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Autor: Luke Nolan, Coinshares Ethereum Research Assistant; Zusammenstellung: Shaw, Bitchain Vision
Seit Anfang Mai haben Ethereum und der gesamte Markt viele Veränderungen erfahren. Am 9. Mai, kurz nachdem der Pectra verbessert wurde, erschien der anfängliche Katalysator, und die ETH stieg und übertraf andere Währungen.Das Upgrade selbst verändert den Grundwert der ETH nicht plötzlich.Die Leistung der ETH ist seit geraumer Zeit statt.Die Marktstimmung ist sehr träge, und aus Standpunkt der Sicht ist die ETH die kurze Seite in vielen Absicherungstransaktionen oder direkt kurz vor dem ewigen Futures -Austausch.Wie gezeigt wurden in der Woche der Upgrade -Implementierung viele Menschen gefangen und geschlossen.
Allein in dieser Woche liquidierte Binance in kurzen Positionen rund 400 Millionen US -Dollar. Die nachfolgenden Ereignisse waren von großer Bedeutung, und die Vereinigten Staaten haben das Genius -Gesetz entworfen, stimmten und verabschiedeten.
Die Bedeutung des Genius -Gesetzes für Ethereum besteht darin, dass es eindeutige regulatorische Genehmigungen für US -Banken und Finanzinstitute zur Ausstellung von Zahlungsstabel- und Digitalvermögenswerten für Sorgerecht bietet.Während die Gesetzesvorlage nicht direkt tokenisierte Einlagen autorisiert oder Blockchain-basierte Ledgers vorschreibt, bildet sie die Grundlage für zukünftige Innovationen und kann die Tür für die zukünftige Tokenisierung großer staatlicher Schulden und Geldmarktfonds öffnen.
Da Ethereum das Stablecoin-Siedlungsfeld bereits dominiert, entspricht der Marktkapitalisierung von Stablecoin-Markt in Höhe von etwa 146 Milliarden US-Dollar und macht derzeit etwa 52% des tokenisierten Marktes für die reale Welt (RWA) aus, wobei die Annahme des Genius-Gesetzes die Erwartungen des Genius-Gesetzes auf Ethhereum als Hauptnützigkeit als Hauptnutzen verlagert.Wir haben frühe Anzeichen für diesen Trend gesehen, wie das JPMD -Projekt von JPMorgan auf Base, einem tokenisierten Einlagenprogramm, das zeigt, wie Banken bereit sind, die Infrastruktur der öffentlichen Ethereum für die institutionelle Einigung zu nutzen.
Der Markt verdaute schnell die Erwartung, dass diese neuen Vorschriften stark beeinflussen werden, die durch Ethereum und seine Schicht2 durchgeführt werden.Diese praktischen quantifizierbaren Auswirkungen und ihre Zeitpläne erfordern jedoch immer noch eine detailliertere Analyse.
Im Folgenden können wir die Timeline -Visualisierung dieser Katalysatoren sehen:
Von den oben genannten Faktoren und ihrer Attraktivität als relativer Werthandel unterstützt, wird die ETH auch weiterhin vom Zufluss des Kapitals strukturierten Börsenfonds (ETFs) profitieren.Aus technischer Sicht bleiben die Trends in ETH/USD und ETH/BTC gut.
Das ETH/BTC -Verhältnis liegt immer noch deutlich unter dem historischen Durchschnitt, was sich auch auf diese Rotationstransaktion auswirkt.In der Vergangenheit sind diese Aufrüstung oft sehr intensiv und halten normalerweise einige Monate, bevor sie zum Mittelwert zurückkehren.Obwohl einige sagen, „diesmal ist anders“, gibt es eher klarere Treiber hinter diesem Trend als frühere Zyklen, die hauptsächlich von Emotionen angetrieben wurden.
Der Markt kann erwarten, dass die oben genannten Auswirkungen auf Ethereum zu hoch sind (die Umsetzung dieser Maßnahmen erfordert Zeit, erfordert Versuch und Irrtum, und ihre Auswirkungen auf den Blockraum werden nicht über Nacht erreicht), aber aus Sicht der Impuls ist der Weg mit minimalem Widerstand für die ETH vorteilhaft und scheint zu erwarten.Natürlich wird erwartet, dass Korrekturen und Volatilität in dem Prozess auftreten, die häufig für die Erhöhung der Investitionsmöglichkeiten förderlich sind.
Die Reserveunternehmen von Ethereum Treasury verschärfen auch kurzfristige Versorgungsstörungen und sammeln sich schnell an. Nehmen Sie als Beispiel Bitmine -Immersionstechnologien:
Dies wird kurzfristig die Preise unterstützen, aber es ist zu beachten, dass dies kein grundlegender Treiber ist. Wenn es auf lange Sicht eine anhaltende Rezession gibt und das Unternehmen möglicherweise Vermögenswerte einlösen kann, kann dies möglicherweise eine Risikoformen mit sich bringen.
