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Auteur: Arunkumar Krishnakumar, Cointelegraph;
1. État actuel des réserves américaines: le rôle de l’or, de l’huile et du bitcoin
Le gouvernement américain s’appuyait depuis longtemps sur l’or et le pétrole en tant qu’actifs de réserve, mais avec la popularité croissante du bitcoin dans les institutions, son rôle potentiel de réserve stratégique a considérablement augmenté.Le nouveau gouvernement américain qui prenait ses fonctions en janvier 2025, la possibilité et le potentiel du bitcoin en tant que réserve stratégique ont inauguré des points positifs majeurs.
Bien que l’or ait historiquement été le soutien du système monétaire et que le pétrole reste un atout économique et sécurisé important, le bitcoin représente un nouveau type de réserve numérique qui remet en question le paradigme financier traditionnel.
Les États-Unis ont une grande réserve d’or et d’huile, mais ses exploitations bitcoins sont relativement petites, principalement obtenues par des crises d’actifs.Au troisième trimestre de 2024, les États-Unis détenaient environ 8 133,46 tonnes métriques d’or, d’une valeur d’environ 789,87 milliards de dollars (8 mars 2025), ce qui en fait le plus grand détenteur souverain de réserves d’or.
Avant l’abandon de l’étalon-or en 1971, ces réserves étaient traditionnellement utilisées pour couvrir l’incertitude économique et soutenir le dollar.
En ce qui concerne le pétrole, les États-Unis maintiennent sa réserve de pétrole stratégique (SPR), qui en août 2024 comptait environ 372 millions de barils.Le SPR a été créé dans les années 1970 pour faire face à la crise pétrolière et vaut environ 28 milliards de dollars aux prix actuels du marché.Ces réserves gèrent les perturbations de l’alimentation, contrôlent les pressions inflationnistes et stabilisent les marchés de l’énergie pendant les crises géopolitiques.
Contrairement à l’or et au pétrole, le bitcoin n’est pas un actif de réserve officiel, mais le gouvernement américain n’a pas détenu une grande quantité de bitcoin.On estime que le gouvernement contrôle environ 200 000 bitcoins, d’une valeur d’environ 15,9 milliards de dollars au prix de 79 515 $ (au 10 mars).
Contrairement à l’or et au pétrole, ces actifs ne sont pas stockés comme des réserves stratégiques, mais comme des actifs en attendant les enchères ou la liquidation du ministère de la Justice et du Département des maréchaux américains.
II
L’or, l’huile et le bitcoin présentent chacun des liquidités et une dynamique de marché uniques, avec l’or le plus stable, entraîné par l’huile par des facteurs géopolitiques, et le bitcoin se caractérise par une volatilité élevée et une accessibilité 24/7.
La profondeur de la liquidité des actifs sur le marché est un indicateur extrêmement important de la santé des actifs.Généralement, plus la liquidité est élevée, plus les investisseurs ont des options dans les prix et la gestion des risques.
Voyons en quoi l’or, l’huile et le bitcoin diffèrent en liquidité et en dynamique du marché:
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GOLD: L’or reste l’un des actifs financiers les plus liquides, avec des volumes de négociation quotidiens de plus de 200 milliards de dollars sur les marchés à terme, des fonds négociés en bourse (ETF) et des échanges en vente libre (OTC).La liquidité profonde et la reconnaissance généralisée de l’or en font le premier actif de choix pour les banques centrales, les investisseurs institutionnels et les gouvernements à se cacher contre l’inflation et la volatilité des devises.Alors que les prix de l’or fluctuent, historiquement, leur volatilité a été inférieure à la plupart des autres actifs.
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Huile: Le pétrole a d’énormes volumes de trading sur les marchés spot et à terme, avec un volume de trading à terme quotidien mondial atteignant environ 1 million de barils.Contrairement à l’or, la liquidité pétrolière dépend en grande partie de ses besoins industriels et de son développement géopolitique.Les prix du pétrole sont très sensibles aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement, l’organisation des décisions des pays exportateurs du pétrole (OPEP) et des politiques macroéconomiques.Compte tenu de son rôle sur le marché de l’énergie, le pétrole est beaucoup plus volatil que l’or et ses fluctuations de prix peuvent être causées par l’instabilité politique, les coupes de production ou les conflits majeurs.
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Bitcoin: Bien que Bitcoin soit un actif relativement nouveau, il est extrêmement liquide, avec des volumes de négociation quotidiens sur les échanges mondiaux dépassant généralement 30 milliards à 50 milliards de dollars.Bien que la BTC ait été reconnue par les investisseurs institutionnels, sa volatilité reste beaucoup plus élevée que l’or et le pétrole en raison de la demande spéculative, de l’incertitude réglementaire et de la structure du marché.Contrairement à l’or et à l’huile, le bitcoin a un cycle de trading de 24/7, ce qui le rend unique en termes d’accessibilité et de liquidité mondiale.
