norme », a déclaré un manager intermédiaire et senior d’un échange de contenant des crypto.
D’un autre point, l’industrie des crypto-monnaies de Hong Kong a montré des apparences complètement différentes.
Pour les praticiens qui ont grandi dans la culture cryptographique et blockchain, ils sont habitués à tout ce qui est motivé par le code et la communauté. Cependant, l’industrie cryptographique de Hong Kong d’aujourd’hui est motivée par les politiques.Il n’y a plus d’atmosphère téméraire ici, le bord de l’innovation est affaibli, remplacé par la stabilité de la conformité et la retenue.De nombreux autochtones crypto estiment que la conformité de Hong Kong « castrant » la créativité originale du cercle des devises, et cette réaction de rejet les laisse à perte.
Pour certains praticiens qui sont habitués à la sécurité et au rythme stable dans l’industrie financière traditionnelle, le rythme de l’innovation de Hong Kong Crypto n’est pas lent et se développe de manière ordonnée.Lent est rapide;rapide est lent.
Et les praticiens qui sont dans le torrent de cette époque ne peuvent s’adapter.Que vous aimiez ou résisiez, le torrent de l’histoire finira par se déplacer vers l’avant.
