Introducción
En el contexto de incertidumbre y recuperación económica mundial, las tendencias de la política monetaria de la Reserva Federal siempre han afectado los nervios de los inversores.La fecha actual es el 25 de agosto de 2025 y, según los últimos datos de la herramienta CME FedWatch, la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se celebrará el 17 de septiembre de 2025. Actualmente, existe alrededor de un 82,9% de probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos (pb), mientras que la probabilidad de mantener las tasas de interés sin cambios es solo de alrededor del 17,1%.Esta expectativa es consistente con la volatilidad del último mes, que ha aumentado gradualmente desde probabilidades más bajas a principios de año hasta los máximos actuales.Otras fuentes muestran tendencias similares, como una probabilidad del 87,3% de un recorte de tipos, lo que refleja preocupaciones sobre una desaceleración económica.
Los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal no son nada nuevo, pero sus consecuencias involucran muchos aspectos, incluido el mercado de valores, los metales preciosos (como el oro, la plata), las criptomonedas (como Bitcoin), los mercados de bonos, las tasas de interés de los consumidores y las presiones inflacionarias.Este artículo proporciona un análisis y comentarios en profundidad sobre estos impactos basados en datos históricos y la dinámica actual del mercado.Vale la pena señalar que incluso si no hay un recorte de las tasas de interés en septiembre, la reunión de octubre será el próximo nodo clave, y tarde o temprano se producirá un recorte de las tasas de interés.La experiencia histórica muestra que los recortes de las tasas de interés a menudo marcan el comienzo de una política monetaria laxa, que hará subir los precios de los activos pero también puede exacerbar los riesgos de inflación.
Impacto en el mercado de valores
El impacto de los recortes de tipos de interés de la Reserva Federal en el mercado de valores es uno de los mayores focos de atención para los inversores.Históricamente, cuando las tasas de interés se reducen cuando el mercado de valores está cerca de máximos históricos (menos del 2% de ATH), el desempeño del mercado muestra un patrón de volatilidad a corto plazo y mejora a largo plazo.Según estadísticas pasadas, el mercado de valores cayó una media del 0,2% después de un mes, casi sin cambios; aumentó un 2,1% después de tres meses; aumentó un 3,8% después de seis meses;y aumentó una media del 13,9% después de doce meses. Lo que es aún más sorprendente es que durante el período de doce meses, el mercado de valores generó retornos positivos el 100% de las veces.Esto significa que si los inversores se mantienen al margen en previsión de una caída del mercado, el tiempo jugará cada vez más en su contra.
Tomando el mercado actual como ejemplo, el mercado de valores ha alcanzado nuevos máximos muchas veces en la primera mitad de 2025, con las acciones tecnológicas y las acciones de crecimiento liderando las ganancias.Si se implementa un recorte de tasas de interés en septiembre, el mercado puede ser volátil en el corto plazo porque los inversores ya han asimilado algunos de los beneficios de antemano.Sin embargo, en el mediano y largo plazo, los recortes de las tasas de interés reducirán los costos de financiamiento corporativo, estimularán la inversión y el consumo y promoverán el crecimiento de las ganancias corporativas.En términos de comentario, este patrón histórico no es una ley de hierro, pero considerando la abundante liquidez global actual y el impulso de tecnologías emergentes como la IA, la posibilidad de que «esta vez sea diferente» es baja.En cambio, es posible que estemos en medio de una fase de «gran crisis», con la impresión de dinero en pleno apogeo y las acciones continuando beneficiándose.
Sin embargo, los riesgos no pueden ignorarse.Si las tasas de interés se reducen demasiado rápido, podría provocar el estallido de una burbuja de activos.Los inversores deben tener en cuenta que la probabilidad de una subida del mercado de valores después de un mes es sólo del 45%, aumentando al 75% después de tres meses y al 100% después de doce meses.Por lo tanto, se recomienda considerar comprar caídas en el corto plazo, pero la asignación a largo plazo sigue siendo la reina.Por ejemplo, el gráfico de tendencias del índice S&P 500 durante los últimos 30 años muestra que cada ciclo de flexibilización va acompañado de un nuevo máximo en el índice, que está estrechamente relacionado con el efecto inflacionario de los recortes de tipos de interés.
