jakiro
Quelle: Glassnode;
Zusammenfassung
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Anfang Januar trat Bitcoin in eine Phase der Verteilung der starken Anleger ein, wobei kumulative Trendwerte den anhaltenden Druck auf der Verkaufsseite bestätigten.
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Intensivierte Volatilität, schwache Nachfrage- und Liquiditätsbeschränkungen haben aussagekräftige Akkumulations -Neustarts behindert und die Abwärtsrisiken verschärfen.
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Der in Panik induzierte Ausverkauf verstärkt sich, wobei STH-sops weit unter dem Break-Even Level 1 steigt, was darauf hinweist, dass Käufer in naher Zukunft Angst haben und sich der Verluste bewusst sind.
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Die von uns entwickelte von uns entwickelte Custom-SOPR-angepasste CDD-Metrik zeigt, dass die Verkaufsintensität in der Vergangenheit verkaufte Ereignisse widerspiegelt, insbesondere im August 2024, als der Markt auf 49.000 US-Dollar stürzte.
Der Druck des Verkäufers bleibt bestehen
Das zyklische Verhalten von Bitcoin ist das Produkt der Akkumulation und Verteilungsphase, und im Laufe der Zeit dreht sich das Kapital zwischen Anlegergruppen.Akkumulationstrendwerte verfolgen diese Veränderungen, wobei Werte nahe 1 (dunkelviolett) große Akkumulationen und Werte in der Nähe von 0 (gelb) darstellen, die die Allokation darstellen.
Die folgende Abbildung zeigt, wie die Allokationsphase nach mehreren Akkumulationszyklen auftritt, was historisch zu schwächeren Preisbewegungen führte.Die jüngste Zuteilungsphase begann im Januar 2025, was der scharfen Korrektur von Bitcoin von 108.000 bis 93.000 US -Dollar entspricht.
Der Akkumulationstrendwert liegt immer noch unter 0,1, was darauf hinweist, dass der Verkäuferdruck fortgesetzt wird.
Der kumulative Trendwert misst die relative Änderung des Gesamtbetrags in der Kette.Es wird jedoch häufig durch ein größeres Entitätsverhalten beeinflusst und zeigt nicht, wo Bitcoin erworben wird.Während es die allgemeine Akkumulation oder Allokationstrends hervorhebt, fehlt es die Granularität, das kritische Kostenbasisniveau zu bestimmen.
Um detailliertere Einblicke zu erhalten, können wir uns der CBD-COST-Basisverteilung (CBD) wenden, die sich visuell zeigt, wo sich die Angebotskonzentrationen über verschiedene Preisbereiche bilden und uns dabei helfen, potenzielle Unterstützung oder Widerstandsbereiche zu identifizieren.
Die Marktteilnehmer haben BTC während des Rückzugs von Mitte Dezember bis Ende Februar aktiv angehäuft, insbesondere in der Preisspanne von 95.000 bis 98.000 US-Dollar.Dieses Kaufverhalten bei Dips zeigt, dass die Anleger immer noch vom Bullenmarkttrend überzeugt sind und den Rückzug als vorübergehende Pause vor weiteren Gewinnen interpretieren.
Ab Ende Februar begann sich die Liquiditätsbedingungen zu verschlechterten.Externe Risikofaktoren, einschließlich Bitbit -Hacking und eskalierender US -Tarifspannungen, verschärfen die Unsicherheit auf dem MarktDer Preis von Bitcoin fiel unter 92.000 US -Dollar.Dieses Niveau ist entscheidend, da er den Rückgang des Marktes unter die Kostenbasis der Kurzzeitinhaber widerspiegelt.
Im Gegensatz zu den frühen Stadien,,Diesmal gab es keine offensichtliche Kaufreaktion, was darauf hinweist, dass die Stimmung eher der Absicherung und der Kapitalerhaltung als der Anhäufung der Anhäufung zugewandt wurde.
