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Autor: Seed.eth
Im November 2025 kündigte Ripple Labs eine neue strategische Finanzierungsrunde in Höhe von 500 Millionen US-Dollar an und die Unternehmensbewertung stieg auf 40 Milliarden US-Dollar.Dies ist die erste öffentliche Mittelbeschaffung des Krypto-Finanzunternehmens seit sechs Jahren und die größte Kapitalzuführung seit seiner Finanzierungsrunde der Serie C im Jahr 2019.
Noch wichtiger ist, dass die Kapitalfraktion hinter dieser Finanzierungsrunde außergewöhnlich ist: Die beiden Giganten an der Wall Street, Fortress Investment Group und Citadel Securities, leiteten die Investition und schlossen sich mit bekannten Institutionen wie Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard und Marshall Wace zusammen.
Für diejenigen, die von Ripple gehört haben, kann dies als „Comeback“ angesehen werden – ist dies immer noch derselbe Ripple, der von SEC-Klagen zutiefst geplagt wurde und eine Zeit lang sogar als „Zombie-Unternehmen“ galt?
Vom „Storytelling-Meister“ zum „Compliance-Katastrophengebiet“
Ripple wurde 2012 gegründet und ist eines der ältesten Projekte im Kryptowährungskreis. Seine Kerntechnologie ist XRP Ledger, ein dezentrales Ledger, das speziell für grenzüberschreitende Zahlungen entwickelt wurde. Darauf setzt Ripple bei der Entwicklung von Zahlungs- und Clearingsystemen.Der Token XRP erfreute sich von 2017 bis 2018 auf der ganzen Welt großer Beliebtheit und sein Marktwert lag unter den ersten drei, gleich hinter Bitcoin und Ethereum.
Als jedoch der Währungspreis einbrach und die Tatsache klar wurde, dass die Zusammenarbeit „verwässert“ wurde, begann Ripples Narrativ der „Zusammenarbeit auf Bankenebene“ zusammenzubrechen.
In dieser Zeit veröffentlichte Forbes einmal einen Artikel, in dem darauf hingewiesen wurde, dass das Kerngeschäftsmodell von Ripple ein „Pump-and-Dump“-Betrug sein könnte: Ripple nutzt seine riesige Menge an XRP, um Kooperationen zu erkaufen, die Illusion von Wohlstand zu erzeugen und mit vagen Aussagen eine Regulierung zu vermeiden.Das ultimative Ziel besteht nicht darin, die Technologie wirklich zu fördern, sondern den Wert seiner kostenlosen Token durch Marketing und Hype zu steigern, damit Unternehmensinsider schließlich Geld auszahlen und davon profitieren können.
Im Dezember 2020 fiel der Regulierungshammer.
Die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) verklagte Ripple wegen „nicht registrierter Wertpapierverkäufe“ und beschuldigte das Unternehmen, über XRP illegal mehr als 1,3 Milliarden US-Dollar eingesammelt zu haben.
Dies ist der wichtigste Regulierungskampf der Kryptoindustrie.
Die durch die Klage ausgelöste Kettenreaktion war verheerend: Mainstream-Börsen wie Coinbase und Kraken haben XRP schnell von der Liste genommen; langjähriger Partner MoneyGram beendete Zusammenarbeit; der Preis von XRP stürzte im darauffolgenden Monat um mehr als 60 % ab.Das Geschäft von Ripple litt nicht nur darunter, es wurde auch komplett auf die „Compliance-Blacklist“ gesetzt.
strategische Transformation
Obwohl dieses jahrelange Tauziehen Ripple fast 200 Millionen US-Dollar an Anwaltskosten kostete, verschaffte es ihm auch entscheidende Atempause und positive Urteile einiger Gerichte, wodurch wertvolle Zeit für die strategische Transformation gewonnen wurde.
Im Jahr 2024 wurde RLUSD offiziell eingeführt, eine stabile, an den US-Dollar gebundene Währung, deren Schwerpunkt auf Compliance sowie Zahlung und Abwicklung für Finanzinstitute liegt.Im Gegensatz zu USDT und USDC ist RLUSD keine „stabile Währung“ zwischen Börsen, sondern ein Versuch, in das traditionelle Kreditkarten- und grenzüberschreitende Clearingsystem einzusteigen.
Im Jahr 2025 kündigte Ripple die Zusammenarbeit mit Mastercard, WebBank, Gemini usw. an, um RLUSD für die Echtzeitabrechnung von Kreditkarten zu nutzen und wurde damit zum weltweit ersten On-Chain-Stablecoin, der in das Kartennetzwerksystem aufgenommen wurde.
Dies öffnet nicht nur den B-Seitenkanal für Stablecoin-Anwendungen, sondern ebnet auch den Weg für die Integration von Ripple in die reale Finanzwelt.