Impacto en el oro, la plata y Bitcoin
Los recortes de las tasas de interés a menudo se consideran una señal de inflación, que beneficia directamente a los activos no rentables como el oro, la plata y el Bitcoin.Recientemente, los indicios de la conferencia de Jackson Hole (aunque será en 2024, su impacto continúa hasta el día de hoy) han disparado los precios del oro.El precio del oro realmente no se ha apreciado en los últimos 30 años, sino que ha sido resultado de la depreciación del dólar.A medida que aumentan las expectativas de recortes en las tasas de interés, los precios del oro se han acercado a máximos recientes y la plata ha subido por encima de los 39 dólares la onza.Bitcoin y altcoins también se recuperaron a medida que los recortes de las tasas de interés debilitaron al dólar, impulsando al alza las materias primas y los activos de riesgo.
¿Por qué un recorte de tipos es inflacionario?En pocas palabras, las tasas de interés más bajas alientan el endeudamiento y el gasto, aumentando la oferta monetaria.Incluso si algunos cuestionan la expansión de la oferta monetaria (M2), el hecho es que ya está creciendo.Comentario: Esto no es una coincidencia, sino un resultado inevitable de la política monetaria.En un entorno de debilidad del dólar estadounidense, se destaca el valor del oro como activo de refugio seguro.Como «oro digital», la escasez de Bitcoin y sus características descentralizadas hacen que tenga un desempeño sobresaliente durante los períodos inflacionarios.Los datos históricos muestran que durante el ciclo de reducción de las tasas de interés, los precios del oro y la plata aumentan en un promedio de 15-20%, y el aumento de Bitcoin es aún más impresionante, superando a menudo el 50%.
La dinámica actual del mercado respalda esta opinión.A medida que el índice del dólar estadounidense cayó, los precios de las materias primas en general subieron.Si la Reserva Federal recurre a la flexibilización cuantitativa (QE), se espera que este efecto se amplifique aún más en 2026. Lo que quiero decir es que los inversores no deberían dudar de esta tendencia, sino planificarla con antelación.Los escépticos pueden consultar este vídeo de análisis de hace cinco meses, que explica en detalle cómo la reducción de los tipos de interés infla los precios de los activos.
Impacto en los mercados de bonos
El mercado de bonos es el canal de transmisión más directo de la política de la Reserva Federal. Las expectativas de recortes de tasas han causado que los rendimientos de los bonos caigan, especialmente los bonos del Tesoro a corto plazo.El rendimiento de los bonos del Tesoro a 3 meses cayó después del Jackson Hole, lo que es bueno para el endeudamiento gubernamental a corto plazo.El rendimiento del Tesoro a 10 años también sigue cayendo y está altamente correlacionado con las tasas hipotecarias.Aunque el rendimiento del bono a 30 años se verá menos afectado, puede reducirse aún más si la Reserva Federal amplía su balance.
Esto es bueno para las finanzas gubernamentales. El presidente Trump ha instado repetidamente a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés para reducir los pagos de intereses.Actualmente, la deuda estadounidense es enorme y la reducción de las tasas de interés aliviará la presión.Pero para los inversores, el aumento de los precios de los bonos (y la caída de los rendimientos) representan oportunidades de ganancias de capital por mantener bonos a largo plazo.Por otro lado, un rápido recorte de tipos podría distorsionar los mercados y aumentar los riesgos de duración.
En general, el mercado de bonos entrará en una era de bajos rendimientos, lo que estimulará la economía pero también desafiará a instituciones como los fondos de pensiones que buscan rendimiento.La correlación histórica muestra que la tasa de fondos de la Reserva Federal y el rendimiento a 10 años tienen un fuerte vínculo, y los recortes de las tasas de interés se transmitirán gradualmente a toda la curva de rendimiento.