CBD -Wärmekarte bestätigt dasMit zunehmender Makrounsicherheit schwächt der Anreicherachfrage, was weiter darauf hindeutet, dass das Vertrauen der Anleger ein wesentlicher Treiber für das Akkumulationsverhalten ist.Der Mangel an Kauf auf niedrigem Niveau zeigt, dass die Kapitalrotation im Gange ist und zu längeren Konsolidierungs- oder Anpassungsphasen führen kann, bevor der Markt eine solide Unterstützungsbasis finden kann.
Nachfrage nach Dynamik sinkt
Wir verwenden jetzt CBD -Wärme- und Akkumulationstrendwerte, um den Mangel an erheblicher Akkumulation seit Ende Februar hervorzuheben.Wir können dieses Verhalten tiefer untersuchen, indem wir die Kostenbasis zweier Kurzzeitinhaber (STH) Untergruppen analysieren:
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1 Woche – Januarinhaber – Investoren, die in den letzten 7 bis 30 Tagen BTC gekauft haben.
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Inhaber von Januar-März-Investoren, die vor 1 bis 3 Monaten BTC gekauft haben.
In Zeiten starker Kapitalzuflüsse ist die Kostenbasis der Gruppe von 1 Wochen bis Januar in der Regel höher als die Kostenbasis der 1-März-Gruppe.Dies deutet darauf hin, dass neuere Investoren BTC relativ Prämie kaufen, was die bullische Stimmung und die positive Dynamik widerspiegelt.Jedoch,Im ersten Quartal 2025 fuhr sich dieser Trend ab und markierte kurzfristig ein frühes Zeichen für eine schwächende Nachfrage.
Wenn der Bitcoin-Preis unter 95.000 US-Dollar fällt, bestätigt das Modell auch die Verschiebung auf Netto-Kapitalabflüsse, da die Kostenbasis von 1 Wochen und Jan unter die 1-März-Kostenbasis fällt.Diese Umkehrung legt nahe, dass die Unsicherheit der Makro die Nachfrage erschreckt, neue Zuflüsse verringert und die Möglichkeit eines weiteren Verkaufsdrucks und langfristigen Anpassungen erhöht.
Diese Verschiebung zeigt dasNeue Käufer zögern nun, den Verkäuferdruck aufzunehmen und die Verschiebung von rekordverdächtigen Aufregung zu einem vorsichtigen Marktumfeld zu stärken.
Angst beurteilen
Wenn der Markt in die Post-HAT-Allokationsphase eintritt, wird es entscheidend, das Angstgrad in der kurzfristigen Inhabergruppe zu bewerten, insbesondere diejenigen, die vor kurzem eintreten.Das Verständnis des Verhaltens dieser Gruppe hilft den Marktbeobachtern dabei, Momente extrem erschöpfter Verkäufer zu identifizieren, was historisch gesehen langfristige Investoren Möglichkeiten bietet.
Ein wichtiger Indikator für diese Analyse ist die Kurzzeitinhaberausgabenleistung (STH-SOPR), die misst, ob STH profitabel ist (SOPR & gt; 1) oder Verlust (Sopr & lt; 1).
Der gleitende Durchschnitt von Sth-Sops von 196 Stunden ist seit dem Rückgang des Preises unter 95.000 US-Dollar, was darauf hinweist, dass die meisten kurzfristigen Anleger Verluste machen.In extremen Momenten fiel STH-SOPOP auf 0,97, da der Preis auf 78.000 US-Dollar sank und die Schwere des Ausverkaufs hervorhob.
Dieser Dynamik nach unten hat nervöse neue Investoren und führte zu einem weit verbreiteten Ausverkauf von Panikverlusten.Dies geschieht häufig, bevor lokale Verkäufer erschöpft sind, und langfristige Anleger können diese Dynamik auf der Suche nach potenziellen Möglichkeiten zur Rückkehr zu Markt überwachen.