Um vollständige On-Chain-Finanzkapazitäten aufzubauen, wird Ripple zwischen 2023 und 2025 eine Reihe präziser Fusionen und Übernahmen starten:
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Übernahme von Metaco: Erwerb einer Technologie zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte auf institutioneller Ebene, um den Grundstein für die Betreuung großer Finanzinstitute zu legen.
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Übernahme von Rail: Erhalt eines Stablecoin-Ausgabe- und Verwaltungssystems, was die Einführung von RLUSD beschleunigt.
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Capture Hidden Road: Das letzte Puzzleteil ist das institutionelle Kreditnetzwerk und die grenzüberschreitenden Clearing-Funktionen.
Durch diese Fusionen und Übernahmen haben sich die Systemfunktionen von Ripple von einer einzelnen grenzüberschreitenden Zahlung zu einer umfassenden Finanzinfrastruktur mit „stabiler Währungsausgabe + institutioneller Verwahrung + kettenübergreifendem Clearing“ erweitert.
Die Wahrheit hinter der 40-Milliarden-Bewertung
Oberflächlich betrachtet wird der Transformationspfad von Ripple immer breiter.
Doch erfahrene Akteure am Kapitalmarkt sehen ein anderes Bild.
Um die wahre Logik dieser Finanzierung zu verstehen, muss man das Wesen von Ripple erkennen: eine riesige „Schatzkammer für digitale Vermögenswerte“.
Zum Zeitpunkt der Gründung von XRP wurden 80 Milliarden der 100 Milliarden Token zur Verwahrung an Ripple übergeben.Derzeit hält das Unternehmen immer noch 34,76 Milliarden Münzen mit einem Nominalwert von mehr als 80 Milliarden US-Dollar basierend auf dem Marktpreis – das Doppelte seiner Finanzierungsbewertung.
Laut mehreren Risikokapitalgebern steht die 500-Millionen-Dollar-Transaktion in engem Zusammenhang mit dem Kauf von XRP im Besitz von Ripple und wird wahrscheinlich zu einem Preis erworben, der deutlich unter dem Kassapreis liegt.
Aus Anlagesicht sind Anleger gleichbedeutend mit dem Kauf eines Vermögenswerts zu einem mNAV (Verhältnis von Marktwert zu Nettoinventarwert) von 0,5.Selbst wenn ein Liquiditätsabschlag von 50 % auf XRP-Positionen angewendet wird, entspricht der Wert dieser Vermögenswerte immer noch der Unternehmensbewertung.
„Selbst wenn sie das Geschäft nicht selbst erfolgreich aufbauen können, könnten sie einfach ein anderes Unternehmen kaufen“, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Person gegenüber Unchained.
Ein Risikokapitalgeber sagte: „Dieses Unternehmen hat keinen anderen Wert als den Besitz von XRP. Niemand nutzt seine Technologie und niemand kümmert sich um das Netzwerk/die Blockchain.“
Einige Community-Mitglieder sagten: „Das Eigenkapital von Ripple selbst ist möglicherweise nicht viel wert und wird sicherlich nicht 40 Milliarden US-Dollar erreichen.“
Ein Teilnehmer brachte die wahre Logik zum Ausdruck: „Der Zahlungsweg ist jetzt zu heiß und Investoren müssen auf mehrere Pferde auf dem Weg wetten.“
Ripple ist nur eines davon – ein Pferd, das zwar über mittelmäßige Technologie verfügt, aber über extrem reichlich Nahrung und Gras (XRP-Reserven) verfügt.
Für Ripple ist dies eine Win-Win-Situation:
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Stabile Bewertung: „Offizielle“ Bewertung des Private-Equity-Marktes in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar, um einen Preismaßstab für den Ausstieg früherer Investoren bereitzustellen.
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Vermeiden Sie Verkaufsdruck: Verwenden Sie Finanzierungsmittel für Akquisitionen, um zu vermeiden, dass XRP verkauft wird und der Markt dadurch beeinträchtigt wird.
Aus dieser Perspektive wird die Geschichte von Ripple zur klassischsten Finanzgeschichte: über Vermögenswerte, über Bewertung und über Liquiditätsmanagement.
Vom Dock der SEC bis zu den Konferenzräumen der Wall Street ist der Weg, den Ripple eingeschlagen hat, der Inbegriff des Übergangs der gesamten Kryptowährungsbranche vom Idealismus zum Realismus.Wenn Ripple in der Vergangenheit der Gipfel der „narrativen Ökonomie“ war, dann zeigt es heute, wie das Projektteam eine „sanfte Landung“ vollziehen kann, indem es sich auf die ursprünglichste Vermögensstärke verlässt, wenn die Flut nachlässt.