Impacto en las tasas de interés de los consumidores
El efecto de goteo de los recortes de las tasas de interés beneficiará a los consumidores. Las tasas hipotecarias han caído a los mínimos de este año, en línea con el rendimiento del Tesoro a 10 años. Las tasas de interés de los préstamos para automóviles y de las tarjetas de crédito seguirán el mismo camino, aunque las tasas de interés de las tarjetas de crédito seguirán siendo más altas (promedio superior al 20%).Por otro lado, los rendimientos de las cuentas de ahorro y los certificados de depósito disminuirán, afectando los ingresos de los ahorradores.
Tomando datos específicos como ejemplo, el gráfico de tendencias anteriores muestra que por cada disminución de 25 puntos básicos en la tasa de fondos de la Reserva Federal, las tasas de interés hipotecarias disminuirán entre 15 y 20 puntos básicos en promedio.Esto estimulará el mercado inmobiliario y hará subir los precios de las viviendas a medida que los pagos mensuales más bajos atraigan compradores.Préstamos para automóviles Del mismo modo, las tasas de interés más bajas impulsarán las ventas de automóviles.Comentario: Esta arma de doble filo. Por un lado, reducir los costos de endeudamiento estimula el consumo y promueve el crecimiento económico; por otro lado, intensifica la acumulación de deuda, lo que puede desencadenar crisis en el futuro.
Para cuentas de corretaje como ESV, el rendimiento disminuirá con los recortes de tipos de interés.Los inversores necesitan ajustar sus estrategias y recurrir a acciones o activos alternativos. En términos generales, los recortes de las tasas de interés son buenas noticias para los grupos de ingresos bajos y medios, pero son un desafío para los jubilados que dependen de ingresos fijos.
Impacto en la inflación y la economía en general
La principal consecuencia de los recortes de las tasas de interés son las presiones inflacionarias.Las políticas laxas han debilitado el dólar estadounidense, provocando que los precios de los bienes importados aumenten y haciendo subir los precios generales.La experiencia histórica muestra que después de los recortes de las tasas de interés, la tasa de inflación aumenta entre un 1% y un 2% en promedio.En la actualidad, la expansión de la oferta monetaria se ha convertido en un hecho y, combinada con los riesgos geopolíticos, la inflación puede regresar.
La estrategia de la Reserva Federal de «primero recortar las tasas de interés y luego flexibilización cuantitativa» devaluará aún más el dólar estadounidense.Un comunicado oficial de Jackson Hole muestra que se están preparando para la flexibilización.Esto no es pánico, es la realidad.La inflación de los precios de los activos continuará, pero debemos estar alerta ante el riesgo de estanflación.Si el aterrizaje suave fracasa, los recortes de tasas pueden no ser suficientes para revertir la recesión.
Recortar las tasas de interés beneficiará a los activos de riesgo pero aumentará los riesgos sistémicos.Los inversores deberían diversificar sus asignaciones y centrarse en el oro y Bitcoin como cobertura.El gobierno se beneficiará, pero la sostenibilidad de la deuda a largo plazo está en juego.
Conclusión
El recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal es un punto de inflexión en el ciclo económico, con consecuencias que van mucho más allá de la superficie. Según datos históricos y actuales, el mercado de valores es positivo a largo plazo, el oro, la plata y el Bitcoin se están beneficiando, y las tasas de interés de los bonos y de los consumidores están cayendo, pero los riesgos de inflación están aumentando.Los inversores deben ser cautelosos y aprovechar las oportunidades en lugar de esperar a que se produzca una crisis.De cara al futuro, predominarán las políticas laxas, pero aunque hay voces que dicen «esta vez es diferente», es difícil superar los datos.En última instancia, la política monetaria es un arma de doble filo que requiere equilibrar el crecimiento y la estabilidad.
jakiro