Zusätzlich zur Verfolgung der Realisierung von Verlusten ist ein weiterer wichtiger Indikator für den Verkauf von Panik die Anzahl der von kurzfristigen Inhabern (STH-CDD) zerstörten Token, die das wirtschaftliche Gewicht der von neuen Investoren ausgegebenen Token unter Berücksichtigung der Anzahl der Token und der Zeit, in der sie gehalten werden, misst.
Während eines scharfen Marktrückgangs wird STH-CDD aufsteigen, da die Anleger im Begriff sind, langfristige Inhaber zu werden, die in Panik in Panik kommen, um eine große Anzahl von Token-Tagen zu zerstören.Dies deutet darauf hin, dass kurzfristige Inhaber, die Unsicherheiten erlebt haben, ausverkauft sind, was den Abwärtsdruck erhöhen kann.
Wenn wir diese beiden Konzepte kombinieren, können wir einen Indikator erstellen, der STH-CDD anpasst, indem wir die Stärke der Gewinn-/Verlustleistung unter Verwendung der folgenden Formel einbeziehen:
(Sopr_sth– 1) *CDD_STH
Dieser Indikator perfektioniert STH-CDD durch Gewichtung der Intensität und Richtung des erzielten Gewinns und Verlusts und sorgt damit ein genaueres Panikverkaufssignal.
Wie in der folgenden Abbildung gezeigt, spiegeln die jüngsten Ausverkauf von Top-Käufern eine ernsthafte Realisierung der Verlust und moderate Ausverkaufsereignisse wider.Ein ähnliches Muster entstand im August 2024, als Bitcoin in Höhe von 49.000 US -Dollar inmitten des Marktdrucks und der Makrounsicherheit tauchte.Die aktuelle Struktur zeigt an, dass es eine ähnliche Verkaufsphase gibt.
Bärenmarktkompass
Da der Verkäuferdruck hauptsächlich von Anlegern kommt, die kürzlich Token zu relativ hohen Preisen gekauft haben, ist es ratsam, die Tiefe, die der derzeitige Bärenmarkt zu erreichen ist, zu beurteilen.Um dies zu bewerten, werden wir verschiedene statistische Intervalle verwenden, die auf der Kurzzeitkostenbasis als Lesungen für den extremen Wert des psychologischen beizulegenden Zeitwerts basieren.
Die folgende Abbildung zeigt das statistische hohe und niedrige Preisarchitektur der Preisabweichungen, die aus diesen kostenbasierten Modellen abgeleitet wurden.
derzeit,Die untere Grenze des Modells (kurzfristige Inhaber befinden sich in einem tiefen Dilemma) liegt zwischen 71.300 USD und 91.900 USD.Es ist erwähnenswert, dass dieses Bereich mit der Liquiditätslücke zwischen 70.000 und 88.000 US -Dollar übereinstimmt, was darauf hindeutet, dass in der Region eine hohe Möglichkeit eines vorübergehenden Bodens besteht, zumindest kurzfristig.
Zusammenfassen
Die Marktstruktur von Bitcoin hat in die Verbreitungsstufe nach der At-At-HAT eingetreten, wobei die schwache Gesamtnachfrage und der jüngste Druck der Top-Käufer verkauft werden.Der kumulative Trendwert ist seit Anfang Januar nahe 0,1 geblieben, während die CBD -Wärmekarte zeigtDie Kaufreaktion der Anleger auf Dips schwächt.
Mit der Kostenbasis von Kurzzeitinhabern können wir sehenMarkt- und Kapitalströme sind negativ geworden, was auf einen Rückgang der Nachfrageintensität hinweist, und die Unsicherheit der Anleger wirkt sich auf Stimmung und Vertrauen aus.
Kurzfristige Inhaber sind aus Angst ausverkauft, wie in den fortgesetzten Sth-Sops unter 1 und in der hochfliegenden STH-CDD zu sehen ist.Diese lokale Verkaufsereignis stimmt auch mit den Markttransaktionen zu einem niedrigeren statistischen Bereich überein.Anleger haben in naher Zukunft möglicherweise einen hohen finanziellen Druck.