3. Problèmes de stockage et de sécurité des actifs de réserve
Les problèmes de stockage et de sécurité sont essentiels à tout actif de réserve, chacun avec des défis et des coûts uniques.
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GOLD: L’or est souvent stocké dans des installations très sécurisées telles que Fort Knox, la Federal Reserve Bank de New York et d’autres coffrets de coffre-fort du monde entier.Le coût du stockage de l’or varie, mais les réserves souverains à grande échelle nécessitent une infrastructure de sécurité substantielle, des frais de transport et des assurances.De plus, l’or physique est facilement volé et nécessite une revue constante pour assurer l’authenticité et la précision du poids.De plus, les frais de garde pour les institutions qui stockent l’or dans les voûtes varient de 0,10% à 0,50% par an, selon le fournisseur de stockage.
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Bitcoin: Le stockage du bitcoin est fondamentalement différent car il s’agit d’un atout numérique.Les gouvernements et les agences utilisent souvent des portefeuilles de stockage à froid et une sécurité multi-signature pour protéger leurs actifs.Bien que la garde de Bitcoin ne nécessite pas d’installations de stockage physique, les risques de cybersécurité tels que les attaques de pirates, la mauvaise gestion des clés privées et la surveillance réglementaire posent des défis importants.Des solutions d’hébergement de niveau institutionnel telles que Bitgo, Fireblocks et la garde à vue Coinbase facturent de 0,05% à 0,25% par an, ce qui est beaucoup plus bas que le coût de stockage de l’or.Cependant, l’irréversibilité des transactions Bitcoin augmente les risques associés à une mauvaise gestion ou à un accès non autorisé.
4. Rôle stratégique et économique des actifs de réserve
L’or, le pétrole et le bitcoin jouent tous un rôle stratégique dans l’économie mondiale.
Tous ces actifs ont une signification stratégique et macroéconomique au fil du temps.Leurs récits liés aux marchés des capitaux plus larges sont peut-être exactement ce qui est nécessaire pour attirer les intérêts des investisseurs.
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Bitcoin: Le potentiel de BTC en tant que référence réside dans sa nature décentralisée, son approvisionnement fixe (21 millions de BTC) et sa résistance à l’amortissement de la monnaie.Contrairement à l’or et à l’huile qui nécessitent beaucoup d’infrastructures, le bitcoin peut être transféré à l’échelle mondiale en quelques minutes et stocké à un coût presque nul.
À mesure que l’adoption institutionnelle augmente, la valeur stratégique du bitcoin à mesure que l’inflation de la couverture et la dette gouvernementale est de plus en plus reconnue.
5. L’avenir de la politique du Bitcoin du gouvernement américain
Les initiatives politiques montrent que la construction de réserves stratégiques de Bitcoin pourrait la mettre aux côtés des actifs traditionnels tels que l’or et le pétrole à l’avenir.
En janvier 2025, le président Donald Trump a signé un décret intitulé «Renforcer le leadership américain dans le domaine de la technologie financière numérique» pour établir le groupe de travail présidentiel du marché des actifs numériques pour explorer la création de réserves nationales d’actifs numériques.
S’appuyant sur cette initiative, le 7 mars, le président Trump a signé un autre décret pour établir des «réserves de bitcoin stratégiques» et des «réserves de réseaux numériques américains» visant à positionner les États-Unis en tant que leader dans l’espace de crypto-monnaie.Ces réserves seront entièrement financées par le biais de crypto-monnaies saisies dans les opérations d’application de la loi, garantissant que les fonds des contribuables ne sont pas utilisés.
Cependant, les réserves seront financées à l’aide de crypto-monnaies déjà détenues par le gouvernement, principalement par la confiscation des actifs plutôt que par de nouveaux achats gouvernementaux.
Cette stratégie a provoqué des réactions mitigées.Bien que certains le considèrent comme une étape positive pour adopter les actifs numériques, d’autres ont exprimé des préoccupations quant au manque de nouveaux investissements et à l’impact potentiel de l’utilisation des actifs perdus.Au 10 mars 2025, la valeur du bitcoin a chuté de plus de 5% à environ 79 515 $, reflétant la déception du marché dans la façon dont il est réservé.
Pour l’avenir, la politique de Bitcoin du gouvernement américain pourrait continuer d’évoluer.Le groupe de travail présidentiel devrait faire des recommandations d’ici juillet 2025, ce qui pourrait avoir un impact sur les futurs cadres réglementaires, les stratégies d’investissement et l’intégration des actifs numériques avec le système financier plus large.
Avec un intérêt mondial croissant pour les crypto-monnaies, les États-Unis peuvent affiner davantage ses politiques pour équilibrer l’innovation avec la sécurité et la stabilité économique, ainsi que les actifs traditionnels tels que l’or et le pétrole, qui restent une partie intégrante de la stratégie financière nationale.