Schließlich überschreitet auf der Ethereum -Seite der Zustrom von ETF/ETP weiterhin signifikant Bitcoin ETF/ETP.Seit August hat ETH einen Zufluss von 4,196 Milliarden US -Dollar, während Bitcoin einen Zuflüsse von 218 Millionen US -Dollar hat.Dies ist ein positives Signal dafür, dass die ETH zumindest auf absehbare Zeit weiter verstärkt wird.
Sind wir in der „Altcoin -Saison“?
Ist das ein typischer Altcoin -Zyklus?Meine Antwort ist nein.In früheren Altcoin -Zyklen können Sie in Wochen oder Monaten fast alle Top 20 bis 30 Währungen kaufen und Bitcoin übertreffen.Dieser Zyklus ist vorsichtiger.Hinter dem Aufstieg dieser Währungen gibt es klarere Treiber.
Hier sind einige (nicht alle) kurze Punkte:
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Solana: In Bezug auf das dezentrale Austauschhandelsvolumen ersetzte es einmal Ethereum und wurde zu einem neuen Ort für Einzelhandelsinvestoren und Institutionen, um schnelle und kostengünstige Transaktionen durchzuführen.
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Hyperliquid: Einkommensbasierte dezentrale Perpetual Futures-Plattform mit täglichen Transaktionsgebühren von 2 Mio. USD auf 5 Mio. USD, von denen 97% zum Rückkauf von Token verwendet werden, wodurch der Grundwert für das Token selbst geschaffen wird.
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Kettenlink: Angesichts der Tatsache, dass viele öffentliche und private Unternehmen eigene Blockchains oder Ethereum Layer 2 erstellen, ist das Oracle-Netzwerk von Chainlink für die Verbindung dieser neuen Ketten mit realen Daten und Liquidität von entscheidender Bedeutung.Da immer mehr Blockchains online gehen, hat die wachsende Nachfrage nach zuverlässigen „Datenbrücken“ wie Chainlink es zu einer kritischen Infrastrukturschicht gemacht.
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Ethereum: Der gleiche Grund wie oben.
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XRP: Die Änderung der Einstellung der Securities and Exchange Commission (SEC) hat rechtliche Nebenfaktoren verringert, und die Lobbyarbeit von Ripple in den Vereinigten Staaten ist aktiver geworden.
Ich empfehle diese Kryptowährungen nicht, sondern möchte nur darauf hinweisen, dass es spezifische Gründe gibt, warum diese Währungen in bestimmten Marktperioden gut abschneiden.Es gab einige Anzeichen dafür, dass der Altcoin -Markt eine Boomperiode einleiten wird, in der mehr Arten von Währungen gut abschneiden, aber keine dieser Zeiträume mehr als eine Woche oder einige Wochen dauert.Daher ist es zu früh, um Schlussfolgerungen zu ziehen, aber es scheint, dass der Markt derzeit in verschiedene Anlageklassen abweicht.
Es ist erwähnenswert, dass die Dominanz von Bitcoin sinkt: Es ist im vergangenen Monat um 5% gefallen, und wir haben diese „Stagnation“ bei der Preisbewegung von Bitcoin gesehen, während gleichzeitig einige Altcoins steigen.Es ist schwer vorherzusagen, wie lange dies dauern wird, aber das obige Signal zeigt deutlich, dass wir uns noch in dieser Rotation befinden, und es ist wichtig, dass diese Rotation auf einige Kryptowährungen beschränkt ist, nicht auf alle.
Solanas Layout sieht ziemlich konstruktiv aus
Aus technischer Sicht sieht Solana übrigens sehr attraktiv aus.Die letzte Frist für Spot ETFs der US Securities and Exchange Commission (SEC) ist Mitte Oktober eingestellt und kann genehmigt werden, und der Markt scheint begonnen zu haben, diesen Faktor zu berücksichtigen.Seit Januar 2025 schwankt Solana in einem größeren Bereich, und diese breite Konsolidierung hält sein Layout während des Entscheidungsfensters.
Unten haben mehrere Kunden -Upgrades den Transaktionsdurchsatz und Effizienz verbessert.Überprüfungen stimmen derzeit für die Umsetzung des neuen Konsenskunden Alpenenglow, der die Endgültigkeit (unter anderem) erheblich verbessern und die Betriebskosten der Validatoren leicht senken wird, indem die Stimmgebühren gesenkt werden.
Die Risikobereitungen scheinen attraktiver zu sein als einige andere Vermögenswerte, die in den letzten Monaten stark gestiegen sind.
Fonds zeigen keine Begeisterung, RSI verfügt über Raum für Wachstum, technische Einstellungen sind relativ sauber, Quelle: Velo
